余瑞華

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的科學(xué)內(nèi)涵

首先,應(yīng)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險有一個基本認(rèn)識。從狹義上看,財務(wù)風(fēng)險是由于企業(yè)負(fù)債經(jīng)營而給資本收益帶來的不確定性,即企業(yè)為取得財務(wù)杠桿利益而利用負(fù)債資金所面臨的風(fēng)險。從廣義上看,財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在財務(wù)活動中,由于內(nèi)、外部環(huán)境及各種難以預(yù)料的因素作用,使企業(yè)在一定時期、一定范圍內(nèi)籌資、投資、資本回收及資本收益分配等非生產(chǎn)經(jīng)營活動形成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。顯然,財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生并不是一蹴而就的,其突變都會經(jīng)歷一個蘊(yùn)藏、積聚、演化、顯現(xiàn)的過程,有一定的先兆性和可預(yù)測性。

為了防范和規(guī)避財務(wù)危機(jī),企業(yè)就很有必要建立自己的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。其運作原理是:通過對企業(yè)財務(wù)報表及其他相關(guān)經(jīng)營信息的實時監(jiān)控,及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)及經(jīng)營過程中存在的癥結(jié),對可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測,分析其產(chǎn)生的原因,并將可能產(chǎn)生的風(fēng)險信號盡快向管理層和其他利益相關(guān)者進(jìn)行警示與反饋,以利于采取有針對性的動態(tài)應(yīng)變防范策略,最大限度地避免或減少財務(wù)危機(jī)所帶來的損害。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)集預(yù)測與警示、排警于一身,是企業(yè)預(yù)警系統(tǒng)的重要組成部分,為企業(yè)改進(jìn)經(jīng)營決策、有效配置資源提供了可靠依據(jù)。

二、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)在企業(yè)中的重要作用

1.參照性。企業(yè)能依據(jù)財務(wù)運行特點和相關(guān)規(guī)律從信息中篩選出能及時、準(zhǔn)確反映財務(wù)狀況變化的指標(biāo),運用財務(wù)數(shù)量分析法測算出各個指標(biāo)的重要性,使其成為判斷企業(yè)業(yè)績的參照指標(biāo)。

2.預(yù)測性。預(yù)測的任務(wù)有兩個:一是過程監(jiān)視,即對預(yù)測對象的活動過程進(jìn)行全過程監(jiān)視,對預(yù)測對象同企業(yè)其他活動環(huán)節(jié)(包括外部環(huán)境)的關(guān)系狀態(tài)進(jìn)行監(jiān)視;二是對大量的預(yù)測信息進(jìn)行處理,建立信息檔案,進(jìn)行歷史的和社會的比較。這樣,通過建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制,可以跟蹤企業(yè)的經(jīng)營過程,監(jiān)控日常財務(wù)狀況,當(dāng)危害企業(yè)的財務(wù)關(guān)鍵因素出現(xiàn)時,預(yù)先發(fā)現(xiàn)警訊,從中找出偏差及其原因,以便早日尋求解決對策。

3.靈敏性。企業(yè)各財務(wù)因素之間密切相關(guān),一個因素的變動會在另一因素上敏銳地反映出來,從而提供相關(guān)預(yù)警信息。如可以通過企業(yè)應(yīng)收款周轉(zhuǎn)率偏低的警示信息分析企業(yè)信用交易政策和客戶管理問題,而且可以進(jìn)一步運用應(yīng)收賬款的賬齡分析法分析債權(quán)安全性問題。

三、構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的幾點建議

1.健全財務(wù)風(fēng)險預(yù)警組織機(jī)構(gòu)

