韓　波

摘要:在金融全球化的今天,銀行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營是大勢所趨。通過分析我國商業(yè)銀行的現(xiàn)狀,可以發(fā)現(xiàn)對(duì)商業(yè)銀行實(shí)行混業(yè)經(jīng)營不但可以增強(qiáng)其競爭力,還可以增進(jìn)商業(yè)銀行系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)效率。但在實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的同時(shí)也必須改進(jìn)原有的監(jiān)管模式以適應(yīng)對(duì)大銀行監(jiān)管的需要,并且也要預(yù)防壟斷對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的損害。

關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行;混業(yè)經(jīng)營

一、引言

我國自1993年開始實(shí)行分業(yè)經(jīng)營規(guī)定。但隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融結(jié)構(gòu)的逐步調(diào)整,分業(yè)經(jīng)營模式使國有商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)局限于狹小的范圍,無法更好地實(shí)現(xiàn)范圍經(jīng)濟(jì),盈利水平進(jìn)一步下降。具體表現(xiàn)為:第一,金融全球化要求商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)多元化的金融服務(wù),而我國的分業(yè)經(jīng)營使商業(yè)銀行缺乏多樣化的服務(wù)手段和金融工具,國際競爭力不足。第二,現(xiàn)階段我國企業(yè)融資格局逐步由間接融資為主轉(zhuǎn)向直接融資為主,資本市場不斷發(fā)展,使商業(yè)銀行從其傳統(tǒng)的盈利業(yè)務(wù),即貸款業(yè)務(wù)中獲取收益的機(jī)會(huì)逐步減少,而表外業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)等成為商業(yè)銀行的主要收入來源。但我國商業(yè)銀行受分業(yè)經(jīng)營限制,無法開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,無力推動(dòng)企業(yè)改革進(jìn)程,獲利受到阻礙。最后,分業(yè)經(jīng)營也不利于我國商業(yè)銀行從市場需要出發(fā)開展金融的廣泛創(chuàng)新,競爭力及盈利能力受到影響。總之,在金融全球化、國內(nèi)市場經(jīng)濟(jì)改革深入推進(jìn)時(shí)期,分業(yè)經(jīng)營使我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍過窄,無法取得收益的增加。

可見,我國商業(yè)銀行在現(xiàn)階段固守分業(yè)經(jīng)營無法體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效率,只有從分業(yè)經(jīng)營逐步向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變,使我國商業(yè)銀行成為經(jīng)營多種金融業(yè)務(wù)、涉及多種金融市場的“全能銀行”,才能有效地發(fā)展我國的商業(yè)銀行。

二、商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營

混業(yè)經(jīng)營模式是目前國際銀行業(yè)發(fā)展的趨勢,主要有兩種類型:第一種是綜合銀行制,以德

國、瑞士等國為代表,商業(yè)銀行內(nèi)部設(shè)立全面經(jīng)營銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)部門;第二種是金融集團(tuán)制,以英國、日本及美國為代表,在金融集團(tuán)下設(shè)立子公司或控股公司,分別經(jīng)營銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等業(yè)務(wù)。

混業(yè)經(jīng)營有利于商業(yè)銀行提高收入,增加非利差收入所占總收入的比重,即商業(yè)銀行提供的投資業(yè)務(wù)、金融工具和利用自身資源為客戶提供的服務(wù)等收入占總收入的比重。而分業(yè)經(jīng)營體制下的商業(yè)銀行發(fā)展緩慢、收益少,而且所能提供的金融工具的品種單一且功能不完善。

混業(yè)經(jīng)營不但有利于提高商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)效益、降低經(jīng)營成本,還有助于商業(yè)銀行防范金融風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)行的分業(yè)經(jīng)營使得效率低下且管理松散的商業(yè)銀行得到制度保護(hù)而不被市場淘汰出局,日益積聚的風(fēng)險(xiǎn)最終會(huì)導(dǎo)致金融體系的不穩(wěn)定。而混業(yè)經(jīng)營則能按照競爭機(jī)制進(jìn)行優(yōu)勝劣汰的選擇,培養(yǎng)出講究效率、管理科學(xué)的現(xiàn)代商業(yè)銀行,而這正是金融體系真正穩(wěn)定安全的基礎(chǔ)和前提。

在混業(yè)經(jīng)營背景下,金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)市場狀況,結(jié)合各自的資金、網(wǎng)絡(luò)等特點(diǎn),充分發(fā)揮優(yōu)勢,廣泛地開展各種金融業(yè)務(wù),這為金融機(jī)構(gòu)盈利的穩(wěn)定增長提供了十分有利的條件,也將經(jīng)營成本控制到較低狀態(tài)。與之相反,在分業(yè)經(jīng)營制度的制約下,金融機(jī)構(gòu)無法充分地享受到規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)所能帶來的利益,經(jīng)營成本相對(duì)上升,最終不能很好地實(shí)現(xiàn)作為企業(yè)的利潤最大化的目標(biāo)。

