柳傳志對時機的精準把握，新進股東對聯(lián)想愿景的認同，以及中科院的開明都是聯(lián)想成功改制的必備要素

柳傳志

我們希望新進入的民營企業(yè)股東有這樣的高瞻遠矚。當這個新的股權結構形成以后，要讓公司實現(xiàn)愿景有一個基礎；最起碼，我們能夠把企業(yè)努力變成一個沒有家庭的家族企業(yè)。聯(lián)想控股的這個愿景還很遙遠，要分階段去做，一步一步地去實現(xiàn)它。目前這件事，我覺得對聯(lián)想控股有重大的意義。

國企“進化”有幾種路徑?如果說中糧為新國企的成長開辟了一條路徑，那么聯(lián)想改制則為國企的蛻變提供了另一種可能。雖然，聯(lián)想改制對其他企業(yè)并無多少借鑒意義，但它畢竟為中國企業(yè)留下了一筆巨大財富。

9月8日，聯(lián)想控股與中國泛海集團正式宣布，作為聯(lián)想控股股權掛牌期產(chǎn)生的惟一一家符合條件的受讓方，中國泛?？毓杉瘓F成為聯(lián)想控股的第三大股東，持股29％，交易價格為27.55億人民幣。此次股權轉讓后，聯(lián)想控股新的股權結構為：國科控股占36％，仍為聯(lián)想控股第一大股東，聯(lián)想控股職工持股會占35％，中國泛海占29％。

在此之前，中國科學院持有聯(lián)想控股65％股權，剩下的35％由聯(lián)想控股職工持股會擁有。盡管管理層取得35％的股權曾是一個不小的突破，但畢竟只是部分解決了創(chuàng)業(yè)者的回報問題，聯(lián)想控股“一股獨大”的格局很難談得上良好的公司治理。

在“國進民退”愈演愈烈，“國退民進”漸行漸冷的狀況下，聯(lián)想控股扛起了“國退民進”的改制大旗。事實上，實現(xiàn)股權多元化，打造長期激勵機制——這是很多國企創(chuàng)業(yè)家夢寐以求的，而成功者卻為數(shù)寥寥。

聯(lián)想之所以能夠成功，“這一切，有賴于大股東、管理層和新進股東的共同意志?！绷鴤髦緦r機的精準把握，新進股東對聯(lián)想愿景的認同，以及中科院的開明都是聯(lián)想成功改制的必備要素。

張金鑫告訴本刊記者，聯(lián)想一直在探索機制的變革，在產(chǎn)權變革方面，一聯(lián)想也一直走在中國企業(yè)的前列，起先鋒模范的作用。從最初的管理層激勵，引入期權的方式到接班人的安排，從神州數(shù)碼分拆上市，到最近聯(lián)想控股股權結構的調整?！傲鴤髦疽恢倍际前褭C制問題放在企業(yè)發(fā)展的重要位置來考慮，他的一個主導思想就是：要轉大彎，不要轉急彎。提前充分地準備，慢慢清除束縛企業(yè)發(fā)展的一些關鍵性的障礙。聯(lián)想主動在尋找產(chǎn)權變革的時機，在做一些準備?！?/p>

國務院發(fā)展研究中心企業(yè)所副所長張文魁則對媒體表示，“中國大企業(yè)要做得長久，必須建立良好的公司治理結構，而前提是要有合理的產(chǎn)權結構，否則只能緣木求魚。柳傳志恰恰解決了最基礎性的問題，說明他深謀遠慮。應該說，無論中科院基于什么因素選擇減持，目前聯(lián)想控股的股權結構都是精心設計的，向現(xiàn)有管理團隊的激勵傾斜。從這點上看，我看好聯(lián)想控股的未來?！?/p>

張金鑫表示，另一方面，這也是中科院戰(zhàn)略規(guī)劃中，有籌劃的安排。作為聯(lián)想控股的大股東，中科院也有自己的戰(zhàn)略調整。在聯(lián)想改制中，有主動出售股權的意愿。中科院實際上有個職能，就是孵化科技型的企業(yè)，把企業(yè)扶持大，中科院的原則是，每家企業(yè)都采取參股的方式。按照中科院未來的投資規(guī)劃，是要逐步從已成熟企業(yè)中退出來的，同時，收獲型退出可以有更多的資金、精力來扶持更多新創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。

如此看來，聯(lián)想與中科院的戰(zhàn)略調整是相合拍的。張金鑫表示，聯(lián)想改制并不是柳傳志的個人意愿，并不是說柳傳志遇到什么問題，非要通過民營化的方式去解決。而是他迎合了中科院退出的這種節(jié)奏，柳傳志把節(jié)奏把握得比較好。也正因為如此，聯(lián)想改制對其他企業(yè)幾乎沒有多少借鑒意義。

中國科學院副秘書長、國科控股副董事長兼總經(jīng)理鄧麥村也表示，“此次轉讓聯(lián)想控股股權是中國科學院企業(yè)社會化改革總體安排的一部分，也是極為重要的部分，我們很高興這項工作又推進了重要一步，同時也為聯(lián)想控股引入了優(yōu)質的社會資源，幫助聯(lián)想控股進一步完善了法人治理結構，促進公司長期、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。聯(lián)想控股社會化改革的成功，必將為中科院投資企業(yè)，乃至科研院所和大專院校投資的高技術企業(yè)走社會化規(guī)?；l(fā)展的道路起到良好的引領和示范作用?！?/p>

據(jù)了解，為促進高技術產(chǎn)業(yè)規(guī)?；驮核顿Y企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，科學院先后于2004年8月、2006年3月發(fā)布了《中國科學院關于加快院、所投資企業(yè)社會化改革的決定》、《中國科學院關于進一步推進研究所投資企業(yè)社會化改革工作的意見》，積極推動院、所投資企業(yè)引入包括資本、管理、市場營銷等在內的優(yōu)良社會資源，實現(xiàn)股權多元化，形成合理的法人治理結構，并提出至2010年，院、所投資企業(yè)中，院、所持股比例降至35％以下的改革目標，至今已歷時6年。

據(jù)《財經(jīng)》報道，“對于中科院，柳傳志也不吝溢美之辭，‘明明知道聯(lián)想后邊可能會給科學院帶來更高的回報，在這種情況下還能這么做，真的是站在國家的角度考慮問題的?！?/p>

而選擇泛海基于何種考慮?面對媒體的采訪，柳傳志表示：主要還是希望新股東能認可聯(lián)想控股的愿景——就是希望公司能夠做得長遠，能夠對社會有貢獻。“一個企業(yè)如果只想為股東謀利益，為了賺更多的錢，是一種做法；但如果你還想做一家很大的公司，要有更大的抱負，就需要全體股東的理解和支持。”

“我們希望新進入的民營企業(yè)股東有這樣的高瞻遠矚。當這個新的股權結構形成以后，要讓公司實現(xiàn)愿景有一個基礎；最起碼，我們能夠把企業(yè)努力變成一個沒有家族的家族企業(yè)。聯(lián)想控股的這個愿景還很遙遠，要分階段去做，一步一步地去實現(xiàn)它。目前這件事，我覺得對聯(lián)想控股有重大的意義?！绷鴤髦菊f。

聯(lián)想改制并不是柳傳志的個人意愿。并不是說柳傳志遇到什么問題，非要通過民營化的方式去解決。而是他迎合了中科院退出的這種節(jié)奏，柳傳志把節(jié)奏把握得比較好。也正因為如此，聯(lián)想改制對其他企業(yè)幾乎沒有多少借鑒意義。