葉　檀

亞洲貨幣互助體系正在急行軍。

5月3日召開的亞洲開發(fā)銀行年會(huì)上，東盟10國與中日韓（10＋3）三國財(cái)長發(fā)表聯(lián)合公報(bào)宣布，規(guī)模為1200億美元的亞洲區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫將在今年年底前正式成立并運(yùn)作。根據(jù)達(dá)成的共識(shí)，中日韓三個(gè)亞洲主要國家的出資份額分別為32%、32%和16%，即日本將出資384億美元，中國（包括香港）也將貢獻(xiàn)384億美元，而韓國將提供192億美元。

亞洲已經(jīng)意識(shí)到目前全球經(jīng)濟(jì)模式對(duì)亞洲的風(fēng)險(xiǎn)，試圖通過增加內(nèi)需、建立規(guī)模更大的貨幣互助體系使亞洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)入安全區(qū)域。

早在1997年東亞金融危機(jī)，亞洲已經(jīng)認(rèn)識(shí)到了這一點(diǎn)，但亞洲基金無疾而終，不僅因?yàn)槲鞣桨l(fā)達(dá)國家的強(qiáng)烈反對(duì)，也因?yàn)楫?dāng)時(shí)的危機(jī)通過美聯(lián)儲(chǔ)降息與亞洲擴(kuò)大出口有驚無險(xiǎn)安然度過。但事實(shí)證明，此后全球形成的經(jīng)濟(jì)格局風(fēng)險(xiǎn)更大，目前亞洲各國的貨幣自助得到了一致認(rèn)同。

亞洲經(jīng)濟(jì)受到雙重沖擊，一是外貿(mào)出口為主的亞洲經(jīng)濟(jì)體受到全球貿(mào)易鏈崩潰的威脅；二是亞洲實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主的發(fā)展模式受到西方影子銀行的洗劫。

亞洲經(jīng)濟(jì)所受的打擊可以日本為例。雖然日本央行已經(jīng)實(shí)行零利率政策，日本政府實(shí)行前所未有的龐大赤字計(jì)劃，但所有這些都未能阻擋日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)衰退，失落的十年現(xiàn)在變成失落的二十年。日本2008財(cái)年(截至3月份)的貿(mào)易逆差達(dá)7253億日元，是其自20世紀(jì)80年代以來首次出現(xiàn)全年度貿(mào)易逆差。而日本豐田等制造廠商也呼吁政府保持穩(wěn)定，否則，日本的制造優(yōu)勢(shì)無法抗衡全球金融市場(chǎng)的波動(dòng)。

這次全球金融危機(jī)處理過程中，無數(shù)次博弈達(dá)成的惟一共識(shí)是，全球經(jīng)濟(jì)增長方式與貨幣流向必須改變，從華爾街的商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家到北京發(fā)改委、日本厚生省，發(fā)出的共同聲音是，亞洲應(yīng)該擴(kuò)大內(nèi)需，以往亞洲生產(chǎn)、西方消費(fèi)、亞洲獲得紙面富貴的時(shí)代一去不復(fù)返。

亞洲增加內(nèi)需要有兩個(gè)前提條件，即相對(duì)穩(wěn)定的貨幣體系，和較大的社會(huì)保障投入。

亞洲的社會(huì)保障程度普遍較低。日本財(cái)長與謝野馨說，亞洲需要加大對(duì)社會(huì)保障體系的投入，這對(duì)提振信心和降低經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)人們?cè)馐艿膿p失非常重要。目前亞洲的社會(huì)保障相關(guān)投入占GDP的比例是全球各個(gè)地區(qū)中最低的。各國的社會(huì)保障投入將大大增加。

建立亞洲儲(chǔ)備基金是穩(wěn)定貨幣和信貸的重要舉措。這次基金并不是亞元的關(guān)鍵步驟，而是亞洲金融市場(chǎng)共同監(jiān)管的開始，和集區(qū)域經(jīng)濟(jì)體之力共同戰(zhàn)勝金融危機(jī)的嘗試。“10＋3”財(cái)長同意成立一個(gè)專家咨詢委員會(huì)，與亞洲開發(fā)銀行和東盟秘書處緊密合作，加強(qiáng)現(xiàn)有的監(jiān)督機(jī)制，為區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫的監(jiān)督機(jī)制搭好框架。面對(duì)區(qū)域內(nèi)某些國家短期資金流動(dòng)性的不足，亞洲國家可以聯(lián)手對(duì)抗，不必像東亞金融危機(jī)一樣哀求國際貨幣基金組織的援助。亞洲國家認(rèn)為，這是對(duì)國際貨幣基金的有益補(bǔ)充，人們像扔掉舊鞋子一樣，毫不猶豫地扔掉了包裹著市場(chǎng)外衣的影子金融體系。與1997年金融危機(jī)相比，此次全球金融危機(jī)改變了金融理念和市場(chǎng)屬性。

亞洲外匯儲(chǔ)備基金建立只是區(qū)域貨幣體系微小的一步，對(duì)于亞洲而言，想建立區(qū)域貨幣體系還比較遙遠(yuǎn)。

亞洲貨幣基金由哪種貨幣充當(dāng)主導(dǎo)并不明確，中國的經(jīng)濟(jì)體非常龐大，對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)作用強(qiáng)大，但人民幣無法自由兌換，誰也無法列出明確的國際化的時(shí)間表；日元是全球主要貨幣，但日本經(jīng)濟(jì)自顧不暇。從目前外匯儲(chǔ)備庫出資額來看，呈現(xiàn)中國、日本雙頭趨勢(shì)。另外，如亞洲開發(fā)銀行總裁黑田東彥所說，亞洲自身債市規(guī)模極小，中介機(jī)構(gòu)薄弱，無法幫助本地區(qū)資金獲得最佳配置渠道。

最重要的是，金融市場(chǎng)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外部表現(xiàn)。亞洲內(nèi)部必須形成自然的經(jīng)濟(jì)層級(jí)，從金融到亞洲經(jīng)濟(jì)圈產(chǎn)品的分層，形成良性的互動(dòng)，目前在東亞圈雖然有所體現(xiàn)，不過，由于金融危機(jī)前所有亞洲國家的出口主要指向歐美，經(jīng)濟(jì)層級(jí)所依賴的核心是美國?，F(xiàn)在，必須找到一個(gè)亞洲各國內(nèi)部的核心了。■