提到VC，很多人都會(huì)想到這樣一種人，他們拿著大把的錢(qián)，每天像獵人一樣嗅探那些能夠賺取十倍、百倍利潤(rùn)的新項(xiàng)目新公司，談笑問(wèn)就能在不同的國(guó)家調(diào)動(dòng)天文數(shù)字般的資金。他們思維縝密，邏輯嚴(yán)謹(jǐn)，舉止優(yōu)雅，出手闊綽，具有超凡的智商和情商，是人間的煉金師、財(cái)富的魔法師。在常人眼里，他們非常神秘，不可思議……

而去年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)，不但重創(chuàng)了雷曼兄弟、美林和摩根士丹利、AIG、花旗銀行這樣的百年老店，也使國(guó)內(nèi)PE和VC們面臨資金斷炊危險(xiǎn)。禍不單行，糟糕的經(jīng)濟(jì)也使隱藏在前期投資項(xiàng)目中的問(wèn)題紛紛暴露。此刻，那些嫉妒VC的人或許會(huì)有些玩味式的幸災(zāi)樂(lè)禍：“真是活該!誰(shuí)讓你們那么拽呢?”產(chǎn)業(yè)界的人士則更多的是憂心忡忡，畢竟融資能否成功還要“仰仗”這些大佬們!那么，國(guó)內(nèi)VC圈子的真實(shí)情況到底是什么樣子?這些人到底有著怎樣的行為特征?帶著莫大的好奇，筆者采訪了漢能投資集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO陳宏博士。

其實(shí)，這個(gè)圈子很小!

為了證明中國(guó)人不僅僅是“廚師”和“工程師”，陳宏在美國(guó)創(chuàng)立了GRIC公司，并于1999年在納斯達(dá)克上市，這讓他成為在美國(guó)第一個(gè)將企業(yè)運(yùn)作上市的中國(guó)留學(xué)生。為了證明中國(guó)人也能做VC，2003年陳宏毅然回國(guó)創(chuàng)辦了漢能投資集團(tuán)，并成功將框架傳媒以1.83億美金，超過(guò)60倍的回報(bào)賣給分眾傳媒，這項(xiàng)投資案例令陳宏在業(yè)內(nèi)名聲大震。

2月13日下午兩點(diǎn)，筆者如約在北京華貿(mào)中心陳宏的辦公室里，采訪了這位“神秘”投資人。陳宏的辦公室很寬敞，陽(yáng)光從窗外暖暖地折射進(jìn)來(lái)，中西合璧的裝修風(fēng)格更透露出主人的身份和品味。

“中國(guó)的VC圈子其實(shí)是蠻小的，特別是圈子里的頭兒們經(jīng)常會(huì)聚在一起。昨晚跟唐越在一起吃飯，今晚跟閻炎吃飯，鄧峰前兩天還見(jiàn)過(guò)面……現(xiàn)在，大家正商量是不是要建一所商務(wù)會(huì)館，做成一個(gè)高端俱樂(lè)部，方便大家聚會(huì)?！闭勗掗g，陳宏會(huì)習(xí)慣性地打著手勢(shì)，“大多數(shù)風(fēng)投都是朋友，經(jīng)常通過(guò)聚會(huì)來(lái)交流業(yè)務(wù)。”陳宏提到的幾個(gè)人都是中國(guó)VC圈中的大佬級(jí)人物：唐越是美國(guó)藍(lán)山資本創(chuàng)始合伙人，閻炎是賽富亞洲投資基金首席合伙人，鄧峰為北極光創(chuàng)投的發(fā)起人。

“從事風(fēng)投業(yè)的公司數(shù)量少是中國(guó)風(fēng)投圈子小的重要原因?！?1世紀(jì)資本中國(guó)基金執(zhí)行合伙人張?jiān)＝榻B，“在中國(guó)活躍的VC有400多家，而主流的VC也就50多家。”根據(jù)投資的側(cè)重點(diǎn)和投資規(guī)模，投資界大致有三種類型：第一類是天使投資。主要投早期項(xiàng)目；第二類是風(fēng)險(xiǎn)投資，針對(duì)項(xiàng)目進(jìn)程分一期、二期先后進(jìn)行投資；第三類是增長(zhǎng)基金、私募基金，比如黑石、凱雷、賽富等?！百Y金量越大操作方式越不一樣。從前到后。風(fēng)投的圈子逐級(jí)縮小，呈現(xiàn)一種典型的‘金字塔’結(jié)構(gòu)，同一層級(jí)的風(fēng)投人混得比較多一點(diǎn)?！痹陉惡昕磥?lái)，業(yè)務(wù)重點(diǎn)的差異是形成中國(guó)風(fēng)投圈進(jìn)一步細(xì)分為若干個(gè)小圈子的自然原因。

