柳傳志對(duì)時(shí)機(jī)的精準(zhǔn)把握，新進(jìn)股東對(duì)聯(lián)想愿景的認(rèn)同，以及中科院的開(kāi)明都是聯(lián)想成功改制的必備要素

柳傳志

我們希望新進(jìn)入的民營(yíng)企業(yè)股東有這樣的高瞻遠(yuǎn)矚。當(dāng)這個(gè)新的股權(quán)結(jié)構(gòu)形成以后，要讓公司實(shí)現(xiàn)愿景有一個(gè)基礎(chǔ)；最起碼，我們能夠把企業(yè)努力變成一個(gè)沒(méi)有家庭的家族企業(yè)。聯(lián)想控股的這個(gè)愿景還很遙遠(yuǎn)，要分階段去做，一步一步地去實(shí)現(xiàn)它。目前這件事，我覺(jué)得對(duì)聯(lián)想控股有重大的意義。

國(guó)企“進(jìn)化”有幾種路徑?如果說(shuō)中糧為新國(guó)企的成長(zhǎng)開(kāi)辟了一條路徑，那么聯(lián)想改制則為國(guó)企的蛻變提供了另一種可能。雖然，聯(lián)想改制對(duì)其他企業(yè)并無(wú)多少借鑒意義，但它畢竟為中國(guó)企業(yè)留下了一筆巨大財(cái)富。

9月8日，聯(lián)想控股與中國(guó)泛海集團(tuán)正式宣布，作為聯(lián)想控股股權(quán)掛牌期產(chǎn)生的惟一一家符合條件的受讓方，中國(guó)泛海控股集團(tuán)成為聯(lián)想控股的第三大股東，持股29％，交易價(jià)格為27.55億人民幣。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，聯(lián)想控股新的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：國(guó)科控股占36％，仍為聯(lián)想控股第一大股東，聯(lián)想控股職工持股會(huì)占35％，中國(guó)泛海占29％。

在此之前，中國(guó)科學(xué)院持有聯(lián)想控股65％股權(quán)，剩下的35％由聯(lián)想控股職工持股會(huì)擁有。盡管管理層取得35％的股權(quán)曾是一個(gè)不小的突破，但畢竟只是部分解決了創(chuàng)業(yè)者的回報(bào)問(wèn)題，聯(lián)想控股“一股獨(dú)大”的格局很難談得上良好的公司治理。

在“國(guó)進(jìn)民退”愈演愈烈，“國(guó)退民進(jìn)”漸行漸冷的狀況下，聯(lián)想控股扛起了“國(guó)退民進(jìn)”的改制大旗。事實(shí)上，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，打造長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制——這是很多國(guó)企創(chuàng)業(yè)家夢(mèng)寐以求的，而成功者卻為數(shù)寥寥。

聯(lián)想之所以能夠成功，“這一切，有賴于大股東、管理層和新進(jìn)股東的共同意志。”柳傳志對(duì)時(shí)機(jī)的精準(zhǔn)把握，新進(jìn)股東對(duì)聯(lián)想愿景的認(rèn)同，以及中科院的開(kāi)明都是聯(lián)想成功改制的必備要素。

張金鑫告訴本刊記者，聯(lián)想一直在探索機(jī)制的變革，在產(chǎn)權(quán)變革方面，一聯(lián)想也一直走在中國(guó)企業(yè)的前列，起先鋒模范的作用。從最初的管理層激勵(lì)，引入期權(quán)的方式到接班人的安排，從神州數(shù)碼分拆上市，到最近聯(lián)想控股股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整?！傲鴤髦疽恢倍际前褭C(jī)制問(wèn)題放在企業(yè)發(fā)展的重要位置來(lái)考慮，他的一個(gè)主導(dǎo)思想就是：要轉(zhuǎn)大彎，不要轉(zhuǎn)急彎。提前充分地準(zhǔn)備，慢慢清除束縛企業(yè)發(fā)展的一些關(guān)鍵性的障礙。聯(lián)想主動(dòng)在尋找產(chǎn)權(quán)變革的時(shí)機(jī)，在做一些準(zhǔn)備。”

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所副所長(zhǎng)張文魁則對(duì)媒體表示，“中國(guó)大企業(yè)要做得長(zhǎng)久，必須建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)，而前提是要有合理的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，否則只能緣木求魚(yú)。柳傳志恰恰解決了最基礎(chǔ)性的問(wèn)題，說(shuō)明他深謀遠(yuǎn)慮。應(yīng)該說(shuō)，無(wú)論中科院基于什么因素選擇減持，目前聯(lián)想控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)都是精心設(shè)計(jì)的，向現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)傾斜。從這點(diǎn)上看，我看好聯(lián)想控股的未來(lái)?！?/p>

