作為全世界最大的零售業(yè)巨頭，沃爾瑪公司近年來(lái)一直夢(mèng)想建立屬于自己的產(chǎn)業(yè)銀行，卻屢屢受挫，唯一的成績(jī)是在墨西哥某小鎮(zhèn)開了一家銀行。2009年4月，沃爾瑪公司又一次按捺不住了，考慮通過最近收購(gòu)的智利雜貨店運(yùn)營(yíng)商DS開展銀行業(yè)務(wù)。

為什么零售業(yè)巨頭會(huì)迷戀上銀行圈？這個(gè)看似簡(jiǎn)單的夢(mèng)想又為什么引來(lái)“罵聲”一片？假如給沃爾瑪公司插上金融的翅膀，是不是等于打開了潘多拉盒子？假如繼續(xù)堅(jiān)持涇渭分明的商業(yè)和金融，“貨”“幣”分離的尷尬狀態(tài)，是不是就注定無(wú)法改變？

沃爾瑪撈過界

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，沃爾瑪公司顧客的平均收入低于全國(guó)平均水平，1/5以上的沃爾瑪公司顧客沒有銀行賬戶。所以沃爾瑪公司具備向自己的交易對(duì)象（消費(fèi)者）提供商業(yè)信用的基礎(chǔ)。如果沃爾瑪銀行成立，這些低端顧客就有了享受銀行服務(wù)的可能，包括在經(jīng)濟(jì)條件允許的范圍內(nèi)開設(shè)賬戶、申請(qǐng)信用卡和辦理抵押貸款。

沃爾瑪公司也一再表示，開設(shè)銀行主要是處理支票和信用卡支付等業(yè)務(wù)，以降低自身運(yùn)營(yíng)成本，絕不是為建立一個(gè)完全意義上的銀行部門做準(zhǔn)備。沃爾瑪公司在全美有4000多家賣場(chǎng)，一周的財(cái)務(wù)交易就高達(dá)幾百萬(wàn)筆，手續(xù)費(fèi)負(fù)擔(dān)不小。

沃爾瑪公司嘗試開辦銀行的熱情，早在2000年前就已經(jīng)點(diǎn)燃了，先后在美國(guó)的加利福尼亞和奧克拉荷馬以及加拿大做出過各種努力，但都沒有成功。

2005年7月，沃爾瑪公司向美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）和猶他州地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，準(zhǔn)備建立一家產(chǎn)業(yè)銀行，用于處理借貸和電子支票交易等業(yè)務(wù)。聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司在各方強(qiáng)大的政治壓力之下，舉行了多場(chǎng)聽證會(huì)。由于沒有通過聽證，2007年3月，沃爾瑪公司撤銷了申請(qǐng)。

緊接著，2007年5月，美國(guó)眾議院以371票贊成、16票反對(duì)的結(jié)果通過一項(xiàng)法案，禁止沃爾瑪?shù)确墙鹑陬惞鹃_展銀行業(yè)務(wù)。這下沃爾瑪公司徹底沒戲了。

沃爾瑪公司進(jìn)軍銀行業(yè)，當(dāng)然是聰明的想法，可是銀行業(yè)也不笨。他們擔(dān)心沃爾瑪公司會(huì)像顛覆零售業(yè)一樣顛覆現(xiàn)有的銀行業(yè)，于是通過這個(gè)法案向沃爾瑪公司宣告：悠著點(diǎn)，伙計(jì)，別撈過界嘍。

銀行業(yè)的擔(dān)心不是杞人憂天，商業(yè)企業(yè)進(jìn)行金融業(yè)務(wù)有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。正如規(guī)模需求理論創(chuàng)始人王吉緋先生指出的，商業(yè)企業(yè)固然不如銀行有經(jīng)驗(yàn)，但是商業(yè)企業(yè)更貼近和了解最終消費(fèi)者，在判斷消費(fèi)者信用和控制風(fēng)險(xiǎn)方面，具有天然的優(yōu)勢(shì)。更重要的，銀行的主要收益是利差和手續(xù)費(fèi)，毛利率是以1%的倍數(shù)計(jì)算，而商業(yè)企業(yè)的毛利率，由于行業(yè)的特點(diǎn)，是以10%的倍數(shù)計(jì)算的。假如壞賬同樣高到10%，那么銀行由于利潤(rùn)率低，將造成虧損，而對(duì)于商業(yè)企業(yè)來(lái)說，這10%壞賬，僅僅相當(dāng)于打九折銷售。

