紀玲瓏

摘要:隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展,中小企業(yè)在經(jīng)濟建設(shè)中發(fā)揮著越來越重要的作用,但是,由于各方面的原因,中小企業(yè)的融資問題卻得不到很好地解決,這是關(guān)乎社會主義市場經(jīng)濟持續(xù)快速健康發(fā)展的重大問題。雖然這些年來中國理論和實際工作者對這一問題作了很多的研究,也取得了一定的成效,但依然沒有得到實質(zhì)性的解決,融資難已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素之一。分析了中國中小企業(yè)融資困難的原因,并提出了相應的對策。

關(guān)鍵詞:中小企業(yè);融資問題;原因;對策

中圖分類號:F830文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2009)27-0068-02

中小企業(yè)是中國國民經(jīng)濟的重要組成部分。改革開放以來,中國中小企業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)值和利稅分別占全國的60%和40%,中小企業(yè)還提供了大約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。中國經(jīng)濟增長離不開中小企業(yè)的發(fā)展,但是,由于其自身的特殊性,中小企業(yè)的發(fā)展受到各方面的制約,而融資問題首當其沖。

一、充分認識中國中小企業(yè)的地位

無論發(fā)達國家還是發(fā)展中國家,中小企業(yè)都是經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定的重要支柱。在中國,中小企業(yè)的重要性主要體現(xiàn)在以下幾個方面:一是激活市場競爭、增進效率,促進經(jīng)濟增長。在新古典經(jīng)濟學中,完全競爭市場是最有效率的市場形態(tài),而完全競爭的條件之一是市場存在眾多的企業(yè)。為數(shù)眾多的中小企業(yè)參與市場競爭,能提高市場效率,促進經(jīng)濟增長。從中國情況看,正是中小企業(yè)的發(fā)展才保證了國民經(jīng)濟整體素質(zhì)的不斷提高。二是創(chuàng)造就業(yè)機會,緩解經(jīng)濟周期沖擊。在市場經(jīng)濟中,中小企業(yè)在創(chuàng)造就業(yè)機會方面的作用越來越重要。隨著工業(yè)化的發(fā)展,大企業(yè)趨向于以資本代替勞動,而中小企業(yè)成為新增勞動力的主要吸納者。三是增加農(nóng)民收入,轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動力。農(nóng)民收入增長緩慢一直是困擾農(nóng)業(yè)和農(nóng)村工作的一個突出問題。農(nóng)民收入上不去,農(nóng)村市場就難以啟動,整個國民經(jīng)濟發(fā)展就受到制約。而以中小企業(yè)為主體的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)是農(nóng)民增加收入的主渠道,大大緩解了人多地少的矛盾。

二、中國中小企業(yè)目前融資現(xiàn)狀

1.中小企業(yè)的融資通道過窄。由于證券市場門檻高,創(chuàng)業(yè)投資體制不健全,公司債發(fā)行的準入障礙,中小企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金。據(jù)中國人民銀行2003年8月的調(diào)查顯示,中國中小企業(yè)融資供應的98.7%來自銀行貸款,即直接融資僅占1.3%。由于中國創(chuàng)業(yè)投資體制不健全,缺乏完備法律保護體系和政策扶持體系,影響創(chuàng)業(yè)投資的退出,中小企業(yè)也難以通過股權(quán)融資。

2.獲得信貸支持少。因貸款交易和監(jiān)控成本高等原因,銀行不愿對中小企業(yè)放貸。同時,中小企業(yè)因資信等級低,缺乏抵押資產(chǎn),融資成本高等原因,難以得到銀行資金支持。據(jù)統(tǒng)計,中國300萬戶私營企業(yè)獲得銀行信貸支持的僅占10%左右。2003年全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)、個體私營、“三資”企業(yè)的短期貸款占銀行全部短期貸款的比重僅為14.4%。

3.自有資金缺乏。中國非公有制企業(yè)從無到有、從小到大、從弱到強,企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、內(nèi)源融資,從而極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強做大。據(jù)國際金融公司研究資料,業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益分別占中國私營企業(yè)資金來源的30%和26%,公司債券和外部股權(quán)融資不足1%。

三、中國中小企業(yè)融資難的原因分析

1.國有銀行惜貸嚴重。國有銀行惜貸的原因,可以從信息不對稱、交易成本的角度來分析。由于信息的不完全和不確定性,借款人擁有信息優(yōu)勢,貸款人很難收集到有關(guān)借款人的全部信息,或者收集、鑒別這些信息需要花費巨額成本。中小企業(yè)大多處于初創(chuàng)期,不僅數(shù)量多、規(guī)模小,而且單個企業(yè)需要資金量少、財務管理透明度差,這就造成中小企業(yè)信用水平極低。此外,大多數(shù)中小企業(yè)處于競爭性領(lǐng)域,所面臨的經(jīng)營風險和淘汰率高,融資風險大,投資回報相對較低,因此銀行對中小企業(yè)的信貸將可能成為超過其自身承受能力的信貸,而中小企業(yè)也不愿按銀行的要求提供相關(guān)會計信息。為了降低貸款風險,銀行必須大規(guī)模搜集中小企業(yè)信息,如此一來,致使銀行的貸款成本和監(jiān)督成本上升。銀行由于缺乏有關(guān)中小企業(yè)客戶風險的足夠信息,不能作出適宜的風險評價。