同時(shí),實(shí)行混業(yè)經(jīng)營能夠使資源共享,效率提高,成本降低。通過并購,可以撤消大量重復(fù)的網(wǎng)點(diǎn),共享包括客戶、硬件、人力等各類資源,變外部競爭為內(nèi)部競爭,使贏利水平發(fā)生質(zhì)的變化。

商業(yè)銀行規(guī)模的擴(kuò)大也將減少因金融危機(jī)帶來的沖擊。首先,安全性將相對(duì)提高。安全性是指商業(yè)銀行的資產(chǎn)、負(fù)債、收益、信譽(yù)等所有經(jīng)營發(fā)展免受損失的可靠性程度。銀行并購之后,規(guī)模擴(kuò)大、存款來源增多、融資渠道拓寬、資本充足率提高。其次,流動(dòng)性將相對(duì)增強(qiáng)。一方面,并購后銀行資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大,變現(xiàn)能力增強(qiáng);另一方面,并購后市場占有份額擴(kuò)大,客戶資源進(jìn)一步豐富,籌資渠道增多,經(jīng)營成本下降,更有利于拓展新的客戶群體,獲得新的資金來源。再次,風(fēng)險(xiǎn)性將相對(duì)分散。銀行并購后,經(jīng)營業(yè)務(wù)的領(lǐng)域更加廣泛,金融產(chǎn)品的種類增加,相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)也將分散。如果一種業(yè)務(wù)品種出現(xiàn)問題,將因其所占比例有限,不會(huì)給銀行帶來致命打擊。從另一個(gè)角度來講,客戶數(shù)量增多,單個(gè)客戶經(jīng)營不善或惡意逃債,會(huì)因其占客戶總量的比例較小,給銀行帶來的資金損失也將會(huì)相對(duì)減少。

當(dāng)然,實(shí)行混業(yè)經(jīng)營也會(huì)使監(jiān)管難度加大。銀行并購后會(huì)產(chǎn)生少數(shù)超級(jí)銀行,這些超級(jí)銀行市場占有率很大,有可能利用自身的特殊地位進(jìn)行市場控制,與金融監(jiān)管提倡的公平交易形成對(duì)抗,不利于金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管活動(dòng)的正常開展。這些超級(jí)銀行如果形成壟斷,更會(huì)降低市場效率,阻礙市場發(fā)展。而且,合并后的銀行,也勢必存在組織機(jī)構(gòu)龐大,管理層次和管理幅度不易確定,企業(yè)文化差異難以融合等諸多因素,能否形成高效的內(nèi)部管理體系還有待進(jìn)一步驗(yàn)證。

三、我國商業(yè)銀行實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的經(jīng)濟(jì)性

首先,在資本要素方面,金融業(yè)的生產(chǎn)要素可以細(xì)分為非人力資本和人力資本。非人力資本包括貨幣供給體系中各層次的貨幣、有價(jià)證券以及各種抵押票據(jù)等形式的“貨幣”。對(duì)于這些金融工具來講,隨著資金流動(dòng)性的降低,資產(chǎn)專用性逐漸上升。但是,由于多元化金融工具和各種交易市場的存在,這些非人力資本相對(duì)于其他行業(yè)的實(shí)物資產(chǎn)來講,資產(chǎn)專用性程度還是要低很多。金融機(jī)構(gòu)的其他固定資產(chǎn)如辦公室、電腦設(shè)備、通訊線路,甚至是交易平臺(tái)等在商業(yè)銀行與投資銀行及其他金融機(jī)構(gòu)之間的通用性都非常強(qiáng)。在人力資本方面,由于金融業(yè)的服務(wù)對(duì)象是類似的,且經(jīng)營金融業(yè)務(wù)所需的金融資產(chǎn)具有很高的相關(guān)性,因此,各類金融服務(wù)人員的知識(shí)積累也必然是趨同或者是高度相關(guān)的。

其次,金融業(yè)務(wù)是一種與信息具有最密切聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。金融機(jī)構(gòu)的信息來源包括宏觀經(jīng)濟(jì)信息、行業(yè)信息和市場信息等。由于金融業(yè)面臨的宏觀環(huán)境是一致的,因此我們可以認(rèn)為,金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營過程中對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策趨向,以及與經(jīng)濟(jì)有關(guān)的各種非經(jīng)濟(jì)變動(dòng)等方面的信息的獲取和處理過程是相似的。盡管由于業(yè)務(wù)操作程序的不同,不同種類的金融機(jī)構(gòu)在信息利用上可以根據(jù)自身情況采取不同的對(duì)策,但是這并不構(gòu)成嚴(yán)重的信息專用性問題。不僅如此,金融業(yè)所面臨的市場環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、以及企業(yè)和個(gè)人客戶的信息基本上也是一致的。

再次,廣泛開展的金融創(chuàng)新已使得金融業(yè)的資產(chǎn)專用性程度大幅度降低,其實(shí)踐的推進(jìn)使商業(yè)銀行家和投資銀行家的經(jīng)營才能不僅沒有專用性,反而具有更強(qiáng)的互補(bǔ)性。同時(shí),保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)的競爭也使得許多企業(yè)家更為重視創(chuàng)新以及與商業(yè)銀行家的合作,這導(dǎo)致了企業(yè)家才能表現(xiàn)出了進(jìn)一步的一致性。

