栗寶卿　戴成偉

近80年來(lái)最嚴(yán)重的金融危機(jī)向我們襲來(lái)。時(shí)至今日，這場(chǎng)以美國(guó)次貸為發(fā)端的金融危機(jī)愈演愈烈，仍然看不到噩夢(mèng)結(jié)束的跡象，反而危機(jī)的影響越來(lái)越深，范圍越來(lái)越廣。對(duì)比本次金融危機(jī)和1930年代的大蕭條，兩者有太多的相似，人性的脆弱和貪婪導(dǎo)致我們犯了同樣的錯(cuò)誤。

兩次經(jīng)濟(jì)危機(jī)犯下同樣的錯(cuò)誤

——背景。20世紀(jì)20—30年代美國(guó)，經(jīng)歷一次瘋狂經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期繁榮，工業(yè)空前發(fā)展。1921年美國(guó)工業(yè)指數(shù)為67，而1929年該指數(shù)已經(jīng)達(dá)到119。1929年美國(guó)在資本主義世界工業(yè)生產(chǎn)的比重已達(dá)48.5％，超過(guò)了當(dāng)時(shí)英、德、法三國(guó)比重總和的79％。長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)繁榮誘使資本從世界各地流入美國(guó)，帶來(lái)美國(guó)空前的資本繁榮。道瓊斯指數(shù)從1921年的75點(diǎn)到1929年頂峰時(shí)的381點(diǎn)，平均年增長(zhǎng)率高達(dá)33％；《紐約時(shí)報(bào)》工業(yè)指數(shù)從1921年的60多點(diǎn)起步，攀升到1929年9月近470點(diǎn)的歷史最高點(diǎn)，形成巨大的金融泡沫。

2007年3月13日，美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)新世紀(jì)金融公司因?yàn)l臨破產(chǎn)被紐約證券交易所停牌，標(biāo)志著次貸危機(jī)的正式爆發(fā)。次貸危機(jī)前的美國(guó)享受長(zhǎng)時(shí)間的經(jīng)濟(jì)繁榮。1990-1999年，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)69％，CPI長(zhǎng)期控制在3％以下，失業(yè)率在5％以下。2001年至2007年，美國(guó)GDP平均增長(zhǎng)超過(guò)3％，明顯高干其他發(fā)達(dá)國(guó)家。1991年至2007年，美國(guó)股市已連續(xù)上漲17年，是華爾街歷史上最長(zhǎng)的繁榮期。繁榮的股市吹大了美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫，美國(guó)住房貸款從2005年的1,000億美元上升到2006年的超過(guò)6,000億美元，一年增長(zhǎng)5倍!住宅和商業(yè)房地產(chǎn)價(jià)格瘋狂飆升，2000年前30年里，美國(guó)家庭住宅價(jià)格僅以每年1.4％速度增長(zhǎng)，2000-2006年中期，這一速度飆升到7.6％。

——后果。兩次經(jīng)濟(jì)危機(jī)均對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了嚴(yán)重影響：

——股市崩盤(pán)。1929年10月24日星期四中午，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)繁榮在紐約股票交易所被徹底粉碎，股市突然暴跌，狂熱的美國(guó)股市如自由落體，垂直下降，當(dāng)天就有11個(gè)金融家自殺。到10月29日短短5天里驟然下跌了近40％。1929年9月，道瓊斯指數(shù)從386高點(diǎn)下跌到1932年7月的40.56點(diǎn)，指數(shù)跌幅達(dá)到90％，連續(xù)35個(gè)月下跌。

次貸危機(jī)以來(lái)，美國(guó)股市大幅度下降。從2007年10月9日創(chuàng)出14164.53點(diǎn)的歷史最高收盤(pán)紀(jì)錄，下降到2009年3月6726點(diǎn)，下降幅度高達(dá)52％，在歷史上此前僅有193i年的市場(chǎng)跌幅超過(guò)目前水平，達(dá)到47.1％。2008年美國(guó)股市市值“蒸發(fā)”達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的7.3萬(wàn)億美元之巨。2008年底美國(guó)家庭資產(chǎn)凈值比2007年減少了11.2萬(wàn)億美元，降至51.48萬(wàn)億美元，美國(guó)家庭總資產(chǎn)下降15％，降至65.7萬(wàn)億美元。美國(guó)家庭擁有的財(cái)富倒退到了2004年以前的水平。

