貨幣市場(chǎng)基金vs.活期存款

活期存款可謂是婦孺皆知。其流動(dòng)性應(yīng)該是所有投資工具中最高的。隨用隨取，非常方便。但同樣的，其收益也幾乎是最低的。目前的活期存款的年利率僅有0.36％，如此低的收益幾乎可以忽略不計(jì)。而貨幣市場(chǎng)基金，截至2009年6月22日，其1年來的收益率，高的可以達(dá)到3.69％。低的也有1.84％，平均收益率為2.76％。這樣的收益幾乎可以與1年期定期存款的收益(目前為2.25％)相提并論，當(dāng)然也就遠(yuǎn)勝于活期存款利率收益了。從流動(dòng)性比較來看，對(duì)于目前的貨幣市場(chǎng)基金。如果投資者發(fā)出贖回貨幣市場(chǎng)基金的申請(qǐng)，一般T+1或者T+2個(gè)交易日贖回資金就能到賬，其流動(dòng)性幾乎與活期存款相當(dāng)。

貨幣市場(chǎng)基金vs定期存款

定期存款的利率要比活期存款高得多。但其最大的問題在于其流動(dòng)性很差。譬如對(duì)1年期定期存款來說，整個(gè)1年內(nèi)將無法享有對(duì)該筆存款的使用權(quán)。如果需要提前取出該筆存款的話。儲(chǔ)戶將只能獲得相當(dāng)于同期活期存款利率的收益。而對(duì)于貨幣市場(chǎng)基金來說，在能取得接近定期存款利率收益的同時(shí)，可以隨時(shí)在需要現(xiàn)金的時(shí)候贖回貨幣市場(chǎng)基金，其流動(dòng)性接近活期存款。當(dāng)然也就遠(yuǎn)勝于定期存款的流動(dòng)性了。

圖1是在初始投入10000元情況下自2008年6月22日至2009年6月22日為止的1年內(nèi)51支貨幣市場(chǎng)基金的平均收益。最小收益。最大收益與活期存款及一年期定期存款的收益走勢(shì)比較。

貨幣市場(chǎng)基金vs7于通知存款

也許最能跟貨幣市場(chǎng)基金相提并論的就是7天通知存款了。7天通知存款屬于個(gè)人通知存款，是一種不約定存期、支取時(shí)需提前通知銀行、約定支取日期和金額方能支取的存款。個(gè)人通知存款不論實(shí)際存期多長(zhǎng)，按存款人提前通知的期限長(zhǎng)短劃分為“1天通知存款”和“7天通知存款”兩個(gè)品種。“1天通知存款”必須提前1天通知約定支取存款，“7天通知存款”則必須提前7天通知約定支取存款。由于1天通知存款的形式和利率水平更加接近于活期存款，所以這里暫且不與討論。就目前情況來說，7天通知存款的年利率為1.35％，從收益率來看，接近于近期來的貨幣市場(chǎng)基金的平均7日年化收益率。從流動(dòng)性來看，7天通知存款需要提前7天約定支取。而貨幣市場(chǎng)基金一般T+1或者T+2個(gè)交易日即可贖回資金。所以7天通知存款的流動(dòng)性要稍遜于貨幣市場(chǎng)基金。另外，7天通知存款還有個(gè)資金門檻的問題。其個(gè)人起存金額是5萬元以上，企業(yè)是50萬以上。相比之下，貨幣市場(chǎng)基金的門檻要低得多，最低申購交易金額一般僅為1000元。

貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)性

與活期存款，定期存款和7天通知存款相比。貨幣市場(chǎng)基金還不能說完全無風(fēng)險(xiǎn)。但是這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是非常之低的，幾乎是可以完全忽略。從目前市場(chǎng)上存在的56支貨幣市場(chǎng)基金來看，其中只有6支基金自成立以來各發(fā)生過一次的當(dāng)日收益下降。且該日的收益下降最大的只有0.0098％，最小的僅有0.0004％。如果按照7日年化收益率來看，所有的貨幣基金都能取得正收益。換句話說，對(duì)目前任何一支貨幣市場(chǎng)基金而言，只要你持滿7天，就歷史記錄來看是完全無風(fēng)險(xiǎn)的。

賃幣市場(chǎng)基金的收益分布

目前已經(jīng)發(fā)行的貨幣市場(chǎng)基金共有56支，其中已經(jīng)有效運(yùn)作至少1年的共有51支。我們對(duì)這51只貨幣市場(chǎng)基金的年收益率做一個(gè)分析，發(fā)現(xiàn)截止到2009年6月22日，其1年來的收益率。最高收益率可以達(dá)到3.69％，最低收益率也有1.84％，平均收益率為2.76％。就收益率分布來看。如果把1.84％－3.69％這個(gè)收益范圍平均分成5個(gè)區(qū)間，則大部分貨幣市場(chǎng)基金的收益落在2.58％－2.95％區(qū)間，共有21支。具體的收益分布，讀者可以參考圖2。