于是，處在同一層級(jí)的風(fēng)投入會(huì)經(jīng)常聚在一起?！罢?wù)摰脑掝}，主要是近期的投資項(xiàng)目?？纯创蠹抑g有沒(méi)有合作的可能。以漢能為例，漢能投資實(shí)際上由兩個(gè)大的業(yè)務(wù)模塊組成：投資銀行部和直接投資部。后者其實(shí)就是做風(fēng)險(xiǎn)投資，像漢能就經(jīng)常和鼎輝、北極光等合作，一起來(lái)投某個(gè)案子，占有股權(quán)，比如對(duì)框架傳媒、太美、中文在線等的投資?！彪m然對(duì)于一些獨(dú)家的項(xiàng)目，VC們之間也會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)。不過(guò)更多時(shí)候，還是基于利益共贏，合作機(jī)會(huì)更多些。至于合作的初衷，除了分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)、達(dá)到共贏外，陳宏談到圈內(nèi)有趣的默契：“很多時(shí)候還要看投資公司雙方掌門(mén)人之間的關(guān)系好壞。特別有意思的是，有些投資人很有個(gè)性，兩個(gè)脾氣不相投的人連見(jiàn)面都不肯的，合作更不要提了!”

VC起源

真正意義上的風(fēng)險(xiǎn)投資(Venture Capital，簡(jiǎn)稱VC)起源于美國(guó)。二戰(zhàn)以后，美國(guó)哈佛大學(xué)在波士頓創(chuàng)建了名為ARD的公司，以支持那些科學(xué)家出身的企業(yè)家們，使他們有可能將手中的科技成果轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)產(chǎn)品，這家公司被認(rèn)為是第一家現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)投資公司。

上世紀(jì)80年代，我國(guó)VC業(yè)蹣跚起步，當(dāng)時(shí)被稱為創(chuàng)業(yè)投資。上世紀(jì)90年代，以美國(guó)IDG(國(guó)際數(shù)據(jù)集團(tuán))為代表的一批國(guó)外VC試探性進(jìn)入中國(guó)，在中國(guó)創(chuàng)造出一個(gè)又一個(gè)財(cái)富神話。進(jìn)入21世紀(jì)，高盛、凱雷、紅杉、黑石等大批國(guó)際PE(國(guó)際私募資本)開(kāi)始涌入中國(guó)，與此同時(shí)，鼎輝、漢能等本土VC也如雨后春筍般出現(xiàn)。

最青睞“T”型人才

風(fēng)險(xiǎn)投資被稱為“職業(yè)皇冠上的明珠”，這就決定了風(fēng)險(xiǎn)投資人必須做“T”型人才，一方面具有深厚的專業(yè)知識(shí)，一方面具備極高的綜合素養(yǎng)，包括良好的身體素質(zhì)，極高的智商、情商以及抗壓能力。

翻閱國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資人的簡(jiǎn)歷，我們發(fā)現(xiàn)很多人并非金融專業(yè)出身，不過(guò)，一定在某個(gè)行業(yè)具有良好的專業(yè)知識(shí)。從投資經(jīng)理角度，早期VC公司和專業(yè)VC公司更愿意請(qǐng)有技術(shù)背景的人。越早的投資項(xiàng)目，公司在投資判斷的時(shí)候，考慮的關(guān)鍵不是現(xiàn)金流，不是市場(chǎng)占有率。關(guān)鍵是從行業(yè)角度上和技術(shù)角度上看企業(yè)發(fā)展前景。如果是高科技行業(yè)，則更多的是看技術(shù)。這時(shí)候，投資經(jīng)理的專業(yè)知識(shí)就起關(guān)鍵作用。比如要投資一個(gè)生物醫(yī)藥項(xiàng)目，企業(yè)來(lái)找投資的時(shí)候，投資經(jīng)理只有能夠全面聽(tīng)懂行業(yè)領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)介紹，才能夠具備自己的清晰獨(dú)立判斷。

