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編者按：

財務報表之于公司，是將公司組織的生命信息高度抽象化。解讀公司財務報表，即還原這一抽象信息，有機展示公司過去、現(xiàn)在以及未來的生命狀態(tài)、生存質量。它不僅可讓我們對公司的總盤子做到了然于胸，還可進一步洞悉其細微處的管理、經營問題，可隨時糾偏、持續(xù)改善，并不斷優(yōu)化公司的組織結構，創(chuàng)新發(fā)展方式。

公司三大報表的功用與來由

財務報表一般有狹義和廣義之分。狹義的財務報表就是三大報表，即資產負債表、損益表、現(xiàn)金流量表；廣義的財務報表不僅包括這三大報表，還包括一些附屬報表，比如固定資產折舊明細表、存貨明細表等，即與三大報表數(shù)據(jù)相關的其他報表。

在公司眾多的財務報表中，對外公布的報表主要是資產負債表、損益表、現(xiàn)金流量表。這三張表有不同的功用。簡單概括如下：

資產負債表是反映公司財務狀況的報表。公司財務狀況的好壞，受諸多方面因素的影響，如公司控制的經濟資源產生現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力、外部市場環(huán)境等。提供公司財務狀況的資料，有助于預計公司的綜合能力。

損益表是反映公司的經營業(yè)績，尤其是獲利能力的報表。公司經營業(yè)績，特別是獲利能力，是評價公司對所控制的經濟資源的利用程度，并預計未來可能產生的現(xiàn)金流量的重要資料，也是判斷公司可能控制的經濟資源的潛在能力和新增資源利用程度的能力的資料。

現(xiàn)金流量表是反映公司現(xiàn)金流量的報表。通過反映公司現(xiàn)金流量的資料，可以了解公司在某一期間內的經營活動、投資活動和籌資活動所產生的了解公司取得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的方式以及現(xiàn)金流出的合理性等財務信息。

財務報表為了解公司而服務，一般而言，我們至少從三個方面了解公司：一是公司財務狀況；二是公司的經營成果；三是公司的現(xiàn)金流量。通俗地講，一是要搞清楚公司目前有多少錢和欠人家多少錢；二是要搞清楚公司在某一段時期內是賺了是賠了，如果是賺了，賺多少，如果是賠了，賠多少；三是要搞清楚某一段時期內公司經手了多少實實在在的現(xiàn)金，收了多少現(xiàn)金，支出了多少現(xiàn)金。為了搞清楚這三個方面的問題，就有了以上三大報表。資產負債表，回答第一個問題；利潤表或損益表，回答第二個問題；現(xiàn)金流量表，回答第三個問題，我們最常見的就是這三大報表。

進一步以三大報表為財務分析對象，以第三者視角，我們可判斷出公司的一些關鍵能力：

公司的獲利能力。公司利潤的高低、利潤額的增長速度是其有無活力、管理效能優(yōu)劣的標志。所以，分析財務報表，先要著重分析公司當期投入資本的收益性。

公司的償還能力。有無償環(huán)能力，關系公司的信用以及持續(xù)運營的能力，具體可以從兩個方面進行分析：一是分析其短期償債能力，看其有無能力償還到期債務，這一點須從分析、檢查公司資金流動狀況來判斷；二是分析其長期償債能力的強弱。這一點是通過分析財務報表中不同權益項目之間的關系、權益與收益之間的關系，以及權益與資產之間的關系來進行檢測的。

公司擴展經營的能力。即對公司進行成長性分析，這是股東、投資者對公司進行長期投資最為關注的重要問題。

公司的經營效率。主要是分析財務報表中各項資金周轉速度的快慢，以檢測公司各項資金的利用效果和經營效率。

解三大報表，全面掌握財務信息

資產負債表分析

資產負債表是反映公司某一特定日期(如某一年度12月31日或6月30日)財務狀況的會計報表，是靜態(tài)會計報表。它是根據(jù)資產、負債和所有者權益(或股東權益)之間的相互關系，按照一定的分類標準和一定的順序，把公司一定日期的資產、負債和所有者權益各項目予以適當排列，并對日常工作中形成的大量數(shù)據(jù)進行高度濃縮整理后編制而成的。資產負債表表明公司在某一特定日期所擁有或控制的經濟資源、所承擔的現(xiàn)有義務和所有者對凈資產的要求權。

