明愛蓮

會計報表是企業(yè)財務(wù)會計報告的重要組成部分，也是企業(yè)對外提供的反映企業(yè)某一特定日期財務(wù)狀況和某一會計期間經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量的文件。具體包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表及相關(guān)附表。有價值的會計報表分析能夠幫助企業(yè)經(jīng)營者在錯綜復(fù)雜的企業(yè)經(jīng)濟活動中發(fā)現(xiàn)問題，從而對做出正確的財務(wù)政策和經(jīng)營決策起到重要作用。下面就資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表三大主要會計報表進行簡要分析。

一、資產(chǎn)負債表的分析

（一）償債能力指標分析

1.流動比率。指流動資產(chǎn)與流動負債的比率關(guān)系，表示每元的流動負債有幾元的流動資產(chǎn)來抵償，它是評價企業(yè)償還短期債務(wù)能力的一個重要指標。一般來說，一個企業(yè)的流動比率越高，其短期償債能力越強。如果流動比率小于1，說明企業(yè)流動資產(chǎn)根本就不能保證流動負債的及時償還。如果流動比率等于1，從物資保證性來說，只要流動資產(chǎn)不發(fā)生任何損失，流動負債的償還都有相應(yīng)的物質(zhì)基礎(chǔ)，從償還性來說，只要流動資產(chǎn)能夠及時、足額實現(xiàn)其價值，流動負債就有足額清償?shù)目赡?。如果流動比率大?，表示企業(yè)的流動資產(chǎn)無論從物資保證性還是價值償還性方面，都能保證流動負債的及時償還。

2.速動比率。指反映企業(yè)速動資產(chǎn)同流動負債的比率。速動資產(chǎn)是流動資產(chǎn)扣除存貨后的差額。流動比率能夠反映企業(yè)的償債能力，但有一個假定的前提，就是全部流動資產(chǎn)都能在一年內(nèi)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金，如果變現(xiàn)過程出現(xiàn)障礙，這一比率就不能充分體現(xiàn)企業(yè)的償債能力。在流動資產(chǎn)中，存貨是變現(xiàn)最慢的，如果在流動資產(chǎn)中扣除存貨，那就更能體現(xiàn)企業(yè)的償債能力。一般認為，速動比率為1，企業(yè)就具有良好的償債能力，與流動比率一樣，速動比率不一定越高越好。企業(yè)在應(yīng)用這一指標時，同樣也要注意應(yīng)收賬款的收賬期。

3.負債比率。指反映企業(yè)負債能力的比率。一般認為負債比率為1∶2為宜，過高說明企業(yè)負債過多，或所有者投入的資金較少，企業(yè)償債能力較差；過低則說明企業(yè)經(jīng)營者不善舉債經(jīng)營，經(jīng)濟效益不會處于最佳狀態(tài)。企業(yè)一般期望負債比率高一些，而債權(quán)人則希望負債比率低一些，通過負債比率的分析，就可判斷企業(yè)的負債程度，若負債過高則可陷入財務(wù)困難，應(yīng)特別引起注意。

（二）資產(chǎn)管理能力指標分析

首先，存貨周轉(zhuǎn)率是銷售成本與存貨平均余額的比率，存貨周轉(zhuǎn)率低表示企業(yè)銷售不好，存貨積壓。存貨周轉(zhuǎn)率高預(yù)示著企業(yè)有良好的現(xiàn)金流量，經(jīng)營效率高，存貨占用資金少。但是，過高的存貨周轉(zhuǎn)率表示企業(yè)將可能因存貨不足而喪失銷售收入。所以，存貨周轉(zhuǎn)率并不是越高越好，而應(yīng)當根據(jù)企業(yè)的實際情況具體分析。其次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是銷售凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)占用在應(yīng)收賬款上的資金少，收款時間短，可以說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好。最后，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與資產(chǎn)平均余額的比率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強，企業(yè)可以通過薄利多銷的方法，加速生產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額增加。分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以從各單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率入手，如存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

