華　夏

指數(shù)基金所跟蹤的指數(shù)代表性各不相同，市場(chǎng)走勢(shì)和熱點(diǎn)變化也造成不同指數(shù)之間存在著“結(jié)構(gòu)性”差距，投資指數(shù)基金一定要找到風(fēng)格特征適合自己的對(duì)象。

最近，投資指數(shù)基金的話題變得很熱門，目前在A股市場(chǎng)一共有22只開放式指數(shù)基金。眾所周知，由于指數(shù)基金的高倉(cāng)位，使得指數(shù)基金的波動(dòng)性要大于一般開放式基金。對(duì)于初級(jí)基金投資者來(lái)說(shuō)，這意味著相對(duì)較高的風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)于中高級(jí)基金投資者來(lái)說(shuō)，這意味著波段性的投資機(jī)會(huì)。由于所跟蹤的指數(shù)不同和產(chǎn)品設(shè)計(jì)上的差異，指數(shù)基金具有鮮明的風(fēng)格特征，表現(xiàn)業(yè)績(jī)也有不小的差別。因此，投資者在選擇指數(shù)基金時(shí)，在結(jié)合市場(chǎng)和自身因素之外，一定要了解指數(shù)的各自風(fēng)格特征。

指數(shù)基金表現(xiàn)出風(fēng)格各異的最主要原因之一，是它們所跟蹤的指數(shù)代表性各不相同。例如，華夏上證50ETF跟蹤的上證50指數(shù)，由上證所在其上市公司中挑選出規(guī)模大、流動(dòng)性好的50只股票組成樣本股，綜合反映上海證券市場(chǎng)最具市場(chǎng)影響力的一批優(yōu)質(zhì)大盤股的整體狀況，可以說(shuō)是大盤的代表。又如華夏中小板ETF所跟蹤的中小板指數(shù)(代碼：399329)是中小板投資者重要的參考工具，該指數(shù)能夠反映深圳證券市場(chǎng)中小盤市場(chǎng)的總體波動(dòng)特征，是市場(chǎng)的重要風(fēng)向標(biāo)之一。最具滬深兩市證券市場(chǎng)代表性的當(dāng)屬滬深300指數(shù)，該指數(shù)跨越滬深兩市，覆蓋全行業(yè)，而且行業(yè)之間的分配比例相比其他指數(shù)基金所跟蹤的指數(shù)更為均勻。

不同指數(shù)的波動(dòng)特征和漲跌情況不盡相同。以上面3個(gè)著名指數(shù)為例，A股市場(chǎng)在2007年10月中旬攀升到頂峰，其中上證50指數(shù)最高點(diǎn)4772.93(10月16日)，中小板指數(shù)此時(shí)的高點(diǎn)5988.6(10月10日)，滬深300指數(shù)最高點(diǎn)5891.7(10月17日)。此后經(jīng)過(guò)一輪調(diào)整，到2009年1月中旬，上證50指數(shù)的高點(diǎn)4524.3、滬深300指數(shù)的高點(diǎn)5756.9均未再突破頂峰，而中小板指數(shù)卻創(chuàng)出新高6633.1(月15日)，較前期高點(diǎn)上漲10.8％。今年以來(lái)截至到5月26日，上證50指數(shù)漲幅40.48％，中小板指數(shù)漲幅47.06％，滬深300指數(shù)漲幅49.62％，3個(gè)指數(shù)的差距也比較明顯。

由于市場(chǎng)走勢(shì)和熱點(diǎn)變化，不同指數(shù)之間也存在著“結(jié)構(gòu)性”差距，投資指數(shù)基金一定要找到風(fēng)格特征適合自己的對(duì)象。

對(duì)于投資指數(shù)基金時(shí)間不長(zhǎng)或者看好上證所大盤走勢(shì)的投資者來(lái)說(shuō)，可以考慮配置上證50ETF。對(duì)于能及時(shí)把握市場(chǎng)熱點(diǎn)和轉(zhuǎn)換機(jī)會(huì)，希望通過(guò)波段操作獲得超額收益的中高級(jí)投資者，中小板ETF可以成為投資的品種之一。而對(duì)于看好中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，希望堅(jiān)持長(zhǎng)期投資最具市場(chǎng)代表性的指數(shù)的投資者，跨市場(chǎng)的滬深300指數(shù)基金無(wú)疑是較好的選擇之一。了解指數(shù)基金風(fēng)格各異的特征后，才能真正做到明明白白、踏踏實(shí)實(shí)投資指數(shù)基金。