胡志剛

近年來,隨著涉外經(jīng)濟(jì)的加速發(fā)展,我國國際收支順差的持續(xù)擴(kuò)大,外匯占款對(duì)基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的壓力也越來越大,與此同時(shí),本外幣資金的融合和轉(zhuǎn)換日趨明顯,涉匯主體綜合運(yùn)用本外幣資金積極參與經(jīng)濟(jì)全球化也更加頻繁。因此,如何立足地方涉外經(jīng)濟(jì)實(shí)際,加快建立區(qū)域性外匯收支分析監(jiān)測(cè)體系,為基層外匯管理部門統(tǒng)計(jì)分析人員科學(xué)、全面和有重點(diǎn)地開展外匯收支分析工作,以及為地方政府科學(xué)決策乃至人民銀行貨幣政策的適時(shí)調(diào)控提供服務(wù)就顯得尤為重要。筆者擬從這方面作些粗淺探討。

一、構(gòu)建區(qū)域性外匯收支分析監(jiān)測(cè)體系的原則及內(nèi)容

(一)強(qiáng)化本外幣資金相結(jié)合的分析手段

在經(jīng)濟(jì)全球化日益加深的大背景下,企業(yè)在日常經(jīng)營中更加注重本外幣資金運(yùn)用,尤其是外匯管制的逐步放松、強(qiáng)制結(jié)售匯制度向意愿結(jié)售匯制過渡,都為本外幣資金運(yùn)用的日益融合創(chuàng)造了良好的外部條件。但是從當(dāng)前外匯收支分析的普遍做法看,基層的外匯收支分析工作更多的偏重于外匯收支這一塊,惟外匯談外匯的多,結(jié)合本幣分析的少,容易導(dǎo)致外匯收支分析內(nèi)容的不全面,同時(shí)也因?yàn)榉治鰞?nèi)容的長期缺位,不能給上級(jí)各有關(guān)部門提供真實(shí)有效的決策依據(jù),一旦外幣資金轉(zhuǎn)換成本幣,各級(jí)監(jiān)管部門就會(huì)缺乏行之有效的跟蹤監(jiān)管手段,最終導(dǎo)致本外幣監(jiān)管真空或漏洞。為此,構(gòu)建本外幣一體化的外匯收支分析監(jiān)測(cè)體系,有利于基層外匯管理部門充分利用人民銀行現(xiàn)有的反洗錢和征信系統(tǒng)的相關(guān)統(tǒng)計(jì)信息,彌補(bǔ)外匯收支分析內(nèi)容先天不足的問題,便于各級(jí)外匯管理部門對(duì)本外幣資金的適時(shí)跟蹤監(jiān)測(cè),切實(shí)提高監(jiān)管水平。

(二)強(qiáng)化外匯資金對(duì)地區(qū)貨幣供應(yīng)量影響分析

近年來,我國持續(xù)呈現(xiàn)外匯資金凈流入和凈結(jié)匯的態(tài)勢(shì),從而導(dǎo)致由外匯占款而投放的基礎(chǔ)貨幣大量增長,凈結(jié)匯成了貨幣供應(yīng)的主要渠道。另外,自2009年以來,由于國家宏觀政策的調(diào)整,適度寬松的貨幣政策必將助推貨幣供應(yīng)量的快增,銀行本外幣信貸投放也會(huì)變得相對(duì)寬松。然而,由于當(dāng)前本外幣利差的客觀存在,市場(chǎng)主體進(jìn)行資產(chǎn)本幣化和負(fù)債外幣化客觀上存在套利空間,即市場(chǎng)主體會(huì)因國內(nèi)人民幣匯率的長期穩(wěn)定或升值預(yù)期而轉(zhuǎn)向借用外債和外匯貸款,從而導(dǎo)致購匯減少,進(jìn)一步加大銀行結(jié)售匯順差。因此,通過強(qiáng)化外匯資金對(duì)地區(qū)貨幣供應(yīng)量的影響分析,有利于及時(shí)了解貨幣供應(yīng)商量的變化情況。

