李稻葵/文 清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系主任

當(dāng)近來(lái)關(guān)于經(jīng)濟(jì)危機(jī)是否見底，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是否將要反彈的討論甚囂塵上。在此，我想談?wù)勎业膬牲c(diǎn)看法。

首先，我認(rèn)為狹義的金融危機(jī)已經(jīng)過(guò)去。這里狹義的金融危機(jī)不是指經(jīng)濟(jì)的衰退。

雖然這場(chǎng)金融風(fēng)暴有其長(zhǎng)期的原因，但從短期來(lái)看就是——資產(chǎn)負(fù)債表短期內(nèi)的劇烈變化，包括短期內(nèi)家庭資產(chǎn)、企業(yè)資產(chǎn)和金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的縮水。

但是，近期以美國(guó)為首的西方國(guó)家利用他們未破產(chǎn)的國(guó)家信用來(lái)印鈔票、發(fā)國(guó)債，來(lái)為金融市場(chǎng)注入資金，并且，美國(guó)國(guó)債的價(jià)格比危機(jī)前還高了很多！近三四個(gè)星期以來(lái)，美國(guó)金融市場(chǎng)上漲了24%都是狹義風(fēng)暴結(jié)束的極好證明。

這其中還要提一點(diǎn)，從戰(zhàn)術(shù)層面來(lái)看，這么快的恢復(fù)會(huì)帶來(lái)資產(chǎn)價(jià)格的上升，以至石油原材料等的價(jià)格上升，傳導(dǎo)到中國(guó)會(huì)形成通貨膨脹的壓力，而人民幣的升值抑或貶值都將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響，所以說(shuō)全球經(jīng)濟(jì)這么快的恢復(fù)對(duì)中國(guó)不見得是個(gè)好事。

其次，我認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底，并且已經(jīng)步入上升通道。依據(jù)是股市、信貸和消費(fèi)均恢復(fù)增長(zhǎng)。近十幾個(gè)月以來(lái)，社會(huì)零售的增加速度、增長(zhǎng)率刨除通貨膨脹以后達(dá)到15%，為16年來(lái)最高，是一個(gè)可喜的回暖。由于零售和居民消費(fèi)基本一致（相差約5%到6%），所以基本上可以說(shuō)居民消費(fèi)正快速上升，成為最具有特色的支撐點(diǎn)，我們應(yīng)當(dāng)珍惜、保護(hù)和使其延續(xù)下去。

我們迫切需要經(jīng)濟(jì)恢復(fù)上升趨勢(shì)，但更需要有質(zhì)量的上升，而不是重復(fù)建設(shè)。