王宏哲 孫紅兵 方 瑤 楊惠惠

摘要：面對國際金融危機，中國政府迅速出臺了擴大內(nèi)需政策。本文利用總供給和總需求模型以及IS-LM模型。說明了擴大內(nèi)需政策的宏觀經(jīng)濟學(xué)原理。接著，討論了政策效應(yīng)的決定因素，并給出中國的IS-LM模型。最后，對當(dāng)前擴大內(nèi)需政策提出了一些建議。

關(guān)鍵詞：擴大內(nèi)需總需求和總供給模型IS-LM模型

一、政策出臺的背景

始于次貸危機的美國金融危機像傳染病一樣，從2008年9月開始向外傳播，并迅速蔓延至日本及歐盟各國家，演變成世界金融危機。受世界金融危機的影響，中國的實體經(jīng)濟表現(xiàn)出經(jīng)濟衰退的一些典型癥狀，如投資率下降、消費不足、失業(yè)率上升等。尤其進入2008年第四季度以后，工業(yè)生產(chǎn)、出口、財政收入、CPI和PPI等經(jīng)濟指標(biāo)顯著下滑，中國經(jīng)濟下行壓力進一步顯現(xiàn)。

面對突如其來的危機，中國政府果斷出臺了經(jīng)濟刺激的方案。2008年11月5日，國務(wù)院常務(wù)會議確定的《擴大內(nèi)需促進增長十項措施》，這十項措施是：一是加快建設(shè)保障性安居工程：二是加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；三是加快鐵路、公路和機場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；四是加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展；五是加強生態(tài)環(huán)境建設(shè)：六是加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整；七是加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項工作：八是提高城鄉(xiāng)居民收入：九是在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革。鼓勵企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)1200億元。十是加大金融對經(jīng)濟增長的支持力度。初步匡算。實施上述工程建設(shè)，到2010年底約需投資4萬億元。

從2008年9月，金融危機從美國蔓延開來。在11月初中國政府就出臺擴大內(nèi)需、促進增長的財政政策。為什么政策的出臺需要如此之快?面對經(jīng)濟的衰退，增加政府購買和減稅等一系列積極的財政政策和貨幣政策又為什么能拉動國內(nèi)需求?為了更好地回答這兩個問題，讓我們把目光從政策轉(zhuǎn)向背后的宏觀經(jīng)濟學(xué)原理，看看通過簡潔的經(jīng)濟學(xué)模型，我們能否對國家的政策有更清晰的理解。

二、擴大內(nèi)需政策的宏觀經(jīng)濟學(xué)原理

我們首先用國民收入核算恒等式來說明金融危機使我國總需求減少。國民收入核算恒等式的表達式為：

GDP=C+I+G+NX

其中，C表示消費，I表示投資，G表示政府購買，NX表示凈出口。

現(xiàn)在受國際金融危機影響，國內(nèi)失業(yè)率上升、人均收入減少導(dǎo)致消費減少，再加上投資下降等原因，我國GDP的增長率明顯減緩。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，我國2008年第一季度、前兩季度、前三季度和全年的國內(nèi)生產(chǎn)總值比2007年同期增長率一直在下降，分別為10.6％、10.4％、9.9％和9.0％。

這說明名義產(chǎn)出PY比預(yù)期的在減少，又由于在短期內(nèi)物價水平P是固定的，這導(dǎo)致名義收入Y的減少，也就是說需求曲線在朝預(yù)期需求曲線的左方移動。

根據(jù)凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟政策理論，當(dāng)經(jīng)濟出現(xiàn)短期波動時，國家可以出臺財政和貨幣政策，使經(jīng)濟朝著預(yù)期的方向發(fā)展。在經(jīng)濟學(xué)中，把旨在降低短期經(jīng)濟波動嚴(yán)重性的宏觀政策行為叫做穩(wěn)定政策。我們首先利用總供給和總需求模型，來說明國家迅速出臺擴大內(nèi)需的穩(wěn)定政策的必要性。

