進(jìn)入了“后跑馬圈地”時(shí)期的國(guó)內(nèi)信用卡業(yè)，盈利之路在何方?

人們喜歡將1986年至今稱為中國(guó)信用卡行業(yè)的“跑馬圈地”時(shí)期，因?yàn)樵谶@二十多年中，各大銀行使出渾身解數(shù)增大發(fā)卡量，中國(guó)信用卡行業(yè)已初具規(guī)模，并保持著快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。

然而，在光鮮的發(fā)卡量背后，信用卡行業(yè)的盈利問題似乎被人們選擇性地忽略了。除招商銀行、興業(yè)銀行、民生銀行等少數(shù)幾家宣布信用卡業(yè)務(wù)盈利之外，其余銀行面對(duì)盈還是虧的問題，集體選擇了閉口不提。

中國(guó)信用卡行業(yè)在“跑馬圈地”時(shí)期的盈虧真相究竟是什么?從追求發(fā)卡量進(jìn)入到精耕細(xì)作的“后跑馬圈地”時(shí)代后，國(guó)內(nèi)信用卡業(yè)將面臨何種選擇?

發(fā)卡量：看上去美好

2009年9月16日中國(guó)人民銀行《2009年第二季度支付體系運(yùn)行總體情況》公布的數(shù)字顯示，截至2009年6月底，中國(guó)信用卡發(fā)卡量為16261.51萬張，同比增長(zhǎng)32.9％。

“這個(gè)數(shù)字只是統(tǒng)計(jì)各銀行寄出去多少?gòu)埧?。但是很多時(shí)候我們會(huì)明確告訴申請(qǐng)者，申請(qǐng)到信用卡后，不要開卡就好了?！痹诒本┠成虉?chǎng)做信用卡發(fā)行的銀行工作人員告訴記者，“我們常常會(huì)要求申請(qǐng)者一氣辦好幾家銀行的卡，算是幫了我們的忙，當(dāng)然要送給他比較好的禮品。”

顯然，央行統(tǒng)計(jì)的發(fā)行數(shù)量包含了這些不會(huì)被使用的信用卡，信用卡發(fā)行的情況究竟怎么樣呢?目前國(guó)內(nèi)信用卡發(fā)卡銀行已經(jīng)接近30家，除了十幾家全國(guó)性商業(yè)銀行外，一些城市商業(yè)銀行也發(fā)行了信用卡。

從累計(jì)發(fā)卡規(guī)模來看，在信用卡市場(chǎng)上，國(guó)有銀行以明顯優(yōu)勢(shì)占據(jù)主導(dǎo)地位，為第一梯隊(duì)；以招商銀行、中信銀行、民生銀行為代表的股份制銀行次之，為第二梯隊(duì)；第三梯隊(duì)則主要由平安銀行、上海銀行等區(qū)域性較強(qiáng)的商業(yè)銀行構(gòu)成。

招商銀行在2009半年報(bào)中顯示，截至2009年6月30日，信用卡累計(jì)發(fā)行2885萬張，其中流通卡量為1705萬張，累計(jì)流通戶數(shù)1099萬戶。發(fā)卡量和流通卡量之間1180萬張的差距，屬于睡眠卡、低效卡和注銷卡等，流通卡量占到總發(fā)卡量的63.2％。除招商銀行之外，民生銀行也在2009半年報(bào)中披露信用卡發(fā)卡量678萬張，有效卡567萬張。

但是，其余銀行對(duì)有效卡數(shù)和有效戶數(shù)的統(tǒng)計(jì)諱莫如深。發(fā)卡量和流通卡量存在巨大差距是不爭(zhēng)的事實(shí)，相較于招行63.2％的活卡率，其他發(fā)卡銀行的這一比例應(yīng)該更少。

信用卡是靠規(guī)模效應(yīng)來實(shí)現(xiàn)盈利的金融產(chǎn)品。公開資料顯示，在信用卡發(fā)展之初，需要投入巨大的資金來建設(shè)和維持信用卡中心的正常運(yùn)作，一個(gè)信用卡獨(dú)立處理系統(tǒng)動(dòng)輒就是上千萬元甚至幾億元，如果將所投入的人力、物力、財(cái)力成本按發(fā)卡量平攤到每張卡，其成本是多少?有些發(fā)卡銀行迫不及待地宣布信用卡業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了盈利，但從這些數(shù)字中反映出的狀況看，信用卡是否真的實(shí)現(xiàn)了盈利呢?

