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        當(dāng)社?;鹨驳絼?chuàng)業(yè)板“打新”

        2009-04-06 07:33:08曹中銘
        市場瞭望·投資者 2009年21期
        關(guān)鍵詞:巨資保險資金市盈率

        曹中銘

        自從社?;鹜顿Y股市開始,由于其特殊的身份,社?;鸬囊慌e一動頗受矚目。某種程度上,社?;鸬倪M出成為了諸多投資者進行投資的風(fēng)向標(biāo)。畢竟,社?;鸨池撝习傩盏摹梆B(yǎng)命錢”,其投資活動容不得絲毫的馬虎。

        社?;鹪贏股市場中成功抄底逃頂?shù)氖吕⒉货r見,除了該基金投資更穩(wěn)健之外。背后似乎總有一股神秘的力量在支撐著。今年前七個月股指反彈堪稱強勁,市場參與者大都欲借行情向好繼續(xù)擴大盈利,但8月份市場卻出現(xiàn)暴跌。然而,8月17日深交所公布的數(shù)據(jù)卻表明,7月份社保基金從深市凈流出6.64億元。社?;鹪俅伟缪萘恕跋戎扔X”的角色,消息一公布,當(dāng)天上證指數(shù)跳空低開,并連破3000點和2900點兩個整數(shù)關(guān)口,大跌5.79%。

        創(chuàng)業(yè)板無疑是今年下半年市場的焦點,特別是由于創(chuàng)業(yè)板是中國資本市場的新生事物,創(chuàng)業(yè)板公司新股發(fā)行價格高企,更是吸引了市場的眼球。對于以如此之高市盈率發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板新股,包括證券投資基金、保險資金、社?;?、QFII以及券商等機構(gòu)投資者是否會參與網(wǎng)下申購,毫無疑問成為市場關(guān)注的焦點。

        而首批10家公司的網(wǎng)上網(wǎng)下申購情況則表明,累計達7800多億元的資金參與了申購,而投資者對不同公司的申購熱情差別較大。發(fā)行市盈率較高的南方風(fēng)機網(wǎng)上中簽率1.1771%,超額認購倍數(shù)為85倍;較低的安科生物網(wǎng)上中簽率為0.387%,超額認購倍數(shù)為258倍。

        值得注意的是,10家公司中,社?;饏⑴c網(wǎng)下申購達5家之多,動用資金高達近80億元。其中,社?;饎佑?1.03億元申購樂普醫(yī)療,動用35.21億元申購神州泰岳,對于其網(wǎng)下發(fā)行分別只有820萬股、632萬股的數(shù)量來說,社保基金的網(wǎng)下申購可謂下了“血本”。不僅如此,由于這些新股平均發(fā)行市盈率達55倍,遠遠高于中小板,并且由于還存在三個月的鎖定期,而目前市場人氣低迷,投資者缺乏信心,以巨資申購創(chuàng)業(yè)板新股,其中的風(fēng)險顯然不言而喻。因此,對于一向以穩(wěn)健投資著稱的社保基金也參與創(chuàng)業(yè)板“打新”,并且還是巨資“打新”,市場表示出更多的是質(zhì)疑。

        無獨有偶,與社?;鹁拶Y踴躍參與創(chuàng)業(yè)板“打新”不同,保險資金卻是“零參與”。社?;鹋c保險資金常常同為市場走向的風(fēng)向標(biāo),卻在對待創(chuàng)業(yè)板“打新”問題上,表現(xiàn)得如此的“南轅北轍”,分歧非常大。

        事實上,盡管保險資金是“零參與”,但包括QFII、基金等對創(chuàng)業(yè)板“打新”均有所涉足,首批10家公司新股發(fā)行中,社?;鹋c券商只不過是“打新”的主力罷了。此事實反過來說明,社?;鹪诋?dāng)初參與詢價問題上,更符合市場的“大眾口味”,而保險資金或許出價過低,也可能是認為創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險太高而放棄了“打新”。

        顯然,社?;鹪儍r時出高價已經(jīng)傳染到證券投資基金身上。證券投資基金由于在首批10家公司詢價過程中出價低,網(wǎng)下申購鮮有斬獲。第二批創(chuàng)業(yè)板公司網(wǎng)下詢價結(jié)果顯示,證券投資基金取代社?;鸪蔀榫W(wǎng)下“打新”主力,而為了獲得有效申購,其更是不惜給出高價。如對愛爾眼科最高報價達43元/股,超過發(fā)行價近一倍,網(wǎng)塑科技、新寧物流、億緯鋰能、鼎漢技術(shù)等的最高報價者也均為證券投資基金。

        社?;鹪摬辉撋曩弰?chuàng)業(yè)板,雖然目前市場的質(zhì)疑較多,但也必須看到,當(dāng)初推出中小板時,其發(fā)行市盈率不也普遍高于滬深主板嗎?時至今日,深市中小板的發(fā)行市盈率、掛牌股票的平均市盈率仍然遠遠高于兩地主板。

        無論白貓黑貓,能抓到老鼠就是好貓。投資于證券市場,能夠獲取收益才是硬道理。社?;鹁拶Y“打新”結(jié)果到底如何,時間將會給出答案。因此,對于目前市場的質(zhì)疑,我們不妨以一種平和的心態(tài)視之。即使如此,筆者以為,對于普遍高市盈率發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板新股,社保基金在“打新”問題上還是應(yīng)該采取謹慎的態(tài)度。

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