從歷史上看，有很多銀行產(chǎn)品，都是商業(yè)企業(yè)發(fā)明的，比如信用卡。1915年，美國(guó)一些商業(yè)企業(yè)為招攬顧客、推銷商品、擴(kuò)大營(yíng)業(yè)額，有選擇地在一定范圍內(nèi)發(fā)給顧客一種類似金屬徽章的信用籌碼，后來(lái)演變成為用塑料制成的卡片，作為客戶購(gòu)貨消費(fèi)的憑證，開展了憑信用籌碼在本商號(hào)或公司或汽油站購(gòu)貨的賒銷服務(wù)業(yè)務(wù)。此后直到1952年，美國(guó)加利福尼亞州的富蘭克林國(guó)民銀行才作為金融機(jī)構(gòu)首先進(jìn)入發(fā)行信用卡的領(lǐng)域。

西爾斯的輪回

其實(shí)在沃爾瑪公司之前，并不乏零售業(yè)巨頭進(jìn)入銀行業(yè)的例子，例如西爾斯公司。

西爾斯公司是百年老店，在現(xiàn)代管理之父彼得·德魯克的不同作品中，曾經(jīng)作為正面例子多次出現(xiàn)。從20世紀(jì)初期開始，西爾斯公司就一直獨(dú)占美國(guó)零售業(yè)鰲頭，直到20世紀(jì)90年代初，才被以折扣店起家的沃爾瑪公司所超過。

享有“百貨王”美譽(yù)的西爾斯公司當(dāng)年能夠迅速崛起，一舉超過沃德公司成為美國(guó)零售業(yè)銷售額排行榜的第一名，起家之本就是與金融有關(guān)的信用銷售。

1887年，西爾斯公司就開始在郵購(gòu)零售中充分使用“貨到付款”的銷售方式，并最終在競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)。在20世紀(jì)初，西爾斯公司決定采用分期付款方式，提供無(wú)擔(dān)保貸款給農(nóng)民，使他們可以購(gòu)買所需的商品和服務(wù)。后來(lái)西爾斯公司把信用銷售重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到汽車房產(chǎn)和其他耐用消費(fèi)品，把客戶群定位于中產(chǎn)階級(jí)，并在1931年創(chuàng)建了專門從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的全美保險(xiǎn)公司。1981年，西爾斯公司一舉收購(gòu)了美國(guó)房地產(chǎn)中介行業(yè)中排名第一和第五的兩大房地產(chǎn)中介公司，同時(shí)成立西爾斯公司金融服務(wù)部，經(jīng)營(yíng)提供信貸和銷售股票的業(yè)務(wù)。1985年，西爾斯百貨公司推出“發(fā)現(xiàn)卡”，到1990年末，它已成為美國(guó)第三大信用卡。

不過，當(dāng)沃爾瑪公司替代西爾斯公司的時(shí)候，情況發(fā)生了變化。20世紀(jì)90年代以后，西爾斯公司逐步剝離多元化業(yè)務(wù)，重新回到零售業(yè)。1993年西爾斯公司把發(fā)現(xiàn)卡轉(zhuǎn)讓給添惠發(fā)現(xiàn)卡公司，1997年添惠發(fā)現(xiàn)卡公司并入摩根·士丹利財(cái)團(tuán)。2003年西爾斯公司百貨公司的私標(biāo)卡出售給了花旗銀行。

西爾斯公司的百年輪回之路，從一個(gè)側(cè)面反映了美國(guó)金融業(yè)的日益強(qiáng)盛直至過猶不及。近二三十年來(lái)，依賴于信息技術(shù)的飛速進(jìn)步，貨幣外延擴(kuò)大，金融創(chuàng)新泛濫，金融衍生產(chǎn)品成災(zāi)，金融經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，扭曲了市場(chǎng)資源配置。最終，一方面大肆收購(gòu)市場(chǎng)上非銀行機(jī)構(gòu)的金融業(yè)務(wù)，一方面通過法案禁止沃爾瑪?shù)群髞?lái)者進(jìn)入市場(chǎng)，銀行業(yè)的強(qiáng)勢(shì)話語(yǔ)權(quán)和貪婪之心畢現(xiàn)。

在反思次貸危機(jī)的過程中，人們普遍希望金融經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)回歸，至少不要偏離太遠(yuǎn)。所以，產(chǎn)業(yè)銀行又可能有了新機(jī)會(huì)。