為使財務(wù)風(fēng)險預(yù)警真正、充分的發(fā)揮作用,企業(yè)應(yīng)建立健全預(yù)警組織機(jī)構(gòu)。預(yù)警組織機(jī)構(gòu)可以設(shè)立基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集層、風(fēng)險分析層和領(lǐng)導(dǎo)層?；A(chǔ)數(shù)據(jù)采集層是設(shè)置在企業(yè)各部門的最基層組織,主要負(fù)責(zé)收集預(yù)警需要的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。風(fēng)險分析層一般設(shè)置在企業(yè)財務(wù)部或戰(zhàn)略管理部或企劃部,主要負(fù)責(zé)收集企業(yè)外部有關(guān)預(yù)警信息、對基層上報的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,然后根據(jù)分析結(jié)果確定預(yù)警對象的風(fēng)險級別,并提出相應(yīng)的應(yīng)對方案和預(yù)防措施,上報領(lǐng)導(dǎo)層。領(lǐng)導(dǎo)層應(yīng)設(shè)置在公司董事會或企業(yè)類似決策機(jī)構(gòu)的下屬組織,主要負(fù)責(zé)風(fēng)險預(yù)警的重大決策工作,以及對各預(yù)警組織的工作績效進(jìn)行考核。

2.建立科學(xué)的財務(wù)預(yù)警評價指標(biāo)體系

預(yù)警指標(biāo)主要是企業(yè)一定時期基礎(chǔ)的財務(wù)和經(jīng)營性指標(biāo),這些指標(biāo)的變動一般能從整體上說明企業(yè)財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)的可能性。選取和構(gòu)建評估指標(biāo)系統(tǒng)時,要注意全面性、簡潔性、系統(tǒng)性、科學(xué)性相結(jié)合,以客觀、公正、科學(xué)地反映企業(yè)風(fēng)險的本質(zhì)和規(guī)律。

(1)償債能力預(yù)警指標(biāo)。包括現(xiàn)金狀況預(yù)警指標(biāo),如基本現(xiàn)金置存標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)金短缺率、凈利實現(xiàn)率等;流動比率預(yù)警指標(biāo),如流動比率、營運資金比率等;債務(wù)狀況預(yù)警指標(biāo),如資產(chǎn)負(fù)債率、短期負(fù)債比率、逾期負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)等;信用狀況預(yù)警指標(biāo),如賒購比率、平均付款期、利息費用增長率。

(2)營運及盈利狀況預(yù)警的預(yù)警指標(biāo)。包括經(jīng)營狀況預(yù)警指標(biāo),如銷售增長率、成本費用增長率、市場占有變動率等;周轉(zhuǎn)狀況預(yù)警指標(biāo),如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等;投資狀況預(yù)警指標(biāo),如投資規(guī)模比率、投資增長率、年投資平均收益率等;成本費用狀況預(yù)警指標(biāo),如成本增長率、成本與盈利敏感系數(shù)等;盈利狀況預(yù)警指標(biāo),如銷售毛利率、總資產(chǎn)凈利率、權(quán)益回報率等。

3.積極探索和應(yīng)用風(fēng)險控制方法

控制風(fēng)險才是財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的根本目標(biāo)。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)一旦發(fā)出風(fēng)險預(yù)報,則立即根據(jù)預(yù)警信息類型、性質(zhì)和風(fēng)險度等選擇相應(yīng)的風(fēng)險管理對策。概括起來,風(fēng)險控制方法主要有以下幾種:(1)回避風(fēng)險法。回避風(fēng)險法是指企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)險決策時,盡可能選擇財務(wù)風(fēng)險較小的投資方案,在方案實施過程中,發(fā)現(xiàn)不利情況則及時中止或調(diào)整方案。(2)降低風(fēng)險法。降低風(fēng)險法是指企業(yè)通過采取一定的可行措施來降低風(fēng)險。(3)分散風(fēng)險法。分散風(fēng)險法是指企業(yè)通過橫向或縱向多樣化戰(zhàn)略來分散風(fēng)險。(4)轉(zhuǎn)移風(fēng)險法。轉(zhuǎn)移風(fēng)險法是指企業(yè)通過購買保險、期貨交易或簽訂轉(zhuǎn)包合同辦法將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人。(5)自保風(fēng)險法。自保風(fēng)險,就是企業(yè)自身來承擔(dān)風(fēng)險,即企業(yè)對可能發(fā)生的風(fēng)險,進(jìn)行預(yù)測分析,預(yù)先制定一套自保風(fēng)險計劃,平時分期預(yù)先提取專項的風(fēng)險補(bǔ)償金以補(bǔ)償將來可能出現(xiàn)的損失。