王憲明　李保強

摘要：清潔發(fā)展機制(CDM)是聯(lián)合國為減少全球的溫室氣體排放而設計的一種基于市場的減排機制。河北省CDM工作啟動較早，但發(fā)展卻落后于其他的一些省份，所占比例也低于國內平均水平。推動河北省cDM項目的快速發(fā)展，應通過推行“綠色信貸”、發(fā)行CDM項目集合債券以及積極培育專業(yè)貸款擔保機構等措施加大對CDM項目的金融支持，激發(fā)cDM項目的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

關鍵詞：河北??；清潔發(fā)展機制；金融支持

中圖分類號：F830，4

文獻標識碼：A

文章編號：1006—3544(2009)01—0033—04

自《京都議定書》批準以來，河北省積極開發(fā)清潔發(fā)展機制(clean Development Mechanism，簡稱CDM)項目，取得了一定成效，也發(fā)現(xiàn)了一些問題。本文從河北省清潔發(fā)展機制的金融支持政策角度人手，探尋問題根源，激發(fā)CDM項目的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

一、中國在CDM中面臨的機遇和挑戰(zhàn)

根據(jù)《京都議定書》，到2012年全球溫室氣體排放至少需減少50億噸二氧化碳當量，其中約50％需要通過CDM項目下的交易實現(xiàn)。隨著議定書的生效以及CDM國際和各國國內規(guī)則的不斷完善，國際CDM市場不斷擴大，參與CDM合作的各方均可以獲得大量的可觀收益。對CDM項目的東道國來說，可以獲得出售CERs所獲得的經(jīng)濟利益，并且促進本國的可持續(xù)發(fā)展，包括環(huán)境改善、增加就業(yè)和收入、改善能源結構、促進技術發(fā)展等等。

據(jù)世界銀行統(tǒng)計，在減排交易價格為每噸二氧化碳當量3美元的情形下，碳融資對幾種主要類型CDM項目投資的內部收益率的改善情況如下：固體廢物管理類項目的內部收益率改善最為明顯，達5％～7.5％；集中供熱項目稍低，為2％-4％；生物質能項目為0.5％-3.5％：而風力發(fā)電和水電項目的內部收益率提高較低，為1％-2.5％。如果考慮項目業(yè)主本身的自有資金，則內部收益率的提高會更加明顯。而且，目前國際碳市場上每噸二氧化碳當量減排量的價格已經(jīng)達到了7美元甚至更高，因此碳融資對CDM項目經(jīng)濟性的改善將更加明顯。

對中國而言，目前二氧化碳排放量已居世界第二，甲烷、氧化亞氮等溫室氣體的排放量也居世界前列。由于能源結構不合理、能效低、能耗高，中國單位GDP的溫室氣體排放量是發(fā)達國家的好幾倍，這也使中國成為溫室氣體減排潛力最大的發(fā)展中國家，并有可能成為投資CDM項目最具有吸引力的國家。如果我國企業(yè)積極爭取，至少有1／3-1／2的CDM交易將來自中國。充分利用CDM提供的機遇，不但可以為我國相關企業(yè)帶來較大的經(jīng)濟效益和先進的環(huán)境友好技術，同時還可以促進項目所在地和我國社會經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

我國政府于2002年核準了《京都議定書》，成為CDM項目開發(fā)活動的東道國之一，并于2004年6月開始頒布實施《清潔發(fā)展機制項目運行管理暫行辦法》，積極指導國內企業(yè)對CDM項目的開發(fā)。自2002年11月27日，中國第一個清潔發(fā)展機制項目——輝騰錫勒風電場項目正式簽訂交易合同以來，據(jù)綜合EB網(wǎng)站的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2008年8月，我國共有256個CDM項目在EB成功注冊，其中64個已成功獲得經(jīng)核證的減排量(cERs)簽發(fā)，累計簽發(fā)總量64 117436噸，占東道國CDM項目簽發(fā)總量(183 275 277噸)的34.98％，居世界第一位。目前還有很多CDM項目正在積極地實施當中，我國在利用CDM機制促進國內企業(yè)節(jié)能減排和可持續(xù)發(fā)展上，取得了不錯的成績。

