孫 蕾

摘要職工持股制度在西方經(jīng)過長(zhǎng)期歷史沿革,已形成較為成熟的制度體系, 為企業(yè)的發(fā)展和員工福利創(chuàng)造較高價(jià)值.但在我國(guó)仍處于起步階段, 缺乏具體的法律規(guī)定和完善的法律規(guī)制, 在持股形式、資金來源、職工股流轉(zhuǎn)等方面均存在較多問題.本文在介紹職工持股基本制度的同時(shí)探討上述問題的解決方案,以完善我國(guó)職工持股制度。

關(guān)鍵詞職工持股制度 職工持股會(huì) ESPO計(jì)劃 職工股流轉(zhuǎn)

中圖分類號(hào):D922.29 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1009-0592(2009)11-038-03

一、職工持股制度產(chǎn)生的歷史背景

職工持股制度起源于20世紀(jì)50年代,以路易斯·凱爾索為代表的一批美國(guó)律師和銀行家希望能夠建立起使資本主義所有權(quán)分散化的新機(jī)制,使人們都有可能獲得勞動(dòng)收入和資本收入這兩種收入,并能以某種方式使大多數(shù)并不富有的人得到一定數(shù)量的資本,從而擁有一定的生產(chǎn)性資源。豍

職工持股制度的建立,有著經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來的必要性:

一方面,隨著社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展, 工業(yè)時(shí)代的勞動(dòng)密集型生產(chǎn)向資本密集型生產(chǎn)轉(zhuǎn)化,資本所有者利用其資本從企業(yè)盈利中所分配到的利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過勞動(dòng)者出賣勞動(dòng)力所獲取的作為固定工資的報(bào)酬,隨著科技和經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步,職工的主觀能動(dòng)性如智力,素質(zhì)等在企業(yè)的生產(chǎn)效益中發(fā)揮的作用日益增加,為了解決勞動(dòng)與資本的矛盾對(duì)立,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)有效運(yùn)行,提高職工主觀能動(dòng)性,職工持股制度,通過賦予職工勞動(dòng)工人和資本工人的雙重身份,使其獲得勞動(dòng)收入和資本收入,從而使其在收入分配中的地位隨著生產(chǎn)力的提高而相應(yīng)提高。豎實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)民主,使社會(huì)財(cái)富趨于均等化分配,促進(jìn)社會(huì)公平。

另一方面, 職工持股使職工形成和擁有財(cái)產(chǎn),并且將自身財(cái)產(chǎn)投入本企業(yè),與企業(yè)形成利益共同體,并且隨著企業(yè)發(fā)展和個(gè)人業(yè)績(jī)?cè)黾映止蓴?shù)量,促使職工更加關(guān)注企業(yè)發(fā)展,加倍努力工作,提高工作效率。豏經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬丁·魏茨所提出的經(jīng)濟(jì)分享理論表明,通過讓職工分享企業(yè)的利潤(rùn),將原有的作為固定勞動(dòng)成本的工資報(bào)酬制度改變?yōu)殡S著企業(yè)利潤(rùn)變化的利潤(rùn)分享制度,使得勞動(dòng)邊際成本低于勞動(dòng)平均成本,在根本上解決資本主義經(jīng)濟(jì)滯脹的問題,降低職工失業(yè)率,穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)秩序。豐

此外,職工持股有利于優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),改善公司管理.人力資本日益得到社會(huì)的重視和承認(rèn).根據(jù)瑪格麗特·M·布萊爾博士的專門投資理論,長(zhǎng)期在同一公司工作的職工會(huì)積累重要的專門技能,從而具有更高的生產(chǎn)力,對(duì)公司更有價(jià)值,也承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn),由于其以其專業(yè)人力資本向企業(yè)投資,也應(yīng)該享有相應(yīng)的剩余索取權(quán),并參與公司管理,否則將損害其應(yīng)得利益,因此,職工持股制度有利于保持和激勵(lì)人力資本的投資熱情,豑職工通過以股東或會(huì)員身份直接或間接持有公司股票,參與公司治理,弱化“內(nèi)部人控制”,促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的完善和規(guī)范。

