2009年開年即迎來開門紅行情，再次為新基金發(fā)行提供了難得的時(shí)間窗口。據(jù)德圣基金研究中心統(tǒng)計(jì)，至3月初獲批新基金已達(dá)26只，7只基金完成募集，掀起了繼2008年5月21只基金同時(shí)發(fā)行之后的新高潮。2月以來股票基金亮麗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)鼓舞了新基民的投資信心，許多基民開始認(rèn)同偏股基金的長(zhǎng)期投資價(jià)值。但是在目前階段，選擇老基金還是新基金再度成為困惑投資者的問題。

眼下選擇新基金的幾個(gè)理由

其一是股指面臨高位震蕩。眼下買新基金或可回避短期風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)股市在牛年走出了遠(yuǎn)強(qiáng)于全球股市的小牛行情，自年初起始的反彈幅度最高超過30％。但投資者需要警惕的是，股市反彈仍屬于信心恢復(fù)型的階段性行情，缺乏持續(xù)走強(qiáng)的基礎(chǔ)。而在強(qiáng)勢(shì)反彈超過30％后，市場(chǎng)的短時(shí)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)正在加大，目前選擇倉(cāng)位較高的老基金就可能面臨短期風(fēng)險(xiǎn)。而在寬幅震蕩行情中，新基金可以靈活選擇建倉(cāng)步伐，可以在一定程度上回避短時(shí)的股市調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，具備一定的擇時(shí)優(yōu)勢(shì)。

其二，在股市的顯著轉(zhuǎn)折時(shí)期，輕裝上陣的新發(fā)基金中有可能產(chǎn)生優(yōu)質(zhì)基金品種。從國(guó)內(nèi)基金業(yè)歷史上

看，每次大的股市轉(zhuǎn)折時(shí)期，都可能有一些新基金成為后來的業(yè)績(jī)明星。主要原因是一些優(yōu)秀的新基金管理團(tuán)隊(duì)可以根據(jù)市場(chǎng)投資主線的轉(zhuǎn)換來把握建倉(cāng)思路，而不用受制于老投資組合，具備輕裝上陣的優(yōu)勢(shì)。

其三，新基金產(chǎn)品創(chuàng)新具備看點(diǎn)。新基金不一定都能有特別的創(chuàng)新。但目前發(fā)行的新基金中具備一些值得投資者關(guān)注的創(chuàng)新亮點(diǎn)，如興業(yè)有機(jī)增長(zhǎng)提出的“有機(jī)增長(zhǎng)”理念，嘉實(shí)量化阿爾法基金的改進(jìn)量化投資策略，都值得投資者關(guān)注。

從長(zhǎng)期來看，在股市長(zhǎng)期底部區(qū)域偏股基金具備戰(zhàn)略配置價(jià)值；但對(duì)于風(fēng)格穩(wěn)健的投資者，尤其是對(duì)短期風(fēng)險(xiǎn)比較敏感的投資者，在構(gòu)建基金組合時(shí)可把新發(fā)偏股型基金作為逐步配置的品種之一。

新基金選擇三要點(diǎn)

新基金在震蕩市中具備一定的投資優(yōu)勢(shì)，但是并非所有的新基金都值得投資。投資者需要著重把握產(chǎn)品本身、基金團(tuán)隊(duì)、投資風(fēng)格三個(gè)要點(diǎn)。

首先要看基金產(chǎn)品本身是否有吸引力，是否適應(yīng)市場(chǎng)未來的投資環(huán)境。多數(shù)新基金產(chǎn)品在投資理念或產(chǎn)品設(shè)計(jì)上沒有特別之處。但也有部分新基金在產(chǎn)品本身上有一些獨(dú)特亮點(diǎn)，這需要認(rèn)真去閱讀招募說明書，判斷其投資理念是否符合未來市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。

其次?；鸸芾韴F(tuán)隊(duì)片以任基金經(jīng)理的投研能力是核心。新基金的運(yùn)作越來越依賴于背后的整體投資團(tuán)隊(duì)的綜合實(shí)力。這需要去分析基金投資團(tuán)隊(duì)的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)、歷史業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、牛熊市等不同市場(chǎng)階段、投資理念和投資風(fēng)格等。擬任基金經(jīng)理如果有過往業(yè)績(jī)，則可作為參考；如果沒有，則主要參考團(tuán)隊(duì)整體風(fēng)格和業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

最后，判斷管理團(tuán)隊(duì)或基金經(jīng)理的投資風(fēng)格是否適合該基金的投資理念，是否適應(yīng)目前或未來的市場(chǎng)環(huán)境。在目前的市場(chǎng)情況下，選時(shí)和選股能力平衡，操作適度靈活的投資風(fēng)格是優(yōu)選。

總而言之，選擇新基金，團(tuán)隊(duì)和產(chǎn)品是兩個(gè)根本。具有創(chuàng)新理念的基金產(chǎn)品往往能吸引很多的投資者關(guān)注，而投研團(tuán)隊(duì)的實(shí)力則是新基金未來投資潛力的保證。

次新基金：熊牛轉(zhuǎn)換中顯優(yōu)勢(shì)