2.中小企業(yè)信用擔保制度不完善。中國的擔保體系是以政策性融資擔保為主體,以政府出資為主,民間資本介入很少。政策性擔保機構(gòu)無須自負盈虧,追求的是社會效益,不符合擔保的高風險性質(zhì),有可能使擔保規(guī)模過大,使擔保變?yōu)楦＠?。當銀行考慮到一旦出現(xiàn)代償額過大或集中代償?shù)那闆r,擔保機構(gòu)無力代償時,反而會不愿意向中小企業(yè)貸款。此外,中國目前的中小企業(yè)信貸抵押折扣率過高。一般來說,中小企業(yè)規(guī)模小,可抵押物少,但現(xiàn)行的金融制度對信貸抵押物的折扣率規(guī)定過高,使得許多中小企業(yè)無法獲得足夠的信貸資金。

3.企業(yè)自身融資能力不強。中小企業(yè)管理基礎(chǔ)薄弱,沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度,產(chǎn)權(quán)單一,企業(yè)規(guī)模小,科技含量低,普遍缺乏良好的公司治理機制,關(guān)聯(lián)交易復雜,資信度不高,財務制度不健全,透明度比較低,經(jīng)營行為短期化以及負債多、積累少,投資規(guī)模與市場競爭力不足,抗風險能力低,容易遭到市場的淘汰;財務管理和經(jīng)營管理不規(guī)范。據(jù)調(diào)查,有80%的中小企業(yè)會計報表不真實或沒有會計報表。此外,由于一些中小企業(yè)存在逃避銀行債務、多頭抵押等情況,因而其資信等級不高。由于銀行對其缺乏足夠的信心,為保證信貸資金的安全,降低成本和提高經(jīng)濟效益,銀行不愿冒險向中小企業(yè)發(fā)放貸款。

1.采取多種融資方式,拓寬中小企業(yè)融資渠道。針對中小企業(yè)發(fā)展的實際,近年來,各級政府在拓寬中小企業(yè)融資渠道方面作了大量工作,采取了一些措施:一是建立技術(shù)創(chuàng)新基金。通過貸款貼息、無償資助、資本投入等方式,扶持科技型中小企業(yè)快速發(fā)展;通過稅收等政策鼓勵各類風險投資機構(gòu)投資創(chuàng)辦中小企業(yè)。二是建立產(chǎn)權(quán)交易市場為各類中小企業(yè)重組、產(chǎn)權(quán)出讓等提供了交易平臺。三是充分發(fā)揮典當、融資租賃等融資工具作用。四是開通直接融資渠道。

2.加強中小企業(yè)的公司治理建設(shè)。中國很多的中小企業(yè)還具有明顯的家族特色,用人方面任人唯親,家族成員占據(jù)重要管理崗位,決策上獨斷專行。這種管理模式不利于中小企業(yè)引進優(yōu)秀的管理人才,不利于提高中小企業(yè)經(jīng)營決策的科學性,加大了中小企業(yè)的經(jīng)營風險,降低了中小企業(yè)的信用水平,導致銀行和投資者不愿向其貸款和投資。鑒于此,中小企業(yè)應走產(chǎn)權(quán)主體多元化的道路,按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求實行公司制改造,解除家族制對其發(fā)展的束縛,進行所有權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整,引入優(yōu)秀的管理人才,提高經(jīng)營效率,降低經(jīng)營風險。這樣才能提高信用水平,增強融資能力。

3.大力發(fā)展地方性中小金融機構(gòu)。地方性中小金融機構(gòu)包括城市商業(yè)銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社、地方性中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場、中小企業(yè)債券市場和地方性風險投資公司。中小金融機構(gòu)擁有為中小企業(yè)提供服務的信息優(yōu)勢:中小金融機構(gòu)一般是地方性金融機構(gòu),通過長期的合作關(guān)系,中小金融機構(gòu)對地方中小企業(yè)經(jīng)營狀況的了解程度逐漸增加,有助于解決存在于中小金融機構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對稱問題。

4.推進中小企業(yè)信用體系建設(shè),提升中小企業(yè)融資能力。改善、提高中小企業(yè)信用,對于提升中小企業(yè)整體素質(zhì)和綜合競爭力,抵御信用風險,提高自身的融資能力,促進中小企業(yè)健康發(fā)展具有重要意義。一方面,逐步建立和完善中小企業(yè)征信系統(tǒng)和信用評價體系,向銀行等機構(gòu)提供企業(yè)信用信息;表彰守信用的中小企業(yè),樹立信用典型,大力宣傳和推廣信用管理先進模式和經(jīng)驗。另一方面,積極開展建立信用制度的普及教育工作,對企業(yè)經(jīng)營管理、財務管理、質(zhì)量檢測等人員開展信用和專業(yè)技能培訓,培養(yǎng)信用調(diào)查分析、評價和監(jiān)督等專業(yè)人才。目前,已經(jīng)在一些城市進行試點,通過建立企業(yè)信用檔案、信用評級等,建立企業(yè)信用制度,提升融資能力。