(三)強(qiáng)化對(duì)涉外主體資金流動(dòng)實(shí)施整體監(jiān)測(cè)分析

通過對(duì)涉外主體資金流動(dòng)的整體監(jiān)測(cè)分析,能有效監(jiān)測(cè)涉匯主體本外幣資金的整體信息,及時(shí)了解企業(yè)日常營運(yùn)資金來源和運(yùn)用情況,彌補(bǔ)當(dāng)前外匯監(jiān)管缺乏主體信息和本外幣信息不相容的問題,既要關(guān)注被監(jiān)測(cè)企業(yè)的具體收支行為,更要通過對(duì)企業(yè)本外幣資金流向的監(jiān)測(cè),分析各企業(yè)本外幣資金之間的流動(dòng),關(guān)聯(lián)企業(yè)之間資金的流動(dòng),企業(yè)資金在國內(nèi)、國際的流動(dòng)等等。

(四)強(qiáng)化對(duì)出口換匯成本及匯率預(yù)期的監(jiān)測(cè)分析

通過調(diào)查分析企業(yè)的出口銷售收入,相應(yīng)的經(jīng)營成本,對(duì)企業(yè)的出口換匯成本以及匯率變動(dòng)情況實(shí)施有效的監(jiān)測(cè)。為此可根據(jù)“凈外部定向”指標(biāo)來考察被監(jiān)測(cè)企業(yè)對(duì)于幣值變動(dòng)敏感度的情況。該指標(biāo)是用監(jiān)測(cè)企業(yè)的出口年收入占年總收入的百分比減去進(jìn)口年支出占年總支出的百分比,所得的結(jié)果,就是凈外部定向指標(biāo),正值表示被監(jiān)測(cè)企業(yè)總體因人民幣升值而受損,這是因?yàn)槭コ隹趦r(jià)格競爭力的負(fù)面影響超過了輸入成本下降的正面影響,反之則說明被監(jiān)測(cè)企業(yè)是人民幣升值的受益者,這是因?yàn)檩斎氤杀鞠陆档呢?fù)面影響超過了價(jià)格競爭的負(fù)面影響。

(五)強(qiáng)化對(duì)資金成本及利率變動(dòng)的監(jiān)測(cè)分析

通過對(duì)資金成本及利率變動(dòng)的監(jiān)測(cè)分析,可以從整體觀測(cè)本地區(qū)本外幣信貸資金運(yùn)行情況,及時(shí)了解人民幣和外匯貸款的變動(dòng)情況,進(jìn)而深入了解企業(yè)自身經(jīng)營狀況及影響因素,為本地區(qū)金融穩(wěn)定提供決策依據(jù)。

二、當(dāng)前區(qū)域性外匯收支分析監(jiān)測(cè)體系面臨的主要問題

(一)外匯業(yè)務(wù)各種統(tǒng)計(jì)信息數(shù)據(jù)難以有效整合

目前外匯局內(nèi)部已開發(fā)使用的國際收支、出口核報(bào)、進(jìn)口核銷、外匯帳戶、外債監(jiān)測(cè)、因私購匯、銀行結(jié)售匯、匯兌、境外資產(chǎn)負(fù)債等網(wǎng)絡(luò)或單機(jī)版業(yè)務(wù)系統(tǒng)之間基本上是相互獨(dú)立的,由于沒能建立這些業(yè)務(wù)系統(tǒng)的統(tǒng)一信息管理平臺(tái),監(jiān)管分析人員難以按照實(shí)際需要提取相關(guān)數(shù)據(jù)信息,實(shí)施有效分析。加之?dāng)?shù)據(jù)的收集整理過寬,使其作為分析依據(jù),對(duì)其間的異?，F(xiàn)象很難有效追蹤,信息資源的充分利用存在著極大局限。各業(yè)務(wù)部門統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的要求和口徑不一,也加大了形成具有可比性宏觀分析資料的難度。

(二)各業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)系統(tǒng)提供的針對(duì)性信息存在較大遺漏