資產負債表的基本結構是“資產=負債+所有者權益”。不論公司處于怎樣的狀態(tài)，這個會計平衡式永遠是恒等的。左邊反映的是公司所擁有的資源；右邊反映的是公司的不同權利人對這些資源的要求。債權人可以對公司的全部資源有要求權，公司以全部資產對不同債權人承擔償付責任，償付完全部的負債之后，余下的才是所有者權益，即公司的資產凈額。

我們利用資產負債表的資料，可以看出公司資產的分布狀態(tài)、負債和所有者權益的構成情況，據(jù)以評價公司資金營運、財務結構是否正常、合理；分析公司的流動性或變現(xiàn)能力，以及長、短期債務數(shù)量及償債能力，評價公司承擔風險的能力；利用該表提供的資料還有助于計算公司的獲利能力，評價公司的經營績效。

在分析資產負債表要素時，我們應首先注意到資產要素分析，具體包括：

流動資產分析，分析公司的現(xiàn)金、各種存款、短期投資、各種應收款項、存貨等。流動資產比往年提高，說明公司的支付能力與變現(xiàn)能力增強。

長期投資分析，分析一年期以上的投資，如公司控股、實施多元化經營等。長期投資的增加，表明公司的成長前景看好。

固定資產分析，這是對實物形態(tài)資產進行的分析。資產負債表所列的各項固定資產數(shù)字，僅表示在持續(xù)經營的條件下，各固定資產尚未折舊、折耗的金額并預期于未來各期間陸續(xù)收回，因此，我們應該特別注意，折舊、折耗是否合理將直接影響到資產負債表、利潤表和其他各種報表的準確性。很明顯，少提折舊就會增加當期利潤，而多提折舊則會減少當期利潤。有些公司常常就此進行處理調節(jié)利潤。

無形資產分析，主要分析商標權、著作權、土地使用權、非專利技術、商譽、專利權等。對商譽及其他無確指的無形資產一般不予列賬，除非商譽是購入或合并時形成的。取得無形資產后，應登記入賬并在規(guī)定期限內攤銷完畢。

其次，要對負債要素進行分析，主要包括兩個方面：

流動負債分析，各項流動負債應按實際發(fā)生額記賬，分析的關鍵在于要避免遺漏，所有的負債均應在資產負債表中反映出來。

長期負債分析，包括長期借款、應付債券、長期應付款項等。根據(jù)長期負債的不同形態(tài)分析、了解公司債權人的情況。

最后是股東權益分析，包括股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤四個方面。分析股東權益，主要是了解股東權益中投入資本的不同形態(tài)及股權結構，了解股東權益中各要素的優(yōu)先清償順序等。

利潤和利潤分配表分析

利潤表又稱損益表，是反映公司一定期間(如一年、半年)生產經營成果的會計報表。利潤表把一定期間的營業(yè)收入與同一會計期間相關的營業(yè)費用進行配比，以計算出公司一定時期的凈利潤(或凈虧損)。利潤表中的收入、費用等情況反映了公司生產經營的收益和成本耗費情況，表明公司生產經營成果，

利潤表提供的不同時期的比較數(shù)字(本月數(shù)、本年累計數(shù)、上年數(shù))，可用于分析公司今后利潤的發(fā)展趨勢及獲利能力，了解投資者投入資本的完整性。由于利潤是公司經營業(yè)績的綜合體現(xiàn)，又是進行利潤分配的主要依據(jù)，因此，利潤表是會計報表中的主要報表。

