秦躍戰(zhàn)

摘要:中小企業(yè)融資難是一個普遍性、持久性、國際性的難題,在我國,融資難也是制約中小企業(yè)發(fā)展的"瓶頸",對此,國內外專家、學者分別從供給的角度對此進行了大量分析。在已有研究的基礎之上,從需求的角度出發(fā),立足于中小企業(yè)融資需求的特點,針對當前現(xiàn)實中的真實情況,全方位、多視角、廣途徑進一步探析解決融資難的切實可行的有效對策。

關鍵詞:中小企業(yè);融資難;不完全信息

中圖分類號:F276.3

文獻標識碼:A

文章編號:16723198(2009)20013302お

1引言

隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展,中小企業(yè)在國民經(jīng)濟運行中也發(fā)揮著越來越重要的作用,成為促進我國經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。截至2008年底,中小企業(yè)占我國企業(yè)總數(shù)的99%以上。但中小企業(yè)面臨的市場環(huán)境仍然不容樂觀,中小企業(yè)發(fā)展依然受到籌資難、融資難的制約。

2中小企業(yè)融資特點

2.1信用信貸需求強烈

由于我國市場融資機制發(fā)展很不完善,在資金補充的三個傳統(tǒng)渠道中(自身營利積累、市場融資、銀行貸款),貸款成為目前我國中小企業(yè)融資的唯一途徑,但是由于我國中小企業(yè)設備陳舊落后,所以中小企業(yè)在進行抵押貸款時,自身信用額度偏低,金融機構對其評估價格自然不高,同時在辦理資產(chǎn)抵押貸款過程中,貸款抵押率也普遍較低,在這種體制下,本身抵押品就不多中小企業(yè)抵押融資額度十分有限,信用信貸的需求十分強烈。

2.2內部信息透明度低

中小企業(yè)大多是以家族經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式發(fā)展起來的民營企業(yè),基本上都沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度。產(chǎn)權較單一,經(jīng)營行為較盲目、管理運作不協(xié)調是其重大特征。據(jù)調查,有近八成的中小企業(yè)財務信息不真實或不透明。另一方面,中小企業(yè)所在的行業(yè),其技術和市場相對已經(jīng)比較成熟,銷售渠道、技術研發(fā)等相關信息在競爭成敗中起著關鍵作用,信息優(yōu)勢一旦消失,很容易被競爭對手替代,這也是中小企業(yè)內部信息不透明的原因所在。

2.3資金需求多元化

中小企業(yè)自身的多樣化決定了其融資需求不同。由于中小企業(yè)自身固有的特點,其在類型、發(fā)展階段等方面各不相同,這就決定了中小企業(yè)在融資需求方面也有很大差異。劉勇、李善同在分析國外中小企業(yè)融資方式時指出,不同類型的中小企業(yè)融資特點是不同的,比如制造業(yè)中小企業(yè)資金需求量一般較大,資金周轉速度相對較慢;不同發(fā)展階段的中小企業(yè)對融資也有不同要求,比如在創(chuàng)辦階段需要自有資金,一般來自企業(yè)自身經(jīng)營資金的積累,在成長階段需要外部融資,主要是銀行貸款等借貸債務資金。

2.4資金需求“短、小、頻、急”

“短、小、頻、急”中的“短”是指貸款期限較短,一般為半年,最長不超過一年;“小”是指單次貸款量相對較小,“頻”是指中小企業(yè)貸款頻率高,“急”是指中小企業(yè)融資的時間倉促。對中小企業(yè)而言,其融資需求的“短、小”主要與中小企業(yè)的規(guī)模和資金用途有關,一般而言,中小企業(yè)資本規(guī)模較小,融資的用途主要在于周轉存貨流動資金,這就必然決定了其融資期限較短,規(guī)模較小。同時中小企業(yè)經(jīng)營易受外部環(huán)境的影響,或者說企業(yè)存續(xù)的變數(shù)大、風險大,外部環(huán)境的稍微變化可能導致中小企業(yè)錯過良好的投機機會,所以中小企業(yè)融資具有明顯臨時性的特點,資金需求頻率高、時間要求比較急。

3中小企業(yè)融資難的原因分析

3.1信息不完全

與大企業(yè)的經(jīng)營、財務等信息的透明化程度相比,中小企業(yè)財務管理信息一般公開程度較低,此外,大部分中小企業(yè)處于競爭相對較激烈的行業(yè),所面臨的各種風險水平較高,融資風險大,但是,投資回報率相對較低,因此銀行對中小企業(yè)的信貸將可能成為超過其自身承受能力的信貸。銀行由于缺乏有關中小企業(yè)客戶風險的足夠信息,不能做出適宜的風險評價。因此,在對民營中小企業(yè)融資過程中,信息不對稱現(xiàn)象比較嚴重,從而構成中小企業(yè)的融資瓶頸。