二、職工持股制度的實(shí)施

(一)福利型職工持股:

職工持股制起源于美國(guó),該計(jì)劃的具體操作方式是, 公司為員工成立信托基金,信托基金擁有企業(yè)或股東以股票或用于購(gòu)買股票的現(xiàn)金提供給職工的資產(chǎn),通過信托基金使員工直接或間接占有公司股份。福利型職工持股,作為企業(yè)給予員工的福利,往往與員工養(yǎng)老計(jì)劃和保險(xiǎn)計(jì)劃相掛鉤,不需要員工承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),而是作為企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)民主的手段,也是目前世界上影響最大,運(yùn)用最普遍的職工持股方式。

(二)風(fēng)險(xiǎn)型職工持股:

以日本為代表,員工每月和年終從工資中提取出一定比例,由職工持股會(huì)集中購(gòu)買企業(yè)股份,即如個(gè)人帳號(hào),并由職工持股會(huì)統(tǒng)一行使經(jīng)濟(jì)權(quán)力.這種模式下,職工自行承擔(dān)持股95%的資金,承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn),其目的是為了激勵(lì)員工提高企業(yè)效率。

(三)集資型職工持股:

集資型職工持股要求職工一次性出資數(shù)額較大,其目的是為了使企業(yè)能夠集中得到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),技術(shù)開發(fā),項(xiàng)目投資所需資金,主要被缺乏經(jīng)營(yíng)資金,一時(shí)又難以獲得貸款的中小企業(yè)采用。豒

三、我國(guó)職工持股制度的現(xiàn)狀和問題

(一)職工持股會(huì)的法律定位問題

職工持股制度的實(shí)踐,一方面要切實(shí)保障持股員工的權(quán)益,一是通過職工持股切實(shí)改善企業(yè)管理,但是,職工持股面臨的問題是分散的個(gè)體職工往往缺乏足夠的動(dòng)機(jī)和能力參與企業(yè)管理,監(jiān)督管理層運(yùn)行,維護(hù)自己的合法權(quán)益不受高層侵占,更不用說實(shí)際影響企業(yè)的運(yùn)營(yíng),因此,為了化零為整,使職工持股發(fā)揮其最大作用,持股職工成立組織統(tǒng)一行使權(quán)力,參與企業(yè)決策,管理持股職工權(quán)益就是不可避免的。根據(jù)《關(guān)于外經(jīng)貿(mào)試點(diǎn)企業(yè)內(nèi)部職工持股會(huì)登記管理問題的暫行規(guī)定》, 職工持股會(huì)應(yīng)是”專門從事企業(yè)內(nèi)部職工持股資金管理,認(rèn)購(gòu)公司股份,行使股東權(quán)利,履行股東義務(wù),維護(hù)出資職工合法權(quán)益的組織”。職工持股只是民法上的間接占有,是通過他人名義而占有股份,職工持股會(huì)則為民法上的直接占有,直接對(duì)股份進(jìn)行控制,往往還是公司的發(fā)起人股東之一,那么誰是公司股東?是作為自然人出資的職工?還是作為法人的職工持股會(huì)?出資職工——職工持股會(huì)——企業(yè)三者究竟是何關(guān)系? 豓我國(guó)法律中并未規(guī)定職工持股會(huì)的法律地位屬性,因此難以使其受到相應(yīng)的規(guī)范監(jiān)督。

目前我國(guó)職工持股會(huì)有以下幾種形式:

1. 新設(shè)社會(huì)團(tuán)體法人

根據(jù)《北京市現(xiàn)代企業(yè)制度試點(diǎn)企業(yè)職工持股會(huì)試行辦法》,由公司職工自愿組成并經(jīng)核準(zhǔn)登記的社團(tuán)法人,以其籌措到的全部資金為注冊(cè)資本,并將其全部資金向公司投資,作為出資者按照投入公司的資本額依法享有資產(chǎn)受益,重大決策和選擇管理者等權(quán)利,以出資額為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任。持股會(huì)會(huì)員以其出資比例和享受權(quán)利承擔(dān)責(zé)任。豔