(一)總供給和總需求模型

根據(jù)貨幣數(shù)量論，我們可以得到向右下方傾斜的總需求曲線AD₁；由于在長期中，生產(chǎn)的產(chǎn)出取決于固定的資本和勞動量以及可獲得的技術(shù)，而不取決于物價水平，因此長期總供給曲線LRAS為一條垂直的直線：在短期中，一些物價是黏性的。我們用一條水平的短期總供給曲線SRAS來代表這種情況。一開始。長期均衡位于總需求與長期總供給曲線的交點A。價格調(diào)整實現(xiàn)了均衡，因此，當(dāng)經(jīng)濟處于長期均衡時，短期總供給曲線必定也在這一點相交。整個模型見圖1。

現(xiàn)在，受世界金融危機的影響，中國實體經(jīng)濟衰退，總需求曲線向右移動到AD₂，如圖1所示。在短期中，物價是黏性的，因此經(jīng)濟從A點移動到B點，產(chǎn)出與就業(yè)下降到低于其自然水平。如果政府對經(jīng)濟放任自流，隨著時間的推移，市場會對低需求做出反應(yīng)。工資與物價下降。物價水平的逐漸下降使經(jīng)濟向下沿著新的需求曲線AD₂移動到C點，這是新的長期均衡。這說明經(jīng)濟能夠自我恢復(fù)，但其代價卻是經(jīng)歷一個長時間的衰退期。現(xiàn)在。中國政府迅速出臺擴大內(nèi)需的政策，其目的就是要利用增加政府購買和減稅刺激居民消費等一系列財政政策拉動總需求，使總需求曲線AD₂盡快恢復(fù)到原先AD₁的水平，避免經(jīng)歷一個較長的經(jīng)濟衰退期。這正如《經(jīng)濟》雜志社在采訪清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵時，李主任所說?！柏斦呤且桓泵退帲@副猛藥下去后，它對經(jīng)濟會有一定的拉動作用，但問題在于你這個猛藥要快，如果你慢的話，等經(jīng)濟體已經(jīng)熱起來了，已經(jīng)自己走出低谷的時候，你再起作用的話，勁用反了，就不起作用了?！?/p>

(二)IS-LM模型

我們已經(jīng)說明了政府出臺政策的目的是使總需求曲線向右移動，接下來，我們利用構(gòu)成總需求曲線理論基礎(chǔ)的IS-LM模型，來看看擴張性財政政策和貨幣政策到底是怎樣使總需求曲線向右移動的。

1.財政政策

在本文，我們以增加政府購買為例，減稅等其他擴張性財政政策的效果討論類似。

現(xiàn)在，假設(shè)政府購買增加了G，那么在凱恩斯交叉圖(圖2)中，計劃支出曲線向上移動G，均衡點從A點移動到B點。由于政府購買對收入有乘數(shù)效應(yīng)，收入從Y₁增加到Y(jié)₂，其中Y₂-Y₁=G／(1-MPC)，MPC為邊際消費傾向。

由于在任何給定的利率上，政府購買增加G使收入水平增加G／(1 MPC)。因此，正如圖3所示，IS曲線向右等量移動，經(jīng)濟的均衡點從C點移動到D點。收入從Y₁上升到Y(jié)₃，而利率從r₁。上升到r₃。由于利率的上升，企業(yè)削減其投資計劃，投資的這種減少部分抵消了政府購買增加的擴張效應(yīng)。因此，在IS-LM模型中，政府購買增加引起的收入增加Y₃-Y₂小于凱恩斯交叉圖中收入的增加Y₂-Y₁。

最后，由于IS曲線的移動是針對給定的物價水平而言的，這說明在任意一種既定的物價水平，總需求曲線向右移動Y₃-Y₁。

2.貨幣政策

現(xiàn)實中，政府在出臺財政政策的同時也出臺了擴張性貨幣政策，使LM曲線向右移動，導(dǎo)致利率下降。于是，在現(xiàn)實中我們看到利率并不上升反而下降，那是財政政策和貨幣政策共同作用的結(jié)果。在這里我們以下調(diào)存款準(zhǔn)備金率為例來討論擴張性貨幣政策討論。

下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，相當(dāng)于增加了流通中貨幣的數(shù)

