張建鋒

進(jìn)入2009年以來(lái)，上證指數(shù)節(jié)節(jié)上升，不停地給投資者帶來(lái)驚喜。中小板股票無(wú)疑是這輪行情中最活躍的，但同時(shí)，一些藍(lán)籌股也不甘寂寞。

從2009年1月5日至5月22日，入圍滬深300指數(shù)的藍(lán)籌股中，有172只股票漲幅超過(guò)50％，55只個(gè)股漲幅超過(guò)100％。其中，露天煤業(yè)(002128.SZ)以309.75％的漲幅排名第一，宏這股份(600331.SH)和大同煤業(yè)(601001.SH)分別以219.41％，215.60％的漲幅分列二、三位。

過(guò)半藍(lán)籌股漲幅過(guò)五成

前期，藍(lán)籌股中主要以中小盤藍(lán)籌股為主，大盤藍(lán)籌相對(duì)低調(diào)。而進(jìn)入5月，前期一直“低淵”的大盤藍(lán)籌股開(kāi)始演繹王者歸來(lái)。

市場(chǎng)剛進(jìn)入5月份，以中石油(601857.SH)、中國(guó)神華(601088.5H)為代表的太盤藍(lán)落股蓄勢(shì)發(fā)力，從5月4日至22日，前期一直比較低調(diào)的中石油漲幅高達(dá)11.4％。前期同樣低調(diào)的中國(guó)神華漲幅達(dá)5.49％。

數(shù)據(jù)顯示，5月初，有色金屬、銀行、房地產(chǎn)等權(quán)重板塊是資金流入板塊排名榜的?？停y行板塊5月前兩周分別凈流入12.24億元和15.17億元。

此外，以基金為首的主流機(jī)構(gòu)均在不停地加倉(cāng)房地產(chǎn)、有色金屬、金融等藍(lán)籌股。數(shù)據(jù)顯示，博時(shí)、中郵基金大舉增倉(cāng)地產(chǎn)股，而亦有報(bào)道說(shuō)，明星基金經(jīng)理王亞偉旗下的基金加倉(cāng)金融股，去年底他還聲明不看好銀行股。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，預(yù)期房地產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)探明底部，政策的扶持將會(huì)推動(dòng)房地產(chǎn)成交的活躍，這是主流機(jī)構(gòu)買入房地產(chǎn)股票的理由。而買人銀行的理由是，雖然銀行2009年難以保持高增長(zhǎng)，但仍將較為穩(wěn)定，目股價(jià)相對(duì)市場(chǎng)而言處于低估。另外，有色金屬貨價(jià)格的上漲，則刺激了機(jī)構(gòu)買入有色金屬。

短期面臨調(diào)整壓力

有漲就有跌，這是股市的規(guī)律。同樣，前期漲幅過(guò)高的籃籌股，短期內(nèi)正面臨調(diào)整的壓力。如首開(kāi)股份(600376.SH)、中國(guó)寶安(000009.SZ)等藍(lán)籌股，都已經(jīng)出現(xiàn)了回調(diào)。

國(guó)泰君安證券分析師張林昌對(duì)藍(lán)籌股短期的走勢(shì)比較謹(jǐn)慎，他認(rèn)為，一些藍(lán)籌股目前的估值偏高，不過(guò)，藍(lán)籌股同調(diào)幅度不大。

在張林昌看來(lái)，短時(shí)期內(nèi)，上證指數(shù)在2500點(diǎn)是比較合理的上線，因?yàn)槟壳暗睦障⑤^少。

申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所市場(chǎng)研究總監(jiān)桂浩明表示，大盤藍(lán)籌股還沒(méi)有形成一氣呵成的上漲格局。他分析說(shuō)，大盤藍(lán)籌股的行情更多是建立在現(xiàn)實(shí)的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)上而非對(duì)未來(lái)的預(yù)期上。今年以來(lái)，雖然國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)出了諸多向好的信號(hào)，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況并不理想。電就是說(shuō)，市場(chǎng)基本面還存在較大的不確定性，因此大盤藍(lán)籌股至少是短期內(nèi)還不能擔(dān)當(dāng)全面引領(lǐng)股指向上的重任。

國(guó)都證券在其報(bào)告中表示，在經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的背景下，市場(chǎng)風(fēng)格由中小盤股向大盤股的轉(zhuǎn)換已無(wú)懸念。受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大盤藍(lán)籌股正成為主流資金關(guān)注的重點(diǎn)。不過(guò)，考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇漸進(jìn)、緩慢的特征，短期內(nèi)指望大盤藍(lán)籌股持續(xù)走強(qiáng)并不現(xiàn)實(shí)。

事實(shí)上，近期行情中相關(guān)板塊已有較強(qiáng)表現(xiàn)，從4月1日至大盤創(chuàng)收盤新高的5月13日，漲幅前10位的申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中，就出現(xiàn)了煤炭開(kāi)采、汽車整車、橡膠、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、化纖、石油化工等眾多周期性行業(yè)，漲幅均在20％以上，這也帶來(lái)了它們短期內(nèi)回調(diào)的壓力。