張金鑫表示，另一方面，這也是中科院戰(zhàn)略規(guī)劃中，有籌劃的安排。作為聯(lián)想控股的大股東，中科院也有自己的戰(zhàn)略調(diào)整。在聯(lián)想改制中，有主動(dòng)出售股權(quán)的意愿。中科院實(shí)際上有個(gè)職能，就是孵化科技型的企業(yè)，把企業(yè)扶持大，中科院的原則是，每家企業(yè)都采取參股的方式。按照中科院未來(lái)的投資規(guī)劃，是要逐步從已成熟企業(yè)中退出來(lái)的，同時(shí)，收獲型退出可以有更多的資金、精力來(lái)扶持更多新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。

如此看來(lái)，聯(lián)想與中科院的戰(zhàn)略調(diào)整是相合拍的。張金鑫表示，聯(lián)想改制并不是柳傳志的個(gè)人意愿，并不是說(shuō)柳傳志遇到什么問(wèn)題，非要通過(guò)民營(yíng)化的方式去解決。而是他迎合了中科院退出的這種節(jié)奏，柳傳志把節(jié)奏把握得比較好。也正因?yàn)槿绱?，?lián)想改制對(duì)其他企業(yè)幾乎沒(méi)有多少借鑒意義。

中國(guó)科學(xué)院副秘書(shū)長(zhǎng)、國(guó)科控股副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理鄧麥村也表示，“此次轉(zhuǎn)讓聯(lián)想控股股權(quán)是中國(guó)科學(xué)院企業(yè)社會(huì)化改革總體安排的一部分，也是極為重要的部分，我們很高興這項(xiàng)工作又推進(jìn)了重要一步，同時(shí)也為聯(lián)想控股引入了優(yōu)質(zhì)的社會(huì)資源，幫助聯(lián)想控股進(jìn)一步完善了法人治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)公司長(zhǎng)期、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。聯(lián)想控股社會(huì)化改革的成功，必將為中科院投資企業(yè)，乃至科研院所和大專院校投資的高技術(shù)企業(yè)走社會(huì)化規(guī)模化發(fā)展的道路起到良好的引領(lǐng)和示范作用?！?/p>

據(jù)了解，為促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)規(guī)?；驮核顿Y企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，科學(xué)院先后于2004年8月、2006年3月發(fā)布了《中國(guó)科學(xué)院關(guān)于加快院、所投資企業(yè)社會(huì)化改革的決定》、《中國(guó)科學(xué)院關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)研究所投資企業(yè)社會(huì)化改革工作的意見(jiàn)》，積極推動(dòng)院、所投資企業(yè)引入包括資本、管理、市場(chǎng)營(yíng)銷等在內(nèi)的優(yōu)良社會(huì)資源，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，形成合理的法人治理結(jié)構(gòu)，并提出至2010年，院、所投資企業(yè)中，院、所持股比例降至35％以下的改革目標(biāo)，至今已歷時(shí)6年。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，“對(duì)于中科院，柳傳志也不吝溢美之辭，‘明明知道聯(lián)想后邊可能會(huì)給科學(xué)院帶來(lái)更高的回報(bào)，在這種情況下還能這么做，真的是站在國(guó)家的角度考慮問(wèn)題的。’”

而選擇泛?；诤畏N考慮?面對(duì)媒體的采訪，柳傳志表示：主要還是希望新股東能認(rèn)可聯(lián)想控股的愿景——就是希望公司能夠做得長(zhǎng)遠(yuǎn)，能夠?qū)ι鐣?huì)有貢獻(xiàn)?！耙粋€(gè)企業(yè)如果只想為股東謀利益，為了賺更多的錢(qián)，是一種做法；但如果你還想做一家很大的公司，要有更大的抱負(fù)，就需要全體股東的理解和支持?！?/p>

“我們希望新進(jìn)入的民營(yíng)企業(yè)股東有這樣的高瞻遠(yuǎn)矚。當(dāng)這個(gè)新的股權(quán)結(jié)構(gòu)形成以后，要讓公司實(shí)現(xiàn)愿景有一個(gè)基礎(chǔ)；最起碼，我們能夠把企業(yè)努力變成一個(gè)沒(méi)有家族的家族企業(yè)。聯(lián)想控股的這個(gè)愿景還很遙遠(yuǎn)，要分階段去做，一步一步地去實(shí)現(xiàn)它。目前這件事，我覺(jué)得對(duì)聯(lián)想控股有重大的意義?！绷鴤髦菊f(shuō)。

聯(lián)想改制并不是柳傳志的個(gè)人意愿。并不是說(shuō)柳傳志遇到什么問(wèn)題，非要通過(guò)民營(yíng)化的方式去解決。而是他迎合了中科院退出的這種節(jié)奏，柳傳志把節(jié)奏把握得比較好。也正因?yàn)槿绱?，?lián)想改制對(duì)其他企業(yè)幾乎沒(méi)有多少借鑒意義。