從總體上來看,金融服務(wù)業(yè)較低的資產(chǎn)專用性,使其可以節(jié)約大量的技術(shù)費(fèi)用和網(wǎng)點(diǎn)的建設(shè)費(fèi)用。更重要的是,金融業(yè)可以獲得管理上的協(xié)同效應(yīng)——管理資源的充分利用和財(cái)務(wù)上的協(xié)同效應(yīng)——現(xiàn)金流量的充分利用,這就為其提供綜合的金融服務(wù)創(chuàng)造了有利的條件。

特別是在現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的今天,信息技術(shù)在金融服務(wù)業(yè)的廣泛應(yīng)用使現(xiàn)代金融業(yè)的生產(chǎn)要素更加趨同化。在傳統(tǒng)金融服務(wù)業(yè)需要花費(fèi)很高的交易成本才能實(shí)現(xiàn)的金融服務(wù),在一個(gè)網(wǎng)上綜合金融業(yè)務(wù)平臺(tái)就可以完全滿足。

四、結(jié)論

將中國商業(yè)銀行由分業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)向混業(yè)經(jīng)營,是中國金融體制改革的最佳選擇之一。

1.混業(yè)經(jīng)營是提高金融市場資源配置效率,加快金融市場一體化進(jìn)程的客觀要求。金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營雖然在一定程度上降低了金融市場的風(fēng)險(xiǎn),但同時(shí)也限制了企業(yè)的利潤空間和資金的使用效率,為了做到貨幣市場和資本市場的相互溝通、協(xié)調(diào)發(fā)展,我國在金融市場領(lǐng)域已經(jīng)推行了一些改革措施,這些都是在對(duì)金融市場理論認(rèn)識(shí)深化的基礎(chǔ)上,向混業(yè)經(jīng)營方向所邁出的前進(jìn)步伐。

2.混業(yè)經(jīng)營是提高經(jīng)濟(jì)效益的有效途徑。長期以來國有商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為單一,信貸資產(chǎn)舉足輕重。與發(fā)達(dá)國家的商業(yè)銀行相比,業(yè)務(wù)范圍的狹小限制了商業(yè)銀行的發(fā)展,盈利能力存在較大差距。若實(shí)行混業(yè)經(jīng)營,可以使我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)多樣化,實(shí)現(xiàn)利用內(nèi)部補(bǔ)償機(jī)制來穩(wěn)定銀行的利潤收入,從而改善國有商業(yè)銀行的盈利狀況。

3.混業(yè)經(jīng)營有利于證券市場的穩(wěn)定發(fā)展。我國證券市場上的投資者大多是個(gè)人投資者和中小機(jī)構(gòu),這就決定了我國證券市場不可避免地具有高度投機(jī)性。實(shí)行混業(yè)經(jīng)營,機(jī)構(gòu)投資者特別是大型商業(yè)銀行可以介入證券市場,能夠從根本上改變證券市場上投資資金和投機(jī)資金的比值,大大降低我國證券市場的投機(jī)性和波動(dòng)性,增加穩(wěn)定性。此外,銀行可以通過較為理性的投資行為影響其他各類投資者,改變其短期投資行為,促使證券市場在合理的平準(zhǔn)水平中穩(wěn)步成熟起來。

4.混業(yè)經(jīng)營是應(yīng)對(duì)金融全球化的現(xiàn)實(shí)需要。隨著金融全球化,大批的外資銀行保險(xiǎn)公司和證券公司將會(huì)以合資或獨(dú)資形式涌入我國。這些公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域會(huì)涉及到銀行、保險(xiǎn)、證券及信托投資等多個(gè)方面,它們依托強(qiáng)大的資本實(shí)力和高素質(zhì)的金融人才利用在信息共享全面服務(wù)融資便利等方面具有明顯的優(yōu)勢。因此,提高和加強(qiáng)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的市場競爭力十分重要。我們應(yīng)在加強(qiáng)專業(yè)經(jīng)營和風(fēng)險(xiǎn)控制能力的基礎(chǔ)上大力強(qiáng)化國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的綜合經(jīng)營能力,通過實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行的混業(yè)經(jīng)營來塑造和培育我國的全能型金融機(jī)構(gòu)。

5.混業(yè)經(jīng)營有助于逐步完善中央銀行的宏觀調(diào)控機(jī)制。實(shí)行混業(yè)經(jīng)營后,銀行介入證券市場必然會(huì)使中央銀行宏觀貨幣政策的效力相應(yīng)增加,同時(shí)也必然會(huì)擴(kuò)大中國幾證券市場的容量規(guī)模使中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)能夠發(fā)揮出應(yīng)有的積極作用,其原因是由于商業(yè)銀行會(huì)對(duì)證券市場發(fā)生作用,且更直接、更有效。這也將促進(jìn)中央銀行用經(jīng)濟(jì)手段代替行政手段來調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的實(shí)現(xiàn)。

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(作者單位:上海展高投資咨詢有限公司)