葉　輝

繼旗下瑞福分級基金在市場上刮起一陣旋風之后，近日國投瑞銀基金公司推出的瑞和滬深300指數(shù)分級基金成為第三只具有杠桿作用的創(chuàng)新基金，再次引起市場的廣泛關(guān)注。那么，作為這家國內(nèi)最具創(chuàng)新精神基金公司的總經(jīng)理，尚健是如何看待基金創(chuàng)新的呢?在9月底召開的“2009中國基金業(yè)領(lǐng)袖峰會”上，記者專訪了國投瑞銀總經(jīng)理尚健先生。

小眾產(chǎn)品滿足“長尾效應(yīng)”

基金同質(zhì)化問題久遭詬病，大家都在談基金創(chuàng)新，那創(chuàng)新的目的是什么呢?對此，尚健坦言，是為了滿足市場細分的需要。

他用“長尾效應(yīng)”來作說明，認為隨著科技的創(chuàng)新，一些在過去時代隱形的市場需求被不斷發(fā)掘出來，小眾產(chǎn)品不斷贏得更多的市場份額?！伴L尾效應(yīng)”實際上揭示的是產(chǎn)品細分、市場細分所產(chǎn)生的市場效應(yīng)。尚健認為，這個理論同樣適用于目前的基金業(yè)，或擴而廣之到理財業(yè)。隨著國民財富的不斷增長，人們理財?shù)某掷m(xù)需求也不斷增長，不過需求又因各種情況而千差萬別。雖然目前的理財市場蓬勃發(fā)展，但仍有大量的區(qū)別化、個性化的市場需求未被滿足，巨大的市場潛力未被釋放。而發(fā)掘這種長尾潛力，加大市場細分的力度，正是基金業(yè)的創(chuàng)新使命所在。目前市場的發(fā)展，諸如創(chuàng)業(yè)板的開通、專戶“一對多”的啟動，都為進一步細分市場、開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品提供了歷史機遇和創(chuàng)新工具，可以說目前的理財市場已告別了先前粗獷發(fā)展的初級階段，進入了一個細分市場并以產(chǎn)品為驅(qū)動力的精細化發(fā)展時代。

“正因為為了滿足個性化的需要，我們才在推出瑞福分級之后，最近又推出了瑞和滬深300指數(shù)分級基金?！鄙薪≌f。

為投資者創(chuàng)造價值是核心

“基金不管怎么創(chuàng)新，其核心應(yīng)該在于能為投資人帶來價值，這也才是創(chuàng)新的根本所在?！碧岬絼?chuàng)新的核心，尚健這么解釋。

他說，中國基金業(yè)十多年超常規(guī)發(fā)展的歷史，也是一部不斷創(chuàng)新的歷史，基金業(yè)要想保持基業(yè)長青，打造百年老店，創(chuàng)新的重要性不言而喻。

不過，創(chuàng)新也意味著挑戰(zhàn)。尚健還記得，當時他帶著瑞福這個產(chǎn)品去和銀行、券商渠道溝通協(xié)調(diào)時，開始無一例外的是冷遇。其中既有對產(chǎn)品復(fù)雜“聽不太懂”的抱怨，也有對流程改造、系統(tǒng)升級種種額外工作的抵制情緒，還有對產(chǎn)品創(chuàng)新費時費事的不理解，甚至在公司內(nèi)部，也出現(xiàn)了反對的聲音。但尚健還是堅持了下來，結(jié)果，瑞福進取成為目前市場關(guān)注度最高的基金之一。

瑞和滬深300指數(shù)分級基金是國投瑞銀基金公司新推出的一只創(chuàng)新產(chǎn)品，它在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上可以理解為一只普通的指數(shù)基金附加了一個組合的內(nèi)生權(quán)證，瑞和遠見是附加了一個對市場收益持較高預(yù)期的認購權(quán)證，最高具有1.6倍的杠桿。盡管目前市場上一些人對瑞和滬深300指數(shù)分級基金還抱有懷疑的態(tài)度，但是尚健很有自信：“我相信這種機制將被以后其他分級產(chǎn)品所采用，成為分級產(chǎn)品的一個通用模式。”

尚健深有感觸地說：“當年開放式基金剛推出時，投資人對其感覺是何其復(fù)雜!但時至今天，開放式基金已經(jīng)成為基金業(yè)的一個基礎(chǔ)常規(guī)模式，沒有人再說開放式基金是一個復(fù)雜產(chǎn)品了。相信我們的瑞和滬深300指數(shù)分級基金也能像瑞福分級一樣被市場接受。如果基金公司多開發(fā)一些創(chuàng)新基金，投資者就能有更多的選擇。”