隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展， 私人金融資產(chǎn)不斷累積，僅儲(chǔ)蓄存款在2008年底就達(dá)到22.15萬(wàn)億元。對(duì)如此龐大的私人金融資產(chǎn)，為其提供的投向選擇卻十分有限，在正規(guī)金融領(lǐng)域主要是儲(chǔ)蓄存款、購(gòu)買國(guó)債、手持現(xiàn)金或用于證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)等風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的投資。前者雖然安全但收益率低，而后者收益高但風(fēng)險(xiǎn)也高，許多居民又不愿接受。近年來(lái)，民間借貸、各種盈利性集資、抬會(huì)等民間金融活躍，其原因固然是正規(guī)金融供給不足、中小企業(yè)融資難，但與正規(guī)金融為私人金融資產(chǎn)資本化提供的路徑太窄也不無(wú)關(guān)系，可以說(shuō)，民間金融是投資者作為“經(jīng)濟(jì)人”的理性選擇。因此，我們應(yīng)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求，積極拓展私人財(cái)產(chǎn)資本化的途徑。

一、降低貸款經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門檻， 促使民間融資合法化

當(dāng)前小額貸款公司注冊(cè)資金要求在5000萬(wàn)元以上， 門檻較高，致使大部分民間融資仍在地下，有必要降低門檻。而且由于貸款經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻較高，大部分民間融資活動(dòng)不受有關(guān)部門監(jiān)督，很容易引發(fā)借貸糾紛和金融詐騙事件，擾亂金融秩序。中國(guó)人民銀行鹽城中心支行調(diào)查組于2004年所作的金融研究報(bào)告稱:城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)狀況下非平衡發(fā)展的金融體系使農(nóng)村資金供求矛盾空前加劇，民間借貸作為必然的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，便發(fā)展和活躍起來(lái)，應(yīng)給予其合法地位和一席之地。國(guó)家發(fā)改委2006年9月發(fā)布的《民營(yíng)經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》呼吁，制定“放貸人條例”并修改《貸款通則》等相關(guān)法律，取消對(duì)非金融機(jī)構(gòu)從事借貸活動(dòng)的限制，讓民間金融走到臺(tái)前。

二、鼓勵(lì)民間資金進(jìn)入正規(guī)金融機(jī)構(gòu)

民間資本進(jìn)入正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，既可以借鑒城市商業(yè)銀行的發(fā)展模式，讓民間投資人以股份合作的形式加入地方中小金融機(jī)構(gòu)，成立地方性股份合作銀行;又可以對(duì)農(nóng)村信用社進(jìn)行股份制、股份合作制改造，有條件的地方可成立農(nóng)村合作銀行或農(nóng)村商業(yè)銀行，從體制上為農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)更廣泛地吸收社會(huì)資本金、增強(qiáng)服務(wù)功能創(chuàng)造條件。目前，江蘇無(wú)錫、江陰、 張家港三市的農(nóng)村信用社組建了農(nóng)村商業(yè)銀行， 吸納了大量民間資本， 為民間資本進(jìn)入金融業(yè)開辟了一條道路。

