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        500億元的基金等待入市

        2009-06-29 05:25:40
        市場瞭望·投資者 2009年6期
        關(guān)鍵詞:倉位股票基金

        劉 渠

        誰也不會否認,此輪行情由資金堆砌而成。數(shù)據(jù)顯示,截至5月13日,今年以來兩市成交額合計15.7萬億元,也就是說,平均每天成交至少1600億元。

        但4月份新增信貸額不足前一個月零頭,基金持股倉位已高達80%以上,不少個股股價已超越2007年牛市水平,市場開始擔心后市還有多少資金會入場。

        基金熱賣

        基金是機構(gòu)投資者中的中堅力量。過去的一個月,是股票基金密集加倉期。中投證券基金分析師張宇測算,截至5月8日,259只開放式偏股型基金的平均股票倉位為84.39%。

        德圣基金研究中心數(shù)據(jù)顯示,股基平均倉位跌破80%,為78.86%。但總體來看,目前股基倉位仍然較重。

        那么,在目前基金倉位較重的情況下,后市還能有哪些資金入場呢?新基金、券商理財產(chǎn)品、證券類投資類私募加速發(fā)行,也許就是在為后續(xù)入場資金蓄勢。

        根據(jù)Wind統(tǒng)計,截至5月15日,以交易股票為主的股票型基金和混合型基金,今年以來共發(fā)行了30只。從發(fā)行規(guī)???,23只已結(jié)束認購的新基金發(fā)行規(guī)模合計達到630.53億份,平均每只基金的發(fā)行份額為27.41億份。以此推算,目前在售的7只基金的發(fā)行規(guī)模大約可達172.97億份。一般而言,新基金的建倉期是三個月。也就是說已完成發(fā)行的新基金可能還有一半未完成建倉,加上在售的,預計至少有近500億元的基金“新血液”等待入市。

        值得一提的是,與去年新基金發(fā)行鮮有人問津大相徑庭,今年推出的新基金大多數(shù)受到市場熱捧。截至5月15日,今年以來基金新增開戶數(shù)合計65萬戶。國泰君安策略分析師章秀奇說:“基金申購熱,說明此前謹慎的基民開始回流股市?!?/p>

        此外,券商集合理財產(chǎn)品、證券類私募也在5月加快發(fā)行步伐。新成立的券商集合理財產(chǎn)品共有8只,其中4只非限定產(chǎn)品平均募集資金9億元,與去年相比提升了10%。而在6月,將會有2只非限定性券商集合理財產(chǎn)品、21只證券類私募基金成立。

        章秀奇認為,社保資金也可能會在后市加大籌碼。根據(jù)wind統(tǒng)計,一季度共有78A億元社保資金加倉115只個股。

        人氣回暖

        章秀奇說,基金開始紛紛入市,但是直接進入股市的散戶目前增長還不是很明顯?!吧糍Y金目前仍然是A股流動性的重要支撐?!眹甲C券首席策略分析師張翔認為,2007年的牛市除了基金重倉外,很重要的一點是“居民儲蓄搬家”,目前這塊資金還沒有大規(guī)模入市跡象。

        不過,經(jīng)歷—年的熊市后,證券營業(yè)部牛市的氣氛似乎又回來了。國海證券上海南泉路營業(yè)部王主任告訴記者:“現(xiàn)在營業(yè)部每天都熙熙攘攘?!薄伴_市前。證券營業(yè)部門口就有人在等了?!泵刻焐习喽冀?jīng)過上海證券定西路,營業(yè)部的陳小姐告訴記者,“我家附近賣麻辣燙的阿姨最近也在瘋狂買股票。之前從未聽她說過股票,這段時間她開口閉口就是股票。”

        中登網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至5月8日,兩市共有A股賬戶1.26億戶,比4月最后一周增加了130萬戶。其中,有效賬戶1.08億戶,比4月最后一周增加30萬戶。事實上,今年新春開市以來,兩市A股開戶數(shù)連續(xù)11周上漲。在股市回暖、低利率的現(xiàn)狀下,2007年曾有過的“存銀行不如買銀行股”之說卷土重來。

        據(jù)統(tǒng)計,截至今年3月,居民儲蓄存款為24萬億元。原中國證監(jiān)會主席周道炯在去年底接受媒體采訪時說過,中國城鄉(xiāng)居民儲蓄中的一部分會投入資本市場。不過,由于社會保障制度還不健全,因此中國人儲蓄觀念一直很強,并且短期內(nèi)無法改變。