陳宏個(gè)人的經(jīng)歷亦驗(yàn)證了這一點(diǎn)。從大學(xué)本科、碩士直到博士，陳宏都攻讀計(jì)算機(jī)專業(yè)，深厚的計(jì)算機(jī)專業(yè)知識(shí)。為他成為風(fēng)險(xiǎn)投資人起了奠基性作用。1993年，互聯(lián)網(wǎng)瀏覽器產(chǎn)生，計(jì)算機(jī)博士陳宏敏銳地嗅到了商機(jī)，創(chuàng)立了AIMNET公司，專門(mén)經(jīng)營(yíng)撥號(hào)上網(wǎng)業(yè)務(wù)，后來(lái)以1000萬(wàn)美元把公司賣給一家投資公司，掘到了人生“第一桶金”。1996年。陳宏創(chuàng)辦了GRIC網(wǎng)絡(luò)漫游公司，這個(gè)公司很快做到了全球最大，并于1999年底登陸納斯達(dá)克，市值最高時(shí)達(dá)到了17億美元。GRIC也成為了在美國(guó)的上市公司中，第一個(gè)由華人擔(dān)任CEO的企業(yè)，同時(shí)也是當(dāng)時(shí)中國(guó)人在美國(guó)創(chuàng)辦的最大的公司。經(jīng)歷了從自己創(chuàng)業(yè)到引入風(fēng)險(xiǎn)投資。再到收購(gòu)其他企業(yè)及帶領(lǐng)企業(yè)上市的過(guò)程之后，陳宏意識(shí)到了融資對(duì)企業(yè)的重要性，同時(shí)自己也在多次談判中成為了一個(gè)投資銀行業(yè)務(wù)專家。

從創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)入風(fēng)險(xiǎn)投資人，從乙方上升為甲方，陳宏坦言圈內(nèi)人并沒(méi)有外人想象的那樣風(fēng)光，更多的是壓力和不為人知的辛苦?！按蠹抑豢吹窖輪T走紅地毯的時(shí)候，看不到演員冬天拍夏天的戲，水再冷也得跳，還得笑得很燦爛。人們總是看到vc手里有很多錢(qián)，被人求著很風(fēng)光的時(shí)候，看不到VC花很多時(shí)間在公司身上；人們看不到VC沒(méi)錢(qián)的時(shí)候，投資公司出問(wèn)題的時(shí)候，投資人質(zhì)問(wèn)VC錢(qián)投虧了的時(shí)候。VC們還要考慮到員工要發(fā)薪水，員工之間是否有矛盾有想法等等，這些事情都要照顧周全?！标惡曜猿?，“做VC其實(shí)很累很累。每天生活都很緊張，沒(méi)有良好的身體素質(zhì)肯定撐不下來(lái)?！惫疽?guī)定9點(diǎn)上班，但如果沒(méi)有特別安排的事，早上8:30他一定會(huì)到公司。隨時(shí)攜帶黑莓(Blackberry)手機(jī)。以便隨時(shí)處理各種電子郵件。從美國(guó)發(fā)來(lái)的信息。半夜睡覺(jué)前就處理了。后半夜美國(guó)來(lái)的郵件，第二天一大早一定馬上處理掉。

在常人眼里，如此大的工作強(qiáng)度身體怎么能夠長(zhǎng)久支撐。對(duì)此。陳宏不以為然：“沃倫·巴菲特的工作強(qiáng)度一直都是這么大，活到80歲啦精神不是依然很好?”沃倫·巴菲特曾說(shuō)過(guò)一句話：“I keptdancing to work everyday(我每天都跳著舞去上班)?！币苍SVC這行最大的魔力就是讓人永葆活力和青春。

經(jīng)驗(yàn)+第六感

“安息吧!黃金時(shí)代?！边@是曾投資谷歌等公司的紅杉資本去年年底的報(bào)告標(biāo)題。

去年以來(lái)，來(lái)自大洋彼岸的噩耗不斷：雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)、美林和摩根士丹利將被收購(gòu)、AIG瀕臨破產(chǎn)，一向奉行新自由主義的西方國(guó)家也不得不全面卷入進(jìn)來(lái)，這種情形讓資金主要依靠美國(guó)投資者的國(guó)內(nèi)PE和VC們面臨斷炊危險(xiǎn)，他們感受到了從未有過(guò)的雙重壓力，普遍反映嚴(yán)重程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了2001年的那次科技股泡沫之災(zāi)。