持股會(huì)注冊(cè)為社會(huì)團(tuán)體法人的缺點(diǎn)是:根據(jù)我國(guó)民法通則和《社會(huì)團(tuán)體登記管理?xiàng)l例》規(guī)定,社會(huì)團(tuán)體法人不能從事營(yíng)利性活動(dòng),因此,職工持股會(huì)從事投資并將利益分給參與者的行為不符合社會(huì)團(tuán)體法人的形式。

2. 設(shè)立依托于工會(huì)運(yùn)作的非法人組織

由持股職工組成持股會(huì),但不進(jìn)行登記,僅作為公司內(nèi)部組織或工會(huì)下屬組織,持股會(huì)具有自己的組織和章程,代表持股職工行使表決權(quán)并一起全部出資額為限享受出資者權(quán)益并對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任,但是由于其沒有履行登記手續(xù),因此不具有權(quán)利能力和行為能力。豖又該定位存在三大缺陷,首先,混淆了工會(huì)與職工持股會(huì)的職能,即政治性組織與民事權(quán)力行使主體的差異。其次,設(shè)立型職工持股,即公司設(shè)立時(shí)推出持股,無法適用該定位,因?yàn)楣?huì)晚于公司成立,持股會(huì)無法以為成立機(jī)構(gòu)的名義認(rèn)購(gòu)公司出資額。⑩最后,在我國(guó),以非法人團(tuán)體形式存在的職工持股會(huì)一方面以全部出資額為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任,一方面持股會(huì)的行為又要依托公司工會(huì)并由工會(huì)承擔(dān)民事責(zé)任,二者存在沖突,也不符合“自己責(zé)任原則”。并且,工會(huì)同樣無權(quán)從事營(yíng)利行為,因此這種形式的職工持股會(huì)并未解決其與法律的沖突問題。

3.以企業(yè)法人身份存在的合股基金會(huì)

職工以投資盈利為目的,向公司改組登記的工商行政管理機(jī)關(guān)申請(qǐng)登記注冊(cè)成立合股基金會(huì),其投入的資金只能在本企業(yè)改造為公司時(shí)用于購(gòu)買公司股票而不得從事其他用途,由理事代表持股職工行使股東權(quán)利.職工股權(quán)達(dá)到10%以上可退出合股基金會(huì),經(jīng)股東會(huì)同意轉(zhuǎn)化為自然人直接股東.由合股基金會(huì)代表職工行使權(quán)利并接受企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)督。豘

此種做法的問題是,,未能解決合股基金會(huì)和原公司股東會(huì),以及作為合股基金會(huì)會(huì)員的持股職工三者關(guān)系問題,作為獨(dú)立法人存在的合股基金會(huì),為何要接受企業(yè)的管理監(jiān)督?持股職工與所服務(wù)的企業(yè)沒有直接的權(quán)利義務(wù)關(guān)系,為何其退出基金會(huì)需要經(jīng)過該企業(yè)的股東會(huì)共同決?如果合股基金會(huì)不能具有獨(dú)立性,就不能夠很好的保護(hù)持股職工權(quán)益,影響公司決策。

(二)職工持股的資金來源問題

英美等發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家,購(gòu)股資金主要有幾個(gè)途徑,一是公司稅前利潤(rùn),即雇主”無償捐贈(zèng)”,二是通過稅收信貸杠桿幫助員工籌集購(gòu)股資金,降低職工持股參與成本。豙對(duì)我國(guó)來說,大多數(shù)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益差,利潤(rùn)率不高,使得企業(yè)職工缺乏購(gòu)股資金合購(gòu)股動(dòng)力,而囿于稅收,金融的中央控制模式,在實(shí)踐中我國(guó)現(xiàn)有立法并未解決職工購(gòu)股資金問題,一是商業(yè)銀行貸款困難,難以提供公司擔(dān)保; 由于我國(guó)現(xiàn)行的《商業(yè)銀行法》明確規(guī)定,銀行貸款不能用于企業(yè)股權(quán)投資,使得運(yùn)用銀行貸款實(shí)現(xiàn)員工持股計(jì)劃存在問題。二是國(guó)家尚未對(duì)員工持股計(jì)劃做出稅收優(yōu)惠的規(guī)定,稅收優(yōu)惠在職工持股計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)中起到重要作用,例如美國(guó)實(shí)行持股計(jì)劃的公司,可以從應(yīng)稅公司收入中扣除發(fā)行給職工持股計(jì)劃的股份價(jià)值,并且職工持股計(jì)劃貸款的50%利息是銀行的免稅收入,由于我國(guó)中央控制的稅收機(jī)制,地方政府對(duì)職工持股的稅收支持很不充分,國(guó)家又尚未出臺(tái)效力較高的法律規(guī)定,中國(guó)企業(yè)組織職工持股計(jì)劃面臨著信貸和稅收上的雙重壓力。

