余麗旋

【摘 要】金融危機愈演愈烈，金融界和政界人士紛紛將目光投向會計公允價值計，試圖通過暫?；蛐薷墓蕛r值計價來掩蓋危機、轉(zhuǎn)移視線。本文通過分析公允價值的定義及運用，描述公允價值在金觸危機中扮演的角色，正確認(rèn)識和對待公允價值計以恰當(dāng)應(yīng)對危機的蔓延。

【關(guān)鍵詞】金融危機 公允價值 估價層級

一、金融危機背景下公允價值引起的爭議

華爾街金融風(fēng)暴席卷全球，并影響實體經(jīng)濟(jì)。各國政府在掀起“救市潮”的同時，也將“公允價值計量”會計準(zhǔn)則推向風(fēng)口浪尖。在金融危機中，金融機構(gòu)被迫以螺旋下降的市場報價確定公允價值，不得不計提大量資產(chǎn)減值，出現(xiàn)巨額未實現(xiàn)的“賬面損失”。導(dǎo)致金融資產(chǎn)公允價值暴跌的主要原因是大量、急切的拋售行為，即使是優(yōu)良資產(chǎn)，也可能因為企業(yè)缺少現(xiàn)金流而被低價出售，惡性循環(huán)促使價格進(jìn)一步下降。在這種情況下，公允價值是否仍然適用成為備受爭議的問題。

2008年9月30日，SEC聯(lián)同美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FASB）發(fā)表了一份聲明。聲明中稱SEC允許公司管理層在市場不存在或資產(chǎn)以不正常價格出售的情況下，采用自己的金融模型和判斷計量資產(chǎn)的公允價值。10月3日，美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FASB）發(fā)布征求意見稿，修訂意見中除了肯定原有SFASNo.157準(zhǔn)則的所有內(nèi)容外，增加了一項案例，即對某一非活躍市場的資產(chǎn)，用現(xiàn)金流的折現(xiàn)方法確認(rèn)其公允價值并用于財務(wù)報告中。10月7日，SEC再次發(fā)表聲明，稱其將根據(jù)救市法案的要求，聯(lián)同聯(lián)儲局和財政部就“公允價值計量”會計準(zhǔn)則進(jìn)行研究，報告已于2009年1月2日前完成。10月13日，國際會計準(zhǔn)則理事會（IASB）投票通過放寬公允價值會計準(zhǔn)則的決定。聲明中稱：“按照國際財務(wù)報告準(zhǔn)則（IFRS）登賬的企業(yè)，將可依據(jù)新準(zhǔn)則重新歸類資產(chǎn)，避免必須按市值計價（mark-to-market）的結(jié)果”。10月15日，歐洲議會和歐盟成員國政府決定銀行等金融機構(gòu)不必再按當(dāng)前市值記錄資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)價值，允許金融機構(gòu)將違約風(fēng)險考慮在內(nèi)對其資產(chǎn)進(jìn)行估值，從而避免它們的資產(chǎn)價值在市場動蕩中被過于低估。

二、公允價值的定義及應(yīng)用

國際會計準(zhǔn)則理事會( IASB)關(guān)于公允價值的定義：“公允價值，指在公平交易中熟悉情況的當(dāng)事人自愿據(jù)以進(jìn)行資產(chǎn)交換或負(fù)債清償?shù)慕痤~?！?/p>

在這個定義中，有幾個概念需要明確：

1.公平交易。所謂公平交易是指不存在特別或特殊關(guān)系(該關(guān)系可能使交易價格不具有市場狀況的特征)的當(dāng)事人(交易雙方)之間進(jìn)行的交易。就是說該交易假定是在非關(guān)聯(lián)方之間進(jìn)行的，買賣雙方都是獨立發(fā)生的行為。這樣的交易才算公平。

2.熟悉情況的、自愿的當(dāng)事人。在這里，所謂熟悉情況的自愿購買者和自愿的銷售者都對特定交易(例如投資性房地產(chǎn)、金融工具，含衍生金融工具等)的性質(zhì)、特征、實際的潛在用途以及資產(chǎn)負(fù)債表日的市場狀況有相當(dāng)?shù)氖煜?。其目的在于：保證買賣雙方能夠運用公允價值計量雙方意欲成交某項業(yè)務(wù)而不使任何一方吃虧。按照IFRS 40 (即原IAS 40)在43段的解釋，自愿購買者和自愿銷售者也有特定的涵義。前者指自愿而不是被迫購買。這就是說，這種購買者不過分著急也不準(zhǔn)備按任何價格購買。他們不會支付高于由熟悉情況的、自愿購買者和銷售者組成的市場所達(dá)成的價格。至于自愿銷售者，也是不過于著急出手，不準(zhǔn)備在任何價格下都會被迫出售的銷售者。他們不會抱著固定價格不放，而是理性地考慮市場狀況。