振興產(chǎn)業(yè)銀行

眾所周知，先有商業(yè)和商業(yè)信用，后有銀行和銀行信用。從產(chǎn)業(yè)資本的積累到商業(yè)銀行的產(chǎn)生，是一個(gè)天然的過程和需求。例如山西第一家票號(hào)——雷履泰的“日升昌”，原本脫胎于“西玉成顏料莊”。一開始還只是兼營(yíng)匯兌業(yè)務(wù)，后來(lái)就放棄了顏料生意，專門經(jīng)營(yíng)匯兌業(yè)務(wù)，再到后來(lái)，吸收存款，發(fā)放貸款，變成了現(xiàn)代銀行的“鄉(xiāng)下祖父”。

有意思的是，2009年3月18日，《紐約時(shí)報(bào)》刊登了塵封多年的“中國(guó)山西票號(hào)”特寫，針對(duì)AIG“獎(jiǎng)金門”丑聞，追思山西票號(hào)的穩(wěn)健與審慎。其實(shí)類似于山西票號(hào)的這種產(chǎn)業(yè)資本和金融資本相互融合的銀行形態(tài)，在美國(guó)也一直存在，即產(chǎn)業(yè)銀行，只是規(guī)模不大而已。

產(chǎn)業(yè)銀行（Industrial banks），又稱為產(chǎn)業(yè)貸款公司（ILC），最早是為企業(yè)員工發(fā)放工資、支取小筆貸款而成立的，是僅限于提供有限金融服務(wù)的半商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)，多為非銀行企業(yè)或金融服務(wù)公司所有。根據(jù)美國(guó)財(cái)政部的規(guī)定，產(chǎn)業(yè)銀行可以辦理的業(yè)務(wù)包括有限的存貸款業(yè)務(wù)及發(fā)行信用卡，但不能提供支票賬戶服務(wù)。產(chǎn)業(yè)銀行不受美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管，由各州銀行監(jiān)管部門和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)管理。2005年數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)有59家產(chǎn)業(yè)銀行，總資產(chǎn)1400億美元，其中31家位于猶他州。

在我國(guó)，目前還沒有出現(xiàn)這種以某商業(yè)企業(yè)為核心成立的半商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)，只有在農(nóng)村小額貸款公司、鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入政策方面，降低了門檻，允許產(chǎn)業(yè)資本與民間資本進(jìn)入。其實(shí)，我們現(xiàn)在需要的，可能正是以企業(yè)（特別是流通企業(yè)）為核心的產(chǎn)業(yè)銀行。

產(chǎn)業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)在于，可以整合企業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈條，向消費(fèi)者提供“一站式”服務(wù)和更多優(yōu)惠。由企業(yè)成立的產(chǎn)業(yè)銀行沒有歷史包袱，容易吸取國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，能夠迅速成長(zhǎng)和壯大，加強(qiáng)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)，從而進(jìn)一步激發(fā)國(guó)有銀行的活力。

尤其值得重點(diǎn)說明的是，產(chǎn)業(yè)銀行有助于解決中小企業(yè)融資難的老大難問題。目前各大商業(yè)銀行由于風(fēng)險(xiǎn)、成本、利潤(rùn)等原因基本上不向中小企業(yè)貸款，或者貸款比例極低。對(duì)于產(chǎn)業(yè)銀行來(lái)說，對(duì)相關(guān)行業(yè)和企業(yè)都比較熟悉，信用狀況的透明度較一般銀行高很多，信貸風(fēng)險(xiǎn)和管理成本都比較小。

另外，產(chǎn)業(yè)銀行業(yè)有條件大力推行貨權(quán)模式融資。產(chǎn)業(yè)銀行的發(fā)起企業(yè)，可以把自己的產(chǎn)品，通過一個(gè)長(zhǎng)期合同，以一個(gè)優(yōu)惠的價(jià)格，直接賣給消費(fèi)者，拿到錢以后再按照“前置-規(guī)?！毙枨筮M(jìn)行生產(chǎn)，避免資源浪費(fèi)。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)銀行還可以為上下游企業(yè)提供一個(gè)貨權(quán)交易平臺(tái)，進(jìn)行融資擔(dān)保等服務(wù)。

金融源自商業(yè)，如同貨幣源自貨物。貨幣與貨物的匹配，金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的匹配，生產(chǎn)和消費(fèi)的匹配，將有助于解決“產(chǎn)能過剩、需求不足”的頑疾，妥善熨平經(jīng)濟(jì)周期，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康快速發(fā)展。