陳水英

摘要:法人治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)制度的重要內(nèi)容,是規(guī)范公司制改制的核心。但由于企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)不合理,影響了企業(yè)的規(guī)范動(dòng)作和經(jīng)濟(jì)效益的提高。本文分析了目前我國(guó)國(guó)有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)存在的主要問(wèn)題,提出完善法人治理結(jié)構(gòu)的首要對(duì)策。

關(guān)鍵詞:國(guó)有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)法人治理問(wèn)題

合理的公司股權(quán)結(jié)構(gòu),是法人治理結(jié)構(gòu)有效運(yùn)行的基礎(chǔ)。十六屆三中全會(huì)《決定》指出:“大力發(fā)展國(guó)有資本、集體資本和非公有資本等參股的混合所有制經(jīng)濟(jì),實(shí)現(xiàn)投資主體多元化,使股份制成為公有制的主要表現(xiàn)形式。”所以要完善公司法人治理結(jié)構(gòu),必須以投資主體多元化為前提,充分利用國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng),使國(guó)有企業(yè)逐步成為投資主體多元化的股份制企業(yè),從而建立好合理的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。

一、國(guó)有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)中存在的主要問(wèn)題

1.股權(quán)過(guò)度集中,國(guó)有股“一股獨(dú)大”,股東會(huì)形同虛設(shè)

根據(jù)公司法的規(guī)定,股東大會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)關(guān),由全體股東組成,決定公司的一切重大經(jīng)營(yíng)決策,公司的董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)也由股東選舉產(chǎn)生。股東大會(huì)在行使權(quán)力時(shí),遵循資本平等的原則,同股同權(quán),每個(gè)股東對(duì)公司決策干預(yù)的影響力取決于所持股份數(shù)額。盡管目前我國(guó)的國(guó)有企業(yè)中,有許多改制企業(yè)成立了股東大會(huì),但由于股權(quán)高度集中,國(guó)有股絕對(duì)控股,以國(guó)有股為主導(dǎo)的股東會(huì)弱化了中小股東的監(jiān)督約束力。從而造成了股東大會(huì)不能很好發(fā)揮作用和行使權(quán)力,形同虛設(shè)。即公司企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方向和目標(biāo)完全由國(guó)有大股東來(lái)掌控,公司內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)民主無(wú)從體現(xiàn)。然而國(guó)有股權(quán)代表的并不是個(gè)積極有效的股東,因而容易造成兩個(gè)極端 ;要么“所有者越位”干預(yù)過(guò)度而成為“行政性”公司,要么“所有者缺位”變成“內(nèi)部人控制 ”,中小股東的權(quán)益受到大股東的侵蝕。國(guó)有股權(quán)“一股獨(dú)大”,將導(dǎo)致很多企業(yè)大股東侵害中小股東募集來(lái)的資金優(yōu)先用于大股東傾向的項(xiàng)目,結(jié)果項(xiàng)目的決策往往是行政色彩重于經(jīng)濟(jì)性和科學(xué)性,投資風(fēng)險(xiǎn)加大。

2.股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理,導(dǎo)致董事會(huì)功能缺失

《公司章程》確定董事會(huì)由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生,但并沒(méi)有程序上的規(guī)定。在我國(guó)國(guó)有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中,目前的“一股獨(dú)大”的現(xiàn)狀,大股東成為事實(shí)上的股東大會(huì)的決策者,控股股東通過(guò)推舉代表其利益的董事參加董事會(huì)的方式掌控著董事會(huì),所以選舉表決僅僅成為形式。繼而發(fā)展到一些公司的大股東開(kāi)始忽略、無(wú)視股東大會(huì)有的甚至以文件方式直接任命公司董事。反過(guò)來(lái),當(dāng)選的董事自然也產(chǎn)生了只對(duì)大股東負(fù)責(zé)的錯(cuò)覺(jué)。一些企業(yè)的董事、經(jīng)理還是由控股股東委派而來(lái)的代言人,基本不發(fā)表個(gè)人觀點(diǎn)。