這位基民朋友在去年購(gòu)買了兩只新發(fā)行的基金興業(yè)社會(huì)責(zé)任和華寶興業(yè)大盤。應(yīng)該說這位基民當(dāng)時(shí)選擇的新基金品種還是相當(dāng)不錯(cuò)的，基本符合我們前面提到的新基金選擇幾大要素。這兩只在熊市下成立的基金沒有受到大跌的不利影響。在快熊過后的首輪反彈中表現(xiàn)比較出色。

作為興業(yè)系旗下第四只基金產(chǎn)品，興業(yè)社會(huì)責(zé)任發(fā)行的時(shí)機(jī)并不算好。在極為不利的市場(chǎng)環(huán)境下，該基金基本充分利用了6個(gè)月的建倉(cāng)緩沖期，在下半年的大跌中控制住了損失。

而在2008年12月之后，該基金在市場(chǎng)出現(xiàn)見底跡象時(shí)主動(dòng)改變防御型投資思路，成功地進(jìn)行了熊牛策略轉(zhuǎn)換，在倉(cāng)位策略和行業(yè)配置上都顯示出一定的前瞻性。隨后業(yè)績(jī)快速提升，2009年迄今排名接近股票型基金前十，應(yīng)該說是次新基金運(yùn)作的成功例子。

在去年10月市場(chǎng)一片悲觀中成立的華寶興業(yè)大盤，充分發(fā)揮了次新基金靈活快速的優(yōu)勢(shì)。大盤見底后回升過程中，華寶大盤保持著小心翼翼的建倉(cāng)策略，在反彈和震蕩中逐步建倉(cāng)至30％左右的倉(cāng)位。今年以來隨著股市逐級(jí)反彈加速，華寶大盤開始快速建倉(cāng)，在2月前迅速將倉(cāng)缸提升至60％左右，3月初進(jìn)一步提升至接近80％。雖然在建倉(cāng)時(shí)機(jī)上并未把握最佳，但小規(guī)模的靈活優(yōu)勢(shì)使得基金能夠快速跟上市場(chǎng)趨勢(shì)；加上華寶系基金一貫較好的選股能力，華寶興業(yè)大盤在未來的表現(xiàn)仍可期待。

幾只新基金值得關(guān)注：興業(yè)有機(jī)增長(zhǎng)，交銀先鋒，國(guó)富成長(zhǎng)

根據(jù)前文幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來挑選新基金，在目前尚在發(fā)行或結(jié)束發(fā)行不久的20多只新基金中，我們認(rèn)為有幾只基金值得投資者重點(diǎn)關(guān)注，包括興業(yè)有機(jī)增長(zhǎng)、交銀施羅德先鋒、嘉實(shí)量化阿爾法、國(guó)富成長(zhǎng)等。具體分析其特點(diǎn)。有助于投資者選擇適合自己的新基金。

產(chǎn)品定位：各有主打

興業(yè)有機(jī)增長(zhǎng)是一只偏股混合型基金。該基金提出的“有機(jī)增長(zhǎng)”理念頗具新意，更加注重公司的基本質(zhì)量。交銀施羅德先鋒也是股票型基金，該基金主打中小盤股投資，重視成長(zhǎng)性。國(guó)海富蘭克林成長(zhǎng)是一只積極成長(zhǎng)風(fēng)格的股票型基金，長(zhǎng)期來看有較好投資機(jī)會(huì)。

投資團(tuán)隊(duì)：選擇投資競(jìng)爭(zhēng)力突出的公司

從投資團(tuán)隊(duì)因素看，興業(yè)、交銀施羅德和國(guó)海富蘭克林基金在近期發(fā)行的新基金中團(tuán)隊(duì)實(shí)力領(lǐng)先。

興業(yè)基金公司雖然規(guī)模不大，但在長(zhǎng)期牛熊市的考驗(yàn)下卻是持續(xù)表現(xiàn)最好的基金公司之一。交銀施羅德基金同樣在08年的熊市中表現(xiàn)突出。對(duì)宏觀把握能力較好，策略具有較好的前瞻性，使該系基金比較適應(yīng)震蕩和轉(zhuǎn)折時(shí)期的投資環(huán)境。國(guó)海富蘭克林基金也是一家中小公司。該公司投研團(tuán)隊(duì)核心成員投資能力很強(qiáng)，在長(zhǎng)期業(yè)績(jī)上保持著良好的持續(xù)性。

投資風(fēng)格：注重選股選時(shí)平衡

從投資風(fēng)格上看，興業(yè)系基金的整體特點(diǎn)是平衡、穩(wěn)健，兼具選時(shí)和選股能力。交銀施羅德系基金的整體風(fēng)格同樣是選股和適度選時(shí)，風(fēng)格適度靈活。國(guó)海富蘭克林成長(zhǎng)整體風(fēng)格上偏重于選股，相對(duì)弱化選時(shí)。在這幾只新基金中，國(guó)海成長(zhǎng)應(yīng)是更適合長(zhǎng)期配置的高風(fēng)險(xiǎn)品種。

從三只新基金各自不同的特點(diǎn)來看，穩(wěn)健型投資者可重點(diǎn)關(guān)注擇時(shí)能力較強(qiáng)的興業(yè)有機(jī)增長(zhǎng)，而積極型投資者則可關(guān)注交銀先鋒；國(guó)海成長(zhǎng)可作為基金組合中的長(zhǎng)期品種考慮部分配置。