利潤表依據(jù)“收入-費用=利潤”來編制，主要反映一定時期內公司的收入減去支出之后的凈收益。通過利潤表，我們一般可以對公司的經營業(yè)績作出評估，從而評價投資者的投資價值和回報。利潤表包括兩個方面：一是反映公司的收入及費用，說明公司在一定時期內的利潤或虧損數(shù)額，據(jù)以分析公司的經濟效益及盈利能力，評價公司的管理業(yè)績；另一部分反映公司財務成果的來源，說明公司的各種利潤來源在利潤總額中占的比例，以及這些來源之間的相互關系。對利潤表進行分析，主要從兩方面入手：

收入項目分析。公司通過銷售產品、提供勞務取得各項營業(yè)收入，也可以將資源提供給他人使用，獲取租金與利息等營業(yè)收入。收入的增加，則意味著公司資產的增加或負債的減少。記入收入賬的包括當期收訖的現(xiàn)金收入，應收票據(jù)或應收賬款，以實際收到的金額或賬面價值入賬。

費用項目分析費用是收入的扣除，費用的確認、扣除正確與否直接關系到公司的盈利。所以分析費用項目時，應首先注意費用包含的內容是否適當，確認費用應貫徹權責發(fā)生制原則、歷史成本原則、劃分收益性支出與資本性支出的原則等。其次，要對成本費用的結構與變動趨勢進行分析，分析各項費用占營業(yè)收入百分比，分析費用結構是否合理，對不合理的費用要查明原因。同時對費用的各個項目進行分析，看看各個項目的增減變動趨勢，以此判定公司的管理水平和財務狀況，預測公司的發(fā)展前景。

現(xiàn)金流量表分析

現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎編制的財務狀況變動表，反映公司一定期間內現(xiàn)金的流入和流出，表明公司獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力?，F(xiàn)金流量的最后結果是計算出本期新增加的凈現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量表可以反映凈收益與現(xiàn)金余額的關系，現(xiàn)金余額與公司盈虧并不一定成正向變化，一般認為有現(xiàn)余流量支持的凈收益是高質量的，否則反之。現(xiàn)金流量表報告過去一年中的現(xiàn)金流量，可以預測未來的現(xiàn)金流量，評價公司取得和運用現(xiàn)金的能力，確定公司支付利息、股利和到期債務的能力，再者可以表明公司生產性資產組合的變化情況。

閱讀現(xiàn)金流量表，一看變現(xiàn)能力、二看實現(xiàn)盈利、三看投資效率。如果把現(xiàn)金看作是公司日常運作的“血液”，那么現(xiàn)金流量表就好比“驗血報告”。公司日常運作的好壞，從這份報告中可以有個初步判斷。因為從其它財務報表中，投資者只能掌握公司現(xiàn)金的靜態(tài)情況，而現(xiàn)金流量表卻反映了公司現(xiàn)金流動的動態(tài)情況。投資者在研究現(xiàn)金流量表時，如果再參閱其它報表，那對公司的了解就會更為全面。一個公司是否有足夠的現(xiàn)金流入是至關重要的，這不僅關系其支付股利、償還債務的能力，還關系到公司的生存和發(fā)展。因此，投資者、債權人在關心上市公司的每股凈資產、每股凈收益等資本增值和盈利能力指標時，對公司的支付、償債能力也會予以關注。盈利是公司獲得現(xiàn)金凈流入的根本源泉，而獲得足夠的現(xiàn)金則是公司創(chuàng)建優(yōu)良經營業(yè)績的有力支撐。

閱讀現(xiàn)金流量表，首先應了解現(xiàn)金的概念。現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金是指庫存現(xiàn)金、可以隨時用于支付的存款和現(xiàn)金等價物。庫存現(xiàn)金、可以隨時用于支付的存款，一般就是資產負債表上“貨幣資金”項目的內容。準確地說，則還應剔除那些不能隨時動用的存款，如保證金專項存款等。現(xiàn)金等價物是指在資產負債表上“短期投資”項目中符合以下條件的投資：其一，持有的期限短；其二，流動性強；其三，易于轉換為已知金額的現(xiàn)金；其四，價值變動風險很小。在我國，現(xiàn)金等價物通常是指從購入日至到期日在3個月或3個月以內能轉換為已知現(xiàn)金金額的債券投資。