雖然中國在CDM項目開發(fā)上有很大的潛力，但同時也要看到CDM機制所蘊含的國際政治風險以及來自于其他發(fā)展中國家的激烈競爭。

《京都議定書》是各國權衡利益進行妥協(xié)的產(chǎn)物，但其目前的法律效力有效期是2012年底，其后的相關協(xié)議還沒有達成一致，因此CDM項目開發(fā)存在著很大的國際政治風險?！毒┒甲h定書》下回合談判一旦失敗，則CDM機制也隨之失效，或即使談判成功，但要求中國也承擔起減排的義務，則中國境內已經(jīng)實施的CDM項目便會失效，正在申請的CDM項目也會失敗。

目前有50個國家共1146個項目在EB進行了注冊，其中70％以上集中在印度、中國、巴西、墨西哥這四個發(fā)展中大國，各國在利用CDM機制發(fā)展本國經(jīng)濟上都顯示出極大的積極性。尤其是印度出臺了各種措施鼓勵發(fā)展CDM項目，在EB注冊項目356個，數(shù)量居第一位，比我國多40％。我國之所以能在減排量領先于印度，主要得益于多個減排量大的HFC23分解項目的成功注冊和簽發(fā)。顯然經(jīng)濟發(fā)展水平落后于我國的印度對待CDM項目的積極性更高，在宣傳力度和政策支持上更為有力，與我國形成了有力的競爭。

二、CDM項目在河北省實施中存在的問題

河北省CDM工作啟動較早，但發(fā)展卻落后于其他的一些省份，所占比例也低于國內平均水平。從注冊數(shù)量上看，河北省有40個CDM項目在國家發(fā)展改革委獲得批準，占項目總數(shù)(1388個)的2，88％；其中12個在EB注冊成功，占全國在EB注冊成功總數(shù)(256個)的4.69％；獲得EB簽發(fā)項目5個，占全國在EB獲得簽發(fā)總數(shù)(64個)的7.81％；獲得EB簽發(fā)CERs總量463 359噸，僅占全國獲得簽發(fā)CERs總量(64 117 436噸)的0.72％。江蘇、山東、內蒙等省份在CDM項目的開發(fā)上走在了全國的前列，特別是江蘇，獲得EB簽發(fā)CERs總量27 782 223噸，占全國的43％，河北與江蘇等先進省份的差距非常明顯。

從以上數(shù)據(jù)和對比可以看出，河北省CDM項目的發(fā)展水平與其工業(yè)大省的身份是不相稱的，通過調查分析，我們認為主要存在以下幾方面的問題：

1，宣傳力度不夠，缺乏展業(yè)技術支持。一直以來，河北省各級政府對節(jié)能減排工作高度重視，但由于企業(yè)自身資金短缺、技術障礙等問題嚴重制約了節(jié)能減排目標的實現(xiàn)。盡管清潔發(fā)展機制恰恰是解決這一瓶頸問題的有效手段，但是政府相關機構的宣傳力度不足，無論是CDM項目的注冊，還是實施流程，企業(yè)都對其知之甚少，嚴重制約了CDM項目的開展。同時河北省CDM技術服務平臺建設仍不完善，缺少專業(yè)的中介機構服務于企業(yè)，由于CDM項目申請過程中方法學和PDD撰寫專業(yè)性很強，一般CDM項目業(yè)主會委托專業(yè)的中介機構幫助制作和設計，因此優(yōu)秀的中介成為CDM項目注冊成功與否的關鍵。而我河北還沒有這樣的中介機構，無法為CDM項目開展提供有力的技術支持，從一定程度上制約了CDM項目的發(fā)展。

2，CDM項目相關人才隊伍培養(yǎng)滯后。CDM項目開發(fā)具有很強的專業(yè)性，全部技術文件和申報材料均要求中英文兩種版本，因此對人員素質要求較高。目前河北省精通cDM項目開發(fā)的專業(yè)人才奇缺，而且沒有完整的CDM項目人才的培養(yǎng)計劃，造成項目