總之，自愿購買和自愿銷售的雙方，都是理性的當(dāng)事人，都是基于市場條件，雙方均意圖按各自認(rèn)為按最有利的價格進(jìn)行買賣。經(jīng)過反復(fù)協(xié)商和估計，雙方總會取得一致，那就是公允價值。

3.交換的金額。按照IASB (即IAS 30)的定義，只是講資產(chǎn)交換或負(fù)債清償?shù)慕痤~。負(fù)債清償?shù)慕痤~是明確的，即為清償負(fù)債所支付的價格。但資產(chǎn)交換的金額就不明確了，可以是購買一項資產(chǎn)支付的價格，即入賬價格( entry price)；也可以是銷售一項資產(chǎn)所收到價格，即脫手價格。當(dāng)然，不管是什么價格，都應(yīng)當(dāng)以公開的、活躍市場上相同資產(chǎn)和負(fù)債的標(biāo)價為最佳估計。

三、金融危機VS公允價值

此次全球性金融風(fēng)暴是多種因素共同促成的結(jié)果，公允價值在其中是起到了推波助瀾的作用，但金融危機究其實質(zhì)是個經(jīng)濟(jì)問題，而非會計問題，會計準(zhǔn)則只是盡其所能做到信息透明化，及時捕捉市場波動信息并毫無保留地把真實情況表現(xiàn)出來。若金融機構(gòu)通過放松會計計量準(zhǔn)則來規(guī)避問題，其最終“創(chuàng)造”出來的利益也只能是一種幻覺，這只會延遲問題的解決，且剝奪了投資者在最需要關(guān)鍵財務(wù)信息時獲取真實信息的權(quán)利。公允價值計量在此次金融危機也暴露出許多問題。公允價值運用的三個層級：在證券市場有效且活躍的條件下，證券的公允價值合理且能夠獲得，證券性金融資產(chǎn)應(yīng)以公允價值進(jìn)行計價。在證券市場不活躍時，投資者沒有市場數(shù)據(jù)可作參考，可運用內(nèi)部模型或假定條件來估算其價值。而當(dāng)市場失靈，證券的市場價格不能反映其真正價值時，應(yīng)當(dāng)采用估值技術(shù)等確定資產(chǎn)或負(fù)債的公允價值。所以金融危機的背景下，證券市場失靈，投資者的恐慌拋售行為已經(jīng)不具備理性特征，應(yīng)考慮用公允價值第三層次即估值技術(shù)進(jìn)行計價。采用公允價值模式對金融資產(chǎn)計量時，應(yīng)根據(jù)市場的活躍程度采用相應(yīng)的層級計價，改變“盯市”計量的規(guī)則。加大對財務(wù)報表附注的披露力度，可在會計報表附表中提供相關(guān)資產(chǎn)的歷史成本信息，以及所作估計的依據(jù)和采用公允價值可能產(chǎn)生的影響，作為給投資者的參考。

公允價值計量相對成本計量模式來說仍然是金融資產(chǎn)計量的較佳模式，它能夠及時地反映資產(chǎn)的現(xiàn)時價值，能夠?qū)蟊硎褂谜咛峁Q策有用信息。我們認(rèn)為，公允價值對此次金融危機推波助瀾的作用源于會計處理方法，但并非因為公允價值計量屬性的使用，而是因為公允價值計量還不夠充分、不夠完善。明智的應(yīng)對措施不是廢止公允價值的使用而是強化公允價值的概念，使其處理更加完善。

參考文獻(xiàn)：

[1]葛家澍.關(guān)于在財務(wù)會計中采用公允價值的探討.會計研究，2007(11)：3-8.

[2]菲利普?哥特.當(dāng)前金融危機不足會計問題.2008，10.

(作者單位：中國人民大學(xué)商學(xué)院會計系）