2009年的夏天，酒業(yè)并不寂寞。

資本大潮來襲

沸沸揚揚的消費稅伴隨著不絕于耳的提價風(fēng)潮，讓這個白酒淡季話題不斷。而白酒業(yè)在資本層面上也上演了幾出好戲：華澤集團兩度出手將陜西太白和貴州珍酒收入囊中、洋河集團IPO獲得通過、徽酒幾家企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，郎酒積極籌備上市等等，都讓白酒企業(yè)頗為引人注目。

業(yè)內(nèi)人士認為，白酒行業(yè)資本層面上的動作是中國白酒行業(yè)市場蛋糕將要重新切分的信號，在資本市場的助推和雄厚資本的整臺下，中國白酒產(chǎn)業(yè)將總體攀上一個新的臺階：其一，強者恒強的法則將更加突出；其二，現(xiàn)存強者之間的競爭也將更加白熱化。

而在資本層面上一直波瀾不驚的葡萄酒行業(yè)，由于云南紅重組通化，再次引起了業(yè)界的關(guān)注，盤子不大的黃酒行業(yè)也有意通過資本市場提高行業(yè)集中度：湖南勝景山河生物科技有限公司(原古越樓臺)通過了證監(jiān)會的初審，有望成為首批登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)；古越龍山成功收購紹興黃酒投資有限公司所持有的紹興女兒紅釀酒有限公司95％股權(quán)。

資本大潮所到之處，波瀾陡起。

白酒擁抱資本

中國資本市場雖然不是一個十分成熟的市場，但其強大的融資功能與先進的融資模式，較傳統(tǒng)的銀行借貸有著更多的優(yōu)勢。而中國酒業(yè)依靠資本市場的力量，也取得了長足發(fā)展。截至目前，在A股上市的酒類企業(yè)(主營業(yè)務(wù)為酒類制造和銷售)共25家，囊括了各個酒種中名列前茅的企業(yè)。

納斯達克有句名言。任何公司都能上市，但時間會揭穿一切。盡管中國酒類上市公司中也有類似寧城老窖、蘭陵陳香幾家因經(jīng)營不善被迫賣殼重組的企業(yè)，但整體上看，中國酒業(yè)上市公司依靠資本力量，獲得了很大的發(fā)展機會，啤酒、白酒、葡萄酒、黃酒等各酒種的領(lǐng)軍企業(yè)均是通過上市拉大了與競爭對手的差距，獲得了穩(wěn)定的市場地位。

正是由于資本市場的助推作用明顯，近兩年發(fā)展勢頭不錯的郎酒近期將上市提上了日程。目前，郎酒正式被列入2D09年四川省重點上市培育第一批企業(yè)名單，郎灑集團董事長汪俊林在2007年初將上市目標鎖定在3年內(nèi)，而今，兩年已過，郎酒的上市計劃開始逐步清晰。業(yè)內(nèi)人士認為，隨著近幾年業(yè)績的復(fù)蘇，郎酒正在尋找自己在資本市場的尋金之路。通過上市融資，可以幫助郎酒新建白酒生產(chǎn)基地，并購?fù)瑯I(yè)企業(yè)擴大品牌力量，從而實現(xiàn)郎酒整體競爭力的攀升，這對公司未來做強做大都大有裨益。

和川酒企業(yè)在資本市場的風(fēng)光相比，另一個產(chǎn)酒大省山東則多少有點尷尬。山東白酒曾連續(xù)10年排名第一，2008年才被川酒超過，但就是這樣的一個白酒產(chǎn)銷大省，在資本市場上卻顯得非常疲軟。山東有青啤、張裕兩家酒類上市公司，而且都是各自行業(yè)的領(lǐng)頭羊，但唯獨在白酒方面沒有能拿出手的大品牌，曾經(jīng)的上市公司蘭陵陳香也因為經(jīng)營不善而被迫賣殼。

“釀酒板塊難見山東白酒企業(yè)身影，這主要是企業(yè)負責(zé)人的意識問題?！鄙綎|省白酒工業(yè)協(xié)會專家組組長黃業(yè)立說，“目前，80％以上魯酒企業(yè)經(jīng)濟效益較好，如泰山生力源、扳倒井等銷售都不錯，但由于重視程度不夠，導(dǎo)致上帝隋況不盡人意，這是山東白酒行業(yè)的尷尬!”

魯酒企業(yè)在資本市場的疲軟也得到山東相關(guān)政府部門高度重視，業(yè)內(nèi)人士透露，為扶持魯酒企業(yè)發(fā)展，加快魯酒企業(yè)上市融資做大做強，相關(guān)政策正在制訂中。而泰山生力源、扳倒井等企業(yè)的上市融資時間表也基本確認；“到2011年底，將至少有三家以上魯酒企業(yè)登陸國內(nèi)A股市場?！?/p>

期待行業(yè)資本

中國白酒業(yè)除了依靠資本市場解決融資問題外，更重要的是，要依靠資本的力量進行整合，這其中，行業(yè)資本尤其重要。

中國白酒企業(yè)約有近3萬個品牌，市場集中度并不高，在市場上真正具有競爭力和控制力的也屈指可數(shù)，即便是在這種所謂寡頭競爭的幾家企業(yè)中，能與外資企業(yè)相抗衡的更是寥寥無幾。相信不少白酒企業(yè)也已經(jīng)認識到了自己目前所處的營銷環(huán)境及尷尬境地。而有著資本優(yōu)勢的企業(yè)和品牌以收購，兼并和重組的方式，與有著某些市場區(qū)位優(yōu)勢的企業(yè)或者品牌進行整合，有利于強勢白酒企業(yè)建立在區(qū)域市場的核心競爭優(yōu)勢。規(guī)模優(yōu)勢，將愈來愈表現(xiàn)出強大的市場占有率和市場控制力優(yōu)勢。通過規(guī)?；瘍?yōu)勢來降低企業(yè)整體經(jīng)營成本，有利于企業(yè)完全釋放能量，謀求利潤最大化，從而使企業(yè)走上跨越式發(fā)展的持續(xù)之路，最終在未來的市場競爭中縱橫捭闔，立于不敗之地。

