伴隨著證券市場(chǎng)的復(fù)蘇，資產(chǎn)管理行業(yè)再度恢復(fù)了往日的生機(jī)與活力。這不僅表現(xiàn)在公募基金與陽(yáng)光私募基金的發(fā)行如火如荼，甚至以復(fù)旦大學(xué)為代表的國(guó)內(nèi)知名高校開始開辦了以基金經(jīng)理為職業(yè)方向的碩士研究生班，準(zhǔn)備批量制造基金經(jīng)理。

從發(fā)達(dá)國(guó)家金融業(yè)的發(fā)展歷程可以看出，資產(chǎn)管理行業(yè)的快速發(fā)展是一個(gè)國(guó)家金融業(yè)走向成熟的重要標(biāo)志。然而，2008年席卷全球的金融海嘯令全球資產(chǎn)管理行業(yè)遭遇沉重打擊，這一方面體現(xiàn)在金融資產(chǎn)的大幅縮水，另一方面則是以麥道夫案為代表的道德風(fēng)險(xiǎn)集中釋放引發(fā)的信任危機(jī)。對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)而言，雖然在本輪危機(jī)中所受沖擊不大，也涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀的資產(chǎn)管理人，但我們?nèi)匀豢吹?，與成熟的職業(yè)資產(chǎn)管理人相比，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)的從業(yè)者們?cè)谥T多方面暴露出矛盾和問題，需要引起我們的重視與反思。

中國(guó)的職業(yè)資產(chǎn)管理人需要加強(qiáng)契約精神

資產(chǎn)管理行業(yè)的核心是“受人之托、代人理財(cái)”。這規(guī)定了資產(chǎn)管理人的職責(zé)與使命是按照資產(chǎn)委托人和受托人簽訂的資產(chǎn)管理合同，按照合同規(guī)定的條款本著勤勉盡責(zé)的原則履行資產(chǎn)管理義務(wù)。國(guó)內(nèi)一些資產(chǎn)管理人缺乏契約意識(shí)，為了博取短期利益而違背契約規(guī)定的事件時(shí)有發(fā)生。而今年，私募大佬楊駿將旗下A股信托私募基金轉(zhuǎn)讓給淡水泉更是將這種缺乏契約精神的舉動(dòng)推向了極致。

今年4月，曉楊投資將旗下的A股信托私募基金產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓給另一家私募基金——淡水泉。對(duì)此，楊駿給出的理由僅僅是“A股不好操作”。楊駿是在牛市初期發(fā)行的信托產(chǎn)品，并在產(chǎn)生了可觀的浮盈后提取了巨額的業(yè)績(jī)提成。國(guó)內(nèi)信托私募制度是單位凈值創(chuàng)新高之后才可以再次提取業(yè)績(jī)提成。如今，看到凈值大幅縮水、短期內(nèi)再創(chuàng)新高幾無希望的背景下便草草將產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓他人，如此缺乏契約精神的做法絕對(duì)非職業(yè)資產(chǎn)管理人所為。

同樣，缺乏契約精神的事件普遍存在于公募基金經(jīng)理當(dāng)中，其頻繁的跳槽便是最好的例證。近期，中?；鸸芾砉窘谶B續(xù)發(fā)布了4次基金經(jīng)理變更公告。5月24日，公司公告稱，張順太不再擔(dān)任中海穩(wěn)健收益基金經(jīng)理職務(wù)，由歐陽(yáng)凱繼續(xù)管理該基金；劉文超不再擔(dān)任中海分紅增利基金經(jīng)理職務(wù)，由李延剛繼續(xù)管理該基金。6月2日，中?；鹩职l(fā)布公告，增聘楊濟(jì)如擔(dān)任中海優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)基金經(jīng)理，與朱曉明共同管理；增聘陶林健擔(dān)任中海分紅增利基金經(jīng)理，陶林健先生將與李延剛共同管理。而在海外成熟的金融市場(chǎng)中，基金經(jīng)理的流動(dòng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于中國(guó)市場(chǎng)。