(三)上市公司職工持股的問題

由于內(nèi)部職工持股的封閉性與上市公司的開放性存在沖突,我國(guó)上市公司推行職工持股引發(fā)了許多問題:其一,內(nèi)部職工股公眾化、外部化,一些企業(yè)超范圍,超比例發(fā)行內(nèi)部職工股;其二,法人股個(gè)人化,有些企業(yè)將以法人名義購(gòu)買的分發(fā)給個(gè)人;其三,促成投機(jī),損壞公平,由于內(nèi)部職工股以較低價(jià)格發(fā)行且經(jīng)過一定時(shí)間可以上市,可能對(duì)社會(huì)公眾股造成很大沖擊;其四,公司管理層將內(nèi)部職工股作為攫取個(gè)人資本的工具,強(qiáng)化了個(gè)人控制。豛此外,1993年國(guó)家體改委下發(fā)的《定向募集的股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》和1997年中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《關(guān)于股票發(fā)行工作若干規(guī)定的通知》中都規(guī)定,職工持股從配售之日起三年不得轉(zhuǎn)讓,上市公司滿三年后能上市轉(zhuǎn)讓,轉(zhuǎn)讓的條件和期限規(guī)定過于寬松,時(shí)間是維系公司股份和職工的唯一聯(lián)系,時(shí)間屆滿,員工出售公司股票即可獲利,導(dǎo)致趨理性和短期化,而無法實(shí)現(xiàn)其參與管理決策的目的,使激勵(lì)機(jī)制失效。豜由于存在的這些問題,1998年11月25日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于停止發(fā)行公司職工股的通知》中明確規(guī)定,”自本通知下發(fā)之日起股份有限公司一律不再發(fā)行公司職工股,目前尚未發(fā)行的,一律停止發(fā)行。”然而,禁止上市公司發(fā)行內(nèi)部職工股是因噎廢食的做法,我國(guó)的上市公司由于法人治理結(jié)構(gòu)不健全等因素的影響,面臨著虛盈實(shí)虧的現(xiàn)象,而大批國(guó)有企業(yè)面臨著改制為股份制企業(yè),職工持股正是企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制,增強(qiáng)活力的一種方式,股份有限公司更具有其先天優(yōu)勢(shì),由于股份有限公司的股東無上限,股東僅承擔(dān)有限責(zé)任,股份融通性強(qiáng),職工投資風(fēng)險(xiǎn)較小。因此,只要立法上對(duì)上市公司職工股在股份來源,股權(quán)形式方式,股權(quán)流動(dòng)方式等方面做出不同于一般社會(huì)公眾股的嚴(yán)格規(guī)范,就能夠有效避免之前所產(chǎn)生的問題,促進(jìn)職工持股的推廣。豝

四、解決方式

(一)限定持股職工的資格

為了防止職工持股可能衍生的權(quán)力腐敗和不公平現(xiàn)象,應(yīng)當(dāng)對(duì)持股職工的資格作出明確限制,將其限定為與本企業(yè)具有勞動(dòng)合同關(guān)系的職工,將職工股純粹化為職工股,避免在職工股制度建構(gòu)過程中產(chǎn)生貶損社會(huì)公平,扭曲權(quán)力運(yùn)作規(guī)律的權(quán)力股,關(guān)系股,為此,應(yīng)當(dāng)禁止企業(yè)上屬部門,主管部門的有關(guān)人員持有下屬企業(yè)的職工股,母公司的有關(guān)人員除非在子公司人治,否則亦不得持有子公司的職工股。豞

