金　日

上周A股市場(chǎng)受到高層有關(guān)下半年經(jīng)濟(jì)政策言論的利好刺激，繼續(xù)穩(wěn)步上揚(yáng)，滬深股指實(shí)現(xiàn)五連陽(yáng)，再度創(chuàng)出本輪反彈新高。

就上周盤(pán)面而言，包括地產(chǎn)銀行在內(nèi)的大盤(pán)權(quán)重股紛紛放量走高，這表明市場(chǎng)已經(jīng)基本消化了IPO即將開(kāi)閘的不利因素。具體來(lái)看，上周市場(chǎng)超過(guò)五成個(gè)股上漲，其中滬市主要大權(quán)重股幾乎全線走強(qiáng)，銀行、地產(chǎn)，鐵路基建、券商成為領(lǐng)漲龍頭。

從6月15日起，銀行類(lèi)板塊繼續(xù)演繹上攻走勢(shì)，當(dāng)日金融指數(shù)漲幅超過(guò)5％，其中建設(shè)銀行一周內(nèi)大漲14.10％，在其帶動(dòng)下大盤(pán)以5％的漲幅報(bào)收于2880.49點(diǎn)。銀行類(lèi)股扮演了大盤(pán)上升的中堅(jiān)。值得注意的是，權(quán)重股行情自4月底就已啟動(dòng)，開(kāi)始還有如煤炭石油等板塊相為應(yīng)和，但隨著行情的演變，尤其是進(jìn)入6月以來(lái)，已經(jīng)逐漸變成銀行類(lèi)股的獨(dú)舞，“二八”現(xiàn)象已經(jīng)展露無(wú)遺，銀行股行情持續(xù)使上證指數(shù)似乎愈來(lái)愈接近3000點(diǎn)時(shí)代。

縱觀多家投行對(duì)銀行類(lèi)股的點(diǎn)評(píng)后我們不難發(fā)現(xiàn)，對(duì)銀行股走強(qiáng)原因的解釋集中在兩點(diǎn)：一是估值洼地效應(yīng)，二是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期。但是，市場(chǎng)分析人士同時(shí)提醒，隨著股價(jià)的逐步走高，A股市場(chǎng)唯一的估值洼地將被填高，而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期如不能演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的現(xiàn)實(shí)，銀行股當(dāng)前的躍動(dòng)或許會(huì)是A股的末路狂歡。

對(duì)于基建、券商板塊的后半程崛起，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，由于這兩個(gè)板塊前期調(diào)整較為充分，整體漲幅不大，再加上在IPO重啟的催化下，券商和參股券商板塊走勢(shì)較好。

此外，值得注意的是上周五尾盤(pán)，生物醫(yī)藥大幅跳水，如海王生物、達(dá)安基因等。招商證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師張明芳表示，由于最近醫(yī)藥板塊短線漲幅較大，在“二八”現(xiàn)象愈演愈烈的市場(chǎng)氛圍下，投資者要注意回避其短線風(fēng)險(xiǎn)。

在對(duì)后市的看法，市場(chǎng)分歧依然較大。根據(jù)今日投資好友指數(shù)顯示，僅有四成機(jī)構(gòu)表示大盤(pán)會(huì)繼續(xù)上攻，但普遍認(rèn)為對(duì)于個(gè)股操作的意義不大。對(duì)此，我們認(rèn)為后市中有兩個(gè)問(wèn)題值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

首先，“大象狂舞”能否繼續(xù)?

先來(lái)看看“大象狂舞”持續(xù)演繹的根基。一方面在于IPO重啟；另一方面，我們看到滬綜指在高位背離尚未形成之前著實(shí)需要通過(guò)上漲來(lái)修正這一趨勢(shì)，權(quán)重股的技術(shù)也支持這一方向。我們認(rèn)為，“大象狂舞”到底還能否持續(xù)瘋狂，幾大因素或許有重要作用：第一，權(quán)重股的作用。先說(shuō)到招商銀行，作為兩市最重要的權(quán)重股之一，該股上周五停牌。在該股停牌的過(guò)程中，周五整個(gè)金融板塊依然持續(xù)上漲，因此該股復(fù)牌后的補(bǔ)漲動(dòng)力很可能是短期大盤(pán)上升的一個(gè)重要因素。第二，心理預(yù)期。目前的大盤(pán)走勢(shì)用一般的思維很難去解釋或者預(yù)測(cè)，從操盤(pán)手法上做一個(gè)簡(jiǎn)單猜測(cè)或許有所幫助。投資者不妨試想一下，如前期退出的資金想要借道新股發(fā)行的利空來(lái)建倉(cāng)的話(huà)，今天的走勢(shì)似乎沒(méi)有給出多大的機(jī)會(huì)，那么后市的操作空間就有了。第三，貨幣支撐。有貨幣支撐的市場(chǎng)動(dòng)力不缺乏。

其次，回調(diào)跡象已經(jīng)出現(xiàn)?

有分析人士認(rèn)為，阻撓大盤(pán)的因素主要存在于兩個(gè)方面：一方面，操盤(pán)手法需要，上周五的上漲顯然沒(méi)有給予回流的資金足夠的建倉(cāng)機(jī)會(huì)，那么短期內(nèi)的回調(diào)很可能因此而起。另一方面，部分前期熱點(diǎn)的回調(diào)。類(lèi)似醫(yī)藥這樣的前期強(qiáng)勢(shì)熱點(diǎn)在今天尾盤(pán)紛紛出現(xiàn)了跳水的走勢(shì)，這類(lèi)個(gè)股的走勢(shì)很有可能給市場(chǎng)做出一個(gè)不適當(dāng)?shù)氖痉蹲饔谩?/p>

針對(duì)上述分析來(lái)看，目前股指即使出現(xiàn)短線回調(diào)空間也是有限的。投資者在操作方向上僅僅需要留意前期滯漲的板塊，而拋棄一些漲幅過(guò)高的板塊即可。