開發(fā)隊伍的整體工作能力和項目開發(fā)水平較低，影響了河北省CDM項目的快速發(fā)展。

3，CDM項目面臨的融資困難。CDM項目從申請注冊到最終CERs簽發(fā)要經(jīng)歷多重審批、核證坯節(jié)，需要較長的時間，各個環(huán)節(jié)所需的資金支持也不盡相同。由于CDM項目最終能否獲得CERs簽發(fā)存在不確定性，導致銀行放款的意愿下降，尤其是中小型CDM項目，普遍存在融資困難的情況。從河北省現(xiàn)有成功的CDM項目案例來看，其業(yè)主大多是資金雄厚的能源、鋼鐵企業(yè)，而中小項目發(fā)展滯后，也說明河北省金融機構對于CDM的支持力度不夠，相關金融產(chǎn)品的開發(fā)落后，不能滿足CDM項目在我省發(fā)展的需要。

三、河北省促進CDM產(chǎn)業(yè)發(fā)展應采取的金融支持政策

在現(xiàn)代經(jīng)濟社會中，任何一個產(chǎn)業(yè)離開金融的支持都是不可能快速發(fā)展的，要想推動河北省CDM項目的快速發(fā)展，縮小與江蘇等先進省份的差距，就要從金融支持上解決好cDM項目的融資問題。結合中國目前的產(chǎn)業(yè)政策導向、金融機構發(fā)展趨勢和CDM項目的發(fā)展?jié)摿?，我們認為可從以下幾個方面加大對cDM項目的金融支持，激發(fā)cDM項目的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

(一)引入赤道原則，推行“綠色信貸”

赤道原則(The Equator Principles，簡稱EP)是一套非官方規(guī)定的，由世界主要金融機構根據(jù)國際金融公司(IFC)的政策和指南制定的，旨在管理和發(fā)展與項目融資有關的社會和環(huán)境問題的一套自愿性原則。成為遵守赤道原則的金融機構并不需要簽署任何協(xié)議，只需宣布接受赤道原則，制定與赤道原則相一致的內部程序和政策，并對項目融資中的環(huán)境和社會問題盡到審慎性審核調查義務即可。只有在項目發(fā)起人能夠證明項目在執(zhí)行中會對社會和環(huán)境負責并會遵守赤道原則的情況下，才對項目提供融資。目前，赤道原則已經(jīng)成為國際項目融資的新標準，遵守赤道原則已經(jīng)成為成功安排國際項目融資的一個基本要素。

中國政府將建設和諧社會和可持續(xù)發(fā)展作為目前和今后的發(fā)展戰(zhàn)略。在信貸控制方面，借鑒國際金融機構將環(huán)境因素納入貸款、投資和風險評估程序的先進做法，2007年7月中國國家環(huán)?？偩?、人民銀行、銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《關于落實環(huán)境保護政策法規(guī)防范信貸風險的意見》，即“綠色信貸”政策。同時中國人民銀行發(fā)布了《關于改進和加強節(jié)能環(huán)保領域金融服務的指導意見》，2007年11月23日，銀監(jiān)會下發(fā)了《節(jié)能減排授信工作指導意見》。這3個文件的核心是，對不符合產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境違法的企業(yè)和項目進行信貸控制，以“綠色信貸”機制遏制高耗能、高污染產(chǎn)業(yè)的盲目擴張，同時要求各銀行類金融機構加大對節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的信貸支持，充分利用財政資金的杠桿作用，建立信貸支持節(jié)能減排技術創(chuàng)新和節(jié)能環(huán)保技術改造的長效機制。在此基礎上進一步改善節(jié)能環(huán)保領域的直接融資服務，學習借鑒和消化吸收國際先進金融理念、技術和管理經(jīng)驗，發(fā)揮金融機構的獨特優(yōu)勢，在已有的直接融資產(chǎn)品基礎上，進一步加大基礎產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，豐富和完善直接融資產(chǎn)品，多角度拓展節(jié)能環(huán)保企業(yè)的籌資渠道，降低其籌資成本。