3.2信貸風險大、成本高

我國中小企業(yè)資產(chǎn)平均規(guī)模只有大企業(yè)的1/76,中小企業(yè)的信貸平均資產(chǎn)只有大企業(yè)的1/26,風險比較高,比如08年整個金融業(yè)的不良貸款的比率是2.4%,中小企業(yè)的不良率達到了11.6%。另外,與大企業(yè)比較,中小企業(yè)對貸款的要求具有“短、小、頻、急”的特點,這也造成貸款成本過高和貸款風險過大。據(jù)統(tǒng)計,國家銀行對中小企業(yè)、個體經(jīng)營戶貸款的管理成本平均為大中型企業(yè)的5倍左右。目前銀行信貸風險的控制加強,責任風險管理制度日益強化,為了減少風險,保證資金安全,大部分銀行制定了較高的信貸指標作參照,減少了對中小企業(yè)的貸款,同時,銀行考慮到對中小企業(yè)放貸的單位管理成本費用高于大企業(yè)的費用,“惜貸”問題更加嚴重。

3.3擔保體系不規(guī)范

我國擔保體系經(jīng)過二十年多時間的發(fā)展,取得了一定成果,但是,目前涉及信用擔保行業(yè)的法律法規(guī)和政策依然很少而且很不完善,這一定程度上也影響了我國信用擔保行業(yè)的規(guī)范發(fā)展,主要表現(xiàn)在兩個方面,一是擔保公司作為地方政府投資的產(chǎn)物,有一定的準政府性,導致其在為中小企業(yè)擔保過程中,過于注重風險,沒有發(fā)揮擔保公司的承擔風險作用,二是擔保公司經(jīng)營的業(yè)務不規(guī)范,魚龍混雜,有的擔保公司甚至超越其經(jīng)營范圍,經(jīng)營一些類似銀行業(yè)務。這也在一定程度上影響了中小企業(yè)的融資。

3.4直接融資體系不健全

直接融資的途徑主要有股票融資、債券融資等,而目前發(fā)行債券在我國中小企業(yè)融資中的發(fā)展還很少,2004年,我國中小企業(yè)板在深圳交易所正式運行,為中小企業(yè)新增了一條直接融資渠道,但目前來看,據(jù)有關調查數(shù)據(jù)顯示,我國中小企業(yè)直接融資只占融資比例的2%左右。按照我國相關法律的規(guī)定,企業(yè)發(fā)行股票上市首先需要經(jīng)過一系列的公司制改造,而根據(jù)當前中小企業(yè)的具體情況,其在許多方面都無法達到“上市”的標準,因此,目前廣大的中小企業(yè)基本上都不能通過股票融資這種方式融資。

4解決中小企業(yè)融資難的對策

4.1銀行方面

(1)數(shù)量上要逐步降低門檻,成立更多的中小型銀行。降低門檻成立更多中小型銀行,豐富我國的資金供給,以滿足當前中小企業(yè)多樣化融資需求,在這個過程中,可以允許有條件的民間資本進入銀行,不僅有利于把民間借貸納入正常的融資體系,而且降低了中小企業(yè)融資成本。

(2)質量上要轉變經(jīng)營理念,樹立服務中小企業(yè)的目標。針對中小企業(yè)的特殊性,從縱向來看,銀行要逐步改變過去等客上門、以產(chǎn)品為主導的傳統(tǒng)服務意識,克服被動服務,依據(jù)中小企業(yè)融資需求特點開發(fā)金融產(chǎn)品并提供配套組合式金融服務,同時還要與中小企業(yè)進行多層面的交流,不斷滿足其多種情況下提出的相關需求,針對當前我國“信貸配給”的現(xiàn)狀,要改變等客上門的觀念,在短時間內是不可能實現(xiàn)的,所以銀行等相關部門要逐步修改和完善激勵、懲罰等相關機制。從橫向來看,銀行在考核中小企業(yè)還貸能力時,也要改變其審核指標,不能簡單一味要求有明確的資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等,要針對當前我國中小企業(yè)在經(jīng)營過程中的具體特點,探索和發(fā)現(xiàn)新的考核指標體系,比如三表(水表、電表、報關表)、三品(人品、產(chǎn)品、押品)、經(jīng)營歷史記錄、稅收、知識產(chǎn)權等等。

(3)培育一支專業(yè)化隊伍。面對沒有抵押物、財務報表、管理的中小企業(yè),銀行要培育一支針對中小企業(yè)的專業(yè)化隊伍,一方面,在掌握銀行基本業(yè)務的情況下,這支隊伍還要掌握一定的技術分析能力,根據(jù)中小企業(yè)的具體經(jīng)營情況,自己制作“財務報表”,然后對其進行技術分析,最終決定是否為中小企業(yè)貸款以及貸款量的多少,另一方面,針對中小企業(yè)融資“短、小、頻、急”的特點,這支隊伍要有熟練的業(yè)務操作能力,高效率的完成中小企業(yè)融資的相關手續(xù),縮短中小企業(yè)的審批時間。