二、利潤表的分析

（一）銷售利潤率分析

是反映企業(yè)銷售收入的獲利能力，銷售利潤率等于利潤總額/銷售凈額。銷售凈額是指銷售收入扣除銷售折讓、銷售折扣和銷售退回之后的余額，按照這個指標的含義，利潤總額只應(yīng)包括銷售利潤，不含投資收益和營業(yè)外收支凈額等項內(nèi)容。實際上，它是一個毛利率的概念。這個指標反映一定期間單位營業(yè)收入實現(xiàn)的利潤，比率越高，獲利能力越強。

（二）資產(chǎn)凈利率分析

反映每一元資產(chǎn)所取得的收益，是反映企業(yè)資產(chǎn)贏利能力的一個十分有效的指標。資產(chǎn)凈利率等于凈利潤/資產(chǎn)平均占用額。資產(chǎn)凈利率還有一種計算方法，認為利息是為取得資產(chǎn)的成本，也是企業(yè)總資產(chǎn)創(chuàng)造的，應(yīng)當把利息費用加回來，這是一種常見的、更有道理的計算方法。資產(chǎn)凈利率是評價企業(yè)贏利能力的的一個綜合性很強的指標，通過“資產(chǎn)報酬率=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售利潤率”這個等式，可以分解出與企業(yè)贏利能力相關(guān)的各種指標。

（三）資本收益率分析

是指企業(yè)運用投資者投入資本獲得收益的能力，是企業(yè)凈利潤與實收資本的比率，以實收資本作為計算投資報酬率是基于投資者的立場。就企業(yè)債權(quán)人來說，他們可定期從企業(yè)獲取固定的利息收入，因此不像企業(yè)投資者那樣關(guān)心企業(yè)的投資報酬率，所以此項指標是投資者最為關(guān)注的。

三、會計報表之間的關(guān)系分析

（一）銷售收入和銷售成本

銷售收入與銷售成本的差額稱為毛利，通常情況下，處于成熟期的產(chǎn)品的毛利率維持在一個較為穩(wěn)定的范圍內(nèi)。如果毛利率發(fā)生異常波動，則需要作進一步的分析：是市場價格下降還是產(chǎn)品成本上升，或是兩者兼而有之？市場價格下降的原因是什么？是固定成本上升還是變動成本上升？

（二）銷售收入和應(yīng)收賬款

如果賒銷比例在整個銷售收入中是一個經(jīng)驗數(shù)據(jù)，并且，應(yīng)收賬款的回收期相對穩(wěn)定，那么，銷售收入的增加會造成應(yīng)收賬款等比例的增加。如果銷售收入的增長幅度大大超過或低于應(yīng)收賬款的增長，則是一個異常信號，是現(xiàn)銷比例發(fā)生了變化，還是銷售收入或應(yīng)收賬款有假？或是應(yīng)收賬款發(fā)生意外壞賬？

（三）銷售成本和存貨

銷售成本來源于存貨，如果沒有非銷售原因的存貨減少，那么，當期減少的存貨（產(chǎn)成品或庫存商品）就等于當期的銷售成本。

（四）利息費用和銀行借款

這兩者是因果關(guān)系，如果銀行存款大量增加，而利息費用變化不大，顯然是不合常理的。此外，銀行存款的意外增加也應(yīng)當進一步分析其原因。按照權(quán)責發(fā)生制，屬于本期的利息費用，不論是否支付，均應(yīng)列作本期費用。

（五）固定資產(chǎn)和折舊

折舊費用和固定資產(chǎn)也同樣是因果關(guān)系。如果采用直線法計提折舊，且固定資產(chǎn)不增不減，則每年的折舊費用和每年固定資產(chǎn)凈值的減少額都相同。如果固定資產(chǎn)增加，相應(yīng)地，折舊費用也應(yīng)當增加。如果固定資產(chǎn)沒有減少，而折舊費用卻大量減少，則有可能是故意少提折舊，當然也有可能是改變折舊年限。有些資本密集型企業(yè)，經(jīng)政府有關(guān)部門批準延長折舊年限后，轉(zhuǎn)眼之間“扭虧為盈”。除固定資產(chǎn)外，還有一些其他長期資產(chǎn)與攤銷的關(guān)系，如無形資產(chǎn)及其攤銷、遞延資產(chǎn)及其攤銷。

