風(fēng)險(xiǎn)投資，是一種主要對(duì)尚處于創(chuàng)業(yè)期的未上市的且具有高成長(zhǎng)性的新興企業(yè)做中長(zhǎng)期權(quán)益性投資，并為其提供科學(xué)的專業(yè)化管理和咨詢服務(wù)，旨在促進(jìn)新技術(shù)成果盡快商品化，且通過(guò)所投資企業(yè)的資本增殖來(lái)實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)的一種投資方式。我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展緩慢，還處于起步階段，在實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中，存在著各種亟待解決的問(wèn)題。

一、目前我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展現(xiàn)狀

近年來(lái)，我國(guó)出現(xiàn)了大量風(fēng)險(xiǎn)投資公司、中心、顧問(wèn)公司。由于管理體制不健全，經(jīng)營(yíng)不規(guī)范，我國(guó)的國(guó)有風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在發(fā)育過(guò)程中存在著很多問(wèn)題。另外，隨著對(duì)外開放的不斷擴(kuò)大，一些有遠(yuǎn)見的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資公司也開始進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，如美國(guó)中經(jīng)合集團(tuán)與北京控股公司共同募集的北京高科技發(fā)展基金、美國(guó)國(guó)際數(shù)據(jù)集團(tuán)投資設(shè)立的美國(guó)太平洋技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資基金等，它們依據(jù)遍布全球的信息網(wǎng)絡(luò)和資金、經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，在中國(guó)高技術(shù)投資市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，所以我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)資本產(chǎn)業(yè)仍處在孕育階段。

二、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中存在的主要問(wèn)題

1.社會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資缺乏正確的認(rèn)識(shí)和了解。風(fēng)險(xiǎn)投資理念是隨著改革開放大潮引進(jìn)中國(guó)的新生事物，有些科研機(jī)構(gòu)和科研人員或者不重視科研成果轉(zhuǎn)化工作，將科研成果束之高閣，或者無(wú)力籌資，不敢引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資，或者與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)合作時(shí)憂慮重重，隱瞞實(shí)情。有些風(fēng)險(xiǎn)投資公司和管理層人士對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)也存在不正確的認(rèn)識(shí)，急功近利，甚至違規(guī)操作，導(dǎo)致企業(yè)失敗。

2.缺乏完善的法律法規(guī)，政府扶持力度不夠。由于風(fēng)險(xiǎn)投資還屬于新生事物，過(guò)去在制定《公司法》，《合伙企業(yè)法》和《專利法》等法規(guī)時(shí)，尚未考慮到風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作特點(diǎn)，因而現(xiàn)行有關(guān)法律與政策在許多方面不僅未能給風(fēng)險(xiǎn)投資提供必要的法律保障，有時(shí)反而構(gòu)成法律與政策的障礙。

3.風(fēng)險(xiǎn)資本來(lái)源單一，資金供給嚴(yán)重不足。風(fēng)險(xiǎn)投資的主體應(yīng)該是愿意并且能夠承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)人、企業(yè)等私人部門。我國(guó)目前投資主體主要是政府，來(lái)源主要是銀行的科技開發(fā)貸款，而以企業(yè)、私人、保險(xiǎn)基金、養(yǎng)老基金為主體的風(fēng)險(xiǎn)投資所占比例嚴(yán)重偏低，這種單一的投資主體結(jié)構(gòu)導(dǎo)致我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的籌資能力較差，無(wú)法取得規(guī)模效應(yīng)。

4.人才匱乏，缺少高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)投資家。目前，國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資還停留在學(xué)術(shù)論壇和理論研究層次上，在實(shí)際操作上真正懂得風(fēng)險(xiǎn)投資的人還不多，我國(guó)目前也缺乏高層次，國(guó)際化的風(fēng)險(xiǎn)投資專門人才，而風(fēng)險(xiǎn)投資家在風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中的作用是無(wú)法替代的，在我國(guó)缺少優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)投資家和具有遠(yuǎn)見卓識(shí)的企業(yè)家。