適合投資貨幣市場(chǎng)基金的人群

有閑置保證金的人

用來購買股票的保證金賬戶上的資金，除非全倉購八股票，通常閑躺在賬戶上睡大覺。這些資金僅能享受銀行活期存款的利息。非常不劃算。其實(shí)這部分閑置資金完全可以轉(zhuǎn)為購買貨幣市場(chǎng)基金，這樣在能獲得比活期存款高得多的收益的同時(shí)，又能保證足夠的流動(dòng)性，即隨時(shí)可以贖回貨幣市場(chǎng)基金來購買股票或者其他基金。

喜歡活期存款的流動(dòng)性，但又不滿足其收益率的人

這類人群往往有一定的閑置資金，他們對(duì)這類資金的要求首先保證安全性然后，必須有較好的流動(dòng)性。即在需要使用現(xiàn)金的時(shí)候，隨時(shí)可以從銀行提取。所以活期存款可以非常好地滿足這一需求。但是這些人群在享受到活期存款的高流動(dòng)性的同時(shí)，卻被其極低的收益率所困擾。為了在資金安全性。流動(dòng)性的基礎(chǔ)上再追求一定的收益率，這類人同樣可以選擇購買賃幣市場(chǎng)基金，在享受高流動(dòng)性的同時(shí)又能獲得比活期存款高得多的收益。

預(yù)測(cè)定期存款利率會(huì)上調(diào)的人

對(duì)于保守類的或是極端風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的人群，定期存款依然是他們的首選。不過從2007年12月21日以來，央行已連續(xù)4次下調(diào)了存款基準(zhǔn)利率。目前的1年期定期存款利率僅有2.25％。一旦通貨膨脹出現(xiàn)端倪，央行極有可能上調(diào)存款基準(zhǔn)利率。假如目前將一筆資金存為1年期定期，則在未來1年當(dāng)中。即使存款利率發(fā)生上調(diào)，儲(chǔ)戶也無法享受到其中的好處，而僅能得到存入起始時(shí)2.25％的年收益率。而對(duì)于貨幣市場(chǎng)基金來說，其收益率和存款基準(zhǔn)利率的正相關(guān)性非常大。所以一旦央行提高存款利率，貨幣市場(chǎng)基金的收益率也會(huì)隨之緩步上升。這樣1年下來的收益率很有可能會(huì)超過目前的1年期定期存款利率。所以對(duì)于預(yù)測(cè)定期存款利率會(huì)上調(diào)的這類人群來說。購買貨幣市場(chǎng)基金不啻為一個(gè)極佳的選擇。

份額結(jié)轉(zhuǎn)

貨幣市場(chǎng)基金與其他投資于股票的基金最主要的不同在于基金單位的資產(chǎn)凈值是固定不變的，通常每個(gè)基金單位為1元。貨幣市場(chǎng)基金將每日收益以紅利按照一定方式結(jié)轉(zhuǎn)為份額的形式來體現(xiàn)基金的投資收益。目前貨幣市場(chǎng)基金有2種份額結(jié)轉(zhuǎn)模式，即按月結(jié)轉(zhuǎn)和按日結(jié)轉(zhuǎn)2種。口按月結(jié)轉(zhuǎn)

該結(jié)轉(zhuǎn)方式為“日日分紅，按月結(jié)轉(zhuǎn)”，相當(dāng)于日日單利。月月復(fù)利。當(dāng)?shù)竭_(dá)每月基金約定的結(jié)轉(zhuǎn)日的時(shí)候?；饘牙塾?jì)的當(dāng)月分紅全部結(jié)轉(zhuǎn)為基金份額。之后的分紅基準(zhǔn)將基于結(jié)轉(zhuǎn)后的累計(jì)基金份額。

按日結(jié)轉(zhuǎn)

該結(jié)轉(zhuǎn)方式為“日日分紅。按日結(jié)轉(zhuǎn)”。相當(dāng)于日日復(fù)利?；鸢旬?dāng)日分紅全部結(jié)轉(zhuǎn)為基金份額。第2日的分紅基準(zhǔn)將基于前一日結(jié)轉(zhuǎn)后的累計(jì)基金份額，以此類推。

七日年化收益率

七日年化收益率是貨幣市場(chǎng)基金過去七天每萬份基金份額凈收益折合成的年收益率。

在不同的份額結(jié)轉(zhuǎn)方式下，七日年化收益率計(jì)算公式也應(yīng)有所不同。假設(shè)r1，r2，r3…。r7分別代表基金過去7日的每萬份基金份額凈收益，R7代表7日年化收益率。