2009年4月，因?yàn)檫B續(xù)的巨額虧損，液晶面板巨頭上海廣電集團(tuán)（上廣電）陷入一場(chǎng)空前的輿論審判。

在中國(guó)液晶面板行業(yè)，一直都是兩大巨頭的天下，號(hào)稱(chēng)“南有上廣電，北有京東方”，但京東方2009年以來(lái)利好消息頻出，先是170億元投資安徽，建立新一代生產(chǎn)線，接著又以5000多項(xiàng)專(zhuān)利資源迎來(lái)國(guó)家專(zhuān)業(yè)實(shí)驗(yàn)室的入駐。

相比之下，上廣電利差消息不斷。集團(tuán)旗下兩上市公司的公告先后證實(shí)，如此前媒體所料，上廣電確實(shí)已陷入資不抵債的危險(xiǎn)境地，以至于身為東家的上海市政府不得不于3月25日成立上廣電托管小組，從上海儀電控股集團(tuán)（上海儀電）和上廣電管理層抽人，準(zhǔn)備集團(tuán)的后事。

但在為上廣電定案之前，我們務(wù)必搞清楚，上廣電巨虧，究竟有幾分天災(zāi)，幾分人禍？

魔鬼曲線的懲罰

噩夢(mèng)始于2005年，這一年，上廣電旗下的廣電NEC第五代TFT-LCD生產(chǎn)線投產(chǎn)。

對(duì)于很多行業(yè)來(lái)說(shuō)，新一代生產(chǎn)線投產(chǎn)都是盈利突破的起點(diǎn)，而對(duì)液晶來(lái)說(shuō)，這往往是由贏轉(zhuǎn)虧的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

上廣電某中層財(cái)務(wù)人士稱(chēng)，“這個(gè)項(xiàng)目從投產(chǎn)開(kāi)始就陷入虧損，再加上投資巨大，存在大量貸款，所以給整個(gè)集團(tuán)及上市公司帶來(lái)很大壓力?！?/p>

事實(shí)確實(shí)如此，從2005年開(kāi)始，上廣電連年虧損。

大陸第一條TFT-LCD五代線為什么會(huì)成為上廣電的利潤(rùn)殺手？這源于液晶面板產(chǎn)業(yè)的三高天性，即高投資、高技術(shù)、高風(fēng)險(xiǎn)，三高使得這一行業(yè)誘人也要命。

如同芯片產(chǎn)業(yè)一樣，液晶產(chǎn)業(yè)有一個(gè)特殊的運(yùn)行規(guī)律：隨著對(duì)液晶面板的投資規(guī)模增大，每隔12～18個(gè)月，液晶面板的價(jià)格就會(huì)大幅波動(dòng)，直到市場(chǎng)基本消化新增量，價(jià)格才會(huì)回復(fù)平穩(wěn)。這被稱(chēng)為“魔鬼曲線”。

“魔鬼曲線”使得價(jià)格平穩(wěn)的階段，大家都很容易賺錢(qián)，但只要有企業(yè)率先擴(kuò)大投資，一年到一年半之后，價(jià)格又會(huì)劇烈波動(dòng)，那些規(guī)模小、此前賺得少的企業(yè)將被淘汰出局。

因此，很多專(zhuān)業(yè)人士都將液晶產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)總結(jié)為追加投資能力的競(jìng)爭(zhēng)。

這個(gè)產(chǎn)業(yè)需要長(zhǎng)達(dá)一年半到兩年的建設(shè)周期，而投資回報(bào)期不確定，不僅要看技術(shù)更新的速度，更要看對(duì)手追加投資的速度。上廣電投資5代線時(shí)，只要有人同時(shí)已經(jīng)投資6代線，并有對(duì)手跟進(jìn)，5代線就只有一年到一年半的投資回報(bào)期，通常情況下，根本收不回投資，惟一的解救之道就是繼續(xù)追加投資，準(zhǔn)備七代線。

因此，液晶之爭(zhēng)就是血拼投資。

國(guó)內(nèi)另一液晶巨頭京東方也深受這條大起大落的“魔鬼曲線”之苦。

京東方歷年年報(bào)顯示，2005年至2006年，京東方連續(xù)虧損額達(dá)到33億元，以至于業(yè)界將虧損歸之于此前的海外收購(gòu)，深受質(zhì)疑，壓力倍增。京東方苦撐苦熬，才得以保持企業(yè)現(xiàn)金流不斷，終于2007年第二季度，迎來(lái)產(chǎn)業(yè)回暖，每月贏利1個(gè)億。

然而短暫回暖后，2008年京東方再次告虧8.08億元。

“魔鬼曲線”不僅適用于國(guó)內(nèi)液晶巨頭，國(guó)際液晶巨頭也飽嘗其苦，三星作為全球液晶產(chǎn)業(yè)老大，也曾連虧8年。

技術(shù)滯后的原罪

折磨上廣電的除了“魔鬼曲線”，還有技術(shù)。

上廣電投資五代線不是盲目的，而是有一個(gè)相對(duì)準(zhǔn)確的市場(chǎng)的判斷。

2001年，聯(lián)想首次推出液晶顯示電腦，2002年至2003年液晶電腦從高端進(jìn)入主流市場(chǎng)。從2003年開(kāi)始，中國(guó)的筆記本市場(chǎng)開(kāi)始啟動(dòng)。