盈利之說或是空談

2005年，招商銀行和廣發(fā)銀行宣布，按照國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了信用卡業(yè)務(wù)的盈虧平衡，但未能提供相應(yīng)的財(cái)務(wù)資料，以及未能說明按照國(guó)際通用會(huì)計(jì)方法計(jì)算是否也達(dá)到了盈虧平衡。實(shí)際上，發(fā)卡銀行之間對(duì)于信用卡盈利的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)也是各執(zhí)一詞。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)郭田勇教授在接受《財(cái)經(jīng)文摘》專訪時(shí)表示，信用卡的盈利來源無非有三個(gè)：年費(fèi)、商戶回傭和利息收入，但是現(xiàn)階段，當(dāng)前的信用卡盈利模式依然不清晰，這三種方式似乎都無法讓信用卡行業(yè)盈利。各發(fā)卡行 “跑馬圈地”式的發(fā)卡使得原本在信用卡發(fā)展初期可行的收入模式變得難以實(shí)現(xiàn)。

首先，為了吸引更多的持卡人，銀行以每年刷卡消費(fèi)滿5-6次就可免除年費(fèi)等手段，吸引消費(fèi)者申請(qǐng)信用卡。雖然目前各發(fā)卡行都發(fā)行了高端卡，收取幾千元不等的年費(fèi)，不過目標(biāo)客戶數(shù)量有限。

觀察2006-2008年的招商銀行信用卡年費(fèi)數(shù)據(jù)，年費(fèi)收入以及年費(fèi)在非利息收入中所占比重呈下降趨勢(shì)已是大勢(shì)所趨，在信用卡整體收入中的占比會(huì)更低。這顯然與國(guó)外信用卡發(fā)展初期年費(fèi)收入為主體的收入模式不同。

其次，為了激活信用卡，銀行從特約商戶處得到的回傭比例幾年來也呈現(xiàn)了一降再降的趨勢(shì)。尚諾集團(tuán)(愛我卡)董事長(zhǎng)兼CEO涂志云告訴《財(cái)經(jīng)文摘》，從2005年起，酒店和餐飲業(yè)的回傭從3％下降至2.2％，零售業(yè)則從0.8％下降至0.5％。加上目前不少發(fā)卡行將發(fā)行外包，只能拿到7成的實(shí)際回傭。麥肯錫的調(diào)查顯示：中國(guó)目前的商戶回傭率與歐美相比整整低了30％—50％。

最后，循環(huán)利息收入杯水車薪。盡管信用卡循環(huán)利息達(dá)到18％，但麥肯錫統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)表明，在中國(guó)僅有14％的持卡人使用循環(huán)信用，也就是說，絕大多數(shù)持卡人在免息期內(nèi)定時(shí)還錢，僅僅將信用卡作為支付工具，循環(huán)利息規(guī)模過小，無力支撐盈利。目前各家發(fā)卡銀行中，只有招商銀行披露信用卡循環(huán)客戶占比為23.38％，信用卡利息收入11.19億元，其他發(fā)卡銀行對(duì)于循環(huán)客戶占比和信用卡業(yè)務(wù)利息收入都不予以公開。

根據(jù)招商銀行年報(bào)顯示的“信用卡利息收入11.19億元，非利息業(yè)務(wù)收入人民幣11.24億元”，信用卡收入攤薄到每張流通卡上，大約帶來125元的收入。信用卡市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大的背后，發(fā)卡行需要付出很大的代價(jià)。銀行不僅要為持卡人提供資金成本，同時(shí)還要提供刷卡積分和名目繁多的獎(jiǎng)勵(lì)措施，還有各種廣告及營(yíng)銷、促銷的費(fèi)用，以及龐大的人力及運(yùn)營(yíng)成本。高額的成本下，如果每張卡僅僅為銀行帶來100余元的收入，那么信用卡業(yè)務(wù)能為銀行帶來多少利潤(rùn)呢?盈利之說，目前還只是空談而已。

追求盈利的“后跑馬圈地”時(shí)期

招商銀行對(duì)外宣稱：2009年是信用卡業(yè)務(wù)實(shí)施全面轉(zhuǎn)型的第一年?？傮w經(jīng)營(yíng)模式從以獲取新客戶為主的“快速擴(kuò)張”模式，逐漸向平衡風(fēng)險(xiǎn)和客群為導(dǎo)向的“精耕細(xì)作”模式進(jìn)行轉(zhuǎn)變。

這大致代表了各發(fā)卡行工作的方向，也是信用卡發(fā)展的趨勢(shì)。中國(guó)加入WTO已有八個(gè)年頭，外資銀行并不是想象中的“洪水猛獸”，加之全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)外資銀行的打擊，國(guó)內(nèi)各銀行已經(jīng)不需要為了搶在外資銀行之前占得市場(chǎng)而大舉發(fā)行信用卡，信用卡行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了“后跑馬圈地”時(shí)期。這個(gè)時(shí)期的宗旨之一，即是盈利。

論及信用卡的盈利前景，涂志云認(rèn)為信用卡在年費(fèi)收取上很難有所作為。而發(fā)卡行與商戶的傭金談判有賴于信用卡消費(fèi)的規(guī)模。目前為止，借記卡在商戶的消費(fèi)規(guī)模遠(yuǎn)高于信用卡，這使得發(fā)卡行在談判中非常被動(dòng)，信用卡傭金被借記卡傭金牽制，故此在低位俳徊，甚至一降再降。

