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        投資者可從四個角度選擇指數(shù)基金

        2009-04-29 00:00:00
        中國經(jīng)貿(mào) 2009年9期

        第一,選指數(shù)

        其實指數(shù)無所謂好壞,最主要的是適合你的投資目標(biāo)。如果你想投資小盤股,例如將要推出的深圳創(chuàng)業(yè)板,那么創(chuàng)業(yè)板指數(shù)就是最合適的;如果你想投資某個行業(yè),例如金融地產(chǎn),那么相應(yīng)的行業(yè)指數(shù)基金就是你的最佳選擇。對于大部分想通過指數(shù)基金進行長期投資(比如定期定投)的投資者而言,選擇一個代表性強、可投資性強的主流指數(shù)就至關(guān)重要。

        傳統(tǒng)的指數(shù)主要是單市場指數(shù)和跨市場指數(shù)。單市場指數(shù)包括上證50指數(shù)、上證180指數(shù)、深證100指數(shù)等,這類指數(shù)主要是分別代表各自的上海市場和深圳市場。跨市場指數(shù)包括滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、中證100指數(shù)等,成份股包含兩大交易所的代表性股票,反映中國整體證券市場股票的價格變動概貌和運行狀況。其中,滬深300指數(shù)目前最受市場關(guān)注,市場上已有8只指數(shù)基金以滬深300指數(shù)為跟蹤指數(shù)的指數(shù)基金。

        第二,看費率

        大部分的指數(shù)基金都是跟蹤指數(shù)、復(fù)制指數(shù)收益的投資工具,相對于主動投資的基金,指數(shù)基金不僅管理透明,更具有成本優(yōu)勢。

        由于基金的管理費和托管費是按照基金資產(chǎn)每日計提的,投資者感受并不明顯,投資者經(jīng)常會陷入不重視基金管理成本的誤區(qū),很多投資者甚至不清楚自己投資基金的管理費是多少。一般主動式管理基金的管理費為1.5%,托管費為0.25%,而國內(nèi)指數(shù)基金的管理費率介于0.5%~1.3%之間,托管費率則在0.1%~0.25%之間。相對于主動管理的基金,指數(shù)基金每年可以節(jié)省1%左右的管理成本,即代表額外賺取1%的投資收益,在長期投資復(fù)利的威力下,投資結(jié)果會有極大的不同。

        目前中國的指數(shù)基金費率也存在一定差異,投資者在選擇指數(shù)基金前,應(yīng)該事先閱讀基金合同及招募說明書以了解產(chǎn)品特性和費率水平。

        第三,看指數(shù)擬合度

        判斷一個指數(shù)基金是否投資操作良好,并不是看這只指數(shù)基金的業(yè)績有多突出,而是看這只指數(shù)基金是否較佳的復(fù)制指數(shù)表現(xiàn),也就是市場關(guān)心的“跟蹤誤差”。投資者可以通過查閱基金歷史數(shù)據(jù),了解基金以前的擬合表現(xiàn)。

        理論上講,指數(shù)基金的擬合度受很多因素影響。除基金管理團隊的能力外,基金資產(chǎn)規(guī)模的穩(wěn)定性是其中重要的方面。過于頻繁的大比例現(xiàn)金申購贖回可能加大“跟蹤誤差”。舉例來說,當(dāng)多數(shù)投資者預(yù)期指數(shù)即將上漲,大量以現(xiàn)金申購某只指數(shù)基金,此時基金經(jīng)理需要立刻將現(xiàn)金按跟蹤指數(shù)的比例去投資指數(shù)成分股,才能有效復(fù)制跟蹤指數(shù)業(yè)績表現(xiàn)。一旦申購金額較大,且市場上漲速度較快時,指數(shù)基金的“跟蹤誤差”就會加大。相比之下,規(guī)模較大的指數(shù)基金受資金日常申購贖回的影響較小。

        第四,看交易成本和便利性

        對于投資者來說,購買指數(shù)基金可以有兩個渠道。一是通過自己的開戶銀行或者基金公司網(wǎng)站購買指數(shù)基金二是通過股票賬戶在二級市場購買指數(shù)基金,后者僅限于購買在交易所上市的指數(shù)基金,如指數(shù)LOF和ETF。

        指數(shù)LOF和ETF都是在交易所上市的指數(shù)基金,如果是通過股票賬戶在二級市場買賣,二者并沒有任何差別,你只要輸入基金代碼,就可以像買賣股票一樣方便地購買指數(shù)LOF和ETF了,不需要像在銀行買賣基金那樣填寫復(fù)雜的表格。指數(shù)LOF和ETF的優(yōu)勢除了方便購買以外,更重要的優(yōu)勢在于交易成本低,由于基金買賣不需要印花稅,僅需要交易傭金,單向交易成本最高不超過0.25%,而在銀行申購基金的成本通常在1~1.5%,成本差別是非常明顯的。特別是對于喜歡用指數(shù)基金進行波段操作的投資者而言,成本節(jié)約的效果就更加顯著了。

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