2004年，液晶電視開(kāi)始走入普通人家，這一年后來(lái)被稱(chēng)為中國(guó)的“平板電視元年”。

經(jīng)過(guò)一定的調(diào)查和準(zhǔn)備，從2003年起，上廣電決定全力轉(zhuǎn)型進(jìn)入液晶面板產(chǎn)業(yè)，應(yīng)該說(shuō)剛好趕上好時(shí)候。

但不幸的是，在商業(yè)模式上，上廣電下意識(shí)地沿襲了過(guò)去的合資。因?yàn)樵贑RT時(shí)代，中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)曾有兩次大規(guī)模的引進(jìn)，上廣電從中嘗到不少甜頭。

但在液晶面板產(chǎn)業(yè)，其“魔鬼曲線”和類(lèi)似摩爾定律的周期令合資公司不可能跟上技術(shù)更新，不可能掌握核心技術(shù)，也就注定要處處受制于人。

2003年10月，上廣電和日本電氣株式會(huì)社合資成立經(jīng)營(yíng)TFT-LCD面板生產(chǎn)線的主體公司——上海廣電NEC液晶顯示器有限公司。這也是我國(guó)當(dāng)時(shí)在液晶面板生產(chǎn)領(lǐng)域投資的第一條第五代生產(chǎn)線。

這條五代線總投資達(dá)1146億日元(相當(dāng)于當(dāng)時(shí)的9.55億美元)，這也是上廣電歷史上最大的投資項(xiàng)目。

然而讓人沒(méi)有想到的是，雖然以合資的模式贏得了速度，搶占了市場(chǎng)先機(jī)，同時(shí)也種下了今時(shí)今日的上廣電在技術(shù)上處處受制于人的惡果。

日本企業(yè)在技術(shù)轉(zhuǎn)讓方面，都是非常保守的。它們不僅會(huì)設(shè)置障礙，還會(huì)收取高額的專(zhuān)利費(fèi)用。上廣電的5代線業(yè)務(wù)為NEC貢獻(xiàn)了很高的專(zhuān)利費(fèi)。

上廣電內(nèi)部的知情人士很早就對(duì)這種做法表示擔(dān)憂，“上廣電并未獲得主要技術(shù)工藝的轉(zhuǎn)移，這是一大軟肋。也讓公司的定位有很多困擾：沒(méi)有徹徹底底掌握核心技術(shù)，幾乎變成了純粹的加工廠。以采購(gòu)材料為例，核心技術(shù)在手的日方，只要聲稱(chēng)是技術(shù)要求，就必須買(mǎi)他們提供的高價(jià)材料?！?/p>

于是乎上廣電的巨虧就此埋有伏筆。其他公司大賺時(shí)，它微虧；等其他公司微虧時(shí)，它巨虧。

管理不善的掣肘

將上廣電的巨虧的責(zé)任全部歸咎于液晶面板產(chǎn)業(yè)的“魔鬼曲線”和上廣電缺乏自主技術(shù)創(chuàng)新也并不全面。上廣電落后的管理機(jī)制，尤其是國(guó)有企業(yè)決策的遲緩，同樣難辭其咎。

5代線之后，盡管上廣電多次表示投入建設(shè)其他高世代線，然而決策的緩慢，資金的制約，技術(shù)的掣肘，時(shí)至今日，上廣電仍然未能如愿。

2006年底，上廣電規(guī)劃在上海莘莊附近的平板產(chǎn)業(yè)顯示基地再建一條6代線，并于2007年得到上海市批準(zhǔn)。原定2008年9月底要開(kāi)工建設(shè)，卻沒(méi)有解決資金和技術(shù)問(wèn)題。

無(wú)奈之下，上廣電只得再次試水合資。2007年，市場(chǎng)傳聞上廣電將與夏普合作在中國(guó)建設(shè)一條液晶生產(chǎn)線。2008年上廣電證實(shí)正在與夏普談判，然而半年多的談判卻始終沒(méi)有結(jié)果，甚至連引進(jìn)的是幾代線也是云里霧里。夏普就像著名的一休和尚最?lèi)?ài)說(shuō)的一句話一樣：“不要著急，休息，休息一會(huì)?！?/p>

上廣電在與夏普談判時(shí)，4月16日京東方在合肥破土動(dòng)工國(guó)內(nèi)首條6代TFT-LCD生產(chǎn)線，京東方贏得了市場(chǎng)先機(jī)；4月21日國(guó)內(nèi)首個(gè)TFT-LCD工藝技術(shù)國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室在京東方5代線工廠落戶，京東方又占據(jù)了國(guó)內(nèi)液晶技術(shù)制高點(diǎn)。

同夏普的談判使得上廣電付出了巨大的時(shí)間成本，不得已上海市政府和上海市國(guó)資委成立工作小組，專(zhuān)門(mén)研究制訂上廣電整合的工作方案。

就這樣，上廣電將虧損留給了自己，將命運(yùn)交給了別人。