朱軼穎

摘要:隨著中國經(jīng)濟實力的穩(wěn)步提高和2005年人民幣匯率制度的改革,人民幣正處于一個穩(wěn)步升值的階段。江蘇省作為全國經(jīng)濟大省,其出口貿(mào)易一直是拉動全省經(jīng)濟的重要方面,研究人民幣匯率變動對于江蘇的貿(mào)易發(fā)展有著很大的意義。本文以江蘇省1985-2007年的數(shù)據(jù)作為分析基礎(chǔ),研究了影響出口貿(mào)易增長的因素并在此基礎(chǔ)上提出了相應(yīng)的解釋和政策建議。

關(guān)鍵詞:江蘇省出口貿(mào)易人民幣升值回歸分析產(chǎn)業(yè)升級 外匯風險

一、江蘇省出口貿(mào)易概況

改革開放以來,江蘇的經(jīng)濟社會發(fā)展取得了顯著成就。地區(qū)生產(chǎn)總值自1992以來連續(xù)12年保持兩位數(shù)增長。僅2007年一年,江蘇的GDP達到25560.1億元,比上年增長14.8%;三產(chǎn)增加值比例分別為:6.7∶55.9∶37.4,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

尤其是1978年對外開放之后,和歐盟,美國,日本,東南亞,港澳臺等區(qū)域建立了廣泛的貿(mào)易聯(lián)系。全年進出口總額超過3000億美元大關(guān),達3496.7億美元,比上年增長23.1%。其中出口總額2037.3億美元,增長27.0%;進口總額1459.4億美元,增長18.1%。出口商品結(jié)構(gòu)也不斷優(yōu)化,高科技高附加值產(chǎn)品出口明顯增加,私營企業(yè)出口增加較快增長,同時外商投資企業(yè)出口仍然占了很大比例(76.4%)。

二、人民幣升值問題探析

2005年7月21日,為了更好地與國際金融市場接軌,我國開始了匯率制度改革,實行以市場匯率為基礎(chǔ),參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié),有管理的浮動匯率制。自此之后,升值成為人民幣匯率變動的主基調(diào)。筆者認為,人民幣升值壓力主要來自于一下的因素。一是持續(xù)的經(jīng)常項目收支順差。二是外資在中國的收益率較高。三是國際上對于人民幣升值的預(yù)期一直存在。

實證研究

選取江蘇省1985-2007年的出口貿(mào)易總額(單位:億元,以美元金額乘以當期美元對人民幣匯率)作為被解釋變量,記作EX。為了分析人民幣匯率變動對出口貿(mào)易影響,引入人民幣兌美元的年均匯率作為第一個解釋變量,記作ER。引入江蘇省1985-2007年的相應(yīng)數(shù)據(jù),記作JGDP(生產(chǎn)總值)、JINV(固定資產(chǎn)投資)。根據(jù)散點圖分析EX變量大致呈線性上升趨勢,因此建立多元線性回歸模型:。

運用EViews軟件對數(shù)據(jù)進行OLS估計參數(shù),得出結(jié)果如表2:

可以看出,所建模型對實際觀測數(shù)據(jù)擬合良好,可絕系數(shù)高。且ER與JINV兩個變量的系數(shù)均顯著,即對EX變量存在影響,但是JGDP變量在 =0.05的情況不能通過顯著性檢驗,影響不顯著,且其系數(shù)為負值,表明經(jīng)濟總量的提高對出口存在負拉動,這與一般經(jīng)濟理論不相符。所以可能存在多重共線性。

修正后的回歸方程如下:

三、結(jié)果分析及政策建議

上述數(shù)據(jù)分析可以得出,人民幣升值對于江蘇省出口帶來了不利影響。但人民幣升值也是我國經(jīng)濟綜合實力提高的必然結(jié)果和表現(xiàn),有利于刺激進口,減少貿(mào)易糾紛,促使人民幣的國際地位提高。如何應(yīng)對這一趨勢需要江蘇省的企業(yè)和政府共同努力。

(1)加速江蘇省產(chǎn)業(yè)升級,提高產(chǎn)品競爭力。

江蘇在改革開放之初利用優(yōu)惠政策和自身條件吸收國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的中低端產(chǎn)業(yè)鏈市場,多以附加值較低的勞動密集型產(chǎn)業(yè)居多。在經(jīng)濟越發(fā)開放強大的今天,需要提高企業(yè)的核心研發(fā)能力和競爭力,打造江蘇的知名國際品牌,逐步優(yōu)化出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),加大高科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的扶持力度。

(2)充分利用各種融資方式

人民幣升值也為企業(yè)合理利用外資創(chuàng)造了條件。有條件的企業(yè)可以通過發(fā)行外幣債券購買進口原材料,同時也可以通過海外租賃形式促進企業(yè)自身發(fā)展,增強企業(yè)盈利能力。甚至嘗試海外直接投資,實施“走出去”戰(zhàn)略。

參考文獻:

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