由于赤道原則采用的是自愿加入原則，而中國的商業(yè)銀行長期在政府行政命令的指導下開展業(yè)務，并且對“兩高一?！毙袠I(yè)的貸款總額占貸款發(fā)放總額的60％以上，因此商業(yè)銀行本身缺乏自愿加入赤道原則的動力。在這種情況下由政府出臺“綠色信貸”政策是符合中國的國情的，可以說“綠色信貸”是中國版的赤道原則。在此政策的指導下，各銀行類金融機構紛紛出臺相關政策，加大對節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)的支持力度。如2007年，工行在支持節(jié)能減排、循環(huán)經(jīng)濟等環(huán)保型企業(yè)和項目方面發(fā)放貸款400多億元。中國銀行在一年中投入5004z,元綠色貸款，支持企業(yè)進行綠色改造和環(huán)保能源開發(fā)。

與自由市場國家的金融機構相比，中國的金融機構更多地受到監(jiān)管機構和政府政策的影響，因此政府和監(jiān)管機構出臺的“綠色信貸”政策，在很大程度上增加了金融機構對CDM項目發(fā)放貸款的積極性。目前在國家積極倡導節(jié)能減排政策的環(huán)境下，“綠色信貸”觀念已經(jīng)開始影響銀行的貸款偏好。河北省應積極貫徹“綠色信貸”的政策，并專門針對cDM項目，由省發(fā)改委、銀監(jiān)局、環(huán)保局等相關監(jiān)管部門聯(lián)合出臺鼓勵發(fā)展CDM項目的一整套信貸政策，暢通cDM項目的融資渠道。

(二)推動金融創(chuàng)新，發(fā)行cDM項目集合債券，拓寬CDM項目的融資渠道

現(xiàn)行的《企業(yè)債券管理條例》規(guī)定發(fā)行企業(yè)債券的企業(yè)須符合以下條件：股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬元，且最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息。而從實際發(fā)行情況看，能發(fā)行企業(yè)債券的基本上是中國電網(wǎng)、中石油等國有大型企業(yè)，融資額度一般在1047,元以上，中小企業(yè)一般很難獲準發(fā)行，且銀行等承銷機構對發(fā)行額度小的債券興趣不高。

以上條件對大多數(shù)CDM項目來說是很難滿足的，特別是對中小型CDM項目間接融資的門檻過高，這就需要政府推動債券發(fā)行方式的創(chuàng)新，幫助cDM項目突破企業(yè)債券融資瓶頸。

浙江、遼寧、四川等省為了解決中小企業(yè)的融資困難，嘗試運作集合債的發(fā)行。所謂集合債就是由一個機構作為牽頭人，多家企業(yè)捆綁在一起，采用統(tǒng)一冠名、分別負債、分別擔保、捆綁發(fā)行模式發(fā)行的債券。捆綁發(fā)行解決了中小企業(yè)融資量小的問題，提高了債券整體信用級別，降低了發(fā)行利率和發(fā)行費用，且由于發(fā)行規(guī)模較大，承銷商積極性較高。河北省也可嘗試將多個CDM項目捆綁打包，發(fā)行CDM項目集合債，由地方財政進行再擔保，提高債券信用級別，解決CDM項目發(fā)展的融資困難。

(三)積極培育專業(yè)貸款擔保機構

信用擔保具有放大與杠桿功能，是當前世界各國扶持中小企業(yè)發(fā)展的一種行之有效的“低成本、高效率”的融資方式。以經(jīng)營信用風險為主要業(yè)務的中小企業(yè)信用擔保機構，在中小企業(yè)與其債權人的信用活動中起著非常重要的作用。

河北省的信用擔保機構發(fā)展較快，目前各類擔保公司有300家左右，但存在著單個機構資本金規(guī)模小、貸款放大倍數(shù)小的問題。為促進中小企業(yè)發(fā)展，河北省提出了組建省中小企業(yè)擔保集團，每個市培育1-2家擔保資金過億元的區(qū)域性核心擔保機構，確保到2010年全省擔保資本金達到100億元。

貸款擔保公司有較強的專業(yè)分類，每家擔保公司一般傾向于自身熟悉的一個或幾個行業(yè)。由于擔保公司對cDM項目了解較少或擔心項目的風險性，因此河北省還沒有針對CDM項目或環(huán)保產(chǎn)業(yè)的專業(yè)擔保公司，因此有必要通過財政注資、引導民間閑置資金入股的形式成立專門面向cDM項目的貸款擔保公司，拓寬CDM項目的融資渠道。