王孟穎

無數(shù)亞洲父母對孩子教育的支持，使私募股權(quán)投資商們發(fā)現(xiàn)父母口袋中還有錢可賺。

周日，譚女士帶著12歲的兒子在機場與丈夫告別，未來很長一段時間內(nèi)他們都無法見面，因為譚女士一家為了給兒子提供更好的教育環(huán)境，決定由譚女士一人獨自帶著兒子移民加拿大，而丈夫還要繼續(xù)留在國內(nèi)。這種生活方式對很多西方人來說都是無法接受的，而在亞洲，這樣為了子女的前途不辭辛勞、一味付出的家長們絕對不在少數(shù)。但出國并不是每個家庭都能負擔(dān)的，那些留在國內(nèi)的家長們也都懷著望子成龍的迫切心愿不遺余力地為孩子的教育付出著。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，在中國大城市中，有60％以上的家庭每月將收入的1/3用于孩子的教育。以幼兒園為例，在中國公費幼兒園一學(xué)期的學(xué)費約為4500元，但很多家長為了能讓孩子得到更體貼的照顧與更優(yōu)良的教育選擇私立幼兒園，盡管私立幼兒園每月的學(xué)費約為1000元至5000元不等，不能讓孩子“輸在起跑線上”的觀念令家長們義無反顧地為子女選擇了私立幼兒園。這種情況不僅僅出現(xiàn)在中國，近年來日本文部科學(xué)省為減輕學(xué)生壓力在公立學(xué)校推行輕松教育，可是家長們并不領(lǐng)情，致使目前日本每年公立學(xué)校的入學(xué)率逐年遞減，盡管私立學(xué)校的學(xué)費高的驚人，以日本著名私立學(xué)校佐藤榮學(xué)院為例，每年該學(xué)院的學(xué)費為1.2萬美元，但高額的學(xué)費并沒有影響私立學(xué)校入學(xué)率以每年10％的速度遞增。而在韓國，家長們也都以孩子能夠進入有英文教學(xué)的學(xué)校為榮。

教育成本不能省

當(dāng)次貸危機席卷全球，并開始觸及實體經(jīng)濟的時候，許多家庭面臨被裁員或被減薪的威脅，在這種情況下人們紛紛采取保守的消費態(tài)度。即便這樣，家長們對于孩子的教育開銷并沒有絲毫的減少。投行類財務(wù)顧問公司漢理資本(NewAccess Capital)的董事總經(jīng)理錢學(xué)鋒指出：“由于亞洲地區(qū)傳統(tǒng)及文化的原因，縮減孩子教育方面的投入是大多數(shù)亞洲父母們最后的選擇?！?/p>

亞洲父母們?yōu)樽优疅o私地奉獻投入是希望子女在未來的競爭中能夠立于不敗之地，他們相信知識能夠改變命運，另外一個原因就是他們希望在自己年邁的時候子女能夠奉養(yǎng)自己。這引發(fā)了私人輔助教育領(lǐng)域的繁榮。

在中國，獨生子女政策使得父母們更加注重對孩子的教育，同時他們亦有能力將更多的金錢與物質(zhì)投入在他們唯一孩子的教育上；在香港，社會競爭壓力更為激勵，除了日常的學(xué)習(xí)外，父母都會為自己的子女請私人輔導(dǎo)老師進行課后輔導(dǎo)，一些收費較高、口碑好的輔導(dǎo)老師更成為了家長們爭相追捧的名人。在印度西北部城市科塔，享譽盛名的印度技術(shù)學(xué)院每次的入學(xué)考試都有大約2萬名考生報名參加。

擁有60年新興市場投資經(jīng)驗的私募股權(quán)公司英聯(lián)(Aetis)表示，2007年中國教育市場的總值已增長到1430億美元，預(yù)計2010年前的復(fù)合增長率將達到12％，在未來的幾年內(nèi)，該市場發(fā)展的潛力仍然很大。此外韓國國家統(tǒng)計局(National Statistical Office)出具的數(shù)據(jù)表明，2007年韓國課后輔導(dǎo)服務(wù)市場已經(jīng)達到了150億美元，相當(dāng)于韓國國內(nèi)生產(chǎn)總值的2.1％。在如此巨大的市場中，目前外籍資本的市場占有率僅為10％。

除了年輕的學(xué)生之外，很多已經(jīng)走上工作崗位的成年人也希望能夠返回學(xué)校提高自己的專業(yè)及語言技能。易凱資本(ecapital)的首席執(zhí)行官王冉認為：“經(jīng)濟危機導(dǎo)致很多人失業(yè)，這正是人們?yōu)樽约涸俅纬潆姷暮脮r機?！?/p>

英語培訓(xùn)是亞洲私人教育領(lǐng)域最受歡迎的服務(wù)項目之一，隨著亞洲經(jīng)濟與全球經(jīng)濟的不斷融合，作為全球使用最廣泛最普及的語言，英語逐漸被人們重視，英語培訓(xùn)也成為了當(dāng)前熱門的培訓(xùn)課程之一，各種規(guī)模、各種培訓(xùn)項目，以及各種層次的培訓(xùn)班如雨后春筍般出現(xiàn)在大街小巷。目前日本的英語培訓(xùn)市場規(guī)模約為120億美元，而目前中國的英語培訓(xùn)市場年產(chǎn)值僅為29.4億美元，中國有至少3億人的龐大英語消費群體，未來的發(fā)展必然勢不可擋。