現(xiàn)金流量表主要由三部分組成，分別反映公司在經營活動、投資活動和籌資活動中產生的現(xiàn)金流量。每一種活動產生的現(xiàn)金流量又分別揭示流入、流出總額，使會計信息更具明晰性和有用性。

公司經營活動產生的現(xiàn)金流量，包括購銷商品、提供和接受勞務、經營性租賃、交納稅款、支付勞動報酬、支付經營費用等活動形成的現(xiàn)金流入和流出。在權責發(fā)生制下，這些流入或流出的現(xiàn)金，其對應收入和費用的歸屬期不一定是本會計年度，但一定是在本會計年度收到或付出。例如收回以前年度銷貨款，預收以后年度銷貨款等。公司的盈利能力是其營銷能力、收現(xiàn)能力、成本控制能力、回避風險能力等相結合的綜合體。由于商業(yè)信用的大量存在，營業(yè)收入與現(xiàn)金流入可能存在較大差異，能否真正實現(xiàn)收益，還取決于公司的收現(xiàn)能力。了解經營活動產生的現(xiàn)金流量，有助于分析公司的收現(xiàn)能力，從而全面評價其經濟活動成效。

籌資活動產生的現(xiàn)金流量，包括吸收投資、發(fā)行股票、分配利潤、發(fā)行債券、向銀行貸款、償還債務等收到和付出的現(xiàn)金。其中，“償還利息所支付的現(xiàn)金”項目反映公司用現(xiàn)金支付的全部借款利息、債券利息，而不管借款的用途如何，利息的開支渠道如何，不僅包括計入損益的利息支出，而且還包括計入在建工程的利息支出。因此該項目比損益表中的財務費用更能全面地反映公司償付利息的負擔。

投資活動產生的現(xiàn)金流量，主要包括購建和處置固定資產、無形資產等長期資產，以及取得和收回不包括在現(xiàn)金等價物范圍內的各種股權與債權投資等收到和付出的現(xiàn)金。其中，分得股利或利潤、取得債券利息收入而流入的現(xiàn)金，是以實際收到為準，而不是以權益歸屬或取得收款權為準的。這與利潤表中確認投資收益的標準不同。例如，某上市公司投資的子公司本年度實現(xiàn)凈利潤500萬元。該上市公司擁有其80％的股權，按權益法應確認本年度有投資收益400萬元。但子公司利潤不一定立即分配，而且不可能全部分完(要按規(guī)定提取盈余公積)。如果該子公司當年利潤暫不分配付訖，就沒有相應的現(xiàn)金流入該上市公司。該上市公司當然也就不能在當年的現(xiàn)金流量表中將此項投資收益作為投資活動現(xiàn)金流入反映。公司投資活動中發(fā)生的各項現(xiàn)金流出，往往反映了其為拓展經營所作的努力，可以從中大致了解公司的投資方向，一個公司從經營活動、籌資活動中獲得現(xiàn)金是為今后發(fā)展創(chuàng)造條件?，F(xiàn)金不流出，是不能為公司帶來經濟效益的。投資活動一般較少發(fā)生一次性大量的現(xiàn)金流入，而發(fā)生大量現(xiàn)金流出，導致投資活動現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)負數(shù)往往是正常的，這是為公司的長遠利益，為以后能有較高的盈利水平和穩(wěn)定的現(xiàn)金流入打基礎的。當然錯誤的投資決策也會使事與愿違。所以特別強調投資的項目能如期產生經濟效益和現(xiàn)金流入。