(二)職工持股會(huì)

職工持股的根本目的之一是通過職工持有股份,一方面合理的分配公司收益,促進(jìn)社會(huì)公平,一方面通過人力資本投資者參與公司經(jīng)營(yíng)改善公司法人治理結(jié)構(gòu),因此,不論采用何種形式,職工持股會(huì)應(yīng)滿足以下幾個(gè)原則:有利于密切職工和公司的關(guān)系;保證職工充分行使出資人權(quán)利;確保職工持股對(duì)公司治理產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。職工持股會(huì)的法律形式選擇:

1. 合伙形式

采用合伙形式的職工持股會(huì),由持股職工訂立設(shè)立合同,確認(rèn)職工持股會(huì)關(guān)系,成立目的,投資性質(zhì)等核心事項(xiàng),持股會(huì)由職工共同出資,共同管理,,共同受益,由持股會(huì)理事長(zhǎng)作為職工代表人實(shí)施相應(yīng)行為,持股會(huì)本身不具有獨(dú)立人格,即不具有權(quán)利能力和行為能力,股份由持股會(huì)成員共同持有。

2. 有限責(zé)任公司形式

持股職工作為股東組成有限責(zé)任公司,在這種情況下,持股職工是職工持股會(huì)有限責(zé)任公司的股東而非由職工持股會(huì)所投資的公司的股東,因此持股職工與其服務(wù)的公司不存在直接的利益關(guān)系,僅以其出資額為限對(duì)職工持股會(huì)有限公司承擔(dān)責(zé)任和享受利益。

3. 信托形式

信托形式借鑒了美國(guó)的ESPO計(jì)劃, 持股職工與受托人訂立信托協(xié)議,將持有的公司股份作為信托財(cái)產(chǎn)移交受托人管理和處分,作為委托人向受托人主張權(quán)利并承擔(dān)義務(wù),而不能直接向公司主張權(quán)利,受托人根據(jù)信托協(xié)議以自己的名義管理職工股份,在股東會(huì)行使權(quán)利。

上述三種形式向比較可以看出,有限責(zé)任公司和信托形式的職工持股會(huì)可以使得職工持股形成法人團(tuán)體股份,更加有利于形成統(tǒng)一意志,更好的行使權(quán)利,影響公司法人治理,其缺點(diǎn)是持股職工股東身份與職工身份相分離,難以使職工產(chǎn)生充分的利益認(rèn)同感,達(dá)到激勵(lì)其提高所服務(wù)的公司的效率的作用,與之相比,合伙形式的職工持股會(huì)僅僅是持股職工的代理人,所持股票仍然屬于職工個(gè)人股,比較難以形成統(tǒng)一意志,但是其職工更加關(guān)心其所服務(wù)的公司,更加符合職工持股的目的。

從風(fēng)險(xiǎn)上來說,職工持股會(huì)采取合伙形式,職工需要對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任,而職工持股會(huì)有限責(zé)任公司的持股職工僅僅作為股東以出資為限對(duì)公司負(fù)責(zé),信托形式持股會(huì)的職工作為委托人,風(fēng)險(xiǎn)更小。

從稅收上來說,法人或非法人團(tuán)體形式的職工持股會(huì)作為營(yíng)利性團(tuán)體,將面臨著雙重稅負(fù)的問題,負(fù)擔(dān)更重,而信托形式的職工持股建立在信托契約之上,并未形成組織,也無須登記,可避免雙重納稅問題。

結(jié)合種種利弊,國(guó)家應(yīng)盡快制定相關(guān)法律確立職工持股會(huì)的地位,使其能夠代表股東依法行使權(quán)利和承擔(dān)責(zé)任。

