美國聯(lián)邦銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)日前發(fā)布了29封所謂立即糾正行動(dòng)信函，指導(dǎo)到明年8月的工作。根據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)查公司SNL金融的信息，去年這個(gè)時(shí)候類似信函只有7封。立即糾正行動(dòng)信函是監(jiān)管機(jī)構(gòu)在發(fā)現(xiàn)銀行資本不足時(shí)發(fā)出的，意味著收信銀行資產(chǎn)無法抵御未來的可能損失。監(jiān)管部門會(huì)給銀行—個(gè)月的時(shí)間進(jìn)行調(diào)整，主要是通過發(fā)行更多股票來籌資。

很多銀行現(xiàn)在面對(duì)著巨大的壓力。一方面，房貸損失巨大，還要抵御房地產(chǎn)業(yè)萎縮造成的負(fù)面影響；另一方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正向它們施壓，要求銀行盡快解決不良資產(chǎn)等問題。今年已經(jīng)有98家銀行破產(chǎn)，未來還可能有更多。美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)本季度認(rèn)定的處于困境中的銀行數(shù)目已達(dá)416個(gè)，是去年同期的近四倍，也是15年來的最高紀(jì)錄。

與此同時(shí)，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)基金已經(jīng)消耗不少。FDIC最近表示，該基金最近入不敷出，很可能到明年第一季度末就資金枯竭。FDIC最近表示，預(yù)計(jì)五年內(nèi)用于挽救破產(chǎn)銀行的開支將達(dá)到1000億美元，這比他們?cè)?月做出的預(yù)測(cè)高出43％。

伊利諾斯州橡園市的銀行控股公司F80P集團(tuán)最近也列入監(jiān)督審查范圍。該集團(tuán)旗下?lián)碛?家銀行。該集團(tuán)老總麥克·凱利苦心經(jīng)營三十年，通過兼并重組最終發(fā)展成美國排名第46的銀行控股集團(tuán)。據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)，該集團(tuán)資產(chǎn)達(dá)180億美元。

由于商業(yè)房地產(chǎn)是FBOP的長(zhǎng)期重心，在2008年9月，F(xiàn)BOP受到了嚴(yán)重的打擊。FBOP在2008年上報(bào)了高達(dá)7.08億美元的損失。200B年8月，F(xiàn)BOP同美聯(lián)儲(chǔ)簽署了—份所謂的書面協(xié)定，協(xié)定中給出了籌集資金、改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理以及減少商業(yè)房地產(chǎn)貸款的時(shí)間表。該銀行將在30天內(nèi)提交資金計(jì)劃。然而眼下銀行已嚴(yán)重虧損，并將面臨更多虧損，籌集資金并非易事。

房貸危機(jī)：美國VS丹麥

高撥質(zhì)量挽救了丹麥。

對(duì)比美國和丹麥的房地產(chǎn)金融業(yè)都受到了全球金融危機(jī)的沖擊，金融危機(jī)揭示出這兩個(gè)系統(tǒng)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。

丹麥系統(tǒng)的核心是八家專業(yè)房貸銀行。丹麥的優(yōu)勢(shì)在于其內(nèi)部的高透明度和低交易成本。主要的劣勢(shì)在于，它面向的人群沒有美國系統(tǒng)來得廣。

世界性的信心沖擊

面對(duì)2008年的危機(jī)，丹麥房貸債券投資者卻一點(diǎn)都沒損失。一個(gè)原因是丹麥的房貸債券系統(tǒng)本身就比MBS系統(tǒng)強(qiáng)韌。丹麥房貸債券是發(fā)放銀行的債務(wù)，如果一個(gè)房貸債券的原資產(chǎn)——某處房產(chǎn)的市值大跌，那么債券投資人的利益還是受銀行所有資產(chǎn)的保護(hù)的。而在美國系統(tǒng)。每項(xiàng)MBS都有'“信用增級(jí)”，就是為了保證自負(fù)盈虧。

高違約率

美國MBS市場(chǎng)崩潰而丹麥債券市場(chǎng)依然正常運(yùn)轉(zhuǎn)的第二個(gè)原因就是美國的房貸違約率要大大高于丹麥。另外，投資人由于違約房貸而遭受了更大的損失。

絕大部分丹麥借貸者依然有足夠的資產(chǎn)抵御金融危機(jī)的侵襲。在房地產(chǎn)泡沫開始之前，丹麥的首付要求一直遠(yuǎn)高于20％，在泡沫期間也維持在20％。所以，丹麥在二套房貸上的損失比起美國要小得多。

在房地產(chǎn)泡沫期間，首付要求的降低只是美國房地產(chǎn)金融系統(tǒng)比丹麥更受沖擊的眾多原因之一。新借貸人的“質(zhì)量”。即他們的個(gè)人金融狀況和信用狀況會(huì)直接影響他們的違約率。在丹麥，就沒有所謂的次級(jí)貸款來吸引那些不合格的借貸人貸款買房。