三、建立與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)投資體系

1.加快立法進(jìn)度，為風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)造良好的法律環(huán)境。必須要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資的立法工作，研究制定完整的風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)和監(jiān)管法規(guī)，并頒布與此相配套的政策措施，對(duì)現(xiàn)有的《公司法》、《專利法》、《合伙企業(yè)法》等加以修訂。同時(shí)，政府應(yīng)該加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的政策優(yōu)惠力度，在充分考慮風(fēng)險(xiǎn)投資特點(diǎn)的前提下，制定風(fēng)險(xiǎn)投資稅收優(yōu)惠政策，財(cái)政補(bǔ)貼和信用擔(dān)保制度，為風(fēng)險(xiǎn)投資的正常運(yùn)作提供法律保障。

2.拓寬資金來(lái)源渠道，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化。風(fēng)險(xiǎn)投資比較發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)，一般都實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)資本來(lái)源的多元化。從我國(guó)的現(xiàn)實(shí)發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，有幾種資金來(lái)源將是構(gòu)成我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)實(shí)選擇:包括發(fā)行債券，股票籌集公眾資本，吸收上市大公司資金，保險(xiǎn)或社?；鸬?。同時(shí)也可通過(guò)以下投資渠道:原有的政府科技創(chuàng)業(yè)投資仍需保持和增加，特別要發(fā)揮政府風(fēng)險(xiǎn)投資在主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的作用以及它對(duì)投資主體的市場(chǎng)導(dǎo)向作用;原有的銀行科技貸款仍要繼續(xù)向風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)發(fā)放，使之成為風(fēng)險(xiǎn)資本一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的來(lái)源;企業(yè)特別時(shí)大中型企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)要高瞻遠(yuǎn)矚的大膽投入，逐漸使企業(yè)投資成為風(fēng)險(xiǎn)資本的一個(gè)重要來(lái)源。

3.大力培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資人才。我國(guó)應(yīng)該加快培養(yǎng)知識(shí)全面，富有創(chuàng)業(yè)精神的復(fù)合型人才，選拔和組織優(yōu)秀的人才到國(guó)外進(jìn)修學(xué)習(xí)，或到國(guó)外著名的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)參加培訓(xùn)。同時(shí)，邀請(qǐng)國(guó)外著名的風(fēng)險(xiǎn)投資專家和成功人士到國(guó)內(nèi)講學(xué)交流，積極引進(jìn)國(guó)外的優(yōu)秀投資人才到國(guó)內(nèi)工作，吸收他們的先進(jìn)管理運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)與投資理念，從多方面培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資人才。

4.加大政府扶持力度，建立良好的風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境。風(fēng)險(xiǎn)投資離不開政府的支持，我國(guó)也應(yīng)該研究制定支持風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)政稅收政策，同時(shí)，要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資貸款實(shí)行優(yōu)惠利率，積極探索建立風(fēng)險(xiǎn)投資補(bǔ)償機(jī)制，如發(fā)行高科技債券，設(shè)立高科技發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)基金，推出高科技企業(yè)股票上市等。

5.積極引進(jìn)國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資，走內(nèi)外并舉之路。風(fēng)險(xiǎn)投資的高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司起步較晚，經(jīng)驗(yàn)較少，因此站在穩(wěn)妥推進(jìn)的角度，我國(guó)可以利用外資組建中外合資風(fēng)險(xiǎn)投資基金，發(fā)展我國(guó)高科技風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)，大力引進(jìn)國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資是一種積極的解決辦法。

四、結(jié) 論

總之，我們要充分估量未來(lái)科學(xué)技術(shù)特別是高技術(shù)發(fā)展對(duì)綜合國(guó)力、社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和人民生活的巨大影響，把加速科技進(jìn)步放在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵地位。通過(guò)深化改革，從根本上形成有利于科學(xué)成果轉(zhuǎn)化的體制和機(jī)制，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，發(fā)展高科技，特別是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的建立，大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)，實(shí)現(xiàn)我國(guó)高新技術(shù)的更快產(chǎn)業(yè)化，也從總體上促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，最終提高我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

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