（六）投資和投資收益

投資收益是一些企業(yè)利潤的重要組成部分。分析投資效益的一個有效方法是比較投資和投資收益，根據(jù)投資的收益情況，對投資進行評級，是高收益投資、低等收益投資還是無收益投資。

（七）存貨和應(yīng)付賬款

當期購貨增加，通常會引起應(yīng)付賬款的增加。購貨項目很難直接從資產(chǎn)負債表中獲得，一般可以從現(xiàn)金流量表中分析獲得。

四、現(xiàn)金流量表的分析

（一）投資者和債權(quán)人對現(xiàn)金流量表的分析

1.分析凈收益和凈現(xiàn)金流量的關(guān)系。一般而言，若凈收益很高，而凈現(xiàn)金流量少，企業(yè)會因現(xiàn)金不足而面臨困境；若凈現(xiàn)金流量很高，而凈收益很低，說明企業(yè)經(jīng)營保守，沒有很好把握投資機會，這兩種情況都表明凈收益品質(zhì)差。只有當凈收益與凈現(xiàn)金流量都較高時，才能說明企業(yè)凈收益品質(zhì)好，凈收現(xiàn)能力、企業(yè)的流動性和財務(wù)適應(yīng)性強。此外，凈收益有助于未來現(xiàn)金流量的預(yù)測。關(guān)于凈收益和凈現(xiàn)金流量之間的最佳比例關(guān)系，需視行業(yè)、企業(yè)而定，可采用比較法，即與企業(yè)歷史時期相對比，與同行業(yè)其他企業(yè)的平均水平和先進水平相對比。

2.對企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的主要來源和現(xiàn)金流量的主要用途及其風險性、償還債務(wù)和支付股利占凈現(xiàn)金流量的比重進行分析，可以從以下五個指標來考慮：計算反映企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力的比率，計算反映企業(yè)短期償債能力的比率，計算反映企業(yè)償付全部債務(wù)能力的比率，計算反映每股流通在外普通股的現(xiàn)金流量的比率，計算反映支付現(xiàn)金股利的比率。

（二）政府宏觀經(jīng)濟調(diào)控對現(xiàn)金流量表的分析

證券監(jiān)管部門可以通過對上市公司現(xiàn)金流量的分析，判斷其是否需要配股，判斷配股募集資金產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力，避免了以凈資產(chǎn)收益率為唯一判斷標準，而導(dǎo)致上市公司通過利潤操縱凈資產(chǎn)收益率的弊端。當上市公司在操縱利潤虛增的同時，也必然顧忌利潤與現(xiàn)金資源差距過大而產(chǎn)生的負面影響。從而有效地抑制了上市公司利潤操縱過度的行為。

（三）企業(yè)管理當局對現(xiàn)金流量表的分析

與投資者和債權(quán)人分析現(xiàn)金流量表一樣，企業(yè)管理當局需要分析凈現(xiàn)金流量與凈收益的關(guān)系，分析現(xiàn)金流量的來源和用途，分析償債能力，以提高財務(wù)決策的準確性。與前者不同的是，作為管理當局，不僅要深入分析形成原因，而且要不斷根據(jù)企業(yè)發(fā)展趨勢，確定理想的現(xiàn)金流量，進行動態(tài)的管理。這就要求企業(yè)在理財中，從各個方面管理現(xiàn)金流量，控制現(xiàn)金流量。一般而言，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量越多，所需籌集資金越少；反之，企業(yè)必須進行外部籌資或者變現(xiàn)資產(chǎn)，以滿足對資金的需求。在投資機會較多時，可以在關(guān)注流動性的同時，最大限度使用資金，創(chuàng)造較高的收益水平。在實際中，進行現(xiàn)金流量管理分析要做好以下兩方面的工作：一是要編制現(xiàn)金預(yù)算，二是要運用現(xiàn)金管理策略。