——銀行倒閉。美國(guó)大蕭條造成了世界性的金融恐慌。1931年5月，維也納最大銀行一一奧地利信貸銀行宣布它已無(wú)清償能力；7月，德國(guó)所有銀行都被命令停業(yè)；柏林證券交易所關(guān)閉了兩個(gè)月；9月，英國(guó)放棄了金本位制。1930年有744家美國(guó)銀行倒閉，在整個(gè)大蕭條期間(1929-1945年)，一共有9,000家銀行倒閉。

自2007年開(kāi)始的次貸危機(jī)所引起的金融海嘯對(duì)銀行業(yè)產(chǎn)生毀滅性的打擊。全世界的銀行虧蝕約—萬(wàn)億美元。五大投行灰飛煙滅。作為美國(guó)保險(xiǎn)及銀行業(yè)象征的AIG和花旗深受重創(chuàng)，AIG 2008年第四季度虧損約600億美元，成為美國(guó)上市公司迄今出現(xiàn)的最大單季虧損。花旗集團(tuán)曾經(jīng)是全球市值最大的銀行，公司的市值高達(dá)2772億美元；2009年3月5日公司的市值只剩下55.96億美元，縮水幅度達(dá)到了98％。在美國(guó)大約8500家銀行中，2009年第一季度有90家銀行出現(xiàn)在“有問(wèn)題機(jī)構(gòu)”名單上，截至2009年3月美國(guó)已有18家銀行倒閉。

——經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退。美國(guó)GDP從1929年的3147億美元下降到1934年的2394億美元，5年期間下降了24％。而消費(fèi)價(jià)格指數(shù)在蕭條期間也一直呈下降趨勢(shì)，1933年的CPI與1929年相比下降了24.6％。大蕭條帶來(lái)大量失業(yè)。1929—1933年，失業(yè)率從3％升至25％；從1931年—1940年的10年間，失業(yè)率平均為18.8％。商品批發(fā)價(jià)格下跌了近三分之一，商品貿(mào)易下降了三分之二以上。

次貸危機(jī)導(dǎo)致美國(guó)2008年第三季度GDP出現(xiàn)負(fù)O.5％增長(zhǎng)；第四季度GDP變?yōu)樨?fù)6.20／0增長(zhǎng)。這也是1982年第一季度GDP下降6.4％以來(lái)的最差季度表現(xiàn)。歐元區(qū)15國(guó)2008年第四季度實(shí)際GDP下降1.5％。按照國(guó)家看，歐盟中經(jīng)濟(jì)規(guī)模最大的德國(guó)GDP減少了2.1％，為1990年?yáng)|德西德統(tǒng)一以來(lái)的最大減幅。意大利、法國(guó)和西班牙的GDP分別減少1.％、1.2％和1.O％。非歐元區(qū)的英國(guó)GDP減少1.5％，歐洲主要各國(guó)GDP一并減少；日本2008年第4季度GDP下降3.3％，按年率計(jì)算則實(shí)際下降了12.7％。這一數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出日本政府的預(yù)期，是自1974年以來(lái)日本GDP的最大降幅。

兩次經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的原因

關(guān)于大蕭條的原因直到目前為止還眾說(shuō)紛紜，沒(méi)有一個(gè)定論，現(xiàn)行解釋大致可分為三個(gè)主要的觀點(diǎn)：一是以現(xiàn)任聯(lián)邦儲(chǔ)備局主席伯南克為代表的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)，他們著重從宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣供應(yīng)量，中央銀行如何對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)管，大蕭條時(shí)期生產(chǎn)和消費(fèi)來(lái)解釋大蕭條的原因。二是凱恩斯主義理論，凱恩斯認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)商品總需求的減少，是經(jīng)濟(jì)衰退的主要原因，因而提出由政府采取擴(kuò)張性財(cái)政策略來(lái)刺激需求，從而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)。三是馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)，馬克思認(rèn)為資本主義創(chuàng)造的財(cái)富積累不平衡導(dǎo)致資本過(guò)度積累和經(jīng)濟(jì)蕭條、繁榮反復(fù)循環(huán)，認(rèn)為在自由市場(chǎng)資本主義下，衰退和蕭條是不可避免的。

此次金融危機(jī)原因也是眾說(shuō)紛紜，如指責(zé)華爾街的貪婪、監(jiān)管不力、投機(jī)盛行等等，但筆者認(rèn)為造成此次金融危機(jī)是整個(gè)美式金融模式的整體性崩潰，是整個(gè)體系設(shè)計(jì)問(wèn)題，而不是具體某一鏈條的問(wèn)題。首先我們看看整個(gè)次貸金融鏈：

