張建鋒

有專家預計，中國的智能電網投資規(guī)模將達到4萬億元，而具體投資細則何時出臺，市場觀點仍有較大分歧。

近日，受國家建設智能電網消息的影響，相關概念個股成為市場關注的熱點。一些個股漲幅遠遠超過大盤，成為市場的“新寵”。然而在經歷一輪上漲后，一些個股開始出現了回調。在冷靜之余，市場開始關注這次智能電網的投資規(guī)模會有多大，哪些公司會從中受益最多，智能電網相關概念股后期走勢又將如何?

表現搶眼

5月21日，國家電網公司總經理劉振亞在“2009年特高壓輸電技術國際會議”上表示，國家電網公司將建設堅強智能電網。

受此消息影響，5月22日，在大盤拉出陰線的情況下，智能電網概念股卻逆市翻紅，如思源電氣(002028.Sz)當天收盤21.45元，漲幅達4.89％，長城開發(fā)(000021.SZ)漲幅為4.08％，其他相關股票的漲幅也都居當日股票漲幅榜前列，成為當天A股市場一個新的興奮點。

隨后的一個交易日里，智能電網相關概念股繼續(xù)受到市場資金的追捧。5月25日，盡管大盤震蕩，但榮信股份(002123.SZ)、泰豪科技(600590.SH)和東源電器(002074.SZ)等相關個股都以漲停價報收。

5月26日，智能電網概念依然強勢不減，受益于智能電網建設的電力設備板塊繼續(xù)逞強，板塊指數漲幅一度超過6％，創(chuàng)出反彈新高。相關個股一度全部飄紅，東方電子(000682.SZ)、思達高科(000676.sZ)、三變科技(002112.SZ)、許繼電器(000400.SZ)、科陸電子(002121.SZ)等個股攜手漲停，繼續(xù)其耀眼的表現。

經過幾天的大幅上漲，一些股票的價格開始回調。6月1日至3日，前期連拉5根太陽線的國電南瑞(600406，SH)，連續(xù)拉出了3根小陰線；思源電器在經過前期的漲幅后，股價也出現了小幅回調。

蛋糕有多大?

在經過市場的一輪炒作后，投資者開始追尋什么是智能電網，我國智能電網的投資究竟會有多大。

所謂智能電網，即在發(fā)電、輸電、配電、用電等環(huán)節(jié)應用大量的新技術，最終實現電用的優(yōu)化配置以及節(jié)能減排。目前，美國、日本等國家都推出了類似的計劃。

智能電網與新能源汽車一樣，已被賦予國家競爭級的戰(zhàn)略地位。我國也注意到智能電網的重要性，并把其提到戰(zhàn)略的高度上來。

2009年5月18日，在中國智能互動電網發(fā)展戰(zhàn)略研討會上，中國科學院首席能源問題專家武建東發(fā)布的《中國智能互動電網發(fā)展戰(zhàn)略報告》中初步估算，從今年起，我國需要更新百萬個以上變電站，需要將3000萬塊5000萬塊電表更改為智能電表。根據政策開放程度，電網還可以開放電視盒通訊等業(yè)務，這將是一個比3c業(yè)務更宏大的產業(yè)空間，更能拉動內需。他還表示，如果今年就啟動國家互動電網改造，每年有可能拉動GDP--個百分店左右。

5月21日，中國國家電網公司在北京首次向社會公布了“智能電網”的發(fā)展計劃，并初步披露了建設時間表。

按照規(guī)劃，國家電網公司的智能電網建設將分3階段：在2010年之前完成規(guī)劃與試點工作；在2010年到2015年大面積推開；計劃到2020年，全面建成統(tǒng)一的堅強智能電網。

規(guī)劃的出臺，挑動了市場的神經，專家紛紛猜測智能電網的投入規(guī)模有多大，而市場各方人士給的答案也各不相同。

申銀萬國認為，中國智能電網將在部分地區(qū)試點，然后在全國范圍內逐步推廣，最終到2020年建設完成，預計2020年智能電網總投資將不低于2000億元。

而有專家估計到2020年，國家需要在特高壓電網建設投入超過6000億元。

財富證券分析師王璇表示，預計到2020年，智能電網投資總額將達1萬億元。

安信證券電力設備行業(yè)分析師黃守宏的預計更為大膽，他認為在這3個階段總投資將超過4萬億元，其中第一階段5500億元，第二階段27i億元，第三階段1.7萬億元。

對于這個數字，國家電網公司及相關專家都表示無法得到確切的證實。不過，相關人士都表示，智能電網的啟動，對相關的行業(yè)制造商而言，無疑是一個巨大的機遇，可以大幅提高相關公司的業(yè)績。