全身而退的考驗(yàn)

歷史的價(jià)值是提示人們不要犯同樣的錯(cuò)誤。

道瓊斯工業(yè)指數(shù)十多年前就首次沖破了10000點(diǎn)。這一刻，人們卻異常的冷靜。原因是，股市的復(fù)蘇其實(shí)是由一系列的刺激計(jì)劃帶動(dòng)的。與過去的經(jīng)濟(jì)模式類似，道瓊斯這次破萬證明：低利率可以拉動(dòng)產(chǎn)權(quán)投資市場(chǎng)。但也有助長(zhǎng)資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)把利率降到0.25％以下，而美國財(cái)政赤字今年預(yù)計(jì)將占GDP的11％，2010年預(yù)計(jì)為9.6％。

道瓊斯指數(shù)第一次沖破10000點(diǎn)時(shí)，正是科技產(chǎn)業(yè)泡沫的高峰期，而當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)提高利率，市場(chǎng)一下就被壓跨了。人們現(xiàn)在積極投資的原因就是認(rèn)為FOMC(聯(lián)邦公開市場(chǎng)操作委員會(huì))這次還會(huì)靜靜等待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的確切信號(hào)。除非現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭有所增強(qiáng)，美國現(xiàn)在的利率很可能會(huì)維持到2010年。最初的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇往往是由降低利率推動(dòng)的，這一階段尤其適合參與市場(chǎng)投資，而現(xiàn)在的綜合政策正是投資者喜歡的那杯酒。美聯(lián)儲(chǔ)的前任主席威廉·麥克切斯尼·馬丁曾經(jīng)說過，他的工作就是在狂歡剛開始時(shí)端走人們的酒杯。對(duì)于投資者來說，奧妙就在于把握美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)時(shí)間，在酒杯被端走之前全身而退。

銀行咬緊不良資產(chǎn)

清理不良資產(chǎn)項(xiàng)目很難啟動(dòng)。

銀行對(duì)政府旨在掃除其資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)劃不是很感興趣。

美國財(cái)政部在今年3月份宣布了公私合作投資計(jì)劃，意在建立起一個(gè)市場(chǎng)，讓銀行找到買家出售手中的不良資產(chǎn)。為了啟動(dòng)該計(jì)劃，政府承諾將拿出和私營投資方相等規(guī)模的資金，還會(huì)提供低息聯(lián)邦資金援助。但是許多準(zhǔn)參與者卻猶豫不前。9個(gè)選擇了PPIP的資產(chǎn)經(jīng)理中有4個(gè)沒能在9N30日限期之前籌到5億美元的私人資本。專家指出，問題所在主要是銀行籌集資本困難。

今年早期，PPIP參與者期望的投資回報(bào)率超過20％。盡管如此，還是有很多投資人謹(jǐn)慎觀望，因?yàn)樗麄儾淮_定當(dāng)政府發(fā)現(xiàn)投資人是在用公民稅收進(jìn)行投資來獲取高額利潤時(shí)，會(huì)有什么反應(yīng)。

百萬富翁也做預(yù)算

資產(chǎn)損失使億萬富翁們也開始感到恐懼了。

讓我看到錢

現(xiàn)在的人花錢還是更小心了。富翁們開始注意收斂不必要的奢侈消費(fèi)了。這種意識(shí)在不斷擴(kuò)散。部分理財(cái)顧問受一些富翁父母所托，去勸他們的孩子省著點(diǎn)花錢。

悠著點(diǎn)就成

南西·耆尼是摩根大通私人財(cái)富管理部投資業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人。他說，有兩類投資人在投資過程中變得謹(jǐn)慎了。第一類是新富起來的投資人。而第二類投資人經(jīng)驗(yàn)更豐富，掌握財(cái)富的時(shí)間也更長(zhǎng)，他們依然持觀望態(tài)度。

關(guān)于未來

對(duì)于陷于危機(jī)中的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，謹(jǐn)慎和節(jié)儉一樣，都不會(huì)有什么益處。如果富裕的投資人決定一段時(shí)間內(nèi)退出股市，那么過去幾個(gè)月的交易增長(zhǎng)就會(huì)減慢。假如他們擔(dān)心自己的資產(chǎn)會(huì)被長(zhǎng)期套牢，那么私募基金合作和對(duì)沖基金就會(huì)受到?jīng)_擊。如果富豪們決定規(guī)避自己近期的大筆債務(wù)，雖然他們的儲(chǔ)蓄額會(huì)增加，但是那些滿習(xí)歡喜地貸款給他們的銀行就有麻煩了。這樣最后又會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)情況較差的投資人。