之所以出現(xiàn)次貸危機(jī)，是因?yàn)檫@條鏈條的幾個(gè)重要環(huán)節(jié)同時(shí)出現(xiàn)系統(tǒng)、整體性的問(wèn)題。

——被蔑視的理論假設(shè)。設(shè)計(jì)這一金融鏈條正常、穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)的前提是購(gòu)房者按時(shí)交納按揭，客觀、公正的評(píng)級(jí)，及時(shí)、有效的監(jiān)管和預(yù)警以及值得信賴(lài)的投行金融產(chǎn)品。而此次次貸危機(jī)爆發(fā)所反映的是這一金融鏈條各個(gè)環(huán)節(jié)同時(shí)、集中出現(xiàn)漏洞。正如美國(guó)房地產(chǎn)抵押貸款的業(yè)內(nèi)人士理查德。比特納在《次貸危機(jī)真相》中揭示的一樣，房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商利用手段欺

騙債權(quán)人和債務(wù)人，經(jīng)紀(jì)商利用巧妙的金融技巧使不合格的貸款者如愿以償?shù)氐玫劫J款，華爾街與評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)推波助瀾最終導(dǎo)致次貸危機(jī)。

——泛濫的資產(chǎn)證券化。美國(guó)次貸危機(jī)的形成在于美國(guó)次貸一次債一相關(guān)金融衍生品這一金融創(chuàng)新鏈條的過(guò)度膨脹。美國(guó)銀行和投行在衍生品交易中，運(yùn)用高杠桿比率進(jìn)行融資。在經(jīng)過(guò)不斷的衍生和放大后，1萬(wàn)多億美元的次級(jí)貸款衍生創(chuàng)造出數(shù)十萬(wàn)億美元的衍生品，從而將整個(gè)金融市場(chǎng)暴露在一個(gè)前所未有和無(wú)法估量的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之下。次貸證券化的每一環(huán)節(jié)(承銷(xiāo)商、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和投資者)都為各自機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)盈利，而且將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到下一個(gè)環(huán)節(jié)，導(dǎo)致次貸證券瘋狂的擴(kuò)張和風(fēng)險(xiǎn)的—環(huán)扣一環(huán)的蔓延。正如2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者邁克爾·斯賓塞所說(shuō)的“導(dǎo)致原本不相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)變得緊密相關(guān)，從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保機(jī)制和降低風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制徹底失敗”。

——不負(fù)責(zé)任的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。作為一流金融賽事的裁判員，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的存在就是為了向投資領(lǐng)域提供客觀的分析、判斷。但是，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，沒(méi)有做到獨(dú)立、中立和公正。在接受評(píng)級(jí)的債務(wù)擔(dān)保債券中，有90％次貸債務(wù)被給予了AAA等級(jí)。有證據(jù)表明評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在明知道松懈標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)結(jié)構(gòu)將夸大信貸產(chǎn)品實(shí)際價(jià)值，會(huì)導(dǎo)致重大問(wèn)題發(fā)生的情況下，但在利益的驅(qū)動(dòng)下明知故犯，誤導(dǎo)投資者。

——缺位的監(jiān)管。美國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在金融衍生產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與構(gòu)造方面幾乎不加干涉，形成一片監(jiān)管的“空白地”；同時(shí)，根據(jù)美國(guó)相關(guān)法律，金融衍生產(chǎn)品屬于表外業(yè)務(wù)，不需要在銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中顯示，監(jiān)管當(dāng)局無(wú)法得到關(guān)于金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)及投資金融衍生產(chǎn)品的充分而準(zhǔn)確的信息，以至于危機(jī)爆發(fā)前美國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)居然毫無(wú)預(yù)警，完全忽視次貸產(chǎn)品的潛在風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)能很好地辨識(shí)和了解次貸產(chǎn)品在整個(gè)現(xiàn)代金融體系中可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后的演變方式，導(dǎo)致積累的金融風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，并最終集中爆發(fā)。