由于國際收支統(tǒng)計(jì)口徑的國際規(guī)范化格式,銀行結(jié)售匯的一般設(shè)計(jì),經(jīng)常項(xiàng)目貿(mào)易、非貿(mào)易系統(tǒng)以及外資外債、個(gè)人帳戶等方面業(yè)務(wù)需求的相對(duì)獨(dú)立性,使我們形成了統(tǒng)計(jì)內(nèi)容繁雜,口徑不一且相互重復(fù)的數(shù)據(jù)來源,反而使一些因?yàn)槭罩蝿?shì)變化而十分需要的重要數(shù)據(jù)得不到相對(duì)完整和準(zhǔn)確的數(shù)據(jù),最終導(dǎo)致最權(quán)威的專業(yè)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)部門卻難以提供外匯收支監(jiān)管最需要的基本數(shù)據(jù)。如伴隨我國FDI的持續(xù)增長,查詢現(xiàn)有統(tǒng)計(jì)系統(tǒng),我們卻難以得出對(duì)外匯收支監(jiān)管監(jiān)測(cè)必須掌握的歷年累計(jì)或區(qū)域性投資總額;階段性“投注差”整體余額;外商投資資本金外匯或人民幣結(jié)構(gòu)變動(dòng)總量等諸多基礎(chǔ)性數(shù)據(jù)信息。目前對(duì)FDI統(tǒng)計(jì)需要轄內(nèi)四個(gè)部門的多種渠道進(jìn)行對(duì)比整合,無論是商務(wù)部門、工商管理、海關(guān)和外匯局,都存在遺漏和滯后現(xiàn)象。外匯局結(jié)售匯統(tǒng)計(jì)只包括資本金結(jié)匯部分,外債統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)對(duì)資本金部分無法顯示,以關(guān)聯(lián)交易形式的跨境擔(dān)?；蜇?fù)債仍未納入外債統(tǒng)計(jì)體系。再如貿(mào)易便利化所要求加快進(jìn)出口核銷改革進(jìn)程,目前進(jìn)口核銷統(tǒng)計(jì)仍依靠企業(yè)報(bào)送和銀行付匯支出統(tǒng)計(jì)申報(bào)為數(shù)據(jù)來源,由于不同于出口核報(bào)口岸系統(tǒng)輸入的海關(guān)報(bào)關(guān)真實(shí)數(shù)據(jù),兩者數(shù)據(jù)經(jīng)?；ゲ黄ヅ?此有彼無,彼有此無;此增彼減,真誤難辯。此外,現(xiàn)行統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)體系中仍在延續(xù)對(duì)單筆業(yè)務(wù)的逐筆申報(bào)或報(bào)告,對(duì)企業(yè)主體分頂交易的收支情況沒有系統(tǒng)的監(jiān)測(cè)功能,極易造成監(jiān)測(cè)信息的偏差。

(三)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)分析功能效益難以實(shí)現(xiàn)最大化

目前外匯管理部門可以利用的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)信息數(shù)據(jù),包括國際收支申報(bào)及相關(guān)經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目、非貿(mào)易項(xiàng)目的主要報(bào)表共計(jì)19類40多大項(xiàng)和上百個(gè)子項(xiàng)系統(tǒng)。但豐富的信息源由于缺乏根據(jù)收支監(jiān)管實(shí)際需要的分析模塊或比較平臺(tái),統(tǒng)計(jì)分析只能是就某種現(xiàn)象、某種已經(jīng)發(fā)展嚴(yán)重的趨勢(shì)設(shè)計(jì)課題,費(fèi)時(shí)費(fèi)力的組織高成本調(diào)研分析,不僅結(jié)論明顯滯后,應(yīng)對(duì)策略也不可能及時(shí)跟進(jìn),統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)最終對(duì)促進(jìn)和維護(hù)國際收支平衡,提供決策信息的重要貢獻(xiàn)難以體現(xiàn)。

三、構(gòu)建區(qū)域性外匯收支分析監(jiān)測(cè)體系思考

(一)有效整合本外幣統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)資源,構(gòu)建本外幣一體化監(jiān)測(cè)分析系統(tǒng)

1、整合部門統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。定期取得貨幣信貸和金融運(yùn)行的各類金融統(tǒng)計(jì)信息及外匯局國際收支申報(bào)和結(jié)售匯統(tǒng)計(jì)等外匯統(tǒng)計(jì)信息,結(jié)合本地區(qū)海關(guān)進(jìn)出口、商務(wù)部門利用外資等涉外經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),構(gòu)建本地區(qū)完整的涉外經(jīng)濟(jì)金融信息平臺(tái),便于對(duì)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融中的本外幣資金整體運(yùn)行情況進(jìn)行全面、綜合的分析。

