美國聯(lián)邦銀行監(jiān)管機構(gòu)日前發(fā)布了29封所謂立即糾正行動信函，指導(dǎo)到明年8月的工作。根據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)查公司SNL金融的信息，去年這個時候類似信函只有7封。立即糾正行動信函是監(jiān)管機構(gòu)在發(fā)現(xiàn)銀行資本不足時發(fā)出的，意味著收信銀行資產(chǎn)無法抵御未來的可能損失。監(jiān)管部門會給銀行—個月的時間進行調(diào)整，主要是通過發(fā)行更多股票來籌資。

很多銀行現(xiàn)在面對著巨大的壓力。一方面，房貸損失巨大，還要抵御房地產(chǎn)業(yè)萎縮造成的負面影響；另一方面，監(jiān)管機構(gòu)正向它們施壓，要求銀行盡快解決不良資產(chǎn)等問題。今年已經(jīng)有98家銀行破產(chǎn)，未來還可能有更多。美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)本季度認定的處于困境中的銀行數(shù)目已達416個，是去年同期的近四倍，也是15年來的最高紀錄。

與此同時，聯(lián)邦存款保險基金已經(jīng)消耗不少。FDIC最近表示，該基金最近入不敷出，很可能到明年第一季度末就資金枯竭。FDIC最近表示，預(yù)計五年內(nèi)用于挽救破產(chǎn)銀行的開支將達到1000億美元，這比他們在5月做出的預(yù)測高出43％。

伊利諾斯州橡園市的銀行控股公司F80P集團最近也列入監(jiān)督審查范圍。該集團旗下?lián)碛?家銀行。該集團老總麥克·凱利苦心經(jīng)營三十年，通過兼并重組最終發(fā)展成美國排名第46的銀行控股集團。據(jù)美聯(lián)儲的數(shù)據(jù)，該集團資產(chǎn)達180億美元。

由于商業(yè)房地產(chǎn)是FBOP的長期重心，在2008年9月，F(xiàn)BOP受到了嚴重的打擊。FBOP在2008年上報了高達7.08億美元的損失。200B年8月，F(xiàn)BOP同美聯(lián)儲簽署了—份所謂的書面協(xié)定，協(xié)定中給出了籌集資金、改進風(fēng)險管理以及減少商業(yè)房地產(chǎn)貸款的時間表。該銀行將在30天內(nèi)提交資金計劃。然而眼下銀行已嚴重虧損，并將面臨更多虧損，籌集資金并非易事。

房貸危機：美國VS丹麥

高撥質(zhì)量挽救了丹麥。

對比美國和丹麥的房地產(chǎn)金融業(yè)都受到了全球金融危機的沖擊，金融危機揭示出這兩個系統(tǒng)的相對優(yōu)勢和劣勢。

丹麥系統(tǒng)的核心是八家專業(yè)房貸銀行。丹麥的優(yōu)勢在于其內(nèi)部的高透明度和低交易成本。主要的劣勢在于，它面向的人群沒有美國系統(tǒng)來得廣。

世界性的信心沖擊

面對2008年的危機，丹麥房貸債券投資者卻一點都沒損失。一個原因是丹麥的房貸債券系統(tǒng)本身就比MBS系統(tǒng)強韌。丹麥房貸債券是發(fā)放銀行的債務(wù)，如果一個房貸債券的原資產(chǎn)——某處房產(chǎn)的市值大跌，那么債券投資人的利益還是受銀行所有資產(chǎn)的保護的。而在美國系統(tǒng)。每項MBS都有'“信用增級”，就是為了保證自負盈虧。

高違約率

美國MBS市場崩潰而丹麥債券市場依然正常運轉(zhuǎn)的第二個原因就是美國的房貸違約率要大大高于丹麥。另外，投資人由于違約房貸而遭受了更大的損失。

絕大部分丹麥借貸者依然有足夠的資產(chǎn)抵御金融危機的侵襲。在房地產(chǎn)泡沫開始之前，丹麥的首付要求一直遠高于20％，在泡沫期間也維持在20％。所以，丹麥在二套房貸上的損失比起美國要小得多。

