湯吉軍

[摘要]由于企業(yè)在投資過程中面臨著沉淀成本、不確定性和可延期性，所以不能簡(jiǎn)單地依據(jù)新古典投資理論進(jìn)行決策，只能依靠實(shí)物期權(quán)方法。這樣，我們發(fā)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)理論、委托代理等手段都是著眼于要素市場(chǎng)沉淀成本管理的重要制度安排。但這些還不夠，還需要考慮產(chǎn)品市場(chǎng)的定價(jià)構(gòu)成原則，其根本目的在于補(bǔ)償沉淀成本及其期權(quán)價(jià)值，從而將產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制與要素非市場(chǎng)治理結(jié)構(gòu)有機(jī)結(jié)合起來。

[關(guān)鍵詞]風(fēng)險(xiǎn)投資；凈現(xiàn)值；沉淀成本；期權(quán)價(jià)值

[中圖分類號(hào)]F224.9[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1004—9339(2009)02—0012—05

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