三、大力發(fā)展民營(yíng)銀行

與中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化、多元化的發(fā)展相適應(yīng)，大力發(fā)展股份制、股份合作制的民營(yíng)銀行是十分必要的。因?yàn)?，沒有體制外的民營(yíng)銀行出現(xiàn)， 體制內(nèi)的國(guó)有銀行就沒有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手， 體制內(nèi)的問(wèn)題也沒有途徑來(lái)解決。就像國(guó)有企業(yè)的問(wèn)題要通過(guò)發(fā)展民營(yíng)企業(yè)來(lái)解決一樣，民營(yíng)銀行的發(fā)展也是解決國(guó)有銀行問(wèn)題的手段?，F(xiàn)在的問(wèn)題不是要不要發(fā)展民營(yíng)銀行，而是如何選擇合適的時(shí)間、地點(diǎn)、規(guī)模與如何加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)銀行的監(jiān)管。值得一提的是，在我國(guó)對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行實(shí)行股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化、 投資主體多樣化的同時(shí)， 我國(guó)的金融改革有著體制復(fù)歸的傾向。一是在城市信用社和農(nóng)村信用社改造中存在政府包辦行為， 使其具有官辦金融的性質(zhì)。 二是新成立的股份制銀行如各地的城市商業(yè)銀行由政府控股， 由政府官員控制，甚至像浙商銀行這樣標(biāo)榜為民營(yíng)銀行的股份制銀行也由政府官員出任主要職務(wù)。 三是成立各種政策性銀行的呼聲不斷，如中小企業(yè)銀行，科技銀行等，各地區(qū)、各部門對(duì)辦銀行扶持本地區(qū)、本部門經(jīng)濟(jì)發(fā)展躍躍欲試。四是貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)由政府出資，很少吸納社會(huì)資金，不愿承擔(dān)中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)。所以，發(fā)展民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，必須從思想上改變政府包辦的觀念， 真正按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的要求來(lái)進(jìn)行金融體制的改革， 而不是在碰到某些問(wèn)題時(shí)馬上就想到由政府出面來(lái)解決，最后積累的問(wèn)題還得通過(guò)市場(chǎng)化的途徑來(lái)解決，不然就會(huì)增加改革的成本，降低改革的效益，延長(zhǎng)改革的時(shí)間。

四、努力發(fā)展投資基金和信托基金

我國(guó)銀行系統(tǒng)集中了巨大的個(gè)人財(cái)富，大量的存差成了籠中之虎，如何充分利用這些民間資本投入經(jīng)濟(jì)建設(shè)，目前有些地方已進(jìn)行了一些有益的嘗試。如上海，通過(guò)信托基金將民間資本投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。民間資本進(jìn)入原來(lái)的國(guó)有經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，既實(shí)現(xiàn)了所有制結(jié)構(gòu)調(diào)整，又實(shí)現(xiàn)了融資方式的變革，一舉兩得。因此，我們要把更多的國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域放手給非公有制企業(yè)來(lái)經(jīng)營(yíng)，如城市建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施、公益事業(yè)，給非公有制企業(yè)更寬松的環(huán)境，更多的融資方式，如投資基金、信托基金等。

五、支持和鼓勵(lì)發(fā)行企業(yè)債券

過(guò)去，我國(guó)的企業(yè)很少以發(fā)債的形式融資， 非公有制企業(yè)更是沒有發(fā)債的先例。從國(guó)際比較看，美國(guó)的股票市值相當(dāng)于GDP的168%， 債券市值相當(dāng)于GDP的143%;歐盟15國(guó)股票市值為GDP的92%， 債券為82%; 全球統(tǒng)計(jì)債券市值相當(dāng)于GDP的95%。中國(guó)2002年末銀行間市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)托管的債券， 再加上憑證式國(guó)債， 總共為28000億元， 債券總值僅為GDP的29%左右，為全球同一指標(biāo)的1/3。企業(yè)發(fā)行債券會(huì)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)，必須控制風(fēng)險(xiǎn)。(1)要根據(jù)企業(yè)的注冊(cè)資本、凈資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)狀況、 現(xiàn)有規(guī)模等綜合指標(biāo)來(lái)確定企業(yè)的發(fā)債規(guī)模，避免因發(fā)債過(guò)多無(wú)力償還產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。 (2)要確定企業(yè)發(fā)債等級(jí)，根據(jù)高風(fēng)險(xiǎn)高收益的原則，企業(yè)根據(jù)它所獲得的等級(jí)確定利率，等級(jí)越高，利率越低，引導(dǎo)社會(huì)資金根據(jù)自己的需要，流向不同的企業(yè)，達(dá)到資金供求的最佳結(jié)合。(3)要對(duì)取得發(fā)債權(quán)的企業(yè)進(jìn)行跟蹤監(jiān)督，建立預(yù)警機(jī)制，使可能產(chǎn)生支付風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)及時(shí)退出債券市場(chǎng)，保護(hù)投資者的利益。