不過(guò)，在國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資人看來(lái)，風(fēng)投們面臨最大的風(fēng)險(xiǎn)還是誠(chéng)信風(fēng)險(xiǎn)?！耙涣鞯纳倘擞肋h(yuǎn)是做品牌。企業(yè)家永遠(yuǎn)應(yīng)該把誠(chéng)信當(dāng)做一個(gè)品牌來(lái)做。如果一個(gè)項(xiàng)目不成功，但是你這個(gè)人很誠(chéng)信、很好，最后我們還是會(huì)投你?！盜DG創(chuàng)業(yè)投資基金創(chuàng)始合伙人熊曉鴿這么告誡那些拿了風(fēng)投錢(qián)的企業(yè)家。而在這個(gè)經(jīng)濟(jì)寒冬，我們看到國(guó)際風(fēng)投們?cè)诮?jīng)受資產(chǎn)巨額損失之外，更頻頻遭遇類似PPT的“卷款門(mén)”事件。國(guó)內(nèi)風(fēng)投市場(chǎng)亦如此，拿了錢(qián)卷款而逃的人物自然地存在著。

“中國(guó)風(fēng)投行業(yè)畢竟很年輕，年青人總是會(huì)遇到各種‘成長(zhǎng)的煩惱’。需要進(jìn)一步磨合。人不能太一帆風(fēng)順，總是要受到一些挫折，公司也一樣?！痹陉惡暄壑?，國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資人更多的是憑借經(jīng)驗(yàn)、憑借第六感去選擇項(xiàng)目和公司?！敖?jīng)常有人對(duì)我說(shuō)，我們馬上就要上市了，你投我們，一上市就會(huì)賺錢(qián)。但是上市之后你會(huì)發(fā)現(xiàn)，不一定上市后的價(jià)格比上市前高。經(jīng)濟(jì)退潮的時(shí)候才知道誰(shuí)沒(méi)穿衣服?，F(xiàn)在出現(xiàn)了PPG這樣的創(chuàng)始人卷錢(qián)跑路的事，會(huì)給VC一個(gè)教訓(xùn)?！标惡暾劦?，“這對(duì)國(guó)內(nèi)VC們而言，又是一次經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)。大家不能像以前那樣對(duì)創(chuàng)始人無(wú)限信任，以前把錢(qián)交給創(chuàng)始人就不管了，認(rèn)為公司會(huì)自己走向成功，以后只要加強(qiáng)投資后的財(cái)務(wù)控制就萬(wàn)事大吉了。這次經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來(lái)的行業(yè)洗牌，恰好促進(jìn)整個(gè)VC行業(yè)進(jìn)入一個(gè)新的成長(zhǎng)期?！?/p>

談到未來(lái)，“任何時(shí)候都有投資機(jī)會(huì)，只不過(guò)經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候，做什么都會(huì)火，經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候，有些行業(yè)仍然會(huì)保持增長(zhǎng)就看你怎樣去運(yùn)作，怎么把握?！标惡暾J(rèn)為，只要手里有現(xiàn)金流，經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期其實(shí)是投資成本最低的時(shí)候。風(fēng)險(xiǎn)投資主要關(guān)心退出時(shí)的盈利，以前是一塊錢(qián)進(jìn)去，三塊錢(qián)賣出，賺三倍，現(xiàn)在可能五毛就能進(jìn)去，將來(lái)還是三塊出去，卻能賺六倍。

在陳宏看來(lái)，做風(fēng)險(xiǎn)投資需要技術(shù)和專業(yè)的嚴(yán)謹(jǐn)判斷，更需要強(qiáng)烈的第六感，尤其是做天使投資。“選擇投資項(xiàng)目，很多時(shí)候更考驗(yàn)的是VC們的觀察判斷力，第六感尤為重要!作風(fēng)投的人，第六感都是超強(qiáng)的!(哈哈)”陳宏的辦公室里并排放著五六個(gè)高爾夫包，每周跟圈子里的朋友一起打高爾夫球是大家鍛煉身體、交流感情、捕捉靈感的另外一種活動(dòng)方式。