(三)購(gòu)股資金來源

1.為職工持股提供稅收和信貸支持

充分利用稅收,信貸杠桿,鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu),企業(yè)和職工參與推行職工持股,我國(guó)現(xiàn)階段,稅收,金融中央控制模式導(dǎo)致地方政府不能充分運(yùn)用稅收,信貸杠桿的調(diào)控,刺激功能,解決職工購(gòu)股資金來源問題,需要全國(guó)性立法為職工持股提供稅收和信貸支持。如借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn),為了推進(jìn)職工持股的進(jìn)行,在一定年限內(nèi)對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)為職工持股提供貸款的利息收入按一定比例免征所得稅,對(duì)于職工股份分紅用于歸還銀行貸款的部分免征個(gè)人所得稅等稅收優(yōu)惠政策。

2.國(guó)家和企業(yè)的直接資助

國(guó)家和企業(yè)直接資助職工持股是指由企業(yè)的國(guó)有資產(chǎn)或企業(yè)資產(chǎn)中直接提取一定比例向員工配送,此種方法的優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)便易行,缺點(diǎn)是容易被管理者利用造成國(guó)有資產(chǎn)和公司資產(chǎn)的流失,因此,我國(guó)公司法嚴(yán)禁將國(guó)有資產(chǎn)低價(jià)折股,低價(jià)出售或無償分配給個(gè)人, 董事、經(jīng)理不得挪用公司資金或?qū)⒐举Y金借貸給他人,使該方法受到法律上的限制。

(四)職工股的流轉(zhuǎn)問題

對(duì)職工股轉(zhuǎn)讓應(yīng)做出限制,首先是為了避免頻繁轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致職工股管理混亂。其次是為了避免職工將注意力放在投機(jī)獲利而非企業(yè)發(fā)展治理,經(jīng)營(yíng)績(jī)效上,真正實(shí)現(xiàn)職工持股的目的。再次,職工股的隨意轉(zhuǎn)讓將導(dǎo)致對(duì)證券市場(chǎng)的沖擊,引發(fā)社會(huì)問題。最后也是避免職工股權(quán)因隨意轉(zhuǎn)讓而過于集中,職工持股名存實(shí)亡。因此,原則上應(yīng)禁止職工股的流轉(zhuǎn),只有當(dāng)職工退休,死亡,調(diào)離,辭職,除名等情況下離開單位的時(shí)候,才允許其向其他職工轉(zhuǎn)讓職工股,職工持股會(huì)應(yīng)具有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。豟

職工持股制度的發(fā)展是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展, 勞動(dòng)力成本增加, 社會(huì)福利要求增大所帶來的必然趨勢(shì),隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和改革開放的進(jìn)一步加深,發(fā)展職工持股制度成為必然選擇,但是在起步階段,必然遇到一些問題, 如持股形式如何確定,資金來源如何分配,如何防止國(guó)有資產(chǎn)流失以及職工股流轉(zhuǎn)與上市公司之間矛盾如何解決,在借鑒先例的同時(shí)需要適應(yīng)我國(guó)國(guó)情和實(shí)際需要,建立職工持股會(huì),合理分配國(guó)家,企業(yè),個(gè)人之間出資比例, 嚴(yán)格限定持股人資格。才能將職工持股制度有效利用,順利實(shí)施。

注釋:

1245 何丹,張文楚.試論職工持股法律制度規(guī)制對(duì)象的性質(zhì).科技進(jìn)步與對(duì)策.2003(2).第172頁(yè).

3 13 李法兵,郭雙焦.我國(guó)公司職工持股的法理分析及立法模式的選擇.經(jīng)濟(jì)師.2005(7).第54-55頁(yè).

6 周梅.也談人力資本出資的必要性——公司法視角.中國(guó)公司法制現(xiàn)代化研究.2005年.

7 劉暢.對(duì)職工持股制度若干法律問題的探討.江西社會(huì)科學(xué).2000(10).第142頁(yè).

8 9 11 王保樹.職工持股會(huì)的法構(gòu)造與立法選擇.法商研究.2001 (總第84期) .

10 12 15 16 17 蔣大興.中國(guó)職工持股立法難點(diǎn)問題研究.法律科學(xué).2001(2).

14 朱慈藴.職工持股立法應(yīng)注意人力資本理念的導(dǎo)入.法學(xué)評(píng)論.2001 (總第109期) .第128頁(yè).