長(zhǎng)期投資的標(biāo)的

藍(lán)籌股行情向好的基礎(chǔ)，是流通性充裕和業(yè)績(jī)較好。其長(zhǎng)期投資價(jià)值，是得到市場(chǎng)普遍認(rèn)可的。

首先，藍(lán)籌股較好的業(yè)績(jī)也將會(huì)在后期吸引市場(chǎng)資金的關(guān)注。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年在許多行業(yè)凈利潤(rùn)出現(xiàn)30％～100％的同比下降情況下，金融和保險(xiǎn)業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、機(jī)械設(shè)備儀表業(yè)凈利潤(rùn)卻分別實(shí)現(xiàn)1130％、52.50％、3.22％的總體性增長(zhǎng)。國(guó)泰君安證券策略分析師張林昌表示，目前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)改善幅度好于預(yù)期，這將會(huì)使相關(guān)行業(yè)的藍(lán)籌股業(yè)績(jī)好于預(yù)期。

近期，證監(jiān)會(huì)連續(xù)批準(zhǔn)了幾只以藍(lán)籌股為主要投資標(biāo)的的基金，似乎也在向市場(chǎng)表示其對(duì)藍(lán)籌股的信心。

匯豐晉信大盤股票基金獲批并于5月份正式發(fā)行；中國(guó)首只上證綜合指數(shù)基金——匯添富上證綜合指數(shù)基金，也獲準(zhǔn)在5月份發(fā)行。上證綜合指數(shù)是新中國(guó)證券市場(chǎng)上歷史最悠久的一只指數(shù)，是代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)成長(zhǎng)的最直接、最便利的風(fēng)向標(biāo)。工銀瑞信基金公司已經(jīng)獲得上交所授權(quán)，正在積極籌備上證央企ETF基金，其瞄準(zhǔn)的目標(biāo)也是以藍(lán)籌股為主。

其次，今年在經(jīng)濟(jì)全力保“八”的目標(biāo)下，在確認(rèn)4萬(wàn)億投資取得明顯成效前，政策推動(dòng)的方向不會(huì)改變，流動(dòng)性充裕的市場(chǎng)條件不會(huì)改變。東方證券分析師胡世捷表示，盡管目前新增貸款額有下降趨勢(shì)，但央行未出現(xiàn)開(kāi)始連續(xù)回籠跡象。因此流動(dòng)性增速降低只意味增量資金有所減少，市場(chǎng)存量不減。

投資專家表示，市場(chǎng)長(zhǎng)期看好景氣度穩(wěn)定或處于回升之中的行業(yè)藍(lán)籌股，主要有銀行、地產(chǎn)、石化行業(yè)三太板塊。

Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，一季度14家上市銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約1087.46億元，同比下降8.88％。其中7家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)上升，另外7家則出現(xiàn)下滑。

申銀萬(wàn)國(guó)金融業(yè)分析師厲雅敏認(rèn)為，銀行的中長(zhǎng)期貸款有望大幅提升。貸款結(jié)構(gòu)的變化將帶動(dòng)凈息差止跌回升，預(yù)計(jì)2009年上市銀行凈息差從2008年的3％下降到24％。

眼下，房地產(chǎn)行業(yè)被眾多市場(chǎng)人士看好。

從基金今年一季度增倉(cāng)情況來(lái)看，地產(chǎn)板塊是基金增持的重點(diǎn)，地產(chǎn)板塊在2008年第4季度就受到了基金增持，萬(wàn)科A(000002.SZ)、招商地產(chǎn)(000024.SZ)等個(gè)股是基金增持重點(diǎn)，今年一季度對(duì)地產(chǎn)股的增持中，最受基金青睞的是保利地產(chǎn)(600048.SH)、華僑城(000069.SZ)等。

龍騰資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)吳險(xiǎn)峰稱，在流動(dòng)性充裕的背景下，地產(chǎn)股的機(jī)會(huì)較多，地產(chǎn)作為區(qū)域性消費(fèi)品，只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，房地產(chǎn)市場(chǎng)和房?jī)r(jià)就很有可能會(huì)出現(xiàn)恢復(fù)性上漲。

日前，石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃全文公布，全面規(guī)劃了未來(lái)三年中國(guó)石化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

中國(guó)石化集團(tuán)公司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃從中長(zhǎng)期發(fā)展的角度加以指導(dǎo)，對(duì)于石化企業(yè)來(lái)說(shuō)是重大利好。

低價(jià)原油帶來(lái)煉油高毛利，對(duì)石化行業(yè)來(lái)說(shuō)也是個(gè)好消息。銀河證券在其報(bào)告中表示，原油價(jià)格下降與成品油價(jià)格體制改革，使石化行業(yè)的盈利能力顯著增強(qiáng)。目前煉油企業(yè)的煉油毛利能達(dá)到4美元以上，完全扭轉(zhuǎn)了2008年大幅虧損的局面。2009年1季度石油化工上市公司的凈利潤(rùn)同比大幅上升了75.8％，環(huán)比上升了38.9％。目前，以下游業(yè)務(wù)為主的中國(guó)石化(600028.SH)的盈利能力，大大高于以上游業(yè)務(wù)為主的中國(guó)石油(601857.SH)。