馮小剛在去年的賀歲片《非誠勿擾》里對投資人進行了一番調(diào)侃，近期，被很多人冠以“民間天使投資第一人”名號的劉曉人又出了事，天使投資人的形象一時間變得很不堪。出現(xiàn)這種狀況的土壤是，過去幾年中國的投資行業(yè)很熱，給人一種很容易賺錢的感覺，有些想投機的人就進來了，紛紛戴上“天使投資人”的帽子。

作為國內(nèi)較早做天使投資的人之一，我的理解是：并不是給一家早期企業(yè)投點錢就能稱為“天使投資”的，從硅谷的成熟經(jīng)驗來看，天使投資必須具備幾個特點：

第一，天使投資人一定是創(chuàng)業(yè)者出身。他深入了解企業(yè)的運作和成長，有很多經(jīng)驗和教訓(xùn)，才有能力去幫助初創(chuàng)企業(yè)。初創(chuàng)企業(yè)從0長到50，再到100，都是在極端缺乏資源的情況下實現(xiàn)目標(biāo)，即使在大公司做過高管，也沒有這種經(jīng)驗。

其次，天使投資人一定是針對某個行業(yè)投資，不是亂投一氣。他對某個行業(yè)有深刻的理解，才能幫初創(chuàng)企業(yè)把握方向，規(guī)劃戰(zhàn)略和商業(yè)模式。他要在行業(yè)里有豐富的資源和人脈，比如要去外面談合作，要知道該找誰談，或者后續(xù)融資時知道找哪些投資人。

第三，天使投資人一定要熟悉資本游戲的規(guī)則。之所以硅谷是創(chuàng)業(yè)圣地，很重要的一點是有VC，VC最大的價值不在于投入了多少錢，而在于建立起了比較公正、透明的規(guī)則，讓投資人、創(chuàng)業(yè)者、員工都能分享到企業(yè)的成功。這種規(guī)則里反映出兩個基本點：其一，對創(chuàng)業(yè)者的尊重，VC投了很多錢，但還是小股東，更能體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)者的價值；其二，創(chuàng)業(yè)者和VC都接受規(guī)則，VC不用天天盯著錢，企業(yè)也能很好運轉(zhuǎn)。

像GOOGLE、蘋果等公司的天使投資人都符合以上特點。硅谷非常重視天使投資，是因為天使投資人實際上扮演了企業(yè)保姆、企業(yè)教練的角色。如果公司上市表示成人了，那天使投資人介入時就還在嬰兒階段，光付奶粉錢是不夠的，還要花費很多心血。成功創(chuàng)業(yè)者做天使投資，既將財富投入了再循環(huán)，更重要的是創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗也借此得以傳承。

我做天使投資還會額外多做一件事——教創(chuàng)業(yè)者怎么做人。一家企業(yè)做到一定階段，能否繼續(xù)長大，已經(jīng)不是商業(yè)模式或者商業(yè)技巧和管理技能決定的，是由創(chuàng)始人的胸懷來決定的，做人非常重要。一個人如果不能擺正心態(tài)，是成不了大事的。

很多人認為一旦項目成功，天使投資人就能獲得巨大的回報，卻沒看到風(fēng)險也很巨大。天使投資的回報從相對比率看確實比較好，但投資絕對額不大，總回報遠不如后進來的VC，但大家不同階段進來。可以一起合作，共擔(dān)風(fēng)險，分享未來可能的回報，要有合作的心態(tài)。

做天使投資，我認為還會帶來很多成就感，這是無法用金錢德量的：其一，你能比別人更具慧眼，看準(zhǔn)早期企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，這是有成就感的；其二，天使投資人一般都有成功上市或賣掉公司的經(jīng)歷，他們希望以自己的經(jīng)驗幫助別人成功，這也是一種成就感；其三，天使投資比VC的成功率更低，風(fēng)險非常大，承擔(dān)這種風(fēng)險是變相的慈善，如果項目失敗就當(dāng)是投入的錢沒了，這個過程也能帶來成就感，如果你沒這種心態(tài)就做不了天使投資人。