世界因此而改變

——美元單一主導(dǎo)的世界貨幣將受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。強(qiáng)勢(shì)的美元作為世界貨幣不可避免地產(chǎn)生天然的矛盾：即作為世界貨幣她必須超脫任何一國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況和利益，服務(wù)全球經(jīng)濟(jì)；而作為美國(guó)的本國(guó)貨幣她首先服務(wù)于美國(guó)的國(guó)家利益和本國(guó)經(jīng)濟(jì)。正如大蕭條導(dǎo)致英國(guó)廢除金本位制，英鎊的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位趨于衰落，最后逐漸被美元所取代一樣，本次金融危機(jī)將重挫美元的作為世界貨幣單一主導(dǎo)世界金融的地位。

一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)中遭到重挫。美國(guó)銀行發(fā)表的報(bào)告聲稱(chēng)，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)次貸危機(jī)已經(jīng)導(dǎo)致全球損失了7.7萬(wàn)億美元；美國(guó)資產(chǎn)的損失約1萬(wàn)億美元。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布的報(bào)告指出，美國(guó)次級(jí)抵押貸款資產(chǎn)相關(guān)的巨額投資損失將會(huì)嚴(yán)重?fù)p害金融體系的資本流動(dòng)性，使信貸緊縮進(jìn)一步惡化為信貸危機(jī)。美國(guó)正在發(fā)生上世紀(jì)30年代以來(lái)最嚴(yán)重的金融危機(jī)。

另外，美國(guó)為挽救衰退的美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)。美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)急速膨脹，短短5個(gè)月之內(nèi)，由9240億美元上升到2008年12月的2.31萬(wàn)億美元，已經(jīng)增加了1.5倍。巨大的財(cái)政赤字和外債迫使美聯(lián)儲(chǔ)也許不得不通過(guò)印鈔票來(lái)籌措資金；而泛濫的美元最終將會(huì)嚴(yán)重動(dòng)搖美元作為世界貨幣的信用。世界各國(guó)無(wú)不為此憂慮，周小川于3月23日曾提倡建立“超主權(quán)”的新國(guó)際儲(chǔ)備貨幣(IMF的特別提款權(quán))以取代美元，來(lái)克服主權(quán)信用貨幣的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)節(jié)全球貨幣的流動(dòng)性。目前，這一建議不僅得到俄羅斯、巴西等新興市場(chǎng)國(guó)家的響應(yīng)，還得到了聯(lián)合國(guó)和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)等國(guó)際組織的呼應(yīng)。

——不再是美國(guó)人的世紀(jì)。金融危機(jī)毫無(wú)疑問(wèn)已經(jīng)重創(chuàng)美國(guó)稱(chēng)霸全球的基礎(chǔ)——經(jīng)濟(jì)和美式價(jià)值觀。首先，金融危機(jī)不僅重創(chuàng)美國(guó)的金融服務(wù)業(yè)，而且嚴(yán)重?fù)p傷美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2008年后，美國(guó)破產(chǎn)企業(yè)大幅攀升，其中資產(chǎn)規(guī)模在10億美元以上的重磅型企業(yè)倒閉達(dá)7家。美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)2008年10月后大幅收縮，降到26年來(lái)最低點(diǎn)。美國(guó)三大汽車(chē)廠商處于破產(chǎn)的邊緣，不得不于2008年12月向美國(guó)政府申請(qǐng)340億美元的聯(lián)邦貸款，以求渡過(guò)難關(guān)。

另外，從長(zhǎng)期來(lái)看，金融危機(jī)完全摧毀美式自由市場(chǎng)資本主義及其所宣傳的價(jià)值觀。美國(guó)過(guò)度的自信，使美國(guó)人認(rèn)為自己可以超越現(xiàn)實(shí)的財(cái)富能力而通過(guò)透支消費(fèi)，永遠(yuǎn)享受高質(zhì)量的生活；喪失了“美國(guó)夢(mèng)”所宣傳的創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的精神，取而代之的是享樂(lè)主義、自由主義和不負(fù)責(zé)任的全球資源和財(cái)富掠奪。整個(gè)美國(guó)金融系統(tǒng)被認(rèn)為已經(jīng)崩潰。號(hào)稱(chēng)全世界最透明，監(jiān)管最嚴(yán)的監(jiān)管體系沒(méi)能發(fā)現(xiàn)、預(yù)警、制止大范圍的漏洞和腐敗(納斯達(dá)克股票市場(chǎng)公司前主席伯納德·麥道夫500億美元的詐騙案就是一個(gè)證明)。為了救濟(jì)金融機(jī)構(gòu)，美國(guó)完全違背平時(shí)所宣傳的自由主義市場(chǎng)價(jià)值觀，政府強(qiáng)力干預(yù)經(jīng)濟(jì)，國(guó)有化金融機(jī)構(gòu)。