中國(guó)的職業(yè)資產(chǎn)管理人需要加強(qiáng)誠(chéng)信意識(shí)

除了契約精神外，誠(chéng)信意識(shí)亦是對(duì)資產(chǎn)管理人另一個(gè)重要的要求。近年來，雖然管理層加大了對(duì)公募基金的監(jiān)管力度，加之財(cái)經(jīng)媒體的輿論監(jiān)督，公募基金經(jīng)理不斷爆出老鼠倉(cāng)事件。而近期，融通基金爆出的老鼠倉(cāng)事件最終以當(dāng)事人張野的被免職而收?qǐng)?。?duì)于近年來基金經(jīng)理老鼠倉(cāng)案件頻出，管理層應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步完善證券投資基金內(nèi)幕交易行為認(rèn)定指引以及違反誠(chéng)信義務(wù)的行為指引，加大對(duì)基金從業(yè)人員內(nèi)幕交易以及背信行為的監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊包括“老鼠倉(cāng)”在內(nèi)的各種違法違規(guī)行為，切實(shí)維護(hù)“公平、公正、公開”的市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

誠(chéng)信意識(shí)還體現(xiàn)在資產(chǎn)管理人能否做到言行一致。例如寶盈鴻利基金，二季度以來凈值幾乎走成一條橫線，表明該基金倉(cāng)位維持在極端低位，而該基金在今年一季度報(bào)告中表示，對(duì)二季度的行情持相對(duì)樂觀的態(tài)度。在操作上，就倉(cāng)位而言，將堅(jiān)持高倉(cāng)位策略。然而，事實(shí)卻是該基金在二季度繼續(xù)維持低倉(cāng)位投資策略，聽信該基金經(jīng)理話并因此持有該基金的投資者眼睜睜地錯(cuò)過了本輪反彈行情。這同樣是缺乏誠(chéng)信意識(shí)的體現(xiàn)。

中國(guó)的職業(yè)資產(chǎn)管理人需要加強(qiáng)專業(yè)能力

不管是公募還是私募基金經(jīng)理人，不管崇尚怎樣的投資理念和投資哲學(xué)，都應(yīng)當(dāng)努力提升資產(chǎn)管理的專業(yè)能力。衡量?jī)?yōu)秀的資產(chǎn)管理人的重要標(biāo)準(zhǔn)在于他是否形成了一整套系統(tǒng)的投資決策方法和風(fēng)險(xiǎn)控制體系。對(duì)于職業(yè)資產(chǎn)管理人而言，這種方法和體系并非適應(yīng)某一種環(huán)境的市場(chǎng)，比如牛市或者熊市，而是能夠根據(jù)環(huán)境的變化進(jìn)行系統(tǒng)性的應(yīng)對(duì)。

我們看到，市場(chǎng)中活躍著一批名氣很大、業(yè)績(jī)平平的資產(chǎn)管理人。在他們的宣傳口吻中，似乎資產(chǎn)管理是一件輕松的工作，選擇一個(gè)好公司，然后持有等著賺錢就OK了。其實(shí)，資產(chǎn)管理是一個(gè)智力密集型的工作，需要日積月累的專業(yè)能力、經(jīng)驗(yàn)，更需要勤奮的汗水。

職業(yè)資產(chǎn)管理人的主要作用是讓資本能夠以更加高效的方式配置到最需要的部門當(dāng)中。在投資的世界里，過去數(shù)年間的牛熊轉(zhuǎn)換、歡喜哀愁，不是第一次出現(xiàn)，也不會(huì)是最后一次發(fā)生。資產(chǎn)管理行業(yè)穿越了上百年的時(shí)間，其存在的價(jià)值也總是在經(jīng)歷了種種市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的考驗(yàn)之后益發(fā)彰顯。我們期待，中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)能夠涌現(xiàn)出越來越多的職業(yè)資產(chǎn)管理^，以自己的智慧與操守為中國(guó)老百姓的資產(chǎn)增值和財(cái)富保障做出貢獻(xiàn)。