截至8月底，國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)絕大多數(shù)上市公司都發(fā)布了上半年的財(cái)報(bào)。從財(cái)報(bào)結(jié)果來(lái)看，雖然業(yè)內(nèi)已經(jīng)預(yù)料到白酒產(chǎn)業(yè)會(huì)出現(xiàn)逆勢(shì)上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。但白酒企業(yè)交上的異常亮麗的成績(jī)單，卻著實(shí)給了業(yè)界一個(gè)巨大的驚喜。

中投顧問食品行業(yè)首席研究員陳晨認(rèn)為，在金融危機(jī)和白酒淡季的雙重影響下，白酒企業(yè)業(yè)績(jī)集體“飄紅”實(shí)屬罕見。

一片繁榮之勢(shì)

8月7日，貴州茅臺(tái)公布了未受消費(fèi)稅改影響的半年報(bào)。半年報(bào)顯示，l至6月，公司共生產(chǎn)茅臺(tái)酒及系列產(chǎn)品23833.42噸，同比增長(zhǎng)35.90％；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.46億元，同比增長(zhǎng)20.05％；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)39.05億元，同比增長(zhǎng)24.20％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)27.90億元，同比增長(zhǎng)24.59％。每股收益為2.96元。

8月17日，白酒業(yè)巨頭五糧液發(fā)布半年報(bào)。半年報(bào)顯示，公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2009年上半年，公司共銷售五糧液系列酒4.55萬(wàn)噸，較上年同期增長(zhǎng)4.47％；上半年?duì)I業(yè)收入53.4億元，同比增長(zhǎng)16.18％，凈利潤(rùn)16.19億元，同比增長(zhǎng)23.83％。

8月18日，山西汾酒發(fā)布半年報(bào)。半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入10.95億元，同比增長(zhǎng)86.26％，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為2.3億元，同比增長(zhǎng)272.21％?；久抗墒找?.5324元。山西汾酒三位數(shù)的增長(zhǎng)幅度，讓業(yè)界驚呼不已。

8月23日，古井貢酒發(fā)布2009年半年報(bào)。半年報(bào)顯示，古井貢酒上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3560.92萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)95.13％；每股收益為O.15元，同比增長(zhǎng)87.5％；凈資產(chǎn)收益率5.16％，同比增長(zhǎng)1.35個(gè)百分點(diǎn)。凈資產(chǎn)為6.91億元。同比下降24.94％；每股凈資產(chǎn)為2.94元，同比下降25％。

此外，在名優(yōu)白酒股當(dāng)中，業(yè)績(jī)相對(duì)遜色的瀘州老窖凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)了14.9％的增長(zhǎng)。

根據(jù)中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心整理的數(shù)據(jù)顯示，目前公布的數(shù)家上市公司中，只有沱牌的營(yíng)收、利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，其他白酒企業(yè)都保持了較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

“真假”繁榮?

目前除了水井坊以外，幾大名優(yōu)白酒上市公司的半年報(bào)均已高調(diào)出爐，白酒企業(yè)亮麗的業(yè)績(jī)引起了市場(chǎng)的高度關(guān)注。

按道理說，經(jīng)濟(jì)周期的變化，對(duì)于日常消費(fèi)品等剛性的需求影響較小，但是對(duì)于高端白酒這種奢侈品的消費(fèi)，應(yīng)該會(huì)受到一定的沖擊。但白酒企業(yè)亮麗的半年報(bào)卻有點(diǎn)“亂花漸欲迷人眼”的味道，著實(shí)讓外界看不懂。

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)白酒亮麗業(yè)績(jī)背后的真實(shí)情況提出了質(zhì)疑：已披露半年報(bào)的白酒上市公司的業(yè)績(jī)是否代表了整個(gè)白酒產(chǎn)業(yè)的基本面；這些數(shù)據(jù)能否真實(shí)反映目前上述企業(yè)的真實(shí)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀?

仔細(xì)觀察白酒企業(yè)今年一路走來(lái)的業(yè)績(jī)。不難發(fā)現(xiàn)，不只是中報(bào)，在淡季，白酒產(chǎn)銷量也一直堅(jiān)挺，增速加快。1-7月，我國(guó)白酒累計(jì)產(chǎn)量為368.5萬(wàn)千升，同比增速為21.5％。單月來(lái)看，白酒7月產(chǎn)量較6月的產(chǎn)量增速提高10個(gè)百分點(diǎn)，同比也提高22.31個(gè)百分點(diǎn)。

前7個(gè)月的累計(jì)增速已經(jīng)超過08年平均增速6個(gè)百分點(diǎn)。

在產(chǎn)量保持猛增的背后，白酒銷量也保持著良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心的數(shù)據(jù)顯示，二季度，我國(guó)規(guī)模以上的白酒企業(yè)共銷售白酒171萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)42％，增速創(chuàng)近3年的新高。未來(lái)的三四季度里，白酒即將迎來(lái)銷售旺季，這將進(jìn)一步助推白酒景氣度上升。

中投顧問研究總監(jiān)張硯霖指出，從一定層面上來(lái)說，二季度白酒銷量扭轉(zhuǎn)了自2007年四季度以來(lái)增速下降的趨勢(shì)，這說明白酒產(chǎn)銷有了極大地回升。但是，不可否認(rèn)在過去的幾個(gè)月，白酒提價(jià)在一定程度上助推了白酒產(chǎn)銷量的增長(zhǎng)。

有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，白酒長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不會(huì)變，但2009年對(duì)白酒企業(yè)來(lái)講并不會(huì)如上述半年報(bào)的業(yè)績(jī)那么輕松。

中投顧問的研究報(bào)告也正好印證了上述人士的預(yù)期。中投顧問發(fā)布的《2009—2012年中國(guó)白酒市場(chǎng)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，預(yù)計(jì)2009年中國(guó)白酒制造行業(yè)總體增長(zhǎng)速度將比2008年有所降低，其中，工業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)到1960.2億元，增長(zhǎng)率為18.7％，產(chǎn)品銷售收入將達(dá)到1708.1億元，增長(zhǎng)率為21.0％；利潤(rùn)總額將達(dá)到245.1億元，增長(zhǎng)率為31.5％。

一位白酒行業(yè)分析師對(duì)目前白酒企業(yè)銷售提升不多，利潤(rùn)卻大幅增長(zhǎng)的情況表示出疑惑。瀘州老窖半年報(bào)的數(shù)據(jù)也印證了上述分析，2009年上半年瀘州老窖的銷售收入僅增長(zhǎng)了4.4％，在市場(chǎng)費(fèi)用增加的情況下，凈利潤(rùn)卻增長(zhǎng)了14.9％。

該分析師稱，上半年銷售增長(zhǎng)一部分是經(jīng)銷商對(duì)白酒漲價(jià)預(yù)期而大量囤貨，所以現(xiàn)在大量的貨都沒有直接消費(fèi)出去而是積壓在了經(jīng)銷商的手里。

然而，值得注意的是，目前消費(fèi)稅上漲已經(jīng)塵埃落定，白酒企業(yè)也是“漲”聲一片，特別是五糧液、沱牌曲酒、金種子酒等酒企已經(jīng)率先舉起漲價(jià)大旗之后，白酒銷量一定時(shí)期內(nèi)將出現(xiàn)下滑已是不爭(zhēng)的事實(shí)。與此同時(shí)，各地的禁酒令，以及對(duì)酒后駕車的嚴(yán)厲處罰，更是讓下半年白酒企業(yè)的整體消費(fèi)存在一定的未知數(shù)。下半年的白酒企業(yè)走勢(shì)將如何，市場(chǎng)只能拭目以待了。