量，于是貨幣的供給M增加。因為在短期物價水平P是固定的，M的增加使實際貨幣余額M／P增加。根據(jù)流動偏好理論，對于任何給定的收入水平，實際貨幣余額的增加使利率下降。因此，正如圖4所示，LM曲線向下移動，均衡點從A點移動到B點。

由于貨幣供給M的增加同時提高了產(chǎn)出PY的名義值。對任何一個給定的物價水平P而言，產(chǎn)出Y增加。因此，貨幣供給的增加同樣也使總需求曲線向右移動。

三、政策效應(yīng)的決定因素

上述分析表明，國家采取擴張性的財政政策和貨幣政策確實能使需求曲線向右移動。現(xiàn)在的問題是，當(dāng)局在采取政策時，如何把握政策的度?或者說，采取擴張性政策后，IS-LM曲線會移動到什么位置?直觀的分析告訴我們。它取決與IS、LM曲線的斜率。

如圖5，當(dāng)IS₁曲線向右移動到IS2位置時，收入Y₁移動到Y(jié)₂?，F(xiàn)在假設(shè)LM曲線是一條更平坦的曲線LM₂，則要使Y₁移動到Y(jié)₂，只需使IS曲線移動到IS₃即可。這說明，在LM曲線更平坦的條件下，只需采用較小的政策力度，就能達到增大同樣產(chǎn)出的效果。

對于IS曲線，可以得出同樣的結(jié)論。即當(dāng)IS曲線更平坦時，達到一定的政策目標(biāo)，只需采取比IS更陡時較小的貨幣政策力度。

四、中國的IS-LM模型

從上面的分析中我們知道，IS、LM曲線的斜率決定著政策作用的效果。為了更好地分析當(dāng)前出臺的擴大內(nèi)需政策的效果，我們需要知道中國的IS、LM曲線的斜率。

任太增(2000年)認(rèn)為，我國社會主義市場經(jīng)濟體制的逐步確立，但我國投資對利率的反應(yīng)沒有一般市場經(jīng)濟敏感等原因，使得中國的IS曲線雖然已經(jīng)具備了市場經(jīng)濟條件下IS曲線的一般特征，即向右下方傾斜，但在目前，它比發(fā)達市場經(jīng)濟國家的IS曲線更陡。在經(jīng)濟蕭條時期，由于預(yù)防性貨幣需求的無限膨脹，投機性貨幣需求在整個貨幣需求中所占的比例下降，這時LM曲線的斜率主要由貨幣的交易需求和預(yù)防需求函數(shù)決定，是一條相當(dāng)平坦的曲線。

由于現(xiàn)階段中國的IS曲線的斜率較大，LM曲線的斜率較小，由本文第三部分的分析可知，在相同的政策力度的條件下，我國采用財政政策比貨幣政策要更有效。因此本文認(rèn)為，我國當(dāng)前應(yīng)采取積極的貨幣政策和適當(dāng)寬松的貨幣政策，這與中央的決策是一致的。

五、政策建議

綜上所述，在我國當(dāng)前經(jīng)濟明顯下滑的情況下，我們確實要迅速采取擴大內(nèi)需政策。而且由中國IS、LM曲線的斜率知道，在當(dāng)前我們應(yīng)主要采取財政政策，并輔以相應(yīng)的貨幣政策和其他政策。具體來說：

在財政政策方面，可以考慮進一步擴大赤字，增加發(fā)行國債加大政府投資力度，在增加投資總量的同時，更應(yīng)該關(guān)注投資的方向：要進一步增加教育、衛(wèi)生、社會保障和社會福利事業(yè)等“民生”行業(yè)投資：此外，要增加農(nóng)村投資，釋放農(nóng)村消費能力。

在貨幣政策方面，仍可采用下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、存貸款利率以及公開市場操作等政策工具?？梢钥紤]單方面降低貸款利率，縮小存貸差。央行可以通過減少發(fā)行或回購商業(yè)銀行的票據(jù)，進一步增加商業(yè)銀行的流動性。

其他相關(guān)的政策措施還可以有：針對我國人口老齡化加快的現(xiàn)狀，出臺相應(yīng)措施，促進老齡服務(wù)消費：加大“家電下鄉(xiāng)”推廣力度和推廣品種，擴大受惠范圍等。