2、綜合外匯局與人民銀行各業(yè)務(wù)部門統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),構(gòu)建主體本外幣資金監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。利用人民銀行現(xiàn)有的信貸登記咨詢系統(tǒng)、財(cái)稅庫行聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)、反洗錢監(jiān)測(cè)系統(tǒng)及部分金融機(jī)構(gòu)本外幣大額交易統(tǒng)計(jì)系統(tǒng),結(jié)合外匯局的國際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)系統(tǒng)、外匯賬戶系統(tǒng)、外資外債統(tǒng)計(jì)系統(tǒng),采集相關(guān)企業(yè)的各類交易信息,構(gòu)建全轄重點(diǎn)企業(yè)本外幣資金監(jiān)測(cè)分析數(shù)據(jù)平臺(tái),準(zhǔn)確反映重點(diǎn)企業(yè)本外幣資金流動(dòng)、信貸投入、結(jié)售匯資金流向及來源、退稅資金使用和周轉(zhuǎn)等情況,以及監(jiān)測(cè)企業(yè)的投入—產(chǎn)出情況,為深化區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融外匯收支形勢(shì)分析服務(wù)。

3、建立重點(diǎn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況分析制度。選取外匯收支量大、具有行業(yè)代表性的重點(diǎn)外商投資企業(yè)作為樣本點(diǎn),設(shè)計(jì)一系列本外幣資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)指標(biāo),為方便企業(yè)上報(bào),收集的數(shù)據(jù)基本保持在企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)報(bào)表和外匯收支情況表的框架內(nèi),由企業(yè)按照提供EXCEL表式填報(bào),生成數(shù)據(jù)導(dǎo)入源,由外匯局將數(shù)據(jù)導(dǎo)入系統(tǒng)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。

(二)在構(gòu)建相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)分析數(shù)據(jù)平臺(tái)基礎(chǔ)上,借助相關(guān)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)進(jìn)行分類監(jiān)測(cè)

1、宏觀涉外經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)。主要包括本地區(qū)貨幣供應(yīng)、信貸資金投放、外匯收支、銀行結(jié)售匯等金融統(tǒng)計(jì)指標(biāo),以及進(jìn)出口、利用外資外債等涉外經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)指標(biāo),通過總量指標(biāo)反映地區(qū)外匯收支和結(jié)售匯對(duì)該地區(qū)貨幣供應(yīng)、信貸資金投放、存貸款等的影響,反映地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融運(yùn)行基本概況,以及經(jīng)濟(jì)金融對(duì)外匯形勢(shì)的影響。

2、微觀涉外經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)。包括企業(yè)外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營指標(biāo),即外匯收支及其賬戶收支變動(dòng)、貿(mào)易收付匯、利用外資額、本外幣存貸款、銀行結(jié)售匯、貿(mào)易融資及借用外債等;企業(yè)本幣資金流量表,即資金來源與運(yùn)用。此類指標(biāo)不僅可綜合反映企業(yè)外匯業(yè)務(wù)綜合情況,而且對(duì)企業(yè)資金流量及損益情況跟蹤監(jiān)測(cè),能及時(shí)了解銀行結(jié)售匯人民幣資金流向和來源的真實(shí)情況,并加以判斷合規(guī)性。

3、合規(guī)性監(jiān)測(cè)指標(biāo)。主要是用進(jìn)出口核銷率貿(mào)易資金收付率、結(jié)售匯率、債務(wù)率等指標(biāo),綜合反映企業(yè)日常經(jīng)營的合規(guī)性,重點(diǎn)監(jiān)測(cè)其本外幣資金流動(dòng)有無異常,有無違規(guī)資金流出流入,從事投機(jī)操作,企業(yè)日常經(jīng)營有無外匯風(fēng)險(xiǎn)、隱患等。

4、經(jīng)營效益指標(biāo)。主要是通過對(duì)調(diào)查企業(yè)資金損益表中經(jīng)營業(yè)務(wù)的資金收支及盈利情況進(jìn)行分析,及時(shí)了解企業(yè)經(jīng)營效益,為執(zhí)行貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策提供真實(shí)情況,也為準(zhǔn)確監(jiān)測(cè)出口換匯成本、確定合理的匯率水平提供第一手資料。

(作者單位:國家外匯理局湖南省分局)