時寒冰

沒有誰不樂見股市、樓市的復(fù)蘇，但是，這種復(fù)蘇一定要是良性的，而非破壞性的。

何謂良性復(fù)蘇?以房地產(chǎn)為例，在樓市泡沫連續(xù)十多年快速累積，高房價民眾難以承受的情況下，聽任房價下跌，擠壓泡沫，使房價下跌到與民眾購買力相對接的地步，重新激活成交量，就能促使房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展，房地產(chǎn)對60余個行業(yè)的拉動作用，也能重新發(fā)揮出來。

并且，買房者資金的節(jié)省，可以促進其在其他領(lǐng)域的消費，激活內(nèi)需。同時，也可以減弱廣大民眾對未來高房價預(yù)期的擔憂，這同樣有利于激活內(nèi)需。

何謂破壞性復(fù)蘇?反映在股市，就是對實體經(jīng)濟資金的“抽血”作用，使大批寶貴資金涌入股市追逐短期利益；反映在樓市，就是通過放松信貸，利用壟斷的信息對民眾進行欺騙、引誘甚至威脅、恫嚇等手段，在維持高房價的情況下，扭轉(zhuǎn)房屋的需求者對未來房價繼續(xù)下跌的預(yù)期，使他們不得不在高位買房，接受既得利益者的盤剝。這種做法雖然暫時激活了成交量，但后患無窮；

其一，在房價處于高位的情況下，放松信債，強化銀行資金對房地產(chǎn)的支持作用，容易為假按揭創(chuàng)造條件，加大金融領(lǐng)域的系統(tǒng)性風險。實際上，次貨危機就是由于金融機構(gòu)在房價處于高位的情況下，過度介入其中有關(guān)。在全世界都對由此導致的危機和災(zāi)難后果心有余悸的情況下，中國對高房價的支持行為違逆了基本的經(jīng)濟規(guī)律和最基本的避險原則。

其二，在房價仍處于高位的情況下，消費者不得不為買房付出更高的成本，這容易加大高房價對消費的吞噬作用，即在房屋成交量重新被激活的同時，其他領(lǐng)域的消費被壓縮。

由于中國的房地產(chǎn)領(lǐng)域是一個高度壟斷的市場，開發(fā)商對房屋具有強大的定價權(quán)，他們可以隨意操縱市場、控制價格。由于沒有自建房等供應(yīng)渠道對開發(fā)商的壟斷地位發(fā)出挑戰(zhàn)，民眾的住房需求絕大部分都不得不通過商品房市場來滿足，這種無奈的現(xiàn)狀導致中國的房價和住房供應(yīng)長期被既得利益集團操縱，導致國民長期痛苦地承受既得利益集團的敲骨吸髓，使他們淪為21世紀住房的奴隸。

因此，中國近期的房價上漲，無論是假按揭也好，真實需求也好，在經(jīng)濟危機的大背景下，伴隨著的是成交量的放大。

這種畸形的經(jīng)濟現(xiàn)象在其他國家是難以想像的，因為其他國家都是在房價自由落體的過程中，實現(xiàn)與民眾購買力的對接后成交量才重新上來的。追根溯源，就在于壟斷。

在地方政府與開發(fā)商的共同操縱下，部分存量住房被消化。戴德梁行最近發(fā)布的研究報告顯示，一季度北京、上海、深圳、廣州、天津、沈陽、武漢、長沙、成都及廈門等十大樣本城市庫存消化量已超過2006年～2008年新增庫存總量的25％，二線樣本城市庫存消化量也達到20％。

存量住房是被什么力量消化的?一季度，我國個人按揭貨款總額達到984億元，同比增長13.2％，而一季度全國商品住宅銷售面積為1.03億平方米，同比增長8.7％。顯然，信貨政策對高房價下住房成交量的放大，起了決定性作用。

問題是，這種破壞性的復(fù)蘇是否能夠持續(xù)呢?