由于現(xiàn)存國際貨幣體系對當(dāng)前的國際金融危機難辭其咎，對國際貨幣體系進行改革的呼聲再次高漲。

中國因為深受其害，所以首先提出了自己的改革主張。

中國央行行長周小川連續(xù)撰文，提出了擴大特別提款權(quán)(SDR)的作用、設(shè)立超主權(quán)貨幣有助于世界經(jīng)濟穩(wěn)定的主張，并且在現(xiàn)實層面，開始真正推進人民幣國際化進程，具體做法是先實現(xiàn)人民幣區(qū)域化。

IMF難辭其咎

先來看看，當(dāng)前的國際貨幣體系對美國次貸危機和全球經(jīng)濟危機負(fù)有何種責(zé)任?

首先，作為國際貨幣體系監(jiān)護人的IMF，對美國資本市場監(jiān)管缺失，對美國有毒資產(chǎn)的泛濫負(fù)有重大責(zé)任。

其次，美元作為儲備貨幣的特殊地位，對跨境資本流動，特別是投機資本的跨境流動的放任，迫使許多國家不得不持有大量美元儲備資產(chǎn)，而這些美元資產(chǎn)的價值，正受到美元貶值和美國通貨膨脹的嚴(yán)重威脅。

再次，許多國家目前之所以受到美國金融危機的嚴(yán)重沖擊，恰恰是因為這些國家當(dāng)初聽從了IMF關(guān)于資本項目自由化等一系列主張。

最后，由于發(fā)達國家資金的大量撤回，世界上許多國家，特別是最貧困國家正處在爆發(fā)嚴(yán)重債務(wù)危機的前夜。

斯蒂格利茨的偉大設(shè)想

在國際經(jīng)濟學(xué)界，2008年8月，諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主、美國哥倫比亞大學(xué)教授約瑟夫·斯蒂格利茨提出了改革當(dāng)前國際貨幣體系的初步設(shè)想。

斯蒂格利茨對作為戰(zhàn)后國際貨幣體系核心問題的儲備貨幣制度提出批評，認(rèn)為這種制度對世界經(jīng)濟增長存在收縮作用。斯蒂格利茨認(rèn)為，美國是儲備貨幣的最后提供者，當(dāng)前國際貨幣體系的穩(wěn)定依賴于美國維持經(jīng)常項目逆差，而美元的泛濫必將導(dǎo)致對美元價值信心的喪失。

斯蒂格利茨還指出，當(dāng)前國際貨幣體系是不平等的。非儲備貨幣國外匯資產(chǎn)的積累，意味著世界上最富有的國家——美國可以得到廉價的資金(如中國大量購買的美國財政部券是零收益即是明顯例證)，窮國則不但得不到廉價資金，而且還要承擔(dān)在儲備貨幣國的投資風(fēng)險。

在斯蒂格利茨看來，中國是這種不平等的最主要受害者，因為美元儲備資產(chǎn)已越來越不具備價值貯存的功能。

斯蒂格利茨認(rèn)為，貨幣體系改革應(yīng)該解決三個問題:第一，儲備資產(chǎn)的積累必須和儲備貨幣國的經(jīng)常項目逆差相分離;第二，對經(jīng)常項目順差國必須有所約束;第三，應(yīng)該提供一個比美元更為穩(wěn)定的國際價值貯存載體。

為了解決上述三個問題，一個最為現(xiàn)實的方法是大量增加特別提款權(quán)(SDR)的發(fā)放。SDR的發(fā)放同任何國家的經(jīng)常項目逆差無關(guān)。同時，由于SDR的價值由一籃子貨幣決定，當(dāng)籃子中各貨幣的匯率發(fā)生相對變化(如美元兌其他貨幣貶值)時，其價格肯定比美元更為穩(wěn)定。

斯蒂格利茨認(rèn)為，每年增發(fā)2000億美元的SDR，無需美國維持經(jīng)常項目逆差，應(yīng)該能夠滿足全球經(jīng)濟對儲備貨幣積累的需求。

在操作的層面上，斯蒂格利茨建議成立一個俱樂部，俱樂部成員國按規(guī)定每年向共同設(shè)立的“全球儲備基金”(GRF)提供給定數(shù)量的本國貨幣——這些貨幣應(yīng)該是可以自由兌換的。GRF則向各成員國發(fā)放等值的全球貨幣，作為各成員國的儲備貨幣。此時，各成員國中央銀行同時增加了一筆等值資產(chǎn)(全球貨幣)和負(fù)債(本國貨幣)，但凈資產(chǎn)并未發(fā)生變化。

在以美元為儲備貨幣的時候，遭到國際投機資本攻擊的國家，可以使用美元外匯儲備買進本幣以穩(wěn)定匯率，直至外匯儲備告罄?，F(xiàn)在，由于有了全球貨幣，該國可以用全球貨幣從GRF換取傳統(tǒng)硬通貨，繼續(xù)本幣的保衛(wèi)戰(zhàn)。有了全球貨幣，非儲備貨幣國無需持有美元或其他硬通貨。

非儲備貨幣國通過貿(mào)易順差所得到的外匯，可以立即用于進口，而不再需要把“購買力”掖到床墊下面。由此，儲備貨幣積累額對全球所造成的通貨收縮壓力將得以避免。

美國的反應(yīng)

周小川撰文指出，“創(chuàng)造一種與主權(quán)國家脫鉤、并能保持幣值長期穩(wěn)定的國際儲備貨幣，從而避免主權(quán)信用貨幣作為儲備貨幣的內(nèi)在缺陷，是國際貨幣體系改革的理想目標(biāo)。”他認(rèn)為，此次金融危機，反映出當(dāng)前國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷和系統(tǒng)性風(fēng)險。

對于周小川的建議，美國總統(tǒng)奧巴馬在第一時間做了回應(yīng):沒必要創(chuàng)建新全球貨幣。美國財長蓋特納和美聯(lián)儲主席伯南克也宣稱，美元依然“堅挺”，反對創(chuàng)造“超主權(quán)儲備貨幣”。

美國如此強烈反對中國的改革主張，原因是其在這一體系中得到了巨大好處。

美國金融危機的本質(zhì)源于一種不勞而獲的發(fā)展方式，這就決定了美國需要把這個依靠過度負(fù)債、過度消費、過度貨幣發(fā)行的循環(huán)繼續(xù)下去，還需要把不勞而獲的成本轉(zhuǎn)移出去。

這種成本轉(zhuǎn)嫁最終的過程是，美國利用美元在國際儲備中的地位濫發(fā)貨幣，從而引起世界實際產(chǎn)品的全面漲價，引起各國成本推動的物價上漲。而各國積累的財富在其貨幣貶值中，一起消化美元通貨膨脹的成本。

不得不說，中國承擔(dān)了美國經(jīng)濟發(fā)展以及美國金融危機的諸多成本。