公司董事會(huì)的成員結(jié)構(gòu)構(gòu)成極不合理, 致使董事會(huì)行為不規(guī)范,難以客觀監(jiān)督與評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)管理層的績(jī)效。國(guó)有企業(yè)的董事很多來(lái)自于原國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層,與董事長(zhǎng)之間的關(guān)系并不是集體決策中的平等關(guān)系,仍然是領(lǐng)導(dǎo)與被領(lǐng)導(dǎo)的關(guān)系因此很難充分行使董事的權(quán)力。在規(guī)范化公司治理結(jié)構(gòu)中,董事會(huì)與經(jīng)理之間是決策與執(zhí)行的關(guān)系,領(lǐng)導(dǎo)與被領(lǐng)導(dǎo)的關(guān)系。目前,董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職合一的現(xiàn)象相當(dāng)普遍,董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兼任比例過(guò)大,董事會(huì)成員與經(jīng)理人員交叉任職。實(shí)際上形成了經(jīng)理層自己“監(jiān)督”自己,自己“評(píng)價(jià)”自己的局面。在這種情況下,董事會(huì)不可能對(duì)經(jīng)理人員實(shí)行有效的約束和制衡,由此引發(fā)了許多內(nèi)部控制問(wèn)題。

二、完善公司法人治理結(jié)構(gòu)首要對(duì)策:減持國(guó)有股,優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu),積極發(fā)展多元化企業(yè)投資主體

建立合理的公司股權(quán)結(jié)構(gòu),是規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)的前提。優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化是解決股權(quán)過(guò)分集中和所有者越位問(wèn)題的關(guān)鍵。目前,國(guó)有企業(yè)在實(shí)行規(guī)范的公司制改革過(guò)程中,在合理調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)方面,既要從宏觀上同國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性改組的行業(yè)布局相結(jié)合,確定企業(yè)是采取國(guó)有獨(dú)資,還是國(guó)有控股或參股;同時(shí)還要考慮到企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制和建立健全公司法人治理結(jié)構(gòu)的需要 。

在我國(guó)國(guó)有企業(yè)中,國(guó)有股仍是第一大股東,存在的問(wèn)題一方面是所有者缺位問(wèn)題始終得不到解決,另一方面是國(guó)家的行政干預(yù)太多,同時(shí)并的還有“內(nèi)部人控制”問(wèn)題。為此,必須加快改善國(guó)有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)步伐。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,不同經(jīng)濟(jì)利益的制約是最根本的制約機(jī)制。企業(yè)的不同所有者、經(jīng)營(yíng)者和勞動(dòng)者對(duì)各自不同經(jīng)濟(jì)利益追求的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)是公司制企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力。企業(yè)內(nèi)部不同利益主體的相互依存和相互制約,是規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)賴(lài)以存在和發(fā)展的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。而公司制企業(yè)內(nèi)部不同利益主體的形成,只有在企業(yè)投資主體多元化、股權(quán)分散化和產(chǎn)權(quán)清的條件下才能實(shí)現(xiàn)。

借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn),結(jié)合我國(guó)實(shí)際,國(guó)有企業(yè)的股權(quán)設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)是國(guó)家持股、機(jī)構(gòu)法人持股和個(gè)人持股比重適當(dāng)?shù)墓杀窘Y(jié)構(gòu)。1、有計(jì)劃、有步驟地推行國(guó)有股份減持工作,減少?lài)?guó)有資本在股份公司的持股比例,相應(yīng)地增加非國(guó)有資本,進(jìn)一步放寬對(duì)個(gè)人持股的限制,適當(dāng)提高個(gè)人股東持股比例,激活民間資本,從而形成多元化的國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)主體。這樣,一方面可以減弱內(nèi)部人控制程度;另一方面使股東董事之間相互制衡,以提高董事會(huì)的監(jiān)控效率。2、通過(guò)外資、民間資本與其他非國(guó)有資本的介入,使所有者相對(duì)虛位的國(guó)有資本與所有者到位的其他資本在一定程度上緊緊捆綁在一起 ,國(guó)有資本借助其他資本較強(qiáng)的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)意向,成為真正的市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)主體,消除國(guó)有股比例過(guò)高而導(dǎo)致的行政過(guò)度干預(yù)的弊端,使各主體之間逐步形成以國(guó)有資產(chǎn)保值增值為目標(biāo),與經(jīng)營(yíng)者利益相聯(lián)系的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)注意克服個(gè)人股比重過(guò)高、股權(quán)過(guò)于分散而引起的股東監(jiān)督動(dòng)機(jī)缺乏、股東過(guò)分追求短期利益的傾向,應(yīng)促使股東關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。3、與建立企業(yè)高層管理人員的激勵(lì)約束機(jī)制相結(jié)合,實(shí)行高層人員持股,提高內(nèi)部職工、經(jīng)營(yíng)者持股比例,通過(guò)境內(nèi)外上市法人相互持股,實(shí)現(xiàn)投資主體多元化。◆

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