此外，有關部門已經將智能電網納入新能源板塊。這意味著與智能電網相關的上市公司將分享新能源行業(yè)的優(yōu)惠政策，提高其投資價值。后市有爭議

由于前期漲幅過大，智能電網概念股今后一段時間內的走勢已經成為廣議的話題，爭論的焦點是關于智能電網的發(fā)展細則會在什么時候出臺。

財富證券分析師王璇在接受記者采訪時表示，由于前期漲幅很高，在7月前，相關個股將會出現短期的調整，但國電南瑞等公司能夠從智能電網中真正獲得收益，所以跌幅不會很大。他估計相關部門將會在7月份發(fā)布智能電網建設的具體細則，在此背景下，相關股票將還會有一輪上漲行情。

相對于王璇的樂觀態(tài)度，中投證券電氣設備行業(yè)分析師熊琳則顯得謹慎很多。她表示，說7月份會出臺智能電網建設具體細則的消息，都是一些媒體從相關人士或機構那里得到的，權威部門并沒有這種說法，所以還存在很大的不確定性。如果7月份這個細則不能出臺，則目前漲幅過高的相關智能電網概念股將面臨著很大的回調壓力。

東莞證券分析師陳鵬在接受記者采訪時也表達了相同的擔心。他認為，雖然前期相關領導表示將會大力發(fā)展智能電網，但近期管理層口風開始轉緊，出現“將擇機出臺規(guī)則”的提法，所以7月份相關細則能不能出臺還不好說，投資者對此應抱有相應的準備。

而相關部門領導向媒體的表述，似乎在印證著陳鵬的擔憂。國家發(fā)改委副主任、國家能源局局長張國寶日前表示，“能源局正在對智能電網的問題進行研究，我們認為，智能電網應該是清潔、高效、分布式的電網，但也有不同的意見。對于智能電網的規(guī)劃，應該說還在研究中，尚無統(tǒng)一規(guī)劃?！?/p>

本刊特約分析師表示，從上述領導的發(fā)言中可以看出，7月份出臺智能電網規(guī)劃的可能性較小，但也不排除出臺的可能。無論如何，從目前的情況來看，智能電網已經成為中國電網的發(fā)展方向是不會改變的。

關注兩公司

在智能電網的建設中，哪些行業(yè)會從中受益，哪些上市公司從中分到的蛋糕最大?

東莞證券行業(yè)分析師俞春燕表示，智能電網范疇包括可再生能源發(fā)電、特高壓、超導、智能電表、電網調度等。我國的智能電網將主要以特高壓電網為主干電網，國家電網公司計劃在今明兩年投資830億元建設特高壓。

智能電網的建設也將拉動二次設備需求。申銀萬國研究報告認為，二次設備主要包括電站自動化、變電站自動化、電網調度自動化和配電自動化等4類產品。

安信證券分析師黃守宏指出，在我國智能電網建設過程中，高級調度自動化系統(tǒng)、柔性輸電。數字化開關、數字化互感器、配網自動化、用電管理采集系統(tǒng)市場將會有巨大的增長空間。

而在上市公司中，真正能夠從智能電網建設中受益的有幾家?本刊綜合各券商的研究報告，發(fā)現券商重點關注表中出現頻率最多的是兩家公司。

國電南瑞，智能調度系統(tǒng)和配網自動化龍頭企業(yè)。公司的調度自動化系統(tǒng)國內第一，數字化變電站研究處于國內第一陣營。財富證券王璇表示，作為國內智能調度系統(tǒng)的龍頭，公司必將在未來的智能電網建設中獲益很大。而分布式電源接人方案，實用性配電自動化系統(tǒng)和配電管理系統(tǒng)研發(fā)的任務很可能由國電南瑞來實施，大量的科研經費和試點項目將在國電南瑞10年開始的盈利中得到體現。此外，集團公司城鄉(xiāng)電網、穩(wěn)控及新收購的輸變電一次設備資產很可能在近期注入公司。該公司被安信證券、東莞證券等機構視為重點關注對象。

科陸電子，智能電表龍頭企業(yè)?？脐戨娮訛橛秒娦畔⒐芾聿杉到y(tǒng)龍頭公司，標準儀器儀表全國第一，體現了公司在高精度儀表研發(fā)方面的實力。今年國家電網啟動8004L元用電管理采集系統(tǒng)改造計劃，在南方電網今年開始的投資計劃中要實現與用戶的產權明晰，智能電表和用電管理系統(tǒng)的需求會大幅度增加，兩大電網合計，該市場約每年160億元以上。此外，公司在國家電網公司前期的載波表試點中市場份額居于前列，公司募集資金項目完成，產能制約問題得到解決。公司被中投證券等機構重點推薦。