現(xiàn)金流量表中經營活動現(xiàn)金流量凈

額與利潤表的凈利潤往往不等，原因主要有以下兩方面：

其一，影響利潤的事項不一定同時發(fā)生現(xiàn)金流入、流出。有些收入，增加利潤但未發(fā)生現(xiàn)金流入。例如，一家公司本期的營業(yè)收入有8億多元，而本期新增應收賬款卻有7億多元，這種增加收入及利潤但未發(fā)生現(xiàn)金流入的事項，是造成兩者產生差異的原因之一。有的上市公司對應收賬款管理存在薄弱環(huán)節(jié)，未及時做好應收貨款及勞務款項的催收與結算工作，也有的上市公司依靠關聯(lián)方交易支撐其經營業(yè)績，而關聯(lián)方資金又遲遲不到位。這些情況造成的后果，都會在現(xiàn)金流量表中有所體現(xiàn)，甚至使公司經營活動幾乎沒有多少現(xiàn)金流入，但經營總要支付費用、購買物資、交納稅金，發(fā)生大量現(xiàn)金流出，從而使經營活動現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)負數(shù)，使公司的資金周轉發(fā)生困難。應收賬款遲遲不能收回，在一定程度上也暴露了所確認收入的風險問題。有些成本費用，減少利潤但并未伴隨現(xiàn)金流出。例如，固定資產折舊、無形資產攤銷，只是按權責發(fā)生制、配比原則要求將這些資產的取得成本，在使用它們的受益期間合理分攤，并不需要付出現(xiàn)金。

其二，由于對現(xiàn)金流量分類的需要，凈利潤總括反映公司經營、投資及籌資三大活動的財務成果，而現(xiàn)金流量表上則需要分別反映經營、投資及籌資各項活動的現(xiàn)金流量。例如，支付經營活動借款利息，既減少利潤又發(fā)生現(xiàn)金流出，但在現(xiàn)金流量表中將其作為籌資活動中現(xiàn)金流出列示，不作為經營活動現(xiàn)金流出反映。又如，轉讓短期債券投資取得凈收益，既增加利潤又發(fā)生現(xiàn)金流入，但在現(xiàn)金流量表中將其作為投資活動中現(xiàn)金流入列示，不作為經營活動現(xiàn)金流入反映。

上述兩點是使經營活動現(xiàn)金流量凈額與凈利潤產生差異的原因，其實也是現(xiàn)金流量表附注中要求披露的內容。利潤表列示了公司一定時期實現(xiàn)的凈利潤，但未揭示其與現(xiàn)金流量的關系，資產負債表提供了公司貨幣資金期末與期初的增減變化，但未揭示其變化的原因?，F(xiàn)金流量表如同橋梁溝通了上述兩表的會計信息，使上市公司的對外會計報表體系進一步完善，向投資者與債權人提供更全面、有用的信息。

三大報表中的一些關鍵指標與要點分析

資產負債表是期末快照，關系到公司的財務質量問題。它告訴我們公司的錢從那里來，投資在哪類資產上。其中的一些重要指標包括：

負債率是股東權益率的倒數(shù)，負債的比例和結構(短期、長期)關系到負債的成本(銀行負債只有投資風險，無財務成本風險)。一般而言，公司資產負債率在20％～50％是較為實際和標準的。負債率高于50％，說明存在很大經營風險；但如果資產負債率長期低于10％，也不見得是好事，表明公司長期安于現(xiàn)狀，開拓創(chuàng)新力不強。

資產流動率(資產流動率=流動資產／總資產*100％)體現(xiàn)資產的流動性強弱，資產流動性越強的安全性就越大，業(yè)務的攻擊性越強。資產流動率大于60％為佳。

應收賬款率(應收賬款率=應收賬款／主營收入*100％)過高或大幅上升，不僅影響到公司利潤，還加大了壞賬風險。

存貨率(存貨率=存貨／主營收入*100％)過高及大幅上升，會影響公司毛利率和資產質量。

公積率(公積率=公積金／總資產*100％)從一個側面反映公司的現(xiàn)金流、高層對內部融資、市場擴張、股東回報的綜合狀況和態(tài)度。

損益表反映一個時期內公司創(chuàng)造價值的能力及對應的各類成本結構(銷貨成本、三項費用、營業(yè)外費用、所得稅)，體現(xiàn)利潤質量，是估值的直接依據(jù)。其中的一些重要指標包括：