正如全國(guó)情報(bào)委員會(huì)主席托馬斯·費(fèi)恩加爾(Thomas Fingar)所說(shuō)的金融危機(jī)最后將導(dǎo)致“盡管美國(guó)仍將是世界上最重要的力量，但是美國(guó)的主導(dǎo)能力勢(shì)將銳減”，21世紀(jì)將不再會(huì)是美國(guó)人的世紀(jì)。但美國(guó)強(qiáng)大的全球軍事能力確保未來(lái)10-15年內(nèi)，美國(guó)依然是全球事務(wù)的主導(dǎo)力量。

——危機(jī)呼喚理論創(chuàng)新。每一次大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，與其說(shuō)是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式出現(xiàn)漏洞，還不如說(shuō)是指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)模式設(shè)計(jì)的經(jīng)濟(jì)理論的一次潰敗。上個(gè)世紀(jì)30年代的大蕭條對(duì)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)教條形成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，導(dǎo)致人們對(duì)當(dāng)時(shí)盛行的新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論進(jìn)行重新思考，從而產(chǎn)生了凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論。凱恩斯主義不僅被一些學(xué)者稱(chēng)為解決經(jīng)濟(jì)危機(jī)的一針“強(qiáng)心劑”，還帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的大變革。美國(guó)羅斯福總統(tǒng)的新政正是凱恩斯主義的重要實(shí)踐，最后使得美國(guó)率先走出大蕭條。

次貸危機(jī)的爆發(fā)以來(lái)各國(guó)紛紛祭出大手筆的經(jīng)濟(jì)振興方案，主要是降息、大規(guī)模財(cái)政投入刺激消費(fèi)，擴(kuò)大政府的公共事業(yè)投資，這一措施無(wú)不遵照凱恩斯主義基本原理，通過(guò)政府財(cái)政來(lái)提升總需求。但目前為止，這一措施還沒(méi)產(chǎn)生真正效果。此次全球性金融危機(jī)也必將給主流的經(jīng)濟(jì)學(xué)帶來(lái)了巨大挑戰(zhàn)。

危機(jī)呼喚理論創(chuàng)新。未來(lái)的經(jīng)濟(jì)理論將不再認(rèn)同自由主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論的神話，放任自流市場(chǎng)的自我調(diào)節(jié)，而更加強(qiáng)調(diào)政府在經(jīng)濟(jì)管理中的作用，依靠政府干預(yù)來(lái)維護(hù)市場(chǎng)正常運(yùn)行秩序，防止因市場(chǎng)機(jī)制缺陷而造成資源配置的扭曲，而在市場(chǎng)與政府之間找到的平衡點(diǎn)。

——危機(jī)促進(jìn)有效的監(jiān)管。此次金融危機(jī)的產(chǎn)生，監(jiān)管當(dāng)局負(fù)有不可推卸的責(zé)任。周小川指出“造成金融危機(jī)的突出原因有三點(diǎn)：其一，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)繁多、責(zé)任交叉導(dǎo)致的漏洞使有些機(jī)構(gòu)可以逃避金融監(jiān)管；其二，有關(guān)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)在金融危機(jī)爆發(fā)前未能發(fā)揮預(yù)警功能；其三，評(píng)級(jí)公司過(guò)多、企業(yè)激勵(lì)機(jī)制過(guò)分鼓勵(lì)冒險(xiǎn)、會(huì)計(jì)制度過(guò)度放大金融活動(dòng)”。這場(chǎng)國(guó)際金融危機(jī)給我們的一個(gè)重要啟示，就是要加強(qiáng)金融監(jiān)管來(lái)防范和化解國(guó)際金融危機(jī)，維護(hù)國(guó)際金融市場(chǎng)穩(wěn)定。國(guó)際貨幣基金組織敦促各國(guó)加強(qiáng)國(guó)際合作，深化金融監(jiān)管。改革目前現(xiàn)有的監(jiān)管體制和機(jī)制，規(guī)范當(dāng)前的金融市場(chǎng)規(guī)則，控制金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施更加嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管理。建立金融市場(chǎng)新秩序是一項(xiàng)緊迫任務(wù)，更是當(dāng)務(wù)之急。

(作者單位：中國(guó)大唐集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司，均為博士)