今年以來股市最劇烈的調(diào)整在八月份出現(xiàn)了，讓很多投資者措手不及。其實(shí)，如果想到這輪股市上漲的主要原因是泛濫的流動(dòng)性推動(dòng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇只是配角的話，那也就能理解當(dāng)新增貸款暴跌77％的數(shù)據(jù)出來后，股市立刻掉頭向下的原因了。

凡事有“果”必有“因”，錢多錢少是“因”，股指漲跌是“果”。要想結(jié)果發(fā)生改變，那么決定結(jié)果的因素就要發(fā)生改變。回顧金融危機(jī)一年來，各國(guó)政府都出臺(tái)了一系列經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，并取得了一定的成效。但是，導(dǎo)致金融危機(jī)的那些根本原因——如全球經(jīng)濟(jì)的失衡、美元本位下國(guó)際貨幣體系的不穩(wěn)定性，在沒有得到真正解決之前，我們就很難對(duì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇乃至繁榮樂觀起來。

中國(guó)的情況更是如此，目前經(jīng)濟(jì)困境的根源在于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，也就是嚴(yán)重依賴出口和投資而消費(fèi)不足、國(guó)民收入分配中政府和企業(yè)拿的份額太大，而個(gè)人所占的比例太小。這樣的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)一旦遇到外需收縮必然出現(xiàn)產(chǎn)能過剩危機(jī)。

如果想讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)駛上正常發(fā)展的軌道，就必須從根源上解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，但四萬億投資計(jì)劃和超額的信貸投放似乎起不到這樣的效果，甚至背道而馳。當(dāng)然，激進(jìn)的財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)止住經(jīng)濟(jì)加速下滑是必要的，可當(dāng)其負(fù)面效果逐漸顯現(xiàn)(如資產(chǎn)價(jià)格泡沫)，而考慮適當(dāng)退出的時(shí)候，卻發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)深層次的結(jié)構(gòu)問題絲毫未能觸及，這就不能不讓我們對(duì)未來的增長(zhǎng)前景產(chǎn)生擔(dān)憂。

危機(jī)是變革的最好時(shí)機(jī)。改革開放之初的聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制是在危機(jī)背景下的變革，奧巴馬政府也想借危機(jī)之時(shí)推進(jìn)醫(yī)療制度改革。當(dāng)我們采取與應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)時(shí)相近的積極貨幣政策和財(cái)政政策時(shí)，是否想過當(dāng)前面臨的局面與那時(shí)截然不同，加，A，WTO、剝離不良資產(chǎn)、推進(jìn)住房商品化改革讓我們走出了十年前的困局。但這些方法可以復(fù)制嗎?我們是不是需要跳出傳統(tǒng)的框架思維，推出觸及那些影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的政經(jīng)體制的變革。

美國(guó)1929年大蕭條前經(jīng)濟(jì)社會(huì)面臨的最大問題是貧富差距懸殊和壟斷勢(shì)力強(qiáng)大，這也是造成產(chǎn)能過剩、導(dǎo)致大蕭條的根本原因。羅斯福“新政”對(duì)癥下藥，完善社會(huì)保障體系、打擊壟斷集團(tuán)、致力于縮小貧富差距，讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)贏得了數(shù)十年的繁榮并形成了一個(gè)龐大穩(wěn)固的中產(chǎn)階層。

中國(guó)目前貧富差距的拉大有目共睹，有學(xué)者測(cè)算，城鎮(zhèn)收入最低10％和最高10％群體的收入差已經(jīng)擴(kuò)大到25倍左右。這個(gè)結(jié)果也與我看到的一方面失業(yè)率居高不下、另一方面排隊(duì)買豪宅的現(xiàn)象是相吻合的。應(yīng)該說，政府在加強(qiáng)社會(huì)保障體系建設(shè)上做了很多工作，但由于利益集團(tuán)的阻撓，沒有什么實(shí)質(zhì)性的舉措來縮小貧富差距，而這也成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行中的最大危機(jī)隱患，阻礙中國(guó)經(jīng)濟(jì)向內(nèi)需拉動(dòng)型轉(zhuǎn)變。

唯一不變的是變。當(dāng)我們面臨改革開放巨大成就的時(shí)候，也感受到進(jìn)一步變革的阻力。這個(gè)阻力不僅來自于利益集團(tuán)，也來自于傳統(tǒng)僵化的理論和思想的束縛。不變的是改革本身，需要變的是改革的思路、路徑、效用等等。鄧小平在晚年深刻反思改革開放以來中國(guó)發(fā)展道路上出現(xiàn)的貧富差距問題，為什么現(xiàn)在這樣的反思越來越少，還是人們都已經(jīng)變得麻木和無力?

每個(gè)人需要反思的還有自己的理財(cái)策略，隨著未來外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)與過去十年截然不同的變化，傳統(tǒng)的、甚至是教科書上的理財(cái)思維都應(yīng)該轉(zhuǎn)變了。不變是理財(cái)?shù)募o(jì)律，是與時(shí)俱進(jìn)的調(diào)整理財(cái)策略。就如我們本期提出的“被理財(cái)”思想，它是在面對(duì)撲朔迷離的市場(chǎng)環(huán)境時(shí)，在變與不變之間做出的權(quán)衡。

在這樣一個(gè)轉(zhuǎn)折的年代，必須拿出勇氣進(jìn)行突破和變革，無論是每個(gè)個(gè)體還是個(gè)體成長(zhǎng)的國(guó)度。