Revolution Ventures的合伙人羅伯特·赫特(Robert Hurter)表示，盡管次貸危機對全球的影響已經(jīng)波及到中國經(jīng)濟的增長，但其增長速度仍然高于其他大國，同時中國有很多對資本有巨大需求的創(chuàng)業(yè)者。次貸危機帶來了挑戰(zhàn)，但同時它也提供了大量的機會。只要企業(yè)有好的產(chǎn)品，好的理念就能夠成長，一旦市場復(fù)蘇，這種成長將會發(fā)生日新月異的變化，而教育行業(yè)對投資者來說將會是風(fēng)險較小的領(lǐng)域。同時漢理資本錢學(xué)鋒也認為教育領(lǐng)域?qū)λ侥脊蓹?quán)投資來說將是比較安全的投資領(lǐng)域。

PE涌入亞洲教育領(lǐng)域

當(dāng)技術(shù)、媒體以及通信這些曾經(jīng)被資本爭相追捧的投資領(lǐng)域在全球經(jīng)濟動蕩中失去光彩的時候，一顆新星冉冉升起，它就是教育領(lǐng)域投資。近期，發(fā)生在教育領(lǐng)域內(nèi)的私募股權(quán)投資越來越多，而其中的大部分投資案例都發(fā)生在亞洲。2008年10月21日，中國著名教育服務(wù)，提供商安博教育集團獲得了以英國私募股權(quán)投資公司英聯(lián)為主導(dǎo)的投資聯(lián)盟的1.03億美元。安博教育是一家針對中小學(xué)生升學(xué)考試輔導(dǎo)的教育機構(gòu)，通過為學(xué)生提供量身定制的培訓(xùn)計劃增加中小學(xué)生在升學(xué)過程中的競爭優(yōu)勢。同時它也提供職業(yè)培訓(xùn)方面的服務(wù)。英聯(lián)表示由于升學(xué)率和就業(yè)機會競爭的日益激烈，中國的教育行業(yè)不論在經(jīng)濟快速增長期還是衰退期都會不斷地發(fā)展。加之政府對教育領(lǐng)域投資的鼓勵是使得這一行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的重要基石。

亞洲教育行業(yè)即便在經(jīng)濟衰退期仍在持續(xù)不斷地獲得投資，2008年9月美國私募股權(quán)投資公司Riverside以1500萬美元投資韓國學(xué)前輔導(dǎo)機構(gòu)Wiz-Kotea，成為該機構(gòu)最大的股東，這是Riverside在韓國的第一筆投資。Wiz-Korea成立于2003年，是為2～7歲兒童提供學(xué)齡前教育的國際學(xué)校。wiz-KoYea除了知識方面的教育還為兒童提供音樂、美術(shù)、體操、瑜伽、閱讀和陶土制作等多種激勵兒童情緒和智力發(fā)展的課程。目前wiz-Korea擁有53家幼兒專門培訓(xùn)班加盟店和3家直營店，其中52間培訓(xùn)班在韓國，其余四間分別在越南、中國和美國。Riverside的執(zhí)行合伙人斯圖爾特·巴克斯特(Stuart Baxter)指出：“收購Wiz-Korea完全符合Riverside專注連鎖及教育培訓(xùn)領(lǐng)域的投資理念，目前Riverside已經(jīng)收購了4家連鎖企業(yè)和10家教育機構(gòu)。”Riverside首爾辦公室的董事總經(jīng)理Jay Kim則表示，Wiz-Korea吸引Riverside是由于它成功的連鎖網(wǎng)絡(luò)、優(yōu)質(zhì)的教育和堅實穩(wěn)定的盈利結(jié)構(gòu)。

除學(xué)齡前教育以外，韓國的補習(xí)班市場也備受國際資本關(guān)注，2008年7月，AIG GiobalInvestment Corp(Asia)Ltd向韓國一家英語培訓(xùn)補習(xí)學(xué)校投資了6000萬美元。資金的進入促進了教育培訓(xùn)企業(yè)在管理和規(guī)模上的飛躍。據(jù)保守估計，2007年韓國的補習(xí)班市場規(guī)模約為24萬億韓元(約合184億美元)，而實際數(shù)據(jù)可能遠高于此。

巨大的發(fā)展空間和經(jīng)濟效益是吸引海外資本大舉涌入亞洲的主要原因。近日，RevolutionVentures的合伙人公開表示，該基金計劃于近期在北京開設(shè)辦事處以推進該基金在亞洲的投資，中國及印度的教育培訓(xùn)領(lǐng)域?qū)⑹荝evolutionVentures關(guān)注的重點。Revolution Ventures的合伙人羅伯特·赫特認為：“教育領(lǐng)域的發(fā)展最主要的動力來自人們提升自己的愿望和家庭為孩子付出的意愿?！倍@些意愿在經(jīng)濟環(huán)境惡化的情況下更為強勁，大多數(shù)人都堅信有能力的人才能在殘酷的競爭下存活下來。

盡管亞洲的私人培訓(xùn)教育機構(gòu)并沒有很長的歷史，但他們正以驚人的“磁力”吸引著眾多外資資本的注意力，同時這些機構(gòu)也渴望得到資金來擴張自己的市場份額。HI Investment & Securities的分析師樸鐘大(Park Jonh-dae)表示：“目前亞洲地區(qū)教育市場的競爭并不是很激烈，因為市場仍在不斷的成長，但是這些私人教育機構(gòu)都希望能在競爭日益激烈之前引入更多的資本以提高市場份額、鞏固領(lǐng)先地位，并增加競爭力。”