高調(diào)VC

低調(diào)的美國(guó)VC同行們很難理解，為什么中國(guó)VC們經(jīng)常在各類電視節(jié)目、門(mén)戶網(wǎng)站、報(bào)紙雜志上拋頭露面。在國(guó)內(nèi)，即使不是金融圈里人，大家對(duì)陳宏、熊曉鴿、鄧峰、沈南鵬等等這些名字都頗為熟悉。作為國(guó)內(nèi)年輕的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)者而言，這一高調(diào)表現(xiàn)并不難理解。要知道，VC們也差不多和創(chuàng)業(yè)者一樣，得時(shí)不時(shí)地到更大的基金那里去融錢(qián)，比如“退休基金”、“教育基金”、“社?；稹薄ブv故事、去討錢(qián)，這樣才能從那些巨無(wú)霸式的母基金那里搞出錢(qián)來(lái)組成式色各樣的VC基金。

采訪陳宏拍攝過(guò)程中，陳宏會(huì)很自然地面對(duì)鏡頭，以至于其員工都會(huì)打趣：“陳總比一些明星曝光率還高，經(jīng)常出現(xiàn)在各種訪談對(duì)話欄目中，收視率很不錯(cuò)的呢!”在陳宏看來(lái)，在國(guó)內(nèi)，做普通的風(fēng)險(xiǎn)投資人并不需要廣泛的人脈，只要把資金投入到好項(xiàng)目獲得投資收益就可以了。但如果想再往高處發(fā)展，比如做投資銀行，進(jìn)行各種企業(yè)的重組并購(gòu)，人脈變得愈加重要起來(lái)。學(xué)工科出身的他，處事高調(diào)、熱衷演講，這恰好讓他在這個(gè)領(lǐng)域能夠走得更快!對(duì)此有媒體評(píng)論，陳宏是“能同時(shí)運(yùn)用中西兩種生意方式的商人”。有些人，在某個(gè)平臺(tái)擁有某個(gè)身份時(shí)，高朋滿座，一旦離開(kāi)后。人走茶涼。而陳宏在這方面很有辦法，他很善于在開(kāi)拓一個(gè)新事業(yè)時(shí)，將已有的資源和優(yōu)勢(shì)利用得淋漓盡致。

“畢竟，創(chuàng)業(yè)和作風(fēng)投是兩種不同的生活方式。創(chuàng)業(yè)和風(fēng)投最大的不同就在于客戶從單一到多元。以前，我做企業(yè)的時(shí)候主要抓好全球300多個(gè)客戶，只關(guān)心自己那個(gè)行業(yè)的事情就夠了，接觸的人和事都非常有限。而投資人的身份要求你要接觸到更多行業(yè)、更多領(lǐng)域!”陳宏談道，“而我的個(gè)性比較開(kāi)朗，更喜歡交朋友、接觸新事物。當(dāng)你借住公眾的力量，可能會(huì)幫助你迅速擴(kuò)充自己的視野和知名度?！?/p>

陳宏在1999年創(chuàng)立了華源科技協(xié)會(huì)，華源成立的初衷就是幫助在硅谷創(chuàng)業(yè)的中國(guó)人融資。華源俱樂(lè)部下設(shè)企業(yè)家俱樂(lè)部和VC俱樂(lè)部。在他的“名人”效應(yīng)下，通過(guò)華源的平臺(tái)，更多在硅谷的中國(guó)人得到美國(guó)VC的信任和投資?！拔业睦硐?，就是要把漢能打造成像高盛那樣受人尊敬的世界級(jí)投行。中國(guó)的強(qiáng)大需要金融的強(qiáng)大。”現(xiàn)在，陳宏正在和圈內(nèi)的同行們籌備創(chuàng)立中國(guó)首家私募股權(quán)協(xié)會(huì)，并將擔(dān)任理事長(zhǎng)。“錢(qián)對(duì)于我個(gè)人而言，可能早已變成了數(shù)字符號(hào)。我更關(guān)注的是金錢(qián)帶來(lái)的影響力。做十幾個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)投資公司會(huì)很輕松。但是對(duì)世界的作用很小，做PE便可以調(diào)動(dòng)幾百億人民幣，過(guò)幾年可能是幾千億、幾萬(wàn)億，與現(xiàn)在相比，對(duì)國(guó)家的影響力就很不一樣了?！?/p>