馬 勝

摘要:本文以相機(jī)治理理論為基礎(chǔ),分析了基于相機(jī)治理理論的破產(chǎn)程序改進(jìn)設(shè)計(jì)原理。在此基礎(chǔ)上對我國現(xiàn)產(chǎn)的企業(yè)破產(chǎn)程序作了改進(jìn)設(shè)計(jì)。

關(guān)鍵詞:相機(jī)治理 破產(chǎn)程序 改進(jìn)設(shè)計(jì)

一、相機(jī)治理理論詮釋

相機(jī)治理(The Contingent Governance)理論最早是由日本學(xué)者青木昌彥(Aoki,1994)[1]提出。他認(rèn)為,為了有效防止企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營和管理過程中的“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”問題,一個(gè)有效的辦法是:當(dāng)企業(yè)處于正常經(jīng)營狀態(tài)時(shí),由企業(yè)內(nèi)部人掌握控制權(quán),當(dāng)企業(yè)進(jìn)入非正常經(jīng)營狀態(tài)(比如進(jìn)入破產(chǎn)程序)時(shí),控制權(quán)應(yīng)由內(nèi)部人向股東、債權(quán)人、職工等其他利益相關(guān)者進(jìn)行轉(zhuǎn)移。Aoki在1994年和后來的相關(guān)文章(Aoki,1995)[2]中均將這種控制權(quán)隨著企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)而轉(zhuǎn)移的治理形態(tài)稱為“相機(jī)性治理”。具體說來,相機(jī)治理的內(nèi)涵可以表述為:在企業(yè)的總收入足以支付工人工資、債權(quán)人合約收入和股東最低預(yù)期收益時(shí),應(yīng)當(dāng)由管理層等內(nèi)部人支配企業(yè)的控制權(quán);當(dāng)企業(yè)的總收入大于工人工資和債權(quán)人合約收入,但是小于工人工資、債權(quán)人合約收入和股東的最低預(yù)期收益之和時(shí),應(yīng)由股東支配企業(yè)的控制權(quán);如果企業(yè)的總收入大于工人工資,但小于工人工資和債權(quán)人合約收入之和時(shí),債權(quán)人應(yīng)當(dāng)是支配者;如果企業(yè)的總收入連工人的工資都不能支付時(shí),則企業(yè)的控制權(quán)應(yīng)該向工人讓渡(張維迎,1996)[3]。

二、基于相機(jī)治理理論的破產(chǎn)程序改進(jìn)設(shè)計(jì)原理分析

根據(jù)相機(jī)治理理論,我們認(rèn)為破產(chǎn)程序可以被看作是相機(jī)治理機(jī)程序的一個(gè)有機(jī)組成部分。從整個(gè)相機(jī)治理理論的指導(dǎo)思想來看,相機(jī)治理實(shí)質(zhì)上是重在對債務(wù)企業(yè)進(jìn)行拯救。但是,拯救并不等于就是為績效差和不可救藥的債務(wù)企業(yè)投保,對利益相關(guān)者來說,在債務(wù)企業(yè)大勢已去的情況下,啟動(dòng)破產(chǎn)程序這一“相機(jī)治理”機(jī)制也許是更有效率的“拯救”方式。但是,考察我國現(xiàn)實(shí)的破產(chǎn)制度,可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)重大的弊端,就是它沒有將“重組”部分納入破產(chǎn)程序。而事實(shí)上,該部分卻天然而客觀地構(gòu)成了破產(chǎn)程序的一個(gè)環(huán)節(jié)或者說它本身就是一個(gè)獨(dú)立的破產(chǎn)程序。所以,從相機(jī)治理這個(gè)角度講,一個(gè)完整的破產(chǎn)程序還應(yīng)當(dāng)包括法律意義上的“重組”這個(gè)部分,因?yàn)椤爸亟M”正好與相機(jī)治理的指思想——拯救為本相符合。

三、破產(chǎn)程序改進(jìn)設(shè)計(jì)

事實(shí)上,上面的分析相當(dāng)?shù)木哂衅毡樾院鸵话阈?那么,具體到我國的現(xiàn)實(shí)情況又如何呢?筆者認(rèn)為,考慮到我國當(dāng)前企業(yè)破產(chǎn)難、破產(chǎn)程序執(zhí)行混亂、社會(huì)保障體制不健全等現(xiàn)實(shí)障礙,我們可以將上述所論證的具有普適意義的改進(jìn)的破產(chǎn)程序與相機(jī)治理理論進(jìn)行結(jié)合,對我國現(xiàn)行的企業(yè)破產(chǎn)程序進(jìn)行修正性設(shè)計(jì),具體如下:

第一,債務(wù)企業(yè)達(dá)到我們第二章所論及的破產(chǎn)邊界

第二,債權(quán)人或債務(wù)人提出破產(chǎn)申請。

第三,在規(guī)定期限內(nèi)債權(quán)人或債務(wù)人可提出重組或整頓申請,申請人必須與債權(quán)人會(huì)議達(dá)成和解協(xié)議。

第四,人民法院批準(zhǔn)和解協(xié)議后,發(fā)布公告,終止破產(chǎn)程序,轉(zhuǎn)入重組程序,執(zhí)行和解協(xié)議。法院指定債權(quán)人會(huì)議和政府或股東推舉各自的代表組成重組委員會(huì),負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)重組工作,成員5-7人,其中一人為召集人,由法院在債權(quán)人代表中指定。