毛利率(毛利率=(銷售收入-銷售成本)／銷售收入*100％)毛利率高反映的不只是公司產品的優(yōu)勢，同時也反映出經營者控制成本緊抓不放的精神。判斷毛利率趨勢重要的參考指標是存貨率和應收賬款率。指標線：最近年度毛利率>產業(yè)平均值

資產收益率又稱股東權益收益率(股東權益收益率=利潤／平均股東權益*100％)，可衡量公司對股東投入資本的利用效率，是公司的內在價值和股票價格的基礎。ROE指標線：5年平均股權收益率>15％

利潤增長與主營增長。主營增長(左傾)與利潤增長(右傾)是公司成功的兩個最重要的目標，他們之間有互相沖突的影響，必須關注它們的戰(zhàn)略偏離率(相對價值中樞)。指標線：5年平均利潤增長>25％；5年平均主營增長>30％；戰(zhàn)略偏離率<30％

現(xiàn)金流量表同損益表一樣，反映某一個時期內公司運營、投資、理財活動的資金進出?，F(xiàn)金流量是公司的血液，現(xiàn)金為王，公司賺到現(xiàn)金才算數(shù)。其中的一些重要指標包括：

營運現(xiàn)金流率(營運現(xiàn)金流率=運營現(xiàn)金流額／總資產*100％)關系到公司的運轉健康、安全問題，比每股經營現(xiàn)金流(財務上面單一的數(shù)意義不存在)更直觀的體現(xiàn)經營現(xiàn)金流對公司的意義。營運現(xiàn)金流率越高越好，5％-20％比較穩(wěn)健，若低于5％就要加倍小心了。

投資現(xiàn)金流率(投資現(xiàn)金流率=投資現(xiàn)金流額／總資產*100％)不能僅從財務角度評判，與公司戰(zhàn)略相關性更強。對正負值較大的更需從戰(zhàn)略角度審視。

理財現(xiàn)金流率(理財現(xiàn)金流率=理財現(xiàn)金流額／總資產*100％)體現(xiàn)公司的理財能力。一般數(shù)額較小，可簡單理解為一次性收益，無可持續(xù)性。

公司財務管理的最優(yōu)價值取向

追求各方利益最大化是公司財務管理的最優(yōu)價值取向。各方利益最大化包括投資人、債權人、經營者、政府和社會公眾的利益最大化。實現(xiàn)多方利益最大化，要求做到：

各方利益的可計量性。把投資人、債權人、經營者、政府和社會公眾的利益最大化確定為公司財務管理的最優(yōu)目標，能夠滿足公司財務管理最優(yōu)目標的可計量性要求。

投資人利益可以用凈資產(或股東權益，下同)保值增值率、凈資產利潤率、每股凈資產、每股收益、每股股利、每股市價這六個指標來計量。投資人利益最大化就是指這六個指標的數(shù)值最大化。

債權人利益可以用資產負債率、財務杠桿率、利息保障率、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、債務到期償還率這七個指標來計量。債權人利益最大化就是指這七個指標的數(shù)值能夠最大限度地保持適度。

經營者利益可以用薪金占營業(yè)收入的比率、薪金占營業(yè)成本的比率、薪金占公司增加值的比率、薪金增長率與營業(yè)收入增長率的比率、薪金增長率與營業(yè)成本增長率的比率、薪金增長率與公司增加值增長率的比率、薪金增長率與勞動生產率增長率的比率這七個指標來計量。經營者利益最大化就是指這七個指標的數(shù)值能夠最大限度地保持適度。政府利益可以用稅費違規(guī)率、稅費完成率、社會貢獻率、社會積累率、政府投資完成率、社會保障完成率這六個指標來計量。政府利益最大化就是指后五個指標的數(shù)值最大化而稅費違規(guī)率的指標數(shù)值最小化。

