劉瑞婷

上海銀行發(fā)行的“慧財人民幣點滴成金”，預期年收益率僅為1.08％，低于銀行七天通知存款利率，同期銀行產品收益普降。

2008年12月19日至12月25日這一周里，上低發(fā)行水平情形仍然沒有改變。

根據普益財富不完全統(tǒng)計，16家商業(yè)銀行共發(fā)行了73款理財產品，而前一周的數量為55款。73款理財產品中，保證收益理財產品有26款，市場占比為35.6％，與上周45.5％相比有所下降；保本浮動收益理財產品發(fā)行了6款，全為渣打銀行發(fā)行，市場占比為8.2％；非保本浮動收益理財產品發(fā)行了41款，市場占比為56.2％，發(fā)行數和市場占比都有不同程度的升高。產品投資方向仍然以銀信貸與票據資產以及債券和貨幣市場為主，但也出現了新品種——中國建設銀行和招商銀行分別發(fā)行了2款股權投資類理財產品，預期年收益率都較高。

在保證收益型的10款產品中，上海銀行發(fā)行的各期限產品占比達六成。受投資標的收益率不斷下降影響，上海銀行本周發(fā)行的該類理財產品的收益水平較前期有所下降，其中“慧財”人民幣點滴成金理財產品(08044期)的投資期為1個月，扣除管理費后的預期年收益率僅為1.08％，低于銀行七天通知存款利率。

在非保本浮動收益型產品中，北京銀行“心喜”系列2008505號人民幣63天信托債券理財產品投資于短期融資券，預期年收益率為3.80％，在同類產品中優(yōu)勢明顯，但投資者在關注其高收益的同時，還要關注其信用風險。

在這一周，銀監(jiān)會公開發(fā)布了《銀行與信托公司業(yè)務合作指引》，該指引中的第二十七條規(guī)定：信托公司投資于銀行所持的信貸資產、票據資產等資產的，應當采取買斷方式，且銀行不得以任何形式回購。這一條對信貸資產理財產品做出了一定限制：銀行不能以回購信貸資產變相承諾擔保。但同時這種限制也是非常局限的，就目前來看，多數產品是通過到期貸款償還本息來獲取收益，僅有少部分是通過其他機構回購獲取收益。

此外，渣打銀行和荷蘭銀行本期都有結構性理財產品發(fā)行，其中，渣打銀行理財產品掛鉤于Libor和恒生H股指數基金，到期保證本金；荷蘭銀行理財產品掛鉤于新興市場基建指數，保證最低收益率。從中可以看出，結構性理財產品趨于穩(wěn)健。

人民幣和外幣理財產品的“八二”格局仍然沒有改變，本期人民幣理財產品發(fā)行了60款，市場占比為82.2％；美元理財產品發(fā)行了6款，市場占比為8.2％；澳元理財產品發(fā)行了3款，市場占比4.1％；港幣和歐元理財產品各發(fā)行了2款，市場占比均為2.7％。

13款外幣理財產品中，有12款理財產品為保證收益理財型，另1款為保本浮動收益型；在投資領域方面，投資于外幣債券和外匯市場為主，另有3款結構性理財產品。

人民幣1個月期和3個月期理財產品的平均年收益率分別跌至1.22％和1.94％，人民幣6個月期理財產品平均年收益率為2.18％，部分銀行在降息前后發(fā)行的理財產品年收益率正好相差0.27％，與基準利率的下調幅度相同；歐元3個月期和6個月期理財產品的平均年收益率分別跌至2.7％和2.8％，上周則分別為2.8％和3％，同時歐元理財產品進入“2％”時代；澳元3個月期理財產品的平均年收益率跌至4.03％，而上周為4.1％，澳元理財產品可能結束“4％”時代，進入“3％”區(qū)間。

理財產品短期化現象并沒有得到改變。本期1年以上期限理財產品有8款發(fā)行；3個月以下(含3個月)期限的產品有37款，市場占比為50.7％；而6個月以下(含6個月)期限的產品有50款，市場占比達68.5％。