力　行

除了董事長馮軍， 吳衷婷現(xiàn)在是整個華旗集團內(nèi)最受關(guān)注的人。因為她擔任總裁的子公司北京華旗隨身數(shù)碼股份有限公司， 已經(jīng)進行了創(chuàng)業(yè)板上市的前期籌備。如果一切順利， 華旗隨身數(shù)碼將成為在中關(guān)村創(chuàng)業(yè)15 年的馮軍， 親手締造的第一個上市公司。

早在三年前， 馮軍已經(jīng)做出決定， 短期內(nèi)不再謀求考慮整體上市， 而是將旗下成熟業(yè)務一個個分拆出來， 采取集團控股， 獨立運營的方式， 擇機引進外部投資者， 并在適當時候IPO。而前身為數(shù)碼事業(yè)部的華旗隨身數(shù)碼， 是集團內(nèi)僅次于移動存儲的第二大營收和利潤來源， 也是第一個實現(xiàn)獨立的（移動存儲業(yè)務今年才獨立， 而且未完成股份制改造）。

“就在大前天半夜里， 我還在跟馮總電話商量， 究竟是選擇上中小板還是創(chuàng)業(yè)板。” 吳衷婷對記者說， 當時距離7 月26 日首批申報時間已經(jīng)不足一個月， “從硬指標來看， 我們無論是利潤還是營收增長， 兩個板的要求都能滿足。”

但如果能成為首批登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)， 高關(guān)注度帶來的“眼球效應” 對華旗數(shù)碼這樣的消費品公司更像是免費推廣。

據(jù)吳透露，目前該公司的“營業(yè)額幾個億，平均毛利率10%~20% 之間”， 由于“營銷廣告費用較高， 公司凈利率在5% 左右”， 這跟一般的消費電子廠商并無太大差別。吳衷婷承認， 這是一個“非常辛苦的行業(yè)”。

事實上，自從2002 年進入一直打拼到現(xiàn)在，華旗已經(jīng)是這個年出貨量上千萬臺的移動數(shù)碼市場上的少數(shù)幾家“剩者”。

三星、索尼等大廠都基本放棄了MP3， 聯(lián)想、方正、同方、長虹、海爾等也沒有堅持到最后。而華旗的主力產(chǎn)品“aigo 月光寶盒” MP3， 在入市第一年就實現(xiàn)國內(nèi)市場占有率第一， 并連續(xù)數(shù)年銷量打敗日韓對手， 成為IT消費類電子產(chǎn)品領(lǐng)域首個領(lǐng)先的民族品牌。

而在另一個剛剛興起的移動電視市場上， 華旗的WALKTV 打敗長虹、新科等對手， 占據(jù)了60% 以上的份額。

華旗數(shù)碼能夠生存壯大， 靠的正是創(chuàng)業(yè)板所欣賞的“輕資產(chǎn)運營” 模式， 和個性鮮明的品牌。

這是一個名副其實的“輕公司”， 只有不到80 名員工。沒有廠房， 制造全部外包給了深圳的加工廠， 而核心技術(shù)則依賴于創(chuàng)毅視訊這樣的芯片公司。華旗數(shù)碼自身的注意力則放在用戶需求研究、應用技術(shù)開發(fā)和外觀設計上， 并在此基礎(chǔ)上打造渠道和品牌。

華旗資訊的創(chuàng)始人馮軍視品牌為整個集團發(fā)展的塔基。這家年營收不到30 億人民幣的中型公司在品牌投入上的豪氣， 幾乎快趕上年營收1145 億元的聯(lián)想集團。高價贊助F1、曼聯(lián)隊，支持中國之隊， 成為國際奧委會合作商， 在大城市開體驗店， 與大片大戲合作， 馮軍聲稱自己“把所賺的每一分錢都投回到公司”。

盡管其過于張揚的“民族情感” 不乏爭議，但紅黑標志的“aigo” 已經(jīng)成為新一代“本土品牌” 的代表。

而獨立運作的華旗隨身數(shù)碼一方面能夠借助集團整體品牌推廣的東風， 另一方面也可以根據(jù)自身特點打造子品牌。比如其走溫情路線的“月光寶盒”， 利用年輕人喜歡的經(jīng)典愛情電影《大話西游》、《泰坦尼克》來制造賣點， 效果良好。

而在銷售上， 除了少數(shù)大城市的旗艦店，華旗數(shù)碼產(chǎn)品80% 以上的比例依靠全國2000 多家代理商進行分銷。海外銷售的比例目前占據(jù)了不到兩成， 但隨著金融危機的過去， 這一塊有望顯著成長。

相比體型健碩、“豪言壯語” 的董事長馮軍， 身材嬌小的吳衷婷更加靈活務實。她北大畢業(yè)， 在中關(guān)村工作20 年， 2005 年才加入華旗資訊， 之前在北大方正和聯(lián)想集團一直從事市場和銷售工作。

去年， 華旗隨身數(shù)碼進行了股份制改造。全員持股， 集團控股70% 多， 包括管理團隊和員工持股超過20%， 下一步還將通過引入外部投資者， 上市發(fā)行公眾股， 將集團持股比例降到50% 以下。

一個值得投資者關(guān)心的問題是， 華旗數(shù)碼還能保持多久的健康成長？它能長多大？畢竟在3C 融合的大潮之下， 其主力產(chǎn)品MP3 已經(jīng)越來越失去獨立存在的價值， 而淪為手機、游戲機等終端的一個附屬功能。

另一方面， 洶涌的“山寨” 玩家摧毀了行業(yè)的價格底線。盡管華旗可以不斷推出新外形、新功能的產(chǎn)品， 但模仿者的迅速跟進， 使得品牌溢價難以真正實現(xiàn)。吳衷婷認為， 盡管在一線城市， M P 3銷量已有明顯的下滑之勢， 但月光寶盒MP5、WALKTV 等這些相對高毛利率的新產(chǎn)品才剛剛開始流行。而在廣大二、三線城市以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村，200~300 一個的MP3 仍大有市場， 而華旗的觸角還遠未達到。

而吳沒有說出的另一方面是， 他們畢竟背靠著華旗集團。非上市的后者承擔了新產(chǎn)品的研發(fā)和市場培育等“苦活”， 一旦業(yè)務良性化， 完全有可能注入到這個未來的上市公司中， 比如數(shù)碼相機、數(shù)碼相框、手機等。

不過， 要想實現(xiàn)非線性的跳躍式增長， 華旗還需要一款像當年蘋果的iPod 一樣的爆炸性的產(chǎn)品。吳衷婷非?？春眉磳⑸鲜械腤alkShow， 這款隨身娛樂終端集成了電視、電影、音樂、無線上網(wǎng)、圖片、電子書、GPS 導航等更多功能， 而售價只有999 元。

“這將是我們的秘密武器?！?吳稱。