事實(shí)上，除了信用卡消費(fèi)規(guī)模不足以使商戶對(duì)其另眼相看之外，涉及信用卡傭金的政策法規(guī)，一定程度上也缺乏科學(xué)性。根據(jù)2004~央行出臺(tái)的《中國(guó)銀聯(lián)入網(wǎng)機(jī)構(gòu)銀行卡跨行交易收益分配辦法》的規(guī)定，對(duì)于房地產(chǎn)、汽車等銷售類商戶，發(fā)卡行固定收益每筆不得高于40元，批發(fā)類商戶不得高于16元。對(duì)于提供50多天免息期的信用卡發(fā)卡銀行來說，一筆10萬元的刷卡交易銀行的資金成本就高達(dá)數(shù)百元，區(qū)區(qū)幾十元的回傭收入根本入不敷出。但是由于這一問題涉及商務(wù)部、物價(jià)局等多個(gè)部門，什么時(shí)候制約傭金的瓶頸被突破，還是個(gè)未知數(shù)。

在國(guó)外較為成熟的信用卡經(jīng)營(yíng)中，循環(huán)利息是最主要的利潤(rùn)來源，占比達(dá)到40％以上。目前國(guó)內(nèi)循環(huán)利息占比過小，發(fā)展?jié)摿Υ蟆Ｔ龃笱h(huán)利息收入，成為信用卡謀求盈利的發(fā)力點(diǎn)。

涂志云對(duì)此有獨(dú)到的觀點(diǎn)。他認(rèn)為目前發(fā)卡銀行在尋找優(yōu)質(zhì)客戶上的做法不盡準(zhǔn)確。“現(xiàn)在發(fā)卡行盯緊了最富裕的5000萬人。這個(gè)群體的人使用信用卡，僅僅作為一個(gè)可以在國(guó)外使用的借記卡。他們是富裕階層，在透支信用卡之后，有能力在還款日前還清，他們不會(huì)去交循環(huán)利息。這樣銀行得不到利息，反而為這些人的提前消費(fèi)付出了資金、人力等各種成本，還要根據(jù)積分給予禮物。其實(shí)這些人透支得越多，銀行虧損得越多?！蓖恐驹票硎?。

事實(shí)的確如此。近年來，各銀行推出名目繁多的高端卡，與航空公司、高爾夫球場(chǎng)合作的聯(lián)名卡層出不窮，顯然是將營(yíng)銷對(duì)象鎖定在高端客戶上。

涂志云認(rèn)為，信用卡要想盈利，銀行需要重新定位客戶群，尋找真正有借貸需求的人。例如80后、90后，他們需要信用卡提前消費(fèi)，時(shí)常不能完全還清欠款，而他們有健康的誠(chéng)信觀，逾期還款卻不會(huì)給銀行帶來呆賬。對(duì)銀行而言，這群人才能帶來循環(huán)利息。 “這樣的一個(gè)需要借錢的群體，但銀行沒有給他們發(fā)信用卡，因?yàn)殂y行認(rèn)為這是有風(fēng)險(xiǎn)的。當(dāng)然，較之富裕階層，這個(gè)客戶群風(fēng)險(xiǎn)較大，但只有他們會(huì)帶給銀行18％的高額利息，真正產(chǎn)生利潤(rùn)?！?/p>

涂志云提出，在技術(shù)上，由于發(fā)卡量的突飛猛進(jìn)，銀行已經(jīng)有足夠大的樣本來分析信用卡優(yōu)質(zhì)客戶的特征和屬性，并準(zhǔn)確找到他們。但是找到之后，愿不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，就是銀行的選擇了。

銀行的本質(zhì)是通過管理一定的風(fēng)險(xiǎn)來獲得一定的回報(bào)。風(fēng)險(xiǎn)性往往與收益率成正比，然而國(guó)內(nèi)銀行在風(fēng)險(xiǎn)控制上能力比較弱，在客戶審批尚未形成科學(xué)有效的自動(dòng)化流程，加上信用卡發(fā)行第一梯隊(duì)的工行、建行等銀行均為國(guó)有銀行，它們?cè)诮?jīng)營(yíng)過程中不愿意“戴著鎖鏈起舞”，在追求利潤(rùn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的選擇中，會(huì)傾向于后者。

“如果不轉(zhuǎn)變思路，信用卡虧損的局面很難轉(zhuǎn)變?！蓖恐驹普f，“第一，富裕階層可以給銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)帶來高利潤(rùn)，例如他們?cè)阢y行投資理財(cái)產(chǎn)品，購(gòu)買保險(xiǎn)產(chǎn)品等，銀行會(huì)所得不菲。但是信用卡是個(gè)人信貸業(yè)務(wù)，需要借錢的人，不完全是那些有錢人。理財(cái)?shù)膬?yōu)質(zhì)客戶不完全等同于信貸的優(yōu)質(zhì)客戶。第二，銀行應(yīng)當(dāng)將信用卡的工作重點(diǎn)轉(zhuǎn)向開發(fā)使用先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估管理工具，分析決策工具，接納存在風(fēng)險(xiǎn)但是可以帶來利潤(rùn)的非富裕階層客戶。這個(gè)客戶群體是非常龐大的?！?/p>