本報(bào)駐美國特派記者 馬小寧

美聯(lián)儲3月18日出人意料地再次推出重磅救市措施：維持聯(lián)邦基金利率在0到0.25%區(qū)間不變，同時(shí)一次性向市場投放1.05萬億美元的貨幣供應(yīng)量：其中7500億美元用于增持房利美、房地美兩家公司債券；3000億美元用于購買長期美國國債。媒體紛紛用“猝不及防”這樣的字眼來形容這項(xiàng)新政，而這也意味著美聯(lián)儲已經(jīng)被迫使出“撒手锏”———開動印鈔機(jī)———來拯救美國經(jīng)濟(jì)。

伯南克公開表示要“印鈔票”

根據(jù)美國的《聯(lián)邦儲備法》，經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，聯(lián)儲擁有無限發(fā)行貨幣、向任何人放貸的權(quán)力，無需國會批準(zhǔn)。自金融危機(jī)深化以來，美聯(lián)儲一直在運(yùn)用這一權(quán)力以堪稱“激進(jìn)”的方式挽救美國經(jīng)濟(jì)，但周三的行動則使以往的一切都相形見絀?！度A爾街日報(bào)》評論說，“一家央行發(fā)行貨幣收購大規(guī)模金融資產(chǎn)是極不尋常的?！狈治鋈耸款A(yù)計(jì)，美聯(lián)儲的資產(chǎn)規(guī)模在明年將膨脹到4萬億美元。

美國輿論紛紛用“大膽”、“賭博”來形容美聯(lián)儲的新戰(zhàn)略，其中備受關(guān)注的是對美國長期國債的收購，上一次美聯(lián)儲做這種事還是在50年前。事實(shí)上，這種方式一直備受爭議，收購國債與開動機(jī)器印鈔票效果一樣，就是憑空造出大量美元，有可能埋下全球性通貨膨脹的禍根。而美聯(lián)儲主席伯南克對此也直言不諱，他在接受CBS電視采訪時(shí)就明確表示，聯(lián)儲將采取“增加儲備”，也就是普通民眾所說的“印鈔票”的方式支持放貸、刺激經(jīng)濟(jì)?！霸贏IG獎金事件引起美國民怨沸騰，國會近期內(nèi)很難批準(zhǔn)新的金融救援資金的情勢下，聯(lián)儲的獨(dú)特權(quán)力對美國穩(wěn)定金融市場至關(guān)重要?！?/p>

給股市打了一針興奮劑

分析人士認(rèn)為，此番美聯(lián)儲不再舉棋不定，反而打出“驚人重拳”，與其對美國經(jīng)濟(jì)前景的判斷相關(guān)。過去幾周里，盡管美國經(jīng)濟(jì)有一些好消息傳出，但美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)言十分謹(jǐn)慎，同時(shí)擔(dān)心美國有可能重蹈日本通貨緊縮的覆轍。路透社援引BMO資本市場分析師撒爾·卡特瑞的話說：“美聯(lián)儲說將‘采用一切可用手段來推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并防止通縮的時(shí)候，并非在開玩笑?！边€有人將美聯(lián)儲此舉稱為“開閘放水”戰(zhàn)略———窮其所有把經(jīng)濟(jì)拉出下行漩渦。

法新社評論說，這為沒有防備的金融市場打了一針意外的興奮劑，也激起美國可能擺脫衰退的新希望。“美聯(lián)儲在前兩次會議未能端出眾所期待的好菜，讓市場大為失望，這回伯南克決定放手一搏?！盌ecision Economics公司資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家雷海說：“伯南克說過，他不希望自己必須為1930年以來最大的不景氣負(fù)責(zé)，他不愿看到自己的墓碑上寫的是這些東西?！彼J(rèn)為，對金融市場而言，美聯(lián)儲這一招具有更多的意義，“代表美聯(lián)儲愿意采取具體行動，購買一切必要的東西?！边@一決定產(chǎn)生的效果也的確立竿見影：投資者反應(yīng)熱情，紐約三大股指迅速上揚(yáng)，道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)上漲1.23%，創(chuàng)一個月以來最高收盤水平。

埋下全球通脹的禍根

但更多的美國媒體認(rèn)為美聯(lián)儲這種做法是在“冒險(xiǎn)”?！度A爾街日報(bào)》評論說，“面對經(jīng)濟(jì)困境，美聯(lián)儲決定放手一搏。但問題是，這可能只會滋生市場恐懼，而無法提振投資者信心?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，“印鈔票”產(chǎn)生的最直接的后果就是美元貶值，并為未來通脹埋下禍根。美國“印鈔救市”消息一出，造成“美元指數(shù)”暴跌2.97%。由于擔(dān)心美元出現(xiàn)暴跌走勢，國際資金紛紛轉(zhuǎn)向其他市場。匯銀的分析人士表示，此舉有可能將引發(fā)全球資產(chǎn)布局的大挪移，造成國際上美元走勢轉(zhuǎn)向弱化。對出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體來說，又要面臨貨幣升值、打擊出口的陣痛。

還有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心美聯(lián)儲政策的長期效果，認(rèn)為信貸緊張并不是市場流動性不足的原因。最近幾個月來，即使美聯(lián)儲在以有史以來最快的速度“造錢”，但這些錢大多處于“冬眠”狀態(tài)———金融機(jī)構(gòu)不愿放貸，借貸人不愿或不能借到錢。美聯(lián)儲此番措施雖大，是否就一定能真正惠及市場？此外，隨著經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，美聯(lián)儲是否有相應(yīng)的退出戰(zhàn)略，避免通貨膨脹的卷土重來？這些目前都是未知數(shù)?！?/p>