在房地產(chǎn)泡沫期間，首付要求的降低只是美國房地產(chǎn)金融系統(tǒng)比丹麥更受沖擊的眾多原因之一。新借貸人的“質(zhì)量”。即他們的個人金融狀況和信用狀況會直接影響他們的違約率。在丹麥，就沒有所謂的次級貸款來吸引那些不合格的借貸人貸款買房。

全身而退的考驗

歷史的價值是提示人們不要犯同樣的錯誤。

道瓊斯工業(yè)指數(shù)十多年前就首次沖破了10000點。這一刻，人們卻異常的冷靜。原因是，股市的復(fù)蘇其實是由一系列的刺激計劃帶動的。與過去的經(jīng)濟模式類似，道瓊斯這次破萬證明：低利率可以拉動產(chǎn)權(quán)投資市場。但也有助長資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險。美聯(lián)儲已經(jīng)把利率降到0.25％以下，而美國財政赤字今年預(yù)計將占GDP的11％，2010年預(yù)計為9.6％。

道瓊斯指數(shù)第一次沖破10000點時，正是科技產(chǎn)業(yè)泡沫的高峰期，而當(dāng)美聯(lián)儲提高利率，市場一下就被壓跨了。人們現(xiàn)在積極投資的原因就是認為FOMC(聯(lián)邦公開市場操作委員會)這次還會靜靜等待經(jīng)濟復(fù)蘇的確切信號。除非現(xiàn)在的經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭有所增強，美國現(xiàn)在的利率很可能會維持到2010年。最初的經(jīng)濟復(fù)蘇往往是由降低利率推動的，這一階段尤其適合參與市場投資，而現(xiàn)在的綜合政策正是投資者喜歡的那杯酒。美聯(lián)儲的前任主席威廉·麥克切斯尼·馬丁曾經(jīng)說過，他的工作就是在狂歡剛開始時端走人們的酒杯。對于投資者來說，奧妙就在于把握美聯(lián)儲的行動時間，在酒杯被端走之前全身而退。

銀行咬緊不良資產(chǎn)

清理不良資產(chǎn)項目很難啟動。

銀行對政府旨在掃除其資產(chǎn)負債表的計劃不是很感興趣。

美國財政部在今年3月份宣布了公私合作投資計劃，意在建立起一個市場，讓銀行找到買家出售手中的不良資產(chǎn)。為了啟動該計劃，政府承諾將拿出和私營投資方相等規(guī)模的資金，還會提供低息聯(lián)邦資金援助。但是許多準參與者卻猶豫不前。9個選擇了PPIP的資產(chǎn)經(jīng)理中有4個沒能在9N30日限期之前籌到5億美元的私人資本。專家指出，問題所在主要是銀行籌集資本困難。

今年早期，PPIP參與者期望的投資回報率超過20％。盡管如此，還是有很多投資人謹慎觀望，因為他們不確定當(dāng)政府發(fā)現(xiàn)投資人是在用公民稅收進行投資來獲取高額利潤時，會有什么反應(yīng)。

百萬富翁也做預(yù)算

資產(chǎn)損失使億萬富翁們也開始感到恐懼了。

讓我看到錢

現(xiàn)在的人花錢還是更小心了。富翁們開始注意收斂不必要的奢侈消費了。這種意識在不斷擴散。部分理財顧問受一些富翁父母所托，去勸他們的孩子省著點花錢。

悠著點就成

南西·耆尼是摩根大通私人財富管理部投資業(yè)務(wù)負責(zé)人。他說，有兩類投資人在投資過程中變得謹慎了。第一類是新富起來的投資人。而第二類投資人經(jīng)驗更豐富，掌握財富的時間也更長，他們依然持觀望態(tài)度。

關(guān)于未來

對于陷于危機中的經(jīng)濟形勢，謹慎和節(jié)儉一樣，都不會有什么益處。如果富裕的投資人決定一段時間內(nèi)退出股市，那么過去幾個月的交易增長就會減慢。假如他們擔(dān)心自己的資產(chǎn)會被長期套牢，那么私募基金合作和對沖基金就會受到?jīng)_擊。如果富豪們決定規(guī)避自己近期的大筆債務(wù)，雖然他們的儲蓄額會增加，但是那些滿習(xí)歡喜地貸款給他們的銀行就有麻煩了。這樣最后又會影響到經(jīng)濟情況較差的投資人。