4.2中小企業(yè)方面

中小企業(yè)要不斷提高抗風險能力和完善信息披露機制。一方面,中小企業(yè)要提高其自主創(chuàng)新的水平,不斷加大對研發(fā)費用投入力度,優(yōu)化升級產(chǎn)品性能,提高其市場競爭力,同時也要不斷提升自身的經(jīng)營管理水平,以提高自身的抗風險能力。另一方面,中小企業(yè)要以大企業(yè)為標準規(guī)范和完善財務制度,提升企業(yè)財務信息的透明度,主動與其資金提供方建立財務互信平臺,要公開透明的披露其自身真實的財務狀況,真實反映其實際經(jīng)營和銷售等相關情況。

4.3擔保體系方面

中小企業(yè)自身的信用度不高,為了獲得借貸資金,必須要有第三方機構作擔保,雖然現(xiàn)實中部分擔保體系出現(xiàn)一些問題,但是我國的擔保體系還遠遠不能滿足中小企業(yè)資金需求的擔保要求,所以擔保體系的相關機構要進一步擴大投入,使自己實力更強,覆蓋面更大,擔保的倍數(shù)更高,同時,在實際的操作中,針對擔保公司缺乏規(guī)范等問題,在增加擔保公司數(shù)量和規(guī)范其行為時,也要打造一套新型擔保體系,探索和創(chuàng)新多樣化的擔保方式,比如,銀行與政府合作、銀行與網(wǎng)絡合作、銀行與銀行合作、擔保公司與擔保公司合作等擔保方式。

4.4保險市場方面

中小企業(yè)融資難難在信用風險上。在中小企業(yè)融資市場上,主要難點就是信用風險難以控制,金融機構對中小企業(yè)的信用狀況很難做出準確評估,進而很難進行有效地信貸決策。中小企業(yè)融資難主要在于技術風險很難化解,保險是化解市場化風險的有效途徑,通過專業(yè)技術這樣一個風險管理來分散風險,同時,保險是對當前我國不健全的信用擔保制度的補充和完善,我國的信用擔保制度尚不健全,把這兩者結合起來,共同為中小企業(yè)融資提供信用擔保服務,可以為中小企業(yè)創(chuàng)造一個良好的發(fā)展環(huán)境。

4.5資本市場方面

首先,建立以交易所市場為主的多個層次資本市場體系,逐步減少中小企業(yè)進入資本市場的壁壘,降低準入門檻,讓一些產(chǎn)品技術含量高、潛力發(fā)展大的中小企業(yè)直接進入證券市場融資;其次,加大發(fā)展中小企業(yè)板力度,支持和鼓勵更多中小企業(yè)進入資本市場融資,積極探索、適時推出創(chuàng)業(yè)板市場,最后加大風險投資基金、擔?；?、互助基金等對中小企業(yè)股權融資的支持力度。

4.6政府方面

放松管制、加強監(jiān)管。第一,政府應通過貨幣政策和財政政策等手段對有辦理中小企業(yè)融資業(yè)務的金融機構進行貼息,通過窗口指導、道義勸說等手段鼓勵銀行辦理中小企業(yè)信貸業(yè)務,同時還要通過立法等手段加強對中小型銀行的監(jiān)管,引導和規(guī)范其市場行為。第二,政府主要通過財政政策對中小企業(yè)進行稅收減免,以降低中小企業(yè)的成本,提高其盈利能力,進而提高其抗風險能力,同時,政府相關部門要嚴厲打擊部分中小企業(yè)的不法行為,規(guī)范市場秩序。第三,相關部門也要盡快出臺專門針對擔保公司、保險公司的法律規(guī)章制度,完善我國的擔保、保險的配套機制,并結合我國當前情況,進一步修改和完善《擔保法》、《保險法》,對有關條款進行適當調整,比如擔保機構的進入門檻等,同時地方政府也應根據(jù)當?shù)氐木唧w情況出臺相應擔保、保險管理法規(guī)對之加以補充,以規(guī)范擔保、保險機構在實際操作中的行為。第四,政府逐步放開對資本市場的管制,以“穩(wěn)”為特點,允許中小型企業(yè)中業(yè)績比較好、成長比較成熟的企業(yè)先上市,然后逐步推進,引導其他企業(yè)融資上市。在逐步放開資本市場的同時,政府還要盡快完善相關法律體系,加強其對資本市場的監(jiān)管力度。