謝曉偉　王佳璽

[摘 要]風(fēng)險(xiǎn)管理是貫穿于商業(yè)銀行三百余年發(fā)展歷程的永恒話題。金融危機(jī)就其表象而言是高智商的金融創(chuàng)新遭遇“滑鐵盧”；但就其本質(zhì)而言，卻是復(fù)雜工程的簡單錯(cuò)誤金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)性工作不足是這場噩夢的始作俑者。國內(nèi)銀行的經(jīng)營管理特別是風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該能夠從中吸取許多警示和啟迪。

[關(guān)鍵詞]商業(yè)銀行 風(fēng)險(xiǎn)管理 貸款 衍生品

商業(yè)銀行是通過負(fù)債取得資金來從事資產(chǎn)經(jīng)營的特殊金融企業(yè)，它的一個(gè)基本特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)。針對特定的風(fēng)險(xiǎn)就要有一定的風(fēng)險(xiǎn)管理原則。風(fēng)險(xiǎn)管理就是要通過風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)將風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)可以接受的水平內(nèi)，以保持銀行的有效經(jīng)營。

2004年6月至2006年6月，美聯(lián)儲連續(xù)加息17次，聯(lián)邦基金利率從1%提至5，25%；而2006年第二季度以來，美國房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)了負(fù)增長，抵押品價(jià)值下降。不斷上升的利率和下降的房價(jià)，使次級貸款者無法通過再融資支付房款，最終導(dǎo)致拖欠債務(wù)比率和抵押品贖回喪失率的上升，使風(fēng)險(xiǎn)集中釋放。次貸危機(jī)不僅反映了市場風(fēng)險(xiǎn)，而且還包含著更深層次的信用風(fēng)險(xiǎn)。作為發(fā)展中國家，技術(shù)經(jīng)驗(yàn)方面存在缺陷，現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理模式不一定能成為隔離全球風(fēng)險(xiǎn)的“防火墻”，則容易處于被動局面。

對我國現(xiàn)階段大多數(shù)仍以存貸差獲利為主的商業(yè)銀行來說，風(fēng)險(xiǎn)主要是貸款風(fēng)險(xiǎn)，即銀行貸款損失的不確定性。近6年來，我國經(jīng)濟(jì)一直持續(xù)快速增長，推動了房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格快速上漲。從經(jīng)濟(jì)本身運(yùn)行周期特征來看，未來中國經(jīng)濟(jì)高位增長的勢頭可能放緩，資產(chǎn)價(jià)格的回調(diào)的可能性加大，一旦資產(chǎn)價(jià)格泡沫破裂，將給中國經(jīng)濟(jì)金融帶來相當(dāng)大的影響，特別是信貸市場與資本市場、房地產(chǎn)市場聯(lián)系日趨緊密的情況下泡沫破滅引發(fā)的資金斷裂、信用收縮和信心崩潰等問題會對銀行資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生直接影響。

這就給我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平提出了挑戰(zhàn)。2008年 12月6日，銀監(jiān)會出臺《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》明確規(guī)定符合條件的商業(yè)銀行可以開展并購貸款業(yè)務(wù)，突破了“不得用貸款從事股本權(quán)益性投資”的限制性規(guī)定，標(biāo)志商業(yè)銀行并購貸款業(yè)務(wù)的正式開閘。銀行開展并購貸款業(yè)務(wù)，應(yīng)在全面分析各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上評估貸款的風(fēng)險(xiǎn)，對于貸款在業(yè)務(wù)受理、貸款發(fā)放、分期還款計(jì)劃和貸后管理等主要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中加強(qiáng)專業(yè)化管理與控制。

商業(yè)銀行要嚴(yán)把信貸閘門，加強(qiáng)信貸管理。首先應(yīng)該把第一還款來源作為首要考慮因素，除了注重自身流動性風(fēng)險(xiǎn)的管理以外，銀行對于客戶現(xiàn)金流的管理，即對于客戶第一還款來源的關(guān)注永遠(yuǎn)要擺在信貸管理的首位。通過有效地調(diào)查和審查，甄別判斷客戶的預(yù)期現(xiàn)金流情況，作為發(fā)放貸款的基本依據(jù)。警惕資產(chǎn)價(jià)格泡沫破裂對銀行資產(chǎn)質(zhì)量的沖擊。其次要正確對待第二還款來源，并購貸款出現(xiàn)不良時(shí)，銀行通過實(shí)現(xiàn)抵質(zhì)押權(quán)短時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了對企業(yè)經(jīng)營權(quán)的控制。由于分業(yè)經(jīng)營的市場環(huán)境，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制和工具相對有限，第二還款來源是銀行信貸投放過程中關(guān)注的焦點(diǎn)。然而，銀行信貸資產(chǎn)的長期性與市場強(qiáng)烈的周期性往往難以匹配，市場上漲時(shí)的繁榮和下跌時(shí)的慘烈每每讓置身其中的銀行無所適從。要警惕經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)拐點(diǎn)后，在緊縮政策下，市場資金鏈繃緊給銀行資產(chǎn)帶來風(fēng)險(xiǎn)隱患。

