強勢行業(yè)排行榜

煤炭估值仍有提升空間

楊艷萍

本周貴金屬、綜合性工業(yè)和有色金屬排名依舊穩(wěn)居前3名；摩托車制造和煤炭排名升至第4和第5名；房地產(chǎn)經(jīng)營與開發(fā)和輪胎橡膠排名分別提升4名和5名成為躋身前十名的新晉者；而電力設(shè)備與配件和非金屬材料排名分別下跌3名和5名而跌出前10名；本周排名位居前10名的行業(yè)還包括網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、汽車零配件和應(yīng)用軟件。為了更好執(zhí)行《汽車摩托車下鄉(xiāng)實施方案》，加大汽車摩托車下鄉(xiāng)補貼政策的落實力度，6月10日，財政部聯(lián)合七部委發(fā)布了《汽車摩托車下鄉(xiāng)實施細(xì)則》。浙商證券稱，細(xì)則的實施將更一步推動農(nóng)村汽車和摩托車市場快速增長。受益“汽車摩托車下鄉(xiāng)”政策較大的摩托車上市企業(yè)為錢江摩托、中國嘉陵、宗申動力。

煤炭排名持續(xù)上升，本周排名第5名，較上周提升2名。上半年煤炭板塊的表現(xiàn)更多的是估值的恢復(fù)性上漲，目前煤炭估值仍有提升空間，渤海證券表示期待行業(yè)景氣的進(jìn)一步回升。他們判斷，經(jīng)濟刺激計劃效果顯現(xiàn)，下游行業(yè)逐漸復(fù)蘇，預(yù)計下半年發(fā)電量增速為9％左右；鋼材、水泥直接受益于投資的拉動，從而帶動煤炭的消費需求，下半年煤炭行業(yè)的運營基本面要好于上半年，煤炭行業(yè)景氣度也在恢復(fù)當(dāng)中。預(yù)計下半年煤價整體平穩(wěn)，受需求的回暖，預(yù)計會小幅上漲，但漲幅不會太大，主要因為煤炭市場相對寬松，經(jīng)濟恢復(fù)階段不支持煤炭價格大漲。目前煤炭行業(yè)盈利能力仍高于歷史平均水平，隨著價格企穩(wěn)，煤炭09年全年業(yè)績有望延續(xù)一季度的態(tài)勢運行。安信證券表示，在估值水平相當(dāng)?shù)那闆r下，決定一個行業(yè)的漲幅的就是ROE，今年煤炭行業(yè)是ROE非常高的行業(yè)，其ROE都能維持在接近30％的水平。

房地產(chǎn)排名位居前列，本周較上周提升6名至排名第6。渤海證券表示，09年下半年房地產(chǎn)行業(yè)盈利有望大幅改善，2010年上半年將再提高。目前地產(chǎn)投資增速的反轉(zhuǎn)已經(jīng)開始，下半年房地產(chǎn)開發(fā)投資將進(jìn)一步加速，房地產(chǎn)行業(yè)景氣度提升，進(jìn)入資產(chǎn)為王時代。他們預(yù)計，09年商品房銷售均價同比增速將低于21.06％；商品房銷售面積將增長30％以上商品房銷售毛利率將同比增長38％以上。莫尼塔公司稱，未來三個月內(nèi)商品房價格和交易量可能呈現(xiàn)反復(fù)震蕩過程，但從今年9-10月開始，投資性需求可能大量進(jìn)入市場。短期地產(chǎn)板塊存在技術(shù)性調(diào)整的可能，但不必過于擔(dān)憂，6-7月采用防御性的進(jìn)攻配置，8月之后重啟地產(chǎn)進(jìn)攻型配置。

建材行業(yè)經(jīng)過之前的升溫之后，近段時間排名明顯下降。其中，建筑材料從上周的27名下降至本周第40名；建筑原材料從一個月前的第6名滑落至本周第64名。展望下半年，安信證券指出，水泥景氣度下半年將呈現(xiàn)區(qū)域分化。他們認(rèn)為，經(jīng)過前期估值的上升，下半年推動水泥股股價上漲的動力主要來自盈利的改善?？紤]到固定資產(chǎn)投資仍保持較高增長，隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇，東部地區(qū)水泥企業(yè)需求將逐步回升，水泥價格有望繼續(xù)上漲，維持對水泥行業(yè)“領(lǐng)先大市-B”評級，建議重點投資東部具備高盈利彈性的水泥股。

一個月來排名持續(xù)上漲的行業(yè)還包括：汽車制造、計算機硬件、多種公用事業(yè)、紙制品、葡萄酒、出版、百貨，銀行、啤酒、航空貨運與快遞、證券經(jīng)紀(jì)、家庭日用品、水運；下跌的包括：重型電力設(shè)備、一般化工品、旅館與旅游服務(wù)、建筑材料、半導(dǎo)體產(chǎn)品、信息技術(shù)與服務(wù)、特殊化工品、工業(yè)設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備、建筑工程、制藥、系統(tǒng)軟件、建筑原材料、休閑用品。