而業(yè)外資本的介入酒業(yè)整臺的例子并不少，如健力寶入主寶豐等等，但成功的例子并不多，究其原因，主要是因為整臺能力不強，而業(yè)內(nèi)資本卻能很好地彌補這一點。以華澤集團為例，近三年拿下10多個品牌的華澤重新使湘窖等品牌再度煥發(fā)青春，整合能力不容小覷。而整合能力較強的中糧集團，雖然收購西風(fēng)以失敗而告終，但中糧并購白酒企業(yè)的目標并不會改變，一旦這種整合能力較強的行業(yè)資本強勢進入中國白酒行業(yè)，行業(yè)的整體競爭力無疑會大大增強。

葡萄酒企業(yè)不甘落后

幾個大酒種中，啤酒是和資本聯(lián)系最為緊密的，一位和記者相熟的啤酒企業(yè)老總曾私下里對記者表示：“10年來，中國啤酒業(yè)除了純生技術(shù)，其他的看點都在資本層面?！睊侀_比較成熟的啤酒不談，相比于白酒業(yè)資本整合得轟轟烈烈，葡萄酒行業(yè)并不甘落后，目前的葡萄酒企業(yè)，在A股上市的雖然僅有5家，但由于葡萄酒行業(yè)盤子較小，這個比例并不算低。

8月12日，通葡股份發(fā)布公告稱，擬以8.66元／股的價格向香港通恒國際增發(fā)4618萬股A股，通恒國際以其持有的云南高原葡萄酒有限公司、云南紅酒莊葡萄酒有限公司、昆明云南紅酒業(yè)發(fā)展有限公司及云南高原生物資源開發(fā)有限公司100％的股權(quán)認購。這意味著通化葡萄酒股份有限公司近幾個月的重組懸念終于塵埃落定，云南紅也擊敗了此前呼聲頗高的瀏陽河酒業(yè)，實現(xiàn)了自己借殼上市的目標。

作為云南葡萄酒生產(chǎn)企業(yè)的領(lǐng)頭羊，云南紅借殼通葡股份曲線上市勢必將迎來又一次發(fā)展高峰，隨之而來也帶來了不少期待。重組前的“云南紅”是個全國葡萄酒市場二線品牌，此前，云南紅曾迅速占領(lǐng)云南市場，其在昆明市場占有率遠遠超過張裕、長城等一線品牌，而其在貴州、四川等省市場也有一定的優(yōu)勢，廣州、福建等沿海市場上云南紅也有著不錯的銷量。重組通葡后，云南紅的生產(chǎn)能力有望躋身行業(yè)前四，成為行業(yè)中又一支生力軍。

事實上，相比較于白酒和啤酒行業(yè)，由于葡萄酒行業(yè)投資回報速度較慢，很多業(yè)外資本不愿輕易進入葡萄酒企業(yè)。前幾年葡萄酒行業(yè)發(fā)展迅速的時候，試水者眾，但成功者少。盡管如此，由于中國葡萄酒市場未來的巨大潛力，資本市場還是比較看好葡萄酒市場的未來——前提是企業(yè)自身要有足夠的特色。

酒水經(jīng)銷商的上市夢

1O年前，對于中國酒水行業(yè)的經(jīng)銷商而言，上市是連想都不敢想的事情。而伴隨著中國酒業(yè)的快速發(fā)展，也造就了一批優(yōu)秀經(jīng)銷商，這些經(jīng)銷商在積累了財富的同時，也完善了自己的企業(yè)管理，類似商源、天駒、吉馬等一批經(jīng)銷商也有了自己的上市沖動。

而由于單純進行銷售的經(jīng)銷商并不掌握廠房和土地，而品牌等無形資產(chǎn)又很難有準確的估值，因此在“資產(chǎn)要求”一項很難滿足A股的上市條件。因此，一些經(jīng)銷商開始謀求香港上市：金六福、銀基集團兩個五糧液的大經(jīng)銷商均順利完成了H股的IPO。據(jù)了解，香港的監(jiān)管與審批機制與內(nèi)地不同，完全建立在信息充分披露的基礎(chǔ)上，所以只要有投資者愿意購買，企業(yè)IPO的門檻并不高，政府也不會干涉但內(nèi)地政策方面因素較為復(fù)雜，要經(jīng)過證臨會的具體審批程序，

無法繞道香港融資的經(jīng)銷商為了滿足上市要求，不少瞄上了酒類連鎖專賣店這種模式并大肆投入，像浙江商源的久加久連鎖、天駒的名煙名酒城、華澤集團的華致酒行等等，目前的店面數(shù)量均達到幾百家。新近開啟的創(chuàng)業(yè)板尤其青睞這種輕資產(chǎn)模式，這也使不少經(jīng)銷商們看到希望——商源、天駒這些企業(yè)都已經(jīng)開啟了自己的上市計劃。

實際上，由于未來酒水購買渠道的變化，專業(yè)的名酒專賣店極有可能誕生“國美、蘇寧”，名酒專賣連鎖這種模式也吸引了不少酒企業(yè)參與，如華夏五千年酒業(yè)的名品世家專賣店，已經(jīng)順利開設(shè)了逾200家左右的店面。