第五,重組程序包括五個(gè)子程序。這五個(gè)子程序其實(shí)就是五位相機(jī)治理主體適時(shí)介入債務(wù)企業(yè)重組的程序。五位相機(jī)治理主體是:經(jīng)營者,股東,銀行和其他金融機(jī)構(gòu)(抵押債權(quán)或金融債權(quán)),職工(勞動(dòng)債權(quán)),政府。所以,對應(yīng)的五個(gè)子重組程序依次為:經(jīng)營者重組,股東重組,債權(quán)人重組,職工重組,政府重組。這五個(gè)子重組程序正好與第二章我們所設(shè)計(jì)的相機(jī)治理程序一致。同時(shí),債權(quán)人按從高到低分為各個(gè)級(jí)別:第一級(jí)為職工債權(quán),第二級(jí)為政府債權(quán),第三級(jí)為銀行或其他金融機(jī)構(gòu)債權(quán),股東由于是企業(yè)的所有者,在企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)程序后他應(yīng)該得到的償付是企業(yè)的“剩余”(假設(shè)企業(yè)在支付各級(jí)債權(quán)人后還有剩余的話),所以其受償級(jí)別應(yīng)在第三級(jí)債權(quán)人之后,而經(jīng)營者作為股東聘請來的“職業(yè)經(jīng)理人”,他已將股東的企業(yè)“經(jīng)營”到破產(chǎn)地步,顯然是罪不可恕,所以其受償級(jí)別無疑應(yīng)當(dāng)在股東之后(假設(shè)企業(yè)在支付各級(jí)債權(quán)人和股東之后股東還愿意給經(jīng)營者一些報(bào)酬的話)。

第六,法院指定會(huì)計(jì)師事務(wù)所評(píng)估各級(jí)債權(quán)人的債權(quán)現(xiàn)值,設(shè)定為企業(yè)所欠職工工資和勞保費(fèi)用;為所欠政府稅款;為銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的貸款本息。

第七,法院委托重組委員會(huì)設(shè)立重組權(quán),其價(jià)值相當(dāng)于。重組權(quán)歸第一級(jí)債權(quán)人實(shí)際持有,但重組期權(quán)(即購買重組權(quán)的權(quán)力)分別授予其他各級(jí)債權(quán)人及股東、經(jīng)營者。

第八,重組程序的啟動(dòng)次序?yàn)?經(jīng)營者或股東→第三級(jí)債權(quán)人第二級(jí)債權(quán)人→第一級(jí)債權(quán)人→職工→其他相機(jī)治理主體。解釋如下:假設(shè)經(jīng)營者或股東愿意重組企業(yè),則行使其重組期權(quán),向重組委員會(huì)提交重組方案,經(jīng)委員會(huì)多數(shù)表決通過即可實(shí)施,條件是支付費(fèi)用購買重組方案。同理,若經(jīng)營者和股東放棄重組期權(quán),則轉(zhuǎn)入第二級(jí)債權(quán)人。如果該債權(quán)人愿意行使重組期權(quán),則必須支付的費(fèi)用購買重組權(quán);依次類推,第二級(jí)債權(quán)人可出價(jià)購買重組權(quán)。值得強(qiáng)調(diào)的是,如果低一級(jí)程序提出重組期權(quán)的行使要求,高一級(jí)程序必須轉(zhuǎn)讓,從而保證重組程序與清償次序相一致,以免各級(jí)債權(quán)人的權(quán)益受到損害;經(jīng)營者行使重組期權(quán)時(shí),應(yīng)當(dāng)允許進(jìn)行非現(xiàn)金投標(biāo),即如果經(jīng)營者提出的重組方案得到各級(jí)債權(quán)人的首肯,在其缺乏必要的資金時(shí),各級(jí)債權(quán)人也可以授予經(jīng)營者重組權(quán),這樣的話才能讓有能力但缺少財(cái)富的經(jīng)營者有機(jī)會(huì)拯救企業(yè)。

總而言之,上述對我國現(xiàn)行企業(yè)破產(chǎn)程序基于相機(jī)治理模式的改進(jìn)設(shè)計(jì)完全與相機(jī)治理理論的基本原理和基本思想相吻合,所以,這一改進(jìn)的破產(chǎn)程序有其堅(jiān)實(shí)的理論支撐,就這個(gè)意義上講,這一基于相機(jī)治理理論的改進(jìn)破產(chǎn)程序具有一定程度上的理論意義和現(xiàn)實(shí)推廣意義。

基金項(xiàng)目:

國家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(70831005)【大型水利水電工程建設(shè)項(xiàng)目集成管理】階段性成果。

參考文獻(xiàn):

[1] Masahiko Aoki. The Contingent Governance of Teams: Analysis of Institutional Complementarity. [J]. International Economic Review, 1994, 35 (3): 557~664.

[2] Masahiko Aoki. Controlling the Insider Control: Issues of. Corporate Governance in Transition Economies. in Masahiko Aoki and H.Kim(eds.). Corporate Governance in Transitional Economies:. Insider Control and the Role of Banks. [R]. EDI Developmental Studies, the World Bank, Washington DC., 1995.

[3] 張維迎.所有制,治理結(jié)構(gòu)及委托代理關(guān)系——兼評(píng)崔之元及周其仁的一些觀點(diǎn).[J].經(jīng)濟(jì)研究,1996,(9):21~27.

[4] 楊瑞龍、周業(yè)安.相機(jī)治理與國有企業(yè)監(jiān)控. [J].中國社會(huì)科學(xué),1998,(3):10~15

作者:

馬勝四川郵電職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系