        資金流向

        根據(jù)中投證券基金倉位監(jiān)測雙周報,截至5月8日的最新測算結(jié)果顯示,259只開放式偏股型基金的平均股票倉位為84.39%,相比兩周前的平均倉位變動,2.72%。單只基金中加倉幅度超過10%的股基占樣本數(shù)的21.5%。

        基金加倉到底加到了哪兒?北京一位公募基金經(jīng)理告訴記者:“從近期盤面上就不難看出,銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭、汽車是資金追捧的對象,基金加倉是這些板塊成為上漲主力的一大原因。我們近期也一直在做結(jié)構(gòu)調(diào)整,跟前段時間相比,增倉了一些大盤藍籌,只是把藍籌的比例恢復正常。其實大盤風格和小盤風格的股票有時交替表現(xiàn),不一定絕對地持有哪個風格的就好。我們主要還是看估值,緊跟熱點,不太按照盤子大小來劃分明顯的風格?!?/p>

        華商基金研究部總經(jīng)理田明圣則特別看好石化行業(yè),他告訴記者:“我們的調(diào)整方向一是緊跟政策,把握不同的行業(yè)輪動,二是緊跟經(jīng)濟復蘇過程,把握各行業(yè)的復蘇順序,我們認為現(xiàn)階段化工行業(yè)有機會。從整個市場運行趨勢上講,雖然還是會震蕩,但我們中長期保持樂觀,認為指數(shù)在2500點~3000點這個區(qū)間比較合適,2600點還是有機會的,不必大幅減倉。不過向下也可能有10%~20%的調(diào)整空間,這有待觀察,目前還未有大幅下跌跡象?!?/p>

        博時裕富基金經(jīng)理張曉軍也比較樂觀,而且也對房地產(chǎn)比較看好。他表示,大盤在人們的猶疑中不斷走高,市場的上漲幅度超出了多數(shù)人的預期。但市場估值可能仍有抬升的余地,在盈利改善的背景下,市場應(yīng)該可以走得更遠些。就行業(yè)來講,我們相對看好與固定資產(chǎn)投資高度相關(guān)、預期增長相對明確的一些周期性行業(yè),如建材、工程機械和房地產(chǎn)行業(yè)。

        銀行、地產(chǎn)等大市值板塊成為基金的寵兒,市場上也有一些擔心,認為基金看好藍籌則代表不看好后市,因為找不到好的機會,所以選擇這些安全邊際比較高的板塊。

        田明圣表示:“我們倉位最近相對比較穩(wěn)定,4月底到現(xiàn)在倉位變動不到一個點,算不上刻意加倉減倉,只是做結(jié)構(gòu)調(diào)整。配置上往銀行、石油、石化上轉(zhuǎn),通過行業(yè)調(diào)整使組合風險下降?!?/p>

        德圣基金研究中心市場總監(jiān)肖鋒在接受記者采訪時表示:“大盤藍籌的估值安全邊際高,在投資過程中,投資和防守兼顧,同時具有上攻性和防守性。并非代表不看好后市,只是提高安全邊際。”

        增發(fā)隱憂

        一位證券分析師告訴記者,國家現(xiàn)在不希望股市跌,因此鼓勵資金入市,從而拉高股指,實現(xiàn)重啟IPO?!暗侨谫Y又可能拖累股市,這是個博弈?!?/p>

        盡管管理層沒有明確創(chuàng)業(yè)板推出和IPO重啟的時間,但市場上關(guān)于重啟IPO的擔憂已出現(xiàn)。談“融資”色變的日子還沒有過去。

        5月12日,中石油總裁周吉平表示,今年中石油的融資規(guī)模是1000億元,不是傳聞的1500億元,而且這將主要以債務(wù)融資為主。這一消息刺激了中石油5月13日6%的大漲。

        不過,據(jù)wind統(tǒng)計,目前共有131家上市公司有增發(fā)方案,其中31家已完成增發(fā),剩余100家上市公司合計計劃增發(fā)(含定向增發(fā))233億股。

        此外,由于IPO已停滯大半年,目前有36家公司已審核通過,但至今未發(fā)行。這36家公司計劃發(fā)行144億股。由此可見,若IPO、再融資、創(chuàng)業(yè)板開閘,將會給市場帶來巨大的壓力。

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