事實(shí)上，能夠引起國際金融市場軒然大波的不僅僅是抵押貸款過程最核心的卻是以次級抵押貸款為標(biāo)的創(chuàng)造出大量金融衍生品。

金融衍生品有兩個(gè)突出特征，即融資性和杠桿效應(yīng)、虛擬性和不透明性。在次級抵押貸款的抵押擔(dān)保證券（MBS）和債務(wù)抵押證券（CDO）可以清楚的看到這兩個(gè)特征。美國的資產(chǎn)證券化水平很高，貸款風(fēng)險(xiǎn)可以通過債務(wù)抵押證券等分散到全球各種金融機(jī)構(gòu)。而中國的資產(chǎn)證券化尚處于試驗(yàn)階段，雖發(fā)展迅猛，但法制建設(shè)滯后，金融衍生品種類少，不能有效地分散風(fēng)險(xiǎn)，衍生產(chǎn)品交易中存在著信用風(fēng)險(xiǎn)隱患。資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可以優(yōu)化銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，緩解流動性壓力，但是在發(fā)生危機(jī)時(shí)，又會使風(fēng)險(xiǎn)在第一時(shí)間迅速擴(kuò)散到整個(gè)金融機(jī)構(gòu)，讓整個(gè)金融系統(tǒng)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)共振。

控制風(fēng)險(xiǎn)旨在保證收益最大化。銀行獲取收益應(yīng)以適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)為代價(jià)，而風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡是關(guān)鍵，風(fēng)險(xiǎn)負(fù)荷能帶來良好的收益且收益完全抵消風(fēng)險(xiǎn)損失后還有合適的利潤，這就是銀行經(jīng)營管理的核心技能。加拿大銀行業(yè)的主流風(fēng)險(xiǎn)管理理念不是將風(fēng)險(xiǎn)最小化,而是在可承受風(fēng)險(xiǎn)的范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)收益最大化,因?yàn)檫^度厭惡風(fēng)險(xiǎn)會限制銀行利潤的增長。同時(shí)，也要及時(shí)梳理和排除現(xiàn)行的制度瓶頸，結(jié)合國內(nèi)市場的特點(diǎn)和顧客需求，加強(qiáng)核心產(chǎn)品和輔助產(chǎn)品的分類管理，建立健全產(chǎn)品研發(fā)機(jī)制和優(yōu)質(zhì)客戶服務(wù)管理體系，形成面向大眾客戶的完整產(chǎn)品線。

以“全面的風(fēng)險(xiǎn)管理范圍、全部的風(fēng)險(xiǎn)管理過程、全新的風(fēng)險(xiǎn)管理方法、全員的風(fēng)險(xiǎn)管理文化”為原則，制定風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，并對戰(zhàn)略執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)測、考核和適時(shí)修正。建立一套有效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，完善現(xiàn)有信用風(fēng)險(xiǎn)管理手段。對銀行賬戶，要在完善現(xiàn)有缺口分析和動態(tài)凈利差分析的基礎(chǔ)上，引入久期分析、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、情景分析等分析辦法。根據(jù)銀行風(fēng)險(xiǎn)狀況，建立涵蓋識別、計(jì)量、監(jiān)測和控制風(fēng)險(xiǎn)的審慎政策。培育健康的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，高級管理層要在其經(jīng)營思想中貫徹風(fēng)險(xiǎn)管理價(jià)值觀，通過對風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀的提煉和風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)方案的策劃，為商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理文化的構(gòu)建指明方向。

我國商業(yè)銀行要吸取美國次貸危機(jī)的教訓(xùn)，必須高度重視防范購房者和房地產(chǎn)開發(fā)貸款違約的信用風(fēng)險(xiǎn)。認(rèn)真吸取美國監(jiān)管部門的判斷能力、監(jiān)管能力和預(yù)警能力缺失的教訓(xùn)。把有效控制風(fēng)險(xiǎn)放在首位建立和完善資產(chǎn)分類制度、審慎的會計(jì)制度、損失準(zhǔn)備金制度、互相監(jiān)督牽制制度等風(fēng)險(xiǎn)制度。應(yīng)該在商業(yè)銀行內(nèi)部加強(qiáng)金融衍生品定價(jià)的研究，建立內(nèi)部定價(jià)模型，不應(yīng)該盲目信任國際評級機(jī)構(gòu)的評級結(jié)果。同時(shí)，應(yīng)加快高級金融人才的培養(yǎng)，加強(qiáng)對最新金融衍生品的研究。引進(jìn)高素質(zhì)人才，打造銀行家隊(duì)伍，建立高級管理人員從業(yè)資格準(zhǔn)入制度，保障人員素質(zhì)。

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