社會公眾利益可以用環(huán)境保護、勞動監(jiān)察、技術監(jiān)督、勞動保護、生產安全、售后服務、消費者權益保護這七個方面的相關指標來計量。社會公眾利益最大化就是指這七個方面的相關指標都能最大限度地滿足有關法律、法規(guī)和制度的要求，最大限度地減少對社會公眾利益的損害。需要特別指出的是，從某種程度上說，政府利益也是社會公眾利益，社會公眾利益也是政府利益，兩者是不能截然分開的。通過以上分析可見，公司財務管理的最優(yōu)目標——各方利益最大化是一個綜合目標，而不單指公司利潤最大化、公司價值最大化、所有者利益最大化、股東利益最大化等某是一個單純的目標。

各方利益的可控制性。把投資人利益最大化、債權人利益最大化、經營者利益最大化、政府利益最大化和社會公眾利益最大化確定為公司財務管理的最優(yōu)目標，各利益方都有明確的指標；

反映投資人利益的凈資產保值增值率、凈資產利潤率、每股凈資產、每股收益、每股股利、每股市價；

反映債權人利益的資產負債率、財務杠桿率、利息保障率、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、債務到期償還率；反映經營者利益的薪金占營業(yè)收入的比率、薪金占營業(yè)成本的比率、薪金占公司增加值的比率、薪金增長率與營業(yè)收入增長率的比率、薪金增長率與營業(yè)成本增長率的比率、薪金增長率與公司增加值增長率的比率、薪金增長率與勞動生產率增長率的比率；

反映政府利益的稅費違規(guī)率、稅費完成率、社會貢獻率、社會積累率、政府投資完成率、社會保障完成率；

反映社會公眾利益的環(huán)境保護、勞動監(jiān)察、技術監(jiān)督、勞動保護、生產安全、售后服務、消費者權益保護等。這些指標不僅具有可計量性，而且都是可以通過公司的財務管理活動來加以有效控制的，符合公司財務管理最優(yōu)目標的有效控制原則。

只有把各方利益最大化確立為公司財務管理的最優(yōu)價值取向，才能最大限度地促進公司的可持續(xù)發(fā)展。公司在財務管理活動中，如果忽視投資人的利益，投資人可能會撤換公司經營者(即使不撤換，也會激化投資人與經營者之間的代理矛盾，加大代理成本)，甚至投資人可能會撤走或轉移投資，使公司不復存在；如果忽視債權人的利益，公司當前的債權人可能會通過法律程序來保護自己的利益，使公司陷入法律訴訟的泥潭，使公司未來的融資活動陷入困境；如果忽視經營者的利益，公司就很難調動經營者的積極性，留不住更引不來優(yōu)秀的經營者；如果忽視政府的利益，公司可能會遭到政府的行政處罰或法律制裁；如果忽視社會公眾的利益，公司也可能遭到政府的行政處罰或法律制裁，同時還會遭到社會公眾的譴責和抵制。所有這一切，都不利于公司的可持續(xù)發(fā)展，甚至還可能會導致公司的衰敗。所以，只有把各方利益最大化確立為公司財務管理的最優(yōu)目標，并在財務管理活動中努力兼顧、協(xié)調和平衡各方的利益，使投資人、債權人、經營者、政府和社會公眾都能從公司的經營活動中獲得各自最大的利益，才能最大限度地促進公司的可持續(xù)發(fā)展。

各方利益最大化符合中國特色社會主義的最終目標的基本要求。中國特色社會主義的最終目標是實現(xiàn)共同富裕。投資人、債權人、經營者、政府和社會公眾是公司共同的利益主體，把實現(xiàn)這些利益主體的利益最大化作為公司財務管理的最優(yōu)目標，是實現(xiàn)共同富裕這一最終目標的基本體現(xiàn)?？梢哉f，投資人、債權人、經營者、政府和社會公眾各方利益最大化是中國特色社會主義制度下公司財務管理的最優(yōu)目標，它與資本主義制度下公司財務管理的最優(yōu)目標——股東財富最大化有著本質上的區(qū)別。