郎咸平

今天，金融危機(jī)已經(jīng)嚴(yán)重波及實(shí)體經(jīng)濟(jì)，我建議大家在短期之內(nèi)要保留元?dú)?，在一定時(shí)期之內(nèi)求生存，留下大量以現(xiàn)金為主的資源，準(zhǔn)備一兩年之后再出發(fā)。而再出發(fā)的目的，不是叫大家炒樓、炒股，而是希望能以產(chǎn)品為中心，做好“6+1”的整合。

國內(nèi)企業(yè)家只有個(gè)人的辛勤奮斗歷程，普遍缺乏蕭條的洗禮。

大家沒有經(jīng)歷過真正意義上的大蕭條，是很多人長期保持樂觀的主要原因。我想拿內(nèi)地企業(yè)家的心態(tài)和香港的“四大天王”作一個(gè)比較。李嘉誠、李兆基、鄭裕彤、何鴻粲，他們除了有個(gè)人奮斗歷程之外，還經(jīng)歷過各種形式的中小蕭條，僅憑這一點(diǎn)，就使得他們的公司跟國內(nèi)企業(yè)有著本質(zhì)的差別。

我曾經(jīng)私下問過“四大天王”里面的一位。我說：“你這一生取得成就的哲學(xué)思想是什么?”他告訴我兩個(gè)字，這兩個(gè)字就是“保守”，保守是成功的關(guān)鍵。

我又問他第二句話：“你手下這么多公司，不可能每家公司都看，到底注重什么呢?”他是這樣回答的，他最重視穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

什么叫做穩(wěn)定的現(xiàn)金流?我的研究結(jié)果顯示，他們是通過兩個(gè)方法做到這一點(diǎn)的，而且“四大天王”幾乎一模一樣，第一叫現(xiàn)金打底，第二叫做項(xiàng)目對(duì)沖，通過這兩個(gè)辦法達(dá)到穩(wěn)定的現(xiàn)金流。這一點(diǎn)我感到萬分震驚。

什么叫做現(xiàn)金打底呢?以李兆基的地產(chǎn)公司為例，對(duì)恒基兆業(yè)公司過去二三十年的資料做了分析，我發(fā)現(xiàn)恒基地產(chǎn)公司在過去5年是負(fù)現(xiàn)金流。也就是過去5年它的資金鏈?zhǔn)菙嗔训模菦]有倒閉。

試問，如果你的企業(yè)資金鏈斷裂的話，能夠支撐多長時(shí)間呢?而他為什么可以撐過5年。我分析的結(jié)果是，他手上有兩個(gè)資產(chǎn)非常有意思，一家叫做煤氣，一家叫做租賃。煤氣跟租賃的現(xiàn)金流都是穩(wěn)定上升的，所以，盡管地產(chǎn)開發(fā)的現(xiàn)金流有5年為負(fù)數(shù)，但把地產(chǎn)開發(fā)的現(xiàn)金流加上煤氣和租賃的現(xiàn)金流之后，過去二三十年沒有一年是負(fù)的，這叫做現(xiàn)金流打底。

在這個(gè)時(shí)候，我把“保守、穩(wěn)定的現(xiàn)金流”這兩句金玉良言送給大家。但是，我告訴大家，如今這個(gè)時(shí)候穩(wěn)定的現(xiàn)金流來不及了，大家也不可能在短期內(nèi)創(chuàng)造出項(xiàng)目的對(duì)沖，也很難創(chuàng)造出所謂現(xiàn)金流打底，唯一能做的就是保守心態(tài)下的三大指標(biāo)——低負(fù)債、高現(xiàn)金流、停止投資。至少李嘉誠目前是這樣做的。

中長期大家應(yīng)該做什么?以廣東為例，中國工商鏈條第一張骨牌受到了沖擊之后，為什么如此不抗壓?為什么廣東省制造業(yè)從去年開始倒閉不少，卻不能提高價(jià)格?這就牽涉定價(jià)問題。在很久以前，當(dāng)中國經(jīng)濟(jì)要發(fā)展的時(shí)候，美國已經(jīng)決定了未來的戰(zhàn)略，那就是進(jìn)入了產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)爭時(shí)代。也就是從2009年開始，大家所面臨的不是產(chǎn)品對(duì)產(chǎn)品，也不是公司對(duì)公司，更不是行業(yè)對(duì)行業(yè)，而是一個(gè)前所未有的產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)爭。

我們真的認(rèn)為中國是制造業(yè)大國嗎?不是這樣的，真正的制造業(yè)大國是美國。而美國產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)爭的最高指導(dǎo)原則，就是把整條產(chǎn)業(yè)鏈“一分為二”，把價(jià)值最低的放在了中國和其他經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)國家。而制造有三大特色，第一破壞環(huán)境，第二浪費(fèi)資源，第三剝削勞工，美國人不想要。他們要的是制造業(yè)以外的其他6大環(huán)節(jié)，包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)、原材料采購、訂單規(guī)劃、商品運(yùn)輸、產(chǎn)品零售、終端，這“6+1”就是整條產(chǎn)業(yè)鏈。

為什么我們不能提價(jià)?因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中定價(jià)權(quán)是掌握在6，而不是1，所以歐美各國依然掌握著定價(jià)權(quán)，這就是我今天要告訴各位的。我們這些產(chǎn)業(yè)資本走到今天，被金融資本市場(chǎng)給暗算了，和美國資本市場(chǎng)相比，還缺了定價(jià)權(quán)。因此，我們做什么敗什么，在這種產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)爭之下，再加上金融戰(zhàn)，可以想象國內(nèi)的企業(yè)遭受了多大的壓力。

因此，我認(rèn)同政府所謂的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，可是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型不是在1里面下工夫，像聯(lián)想一樣。

我們犯的最大錯(cuò)誤就是在1里面下工夫。而真正該提高生產(chǎn)力的方法，包括傳統(tǒng)行業(yè)，也包括高科技，不是拋棄傳統(tǒng)行業(yè)，而是希望傳統(tǒng)行業(yè)以及高科技行業(yè)都能夠從1進(jìn)入到“6+1”的整合，這樣才能提高生產(chǎn)力。我們要走上“6+1”高效整合之路，目前必須保留元?dú)狻?/p>

今天，金融危機(jī)已經(jīng)嚴(yán)重波及實(shí)體經(jīng)濟(jì)，我建議大家在短期之內(nèi)要保留元?dú)?，在一定時(shí)期之內(nèi)求生存，留下大量以現(xiàn)金為主的資源，準(zhǔn)備一兩年之后再出發(fā)。而再出發(fā)的目的，不是叫大家炒樓、炒股，而是希望能以產(chǎn)品為中心，做好“6+1”的整合。

(編輯／張科)